中小企业信贷风险管理

中小企业信贷风险管理

谢群 2009年6月

课程提要

第一部分——国内外中小企业融资介绍 第三部分——评级机构的评级案例

第二部分——国外中小企业融资银行案例 第四部分——国内案例：中小企业信用评分的建立 和定价应用

Bank of American 美洲银行 2006

FTP 手续费

Bank of American (Million USD, 2006) 全球消费& 小企业银行 全球财富& 投资管理 全球公司& 投资银行 (Global Consumer & Global Wealth & Global Corporate & Small Business Investment Investment Banking Banking) Management 优惠加值银行& 投资 存款 商业借贷 (Premier Banking& (Deposits) (Business Lending) Investments) $4,915.24 $2,241.36 $937.17 23.30% 10.60% 4.40% 资本市场& 咨询服务 按揭 私人银行 (Captial Markets & (Mortgage) (The Private Bank) Advisory Services) $335.13 $1,698 $552.69 1.60% 8.00% 2.60% 哥伦比亚管理 房屋净值 资金服务 (Columbia (Home Eqity) (Treasury Services) Management) $558.55 $2,173 $336.42 2.60% 10.30% 1.60% 资产负债管理及其他 资产负债管理及其他 资产负债管理及其他 (ALM and Others) (ALM and Others) (ALM and Others) ($223.42) $679.20 $576.72 -1.10% 3.20% 2.70% 卡类 (Card Services) $5,585.50 26.40% $11,171 $6,792 $2,403 53.00% 32.00% 11.00% 其他 (All Others) 总计 (Total)

净收入(Net Income) %

出售给二级市场 投资者，或为 ALM目的部分 净收入(Net Income) 持有

%

净收入(Net Income) %

净收入(Net Income) %

净收入(Net Income) % 总计(Total) %

$767 4.00%

$21,133 100%

个人和小企业信贷的风险管理(Wochovia)

催收…

•商业银行服务 (收入1千万) •商业信用卡

商业银行服务

•发工资 •出货发票 •支付 •催收 •在线银行

商务银行

•基于资产的贷款 •资产管理 •商用房地产 •社区发展 •信用产品 •股权金融 •国际银行

投资银行 在线服务 证券保管 证券服务 私募 国债服务

国内

中小型银行业务的相对优势

中小型银行业务的相对劣势

中小型企业对经济的影响对比分析

更新和补充数据 中小企业对GDP的贡献超过 60%，对税收的贡献超过 50%，提供了近70%的进出 口贸易额，创造了80%左右 的城镇就业岗位，吸纳了 50%以上的国有企业下岗人 员、70%以上新增就业人员 、70%以上农村转移劳动力 。在自主创新方面，中小企 业拥有66%的专利发明、 74%的技术创新和82%的新 产品开发。 但是据统计，到2007年 底，中小企业贷款额占全部 贷款额的比重只有约10%

国外研究机构对中国银行的分析

方面 典型弱点

信用管理部门和批准部门没有分开 信用组织结构和业绩管理 问题贷款的处理 风险评级工具，审视客户，定价 信用政策和管理 问题贷款的流程，贷款组合 批准权力 信用流程 依赖经验，和等级式批准

信用管理报告 决策时不用信用报告

系统和数据

现行模式之困

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规模 （决定了资源 � 没有IT工具，没有好的产品） 成本（主要是人力） 风险（信用+操作） 人才（客户经理+风管经理） 流程（公司业务还是零售业务) 数据+决策

中小型企业的潜在银行利润

国内中小型企业的特点

受宏观政策和宏观经济影响较大

国内SME贷款管理趋势：风险计量模型

各行、各地的中小企业和小额贷款

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中信：在优质大项目客户资源日渐稀缺，且中小银行争夺大项目 处于劣势的背景下，着手中小企业融资项目，成为拥有20万对公 客户的中信银行对公业务调整的一个重点。 “大客户项目收益是比较低的，而中小企业贷款收益相对比 较高。” 温金祥介绍，根据监管层的要求，中信银行正在四处招 兵买马，将在6月底之前成立小企业金融业务中心。 香港:现时约有二十七万间中小企，共聘用逾五成的就业人口，财 政司司长建议，增加政府在中小企业信贷的担保额，会由现时的 七成加码至八成，而每家企业获得的最高信贷额，亦由现时的六 百万元倍增至一千二百万，其中六百万元可用作循环贷款，亦较 现时的三百万元增加一倍；还款年期由三年延长至五年。

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各行、各地的中小企业和小额贷款

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“最开始实施小额贷款公司试点时，其审批的成立指标往往刚一 下发，就被当地很多民营企业一抢而空，而我们也是通过很多渠 道才最终获得设立小额贷款公司。” 浙江获准设立小额贷款公司 的大股东说。 “据我了解，现在小额贷款公司已经不再像以前那么热了。”他 告诉记者，因为小额贷款公司并不赚钱。“那些赚钱的，都几乎 涉及违规操作。”“一些你愿意贷的公司，商业银行也愿意贷， 较低的利息和更多的贷款数量，一般优质客户都选择商业银行。 另一些通过银行渠道无法获得资金的客户，其资产的风险肯定已 经高企，此刻，小额贷款公司仅仅以高于其他商业银行4倍的利率 去承担往往近十倍的风险，肯定得不偿失。” 包商模式 台州市商业银行

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金融体系的演变

银行系统与证券市场的并行与竞争

股权资本

证券市场 （股票、债券等） 私募资本市场

过度型 融资工具

租赁融资 高等级债务 银行系统

下一阶段：证券市场主导？

新金融时代的特征

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2006 联想电脑 金风科技

营业额 1080亿 15亿

利润 15亿 3.2亿

市值 623亿 655亿

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微软:通用汽车 微软1985-1994

资产账面值 销售额 市值 9% 8% 900% 销售增长率~30% 利润增长率~45% 每股收益增长率~40%

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新金融时代的投资标准: 1. 行业概念不重要，关键是企业成长空间和盈利增长能力 2.

资产规模大不等于企业投资价值高 3. 利润低的企业不等于投资价值低 4. 投资会受不是基于近期利润分红， 而是未来变现价值

资料来源： 朱武祥《银行突围》

新金融时代的特征

• 1974-1996 美国活期储蓄在货币 市场基金之占比从100%降到55% • 1980-1997 定期储蓄在固定收益 证券基金比重从97%降到70% • 贷款融资方式面临结构性融资方 式的挑战 •非银行金融机构：给予现金流和 更好收益的储蓄工具、顶收益投资 产品 - 财务公司和融资租赁公司 - 信托投资公司 - 增级+优次偿还顺序 - 存活融资业务 传统银行用资产抵押或担保控制 风险

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专业银行vs综合银行

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美国的金融体系中不都是花旗大通这样的航母式银行 美国最大的200金融机构中，综合性银行不到一半 剔除保险公司后仍有1/3的大型金融机构是专业化的新型银行 专业化银行体现效率：ROA比综合性银行高出0.8%, ROE高出3.4% 美国政府推动成立证券化等二级市场，为风险重新分配提供渠道 房利美（1938） GNMA (1968) 房贷美 （1970） 西方的专业化银行 ⎯ 信用卡银行 AmEx ‐ 中长期项目贷款银行 欧洲复兴银行 ⎯ 抵押贷款担保银行GNMA ‐ 农业贷款银行 Federal Agri. Mortgage Corp ⎯ 抵押贷款零售银行Countrywide ‐ 金融产品分销商 Charles Schwab ⎯ 抵押贷款证券化银行Freddie Mac ‐ 船舶融资 挪威银行 ⎯ 教育贷款银行 SLM ⎯ 服务于金融机构的清算银行State Street ⎯ 发行和管理支票的银行 First Citizens ⎯ 发放汽车贷款GMAC ⎯ 中小型企业融资银行 CapitalSource ⎯ 私人银行 Coutts

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中国企业对银行的依赖性可能降低

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2007年末证券监管机构颁布《公司债券发行试点办法》 2008年证监会允许企业发公司可转债券 去年公司债券年发行额控制在1000亿元人民币以下的配额制度被废 现在上市公司首次获准用债券收益来偿还银行贷款。 负债较高的公司，尤其是电力、房地产和交通基础设施工业领域的公司， 将率先在新制度下发售债券。（如：中国长江电力正准备发行80亿元人民 币的公司债券。） 央行人为将银行贷款利率设定在高水平，以确保国有银行领域的利润和稳 定性，因此发行债券对所有公司都有吸引力。 中国债券市场的利率一般 比银行贷款利率低两到三个百分点。 监管机构希望逐步转向美国模式，将大量信用风险从银行的资产负债表转 移到资本市场上， 上市公司即使不需要额外融资，它们仍然会被从银行贷款转向债券所节省 的资金所吸引。”

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柳暗花明？商业银行发行公司债券

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2008.10.12 《第一财经日报》 发改委财政金融司日前向北京几家大券商下发征求意见稿，对企 业债发行具体问题作

出厘清。值得注意的是，发改委首次在文件中 提出要开展商业银行承销企业债试点。 　　根据这份名为《关于企业债有关具体事项的说明（征求意见稿 ）》的文件，在通过全国银行间债券市场采用招投标系统发行企业 债券的范围内，将开展商业银行承销企业债试点。 　　征求意见稿规定，具有一级国债承销资格的商业银行可以参加 承销团担任副主承销商（分销商），或与券商（或国家开发银行） 联合担任主承销。 　　目前，企业债的承销主要由券商完成，短期融资券和中期票据 的承销商则主要由商业银行担当。一旦获准承销企业债，商业银行 将增加一个中间业务收入渠道。

银行准备好了吗？

中资银行大而全的“重点”

• 对公业务“做强做大” • 对私业务“又好又快” • 除了招行，皆呈对公 • 即使五大行也不可能 都做成花旗和汇丰 • 中小银行 “专业银行， 重点产品”?

中资银行的业务机会和挑战

中国金融资产的结构变化 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年

债券 股票 银行贷款

中日美三国个人贷款资产占比（截至2006年底) 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 中国 日本 美国 占国内贷款总额 占GDP总额

• 传统大企业贷款面临资本市 场直接融资的替代威胁 • 中小企业成长产生强大融资 需求 • 国际贸易发展增加国际结算 和国际信用服务 • 股市繁荣 存款减少 • 短期融资证券2006年翻 倍，挑战银行贷款业务 • 银行在金融资产占比下降 • 银行选择零售、投行、贸易 融资等创新金融业务“逃生” •个人银行卡爆发式增长 • 房屋贷款年均增长57% • 各级理财在布点 • 股份制银行抢先战机

零售业务是国际银行的战略重点

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国际性上市大银行无一例外把个人金融业务作为战略重点。2005年国际 性大银行零售业务的利润贡献普遍在40％～55％之间，都在其利润结构 中占据最大的比例。其中，花旗银行零售业务的利润占比为53％，汇丰 银行47％，美洲银行43％，苏格兰皇家银行51％。 国际性上市银行在年报的管理层评价中都对个人金融业务重点描述，在 叙述业务类别时都把个人金融业务列在所有业务之首。汇丰银行在其截 至2008年的战略说明书中，在各项业务中唯一提到了个人金融业务，足 见其对个人金融业务的看重。

花旗银行2005年利润结构 美 洲 银 行 2005年 利 润 结 构

11%

53%

4% 43%

14%

34%

28%

7% 6%

全球消费金融

企业金融与投行

全球财富管理

其他投资

全球零售业务 资本市场与投行

全球企业金融 其他

财富管理

数据来源： 银行年报

零售业务是“利润稳定器”

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个人金融业务具有客户数量多、

风险低、业务分散等特点，可以很好 地规避非系统性风险。如果经营得当，个人金融业务将是一种常青树 业务，可在不同的经济周期中持续增长 。

�2002～2004年，花旗银行的公司 与投行业务利润出现较大波动，但 零售业务利润呈快速上升趋势。

140 120 100 80 60 40 20 0 全球消费金融 企业及投资金融 2002 2003 2004

利润（亿港元） 400 350 300 250 200 150 100 50 0

�2001～2002年，汇丰银行整体 利润下降，但零售业务利润仍 增长较快。

2001 2002

总利润

个人业务利润

数据来源：花旗银行年报

数据来源：汇丰银行年报

原因之一：大数定律！

零售业务持续实现更高的股东回报

零售业务的资本回报率（ROE）和资产回报率(ROA)高于其他 业务。例如，美洲银行连续五年零售业务资本回报率和资产回 报率均高于全行平均水平。

美洲银行资本回报率对比

50% 40%

42% 26% 14% 33% 19% 22% 20% 17% 21% 17%

零售银行 全行平均

ROE（资本回报率）

30% 20% 10% 0%

2001

2002

2003

2004

2005

数据来源：美洲银行年报

多元和专业银行的规模和产品特征

SME信贷的营运过程

信息的使用 - 报表分析

逆向决策报告

同批客户拖欠曲线

逾期损失报表

滚动速率报表

课程提要

第一部分——国内外中小企业融资介绍 第三部分——评级机构的评级案例

第二部分——国外中小企业融资银行案例 第四部分——国内案例：中小企业信用评分的建立 和定价应用

CapitalSource: 美国一家专业中小型企业贷款公司

2008.7成立银行

商业贷款 房地产贷款 交易 业务咨询

我们提供5百万1亿美元贷款

CapitalSource: 公司简介

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2000成立的新兴银行，定位专业化的中小企业融资 高成长：主要财务指标增长率在80%以上 重要业务：医疗（信用，房地产，现金流） 邓白氏将美洲银行、富国银行和GE商业融资作为其主要竞争对手

CapitalSource的贷款结构

公司简介

CapitalSource

定位于中小型企业融资

CapitalSource: 贷款企业及贷款特征

贷款对象企业的年收入 平均贷款规模 ~ 730万USD 单个客户的平均贷款额 ~ 1130万

平均贷款期限：3.2年（2~5年） （比较：建行中小企业平均1千多万)

CapitalSource

� 美国银行业务竞争激烈，CapitialSource 强调金融服务的及时性、多样性和定制化 � 及时性

�

多样性 金融产品涵盖：房地产抵押贷款、应收长快融资、存货融资、设备融资 、售后租回、超过抵押物价值的延伸贷款、现金流贷款

CapitalSource

“我们通过与客户的直接接触，为他们 构造灵活多样的金融解决方案。我们也 发起更大型企业的银团贷款。我们的目 标是通过定制化的服务来满足特殊行业 客户的特殊而复杂的金融需求，从

而帮 助企业实现成长与增值。”

CapitalSource的风险管理

• 及时灵活的融资方案能帮助银行吸引SME客户，同时带来更高风险 • 核心产业的深度挖掘：医疗企业的投资人 • 目前医疗产业仍占公司总贷款和投资额（股权+地产投资）的30%

CapitalSource的风险管理：有所为 有所不为

• 医疗产业上：金融解决方案涵盖了各类医院，急救中心，疗养院，制药企业 • 并涉及了价值链上几乎所有资产的抵押质押融资及未来现金流的贴现融资

CapitalSource的风险管理：有所为 有所不为

• 公司有明显的行业偏好：医疗、度假、安保、传媒、零售 • 其他行业：仅限于优先级抵押贷款和应收款融资等流动性好、安全性高的常规项目

CapitalSource的定制化服务

• 融资针对不同盈利能力和价值特性的资产 • 成熟资产：抵押贷款额上限为抵押价值85%和息税折前利润的3.5倍，1-5年,

CapitalSource的定制化服务

CapitalSource抓住商机，深度挖掘

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911后的零售低谷，以下做法吸引了客户 �成立了服务零售业的金融服务部 �延伸贷款、季节性过桥贷款、次级债、可转股贷款 进入安保产业的金融服务（高科技含量大）

CapitalSource

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像投行一样服务，占总贷款额的30%

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公司金融部，SME杠杆收购、MBO私有化、资产重组 缺乏抵押的SME：可转股贷款，当不能如期还款时变成大股东 破产保护中、有较高价值潜力的公司提供流动性贷款、再融资、重组 购买不良资产 NPL 3.76%，略高于美国大型银行的水平，在SME中正常 风险控制：深入把握行业，精致化交易结构设计

1.

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细化交易结构

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银团贷款 – 有时也会遇到融资规模较大的企业，通过组织银团贷款降 低自身风险头寸的暴露，并提升谈判地位，获得保障条款 2006年，16亿银团贷款，76亿独立贷款

CapitalSource

2.

细化交易结构：多层次的债务结构，分拆每家企业的融资需求 复杂性增加: 但是降低了单笔贷款的规模， +每笔贷款的抵押物产权细 化 � 更清晰地界定了风险 对于较复杂的公司金融部，每笔融资需求要分拆为 2.2笔贷款，压缩单 笔贷款额

CapitalSource的一个贷款案例（科技类）

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贷款公司：私人企业，成立于1997年，向使用宽带的个人提供网络安全软 件（防火墙，防谍，父母监控，防欺诈） 行业：全球670亿美元的市场，2.47亿个人使用宽带。IDC估计，到2010年 ，1220亿美元，4.06亿使用者 挑战：从新兴企业到成熟，较好现金流，但股权持有者目标分歧 � 管理层15%，消极

投资者45%，其他个人+机构 40% � 每年给投资者带来1千万美元的EBIDTA，给客户带来服务价值，但是 消极投资者和其他小的机构投资人希望变现 � 管理层的选择：替换持股人？债务重组来增加他们的控制权？ � 需要有专业知识的金融伙伴来帮助，并在截止日前迅速完成 解决方案 � 3000万高级债：300万循环，1700万第一优先留置权期限贷款，1000 万第二优先留置权期限贷款 前 后 债务 $0 $3000万 消极投资 $2025万 $0 机构/个人 $1800万 $225万 管理层 $675万 $1275万

课程提要

第一部分——国内外中小企业融资介绍 第三部分——评级机构的评级案例

第二部分——国外中小企业融资银行案例 第四部分——国内案例：中小企业信用评分的建立 和定价应用

案例（外部评级)

电 公

美

影

１％

案例

案例

评级考虑的因素： 主权:业务分散度？澳洲 行业： •电影放送：周期性？行业壁垒？其他因素？ •电台：监管？牌照？ •电影制作：稳定？ •主题公园：经济周期？ 管理层 营运和财务 – 担保2亿元，租赁10亿/10年

案例

案例

最终评级：Baa3（投资中最低的一个级别）

案例

最终评级的理由：很多收入来源、现金流量，某些业务在海外主导 地位，主要的电台收入稳定、竞争不激烈、市场壁垒高 但是：了解到未来几年内的管理层，资本开支大，开展外拓业务很 进取，需通过大量举债实现，且调整后的比率相对较弱 （单看调 整前的比率平机会高一些)。违约损失率较大(评级为Ba2). 评级展望：18个月改变的可能方向，有“正面”“负面”。 评级后果：管理层意识到企业危机，也受到评级压力，承诺： 1. 重组国际电影放松业务 • 缩小扩张规模 • 控制成本 2. 将电台业务分拆上市（出售股票套现来偿还债务)

课程提要

第一部分——国内外中小企业融资介绍 第三部分——评级机构的评级案例

第二部分——国外中小企业融资银行案例 第四部分——国内案例：中小企业信用评分的建立 和定价应用

小企业:信用评分举例

最低得分 变量和得分 企业成立年数 现金比例 债务/净值 利润 贷款/应收账款比 可接受的财务数据 应付账款 0 2.0 去年亏损 1.25 中期财务报告 >20%逾期60天 最高得分 10 > 5 年 >1.80

国内某行的中小企业评分表

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财务部分占35%，非财务占65%

�财务部分

国内某行的中小企业评分表

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财务部分占35%，非财务占65%

�非财务部分

评分（1-5） 企业投资人品质 企业主要领导人信用记录 财务报表可信度 持续增长能力 各项管理制度的完善度 服务质量 企业投资人资金实力 企

业间信用记录 企业纳税记录 生产经营场地自有情况 企业有无未决法律纠纷 产品定价情况 门店所处区域

案例

某股份制银行的中小企业信用评分表的开发（演示） 某城市商业银行的中小型企业在巴塞尔合规下的定价

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