财务管理客观题

1、 按照交易金融工具的属性对金融市场分类，可分为：基础金融市场和金融衍生品市场，

按照融资对象对金融市场进行分类，可以分为资本市场、外汇市场和黄金市场，按照功

能对金融市场进行分类，可分为发行市场和流通市场，按照期限划分金融市场可以分为

货币市场和金融市场

在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方法中需要用到的量数是，两种资产的比重，单项资产的方差，以及两种资产的相关系数。注意，并不包括β系数！！

2、 在进行混合成本分析时，合同确认法需要配合账户法使用

3、 预算作为一种数量化的详细I化，它是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动

的依据，不能揭示实际和目标的差距

4、 编制预计利润表的依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算；预计资产负债表是编

制全面预算的终点

5、 根据财务管理理论，按照是否以金融机构为媒介获取社会资金，可以将筹资分为直接投

资和间接投资。按照资金来源范围的不同可以将筹资分为内部筹资和外部筹资，按照企

业所取得的资金的权益特性不同，可以将筹资分为股权筹资、债务筹资和混合筹资。按

照所筹集资金使用期限的长短，可以将筹资分为短期筹资和长期筹资

6、 按照中国证监会的规则解释，战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜

力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人（不包括非法人机构）

7、 对内投资都是直接投资，对外投资可以是直接投资也可以是间接投资。

直接投资与间接投资，项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类的角度不同，直接与间接投资强调的是投资的方式性，项目投资和证券投资强

调的是投资的对象性

8、 市场利率与债券价值成反方向变动，当其他条件一致是，长期债券对市场利率的敏感性

会大于短期债券，当市场利率低于票面利率时，长期债券的价值高于短期债券，当市场

利率高于票面利率时，长期债券的价值低于短期债券

9、 5C，品质，个人申请人或企业申请人管理者的诚实和正直表现；能力，经营能力；资

本，偿债能力；抵押，当企业或个人不满足还款条款时，其可用作债务担保的资产或者

其他担保物；条件，影响申请人还款能力和还款意愿的经济环境

10、 安全边际率=销售利润率/边际贡献率=销售利润率/（1-变动成本率）

利润=安全边际额*边际贡献率

11、 销售预测的定性分析法主要包括：营销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析

法。专家判断法包括：个人专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法。销售预测的定量

分析法一般包括：趋势预测分析法、因果预测分析法两大类

12、 特定债权，指企业依法发行的可转换债券以及按照国家有关规定可以转作股权的债

权。注意，认股权证不属于债权。特定债券的主要情形有：上市公司依法发行的可转换债券；金融资产管理公司持有的国有以及国有控股企业债权；企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权；国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在古河

国家政策、职工自愿的条下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资，其未退还职工的集资款也可转为个人投资。

13、 认证股权本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激

励的双重功能，但是它本身没有普通福的红利收入，也没有普通股相应的投票权

14、 由净现值大于0可以推断出，现值指数大于1，由此可知，其内涵报酬率大于企业

要求的必要投资报酬率

15、 产品作业是使某种产品的每个单位都受益的作业；支持作业是使所有产品都受益的

作业；单位作业是使单位产品受益的作业；批次作业是使某一批次产品受益的作业

16、 证券的风险包括系统和非系统风险，对于证券组合的整体风险来说，只有在证券之

间彼此完全正相关即相关系数为1时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平

均数；否则，对于证券组合的系统风险等于组合中各个证券系统风险的加权平均数。

17、 在计算股票投资收益时，只要按货币时间价值的原理计算股票投资收益，就无需单

独考虑在投资收益的因素

18、 无追索权保理和到期保理都是保理商承担全部风险的保理方式

19、 引起个别投资中心的投资报酬率提高的投资，会时整个企业的投资报酬率提高

20、 ●实际年报酬率=（1+收益率）/（1+通货膨胀率）

●资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额

●资本积累率=本年所有者权益增长额/期初所有者权益

●净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数

●基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数（注意，配股，不论配股的时间是什么时候，均按照一年进行计算加权平均数）

●净收益营运指数=经营净收益/净利润

其中：经营净收益=净利润-非经营收益+财务费用

●现金营运指数=经营活动现金流量净额/经营所得现金

其中：经营所得现金=经营净收益+非付现费用（包括减值准备、折旧、摊销等）

一般结合净收益营运指数与现金营运指数可以看出企业的收益质量，由前者可以判断企

业的收益能力，对比净收益营运指数，来判断企业的收益质量，收益质量与收益能力之

间的差距在于应收账款与应付账款增减。应收增加，应付减少，会导致企业实现收益占

用了较多的营运资金，取得的收益的代价增加。

●销售现金比率=经营活动现金流量净额/销售收入

●全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额/全部资产总额

●每股营业现金净流量=经营活动现金净流量/普通股股数

●全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额/平均净资产*100%

●经营周期=存货周转期+应收账款周转期

现金周转期=经营周转期-应付账款周转期

●利息保障倍数=EBIT/全部利息费用

●现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债

●产权比率=负债总额/股东权益

●股票价值（或单价P）VS =

D

RSD0× 1+g RS−g=RD1S−g= 股利的现值（每期不同）=1（股利不变）；由股票的单价P=1期每股股利/(资本成本率-股利增长率)可以推

出，公司的权益价值=本期用来分配的股利/股票的资本成本率

其中，股票的资本成本率=无风险收益率+β*（所有股票的平均收益率或市场投资组合的

预期报酬率-无风险收益率）

放弃折扣的成本率=折扣%/(1-折扣%)*360天/（付款期或信用期-折扣期）

●存货：经济订货批量EOQ= K ；存货相关总成本TCQ= CC2KD

●存货陆续供应模型EOQ= K×P−D ，P为每日送货量或者生产量，D为每日耗用量 C2KDP

●存货相关总成本TCQ= 2KDKC×（1−） PD其成本与订货提前期没有关系

●现金：存货模型：机会成本=×K；交易成本=×F 2CCT 最佳现金持有量C∗=

随机模型：R=（3b×δ

4i2132TFK ；最小相关总成本= ）+L ；R=3R-2L ，其中i为以日计算的现金持有成本，

δ为公司每日现金流量变动的标准差，b为证券转换为现金或现金转换为证券的成本。

●营业期现金净流量NCF=营业收入-付现成本-所得税=税后经营净利润+非付现成本

●所得税前现金净流量=息税前利润+非付现成本

●DOL=DFL*DTL=基期税后边际贡献/基期税后利润=（EBIT+F）/（EBIT-I-优先股股利）

●对外筹资需要量=增量收入*（基期敏感资产占基期销售总额百分比-基期敏感负债占

基期销售总额百分比）；注意，当题目中利用Y=a+bX时，选用高低点时，注意Y代表现金需求量，X代表收入量，b是不随收入变动而变动的现金需求量（资产-负债），a是每元收入所需要的现金量，此时求取需要增加的筹资金额为增量收入*b

●年金成本=营业期现金流量净现值/年金现值系数；

年金现金流量=项目的现金流量净现值/年金现值系数

●销售量预测：

平滑指数α：2015年销售量=α×2014年实际销售量+（1-α）*2014年预测销售量；

算术平均法： 每期销售量/N

加权平均法： 每期销售量∗权重

移动平均法，假设以3期为样本期，求2015年销售量=（2014+2013+2012）/3

修正的移动平均法：是平滑指数预测与移动平均法的综合；以上题为例，2014年预测

销售量=（2013+2012+2011）/3,2015年预测销售量=α×2014年实际销售量+（1-α）*2014年预测销售量

21、 分权型财务管理制有利于提高财务决策效率，集权型财务管理体制有利于提高财务

资源利用效率

22、 在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过所有者来约束经营者的方法是：解聘

23、 财务预算是指企业在计划期内反应有关预计现金支出，财务状况和经营成果的预算。

又称总预算，具体包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表

销售预算是日常业务预算，能够同时反映实物量指标和价值量指标

24、 弹性预算能够适应多种业务量水平并且能够克服固定预算的方法

25、 创立性筹资动机是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本 条件

产生的筹资动机，支付性筹资动机是指为了满足企业经营业务活动的正常波动所形成的

支付需要而产生筹资动机，扩张性筹资动机指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产

生的筹资动机，调整性筹资动机是指企业因调整资本机构而产生的筹资动机

26、 证券投资的系统风险包括价格风险，再投资风险和购买力风险；非系统风险违约风

险、变现风险和破产风险

27、 年金净流量法能直接用于项目期不相同的多个互斥方案的比较决策

净现值法适用于项目期相同的互斥方案的比较决策

内涵报酬率法使用于独立投资项目的比较决策

标准离差率=标准离差/期望值

28、 直接材料价格差异= （实际单价-标准单价）*实际用量 直接材料用量差异=（实际用量-标准用量）*标准价格

直接人工工资率差异=（实际单价-标准单价）*实际工时

直接人工效率差异=（实际工时-标准工时）*标准单价

直接制造费用耗费差异=（实际单价-标准单价）*实际工时

直接制造费用效率差异=（实际工时-标准工时）*标准单价

固定制造费用耗费差异=实际固定制造费用-预算产量下标准工时*标准分配率

固定制造费用能量差异=预算产量下标准工时*标准分配率-实际产量下标准工时*标准分配率

能量差异=产量差异+效率差异

固定制造费用效率差异=（实际产量下实际工时-实际产量下标准工时）*标准分配率

固定制造费用产量差异=（预算产量下标准工时-实际产量下实际工时）*标准分配率

29、 企业的社会责任是指企业在谋求所有者或者股东权益最大化之外所负有的维护和

增进社会利益的义务，包括对员工的责任，对债权人的责任，地消费者的责任，对社会

公益的责任，对环境和资源的责任

30、 普通年金现值系数*投资回收系数=1

普通年金终值系数*偿债基金系数=1

预付年金现值系数/（1+折现率）=普通年金现值系数

普通年金终值系数*（1+折现率）=预付年金现值系数

31、 企业的产销业务量盈利具有周期性时，对财务费用的负担会比较大，财务风险会提

高。因为，财务费用的金额是基本固定的，不会发生周期性的变化

32、 A销售额：B销售额：C销售额=1:2:3

联合单价P=PA*1+PB*2+P C*3

联合保本量Q=F/P

A的保本销售量=Q*1；B的保本销售量=Q*2；C的保本销售量=Q*3

33、 稀释潜在普通股市指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。目前常

见的潜在普通股包括：可转换公司债券，认股权证，股份期权

可转换债券分为可以分离交易的可转债以及不可分离交易的可转债。其中可分离交易的可转债又称为可分离的附认股权证的公司债券。选择可转债这种方式筹资面临的风险：首先，还本付息的大额资金支付；其次，未来股价低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。

34、 以市场需求为基础的定价方法主要包括：需求价格弹性系数定价法，边际分析定价

法

35、 利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都是以

股东财富最大化为基础

36、 企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向企业预算委员会提出书面报告，阐述预

算执行的具体情况、客观因素变化情况及其对预算执行造成的影响程度，提出预算指标的调整幅度

37、 如果企业在发行债券的契约中约定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降

时，一般应提前赎回债券。（√）

解释：企业预测到未来年利息率下降时，将债券提前收回，重新以较低的利息率再次发行债券，可以减少企业的利息费用，对企业有利

38、 投资长期溢价债券，容易获取投资收益但是安全性低，利率风险较大。（√）

解释：长期债券的价值波动比较大，特别是票面利率高于市场利率的长期溢价债券，容易获取投资收益但是安全性比较低，利率风险较大

39、 代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加

企业的外部融资成本。因此，理想的股利政策应当是使两种成本之和最小的政策

40、 市净率与投资价值成反比。市净率高的，投资价值低；市净率低的，投资价值高

41、 企业财务管理体制的核心问题是，如何配置财务管理权限

42、企业为了应付和避免竞争，通常会参照对市场有决定性影响的竞争对手的产品价格的变动情况，随时调整本企业的产品价格

43、对于一项非增值业务来说，它所发生的成本都是非增值成本，是增值作业和非增值作业的低效率发生的作业成本；而增值成本，是企业完美效率执行增值作业时发生的成本，是一种目标成本而不是实际发生的成本

44、上市公司面度报告信息披露中，属于“管理层讨论与分析”披露的主要内容是： A对报告期间经济状况的评价分析 B对未来发展趋势的前瞻性判断

C注册会计师的意见 D对经营中固有风险和不确定性的揭示 答案：ABD

45、投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，即使组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率不会改变

46、边际成本是企业追加筹资的成本，是企业进行追加筹资的决策依据，筹资方案组合时，边际资本成本的权属采用目标价值指数

47、债券尚有一年到期，则债券的成本为【（本金+利息）/市场价-1】

债券的资本成本或内含收益率，市场价=利息*（P/A，i，n）+本金*（P/F，i，n） 债券的税后资本成本，市场价=利息*（1-T）*（P/A，i，n）+本金*（P/F，i，n）

48、股票分割，股本不变，所有者权益总额不变，股数增加

股票股利：股本增加，未分配利润减少，所有者权益总额不变

49、净利润率=每股收益增长率

公司股权价值=本期净利润中分配的股利/（股权资本成本-股利增长率）

33、 稀释潜在普通股市指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。目前常

见的潜在普通股包括：可转换公司债券，认股权证，股份期权

可转换债券分为可以分离交易的可转债以及不可分离交易的可转债。其中可分离交易的可转债又称为可分离的附认股权证的公司债券。选择可转债这种方式筹资面临的风险：首先，还本付息的大额资金支付；其次，未来股价低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。

34、 以市场需求为基础的定价方法主要包括：需求价格弹性系数定价法，边际分析定价

法

35、 利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都是以

股东财富最大化为基础

36、 企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向企业预算委员会提出书面报告，阐述预

算执行的具体情况、客观因素变化情况及其对预算执行造成的影响程度，提出预算指标的调整幅度

37、 如果企业在发行债券的契约中约定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降

时，一般应提前赎回债券。（√）

解释：企业预测到未来年利息率下降时，将债券提前收回，重新以较低的利息率再次发行债券，可以减少企业的利息费用，对企业有利

38、 投资长期溢价债券，容易获取投资收益但是安全性低，利率风险较大。（√）

解释：长期债券的价值波动比较大，特别是票面利率高于市场利率的长期溢价债券，容易获取投资收益但是安全性比较低，利率风险较大

39、 代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加

企业的外部融资成本。因此，理想的股利政策应当是使两种成本之和最小的政策

40、 市净率与投资价值成反比。市净率高的，投资价值低；市净率低的，投资价值高

41、 企业财务管理体制的核心问题是，如何配置财务管理权限

42、企业为了应付和避免竞争，通常会参照对市场有决定性影响的竞争对手的产品价格的变动情况，随时调整本企业的产品价格

43、对于一项非增值业务来说，它所发生的成本都是非增值成本，是增值作业和非增值作业的低效率发生的作业成本；而增值成本，是企业完美效率执行增值作业时发生的成本，是一种目标成本而不是实际发生的成本

44、上市公司面度报告信息披露中，属于“管理层讨论与分析”披露的主要内容是： A对报告期间经济状况的评价分析 B对未来发展趋势的前瞻性判断

C注册会计师的意见 D对经营中固有风险和不确定性的揭示 答案：ABD

45、投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，即使组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率不会改变

46、边际成本是企业追加筹资的成本，是企业进行追加筹资的决策依据，筹资方案组合时，边际资本成本的权属采用目标价值指数

47、债券尚有一年到期，则债券的成本为【（本金+利息）/市场价-1】

债券的资本成本或内含收益率，市场价=利息*（P/A，i，n）+本金*（P/F，i，n） 债券的税后资本成本，市场价=利息*（1-T）*（P/A，i，n）+本金*（P/F，i，n）

48、股票分割，股本不变，所有者权益总额不变，股数增加

股票股利：股本增加，未分配利润减少，所有者权益总额不变

49、净利润率=每股收益增长率

公司股权价值=本期净利润中分配的股利/（股权资本成本-股利增长率）

50、内部转移价格的变动，会使企业内部买卖双方的收入或者内部利润呈反方向变动，从整个企业的角度来看，一方增加的收入或利润时另外一方减少的收入或利润收入总额或利润总额是不变的

51、两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵消任何风险

52、除息日之前的股价＞除息日之后的股价

53、放弃现金折扣的成本率=[折扣百分比/（1-折扣百分比）]*[360/（信用期-折旧期）]

54、投资中心的考核指标中，能够全面反映该责任中心的投入产出关系，避免本位主义，使各责任中心利益和整个企业利益保持一致的指标是剩余收益

55、综合绩效评价是综合分析的一种，一般站在企业所有者的角度上进行的

56、股票回购不利于公司股价上升（×）

处于经营收缩期的公司通常采取低股利政策（×）

作业成本法下，将间接费用和直接费用都视为产品消耗作业而付出的代价（√）

57、股利水平按照长期盈余增长率增长，即2015年股利分配额=2014年股利分配额*净利润增长率

低正常股利加额外股利政策中，固定股利基于长期增长率（=2014年股利分配额*净利润增长率），超额股利基于剩余股利政策（=净利润-内部筹资额-低正常股利额）

50、内部转移价格的变动，会使企业内部买卖双方的收入或者内部利润呈反方向变动，从整个企业的角度来看，一方增加的收入或利润时另外一方减少的收入或利润收入总额或利润总额是不变的

51、简便易行，但是比较粗糙且带有主观判断的混合成本分解法的是账户分析法

52、现金余缺-期末现金余额=归还借款本金和利息+购买证券-借款-增发股票或新增债券 期初现金余额+本期现金收入-本期现金支出=现金余缺

53、过度集权所产生的成本主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降

过度分权所产生的成本主要是可能发生的各所属单位财务决策目标以及财务行为与企业整体财务目标的背离，以及财务资源利用效率的下降

54、证券投资的系统风险包括：价格风险、再投资风险、购买力风险

非系统风险：违约风险、变现风险、破产风险

55、企业预防性需求所需要的现金余额主要取决于：企业度现金收支预测的可靠程度、企业的临时融资能力、企业愿意承担现金余缺的风险程度

56、上市公司：管理层讨论与分析“中对于报告期间经营业绩变动的解释中应当详细说明造成差异的原因的有

企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低于10%以上或高于20%以上

57、在信贷额度协议中，如果信誉恶化，即使在信贷期内，企业也可能得不到借款；而在周转信贷协议中，有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。

58、发行可转换公司债券的条件规定：

1）公司最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均在10%以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7%

2）可转换债券发行后，公司资产负债率不高于70%

3）发行分离交易的可转换债券，公司最近一期经审计的净资产不得低于人民币15亿元

4）发行可转换公司债券后累计债券余额不超过最近一期末净资产额的40%

5）认股权证的行权价格不低于公告募集说明书日前20个交易日公司股票均价。

59、影响股利政策的法律因素包括：资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束、超额

累计利润约束

60、内部控制的要素包括：内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通和内部监督。

61、在计算应收账款周转次数时，公式分母中的“应收账款平均余额”是指“应收账款”和“应收票据”的平均，是扣除坏账准备前的平均余额。

62、与保险储备相关的总成本=缺货成本+保险储备成本

缺货成本=N天*日耗用量*单价

保险储备按照题目要求设置为日耗用量的整倍数

分别计算当0/1/2~N天的保险天数下缺货成本

N=0

保险储备成本=（N-0）*日耗用量*缺货概率+（N-1-0）*日耗用量*缺货概率+~+（1-0）*日耗用量*缺货概率+