私募债详细介绍
私募债详细介绍
1、什么是私募债？
根据天交所《私募债券业务试点办法》的规定，是指在中国境内依法注册的公司、企业及其他商事主体在中国境内以非公开方式募集和转让，约定在一定期限还本付息的债券。发债主体应当以非公开方式募集债券，每款私募债券的投资者合计不得超过200人。
目前在天交所备案发行的私募债券称为私募债，在其他金融交易所发行的私募债称则为定向融资计划（例如：东金所发行的贵州黔能建设定向融资计划），私募债发行人基本都是政府平台公司或国有企业，并要求有经四大评级机构评为AA 的关联主体为债券如期兑付提供无条件不可撤销连带责任担保，且要求发行人所在地的政府主管部门出具债券备案发行支持文书。
2、私募债券特点列举：
① 私募债券采用备案制；
② 直接融资方式；
③ 采用非公开的方式募集，每次备案的私募债券投资者人数不超过200人； ④ 采用合格投资者制度，目前要求自然人投资者提供100万元金融资产证明； ⑤ 可分次备案分期发行，投资者认购金额可以低于100万元； ⑥ 方案设计灵活，可做结构化设计，可附选择权等；
⑦ 要求发行人提供一定的内外部增新措施；
⑧ 债券存续期间有适当的信息披露要求；
⑨ 交易功能：投资者在债券存续期间可以通过天交所交易系统进行转让； ⑩ 私募债券的参与机构主要包含：承销商、会计师事务所、律师事务所、受托管理人?
3、天交所是什么单位，在私募债中担当什么角色？
① 天交所为私募债券的备案机构；
② 私募债券发行完成后，需在天交所登记托管，投资人可通过交易系统进行交
易;
③ 私募债券需通过天交所网站或合格投资人专区披露相关公告；
④ 督导发行人按时兑付本息。
4、谁是私募债券的管理人，谁在跟进融资方的还款计划？
私募债券采用了受托管理人制度，债券存续期间根据受托管理协议的约定由受托管理人履行受托义务。
5、若融资方违约，债权人如何维权？
如融资方违约，担保方（如有）需要代为偿付或者处置抵质押担保物（如有）进行偿付。
私募债受托管理人及备案机构天交所，会协助债券投资人向债券发行人维权。 私募债的本息兑付，由受托管理人跟进执行，备案机构天交所会督导。
6、私募债与信托、资管有什么相同和不同的地方？
私募债：与国债、城投债一样，都是投资者直接将钱借给发行人（融资主体），去中介，属于直接融资。由于去中介，私募债的风险直接对等于发行人的资信，发行人直接对债券投资人负有保本保收益的责任。
信托计划、资管计划：投资者将钱信托或委托给信托或资管等机构，然后再由信托或资管机构将钱借给融资主体，信托或资管等机构实际担任了中介的角色，属于间接融资。
信托计划：（1）投资者对信托产品的安全性的普遍认同，都基于信托公司默认的刚性兑付承诺；?
（2）由于经济进入下行周期以及信托规模的日渐扩大，风险逐渐累积，矿产信托已打破刚性兑付，地产信托频临打破，政府平台融资信托表现良好。 资管计划：（1）被宣传为类信托，但是实际仍然属于间接融资，风险承担主体为资管公司；（2）资管计划在投资者中的信用认可度低于信托，主要是因为资管公司资产规模远比信托公司小；（3）资管公司无刚性对付能力。
7、私募债的风险解析：
（1）私募债是债券投资者直接借钱给发行人（融资主体）（2）私募债的安全性取决于发行人的资信（3）区别于中小企业发行私募债。中小企业发行私募债，由于中小企业普遍风险较高，因此在政策上限制普通投资者购买。（4）私募债的发行人主体为政府平台公司或者国有企业，安全性是建立在政府信用基础上的，安全性等同于政府平台融资信托。
8、私募债购买方式：
（1）线下购买：私募债一般有专门的承销商，但是承销商很少直接销售私募债，他们一般会以包销的形式打包给专业的第三方理财机构，例如私募业内比较有名的宽象投资、钜派投资等。所以投资者一般可以跟第三方理财机构购买私募债。
（2）线上购买：随着互联网的兴起，网上购买私募债也是一种新的购买形式。投资者选择线上购买时，需要严格挑选专业正规的互联网平台购买，例如：壹财富、买信托网等都是业内专业正规平台。同时需要详细了解项目背景信息，严格把控项目风险。