2015年证券从业资格考试科目[证券交易]考前辅导

2015年证券从业资格考试科目《证券交易》考前辅导 第一章 证券交易概述

本章主要考点：

1.掌握证券交易的定义、特征和原则。

2.熟悉证券交易的种类。

3.熟悉证券交易的方式。

4.熟悉证券投资者的种类。

5.掌握证券公司设立的条件和可以开展的业务。

6.熟悉证券交易场所的含义。

7.掌握证券交易所和证券登记结算公司的职能。

8.熟悉证券交易机制的种类、目标。

9.掌握证券交易所会员的资格、权利和义务。

10.熟悉证券交易所会员的日常管理。

11.熟悉对证券交易所会员违规行为的处分规定。

12.熟悉证券交易所交易席位、交易单元的含义和管理办法。

第一节 证券交易的概念、基本要素和交易机制

一、证券交易的概念及原则

（一）证券交易的概念及其特征（掌握）

【例1·多选题】证券交易的特征有（ ）。

A.收益性

B.流动性

C.安全性

D.风险性

『正确答案』ABD

『答案解析』证券交易的特征有：（1）流动性。（2）收益性。（3）风险性

【例2·判断题】证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。（ ）

A.正确B.错误

『正确答案』A

『答案解析』证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖或转让的活动。

（二）我国证券交易市场的发展历程

【例1·单选题】我国深圳证券交易所正式开业的时间是（ ）。

A.1990年7月3日

B.1991年7月3日

C.1990年12月19日

D.1992年12月19日

『正确答案』B

『答案解析』1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。

【例2·单选题】2010年3月18日，中国证监会批准第一批（ ）家证券公司开始融资融券业务试点。

A.3

B.5

C.6

D.8

『正确答案』C

『答案解析』2010年3月18日，中国证监会批准第一批6家证券公司开始融资融券业务试点。

（三）证券交易的原则（掌握）

【例题·多选题】证券交易的原则有（ ）。

A.公开原则

B.灵活性原则

C.公平原则

D.公正原则

『正确答案』ACD

『答案解析』证券交易必须遵循“三公”原则，即公开、公平、公正原则

二、证券交易的基本要素

（一）证券交易的种类（熟悉）

按交易对象品种划分四种：股票交易、债券交易、基金交易以及金融衍生工具的交易。

1.股票交易

▲股票交易是以股票为对象进行的流通转让活动。

▲股票交易可以在证券交易所中进行，也可以在场外交易市场进行。前者通常称为上市交易，后者的常见形式是柜台交易。

2.债券交易

▲债券交易是以债券为对象进行的流通转让活动。

▲按发行主体来划分，债券主要有三大类：政府债券、金融债券、公司债券。

3.基金交易

▲基金交易是以基金为对象进行的流通转让活动。

▲基金分类：封闭式基金和开放式基金（基本类型）。

（1）封闭式基金

在成立后，基金管理公司可以申请其基金在证券交易所上市。如果获得批准，则投资者就可以在证券交易所市场上买卖基金份额。

（2）开放式基金

▲ 非上市的开放式基金，投资者可以进行基金份额的申购和赎回。（两种情况）

▲ 上市开放式基金除了申购和赎回，也可以在证券交易所市场上进行买卖。

▲ 上市开放式基金的申购价格和赎回价格，是通过对某一时点上基金份额实际代表的价值即基金资产净值进行估值，在基金资产净值的基础上再加一定的手续费而确定的。（封闭式基金的价格受供求关系的影响）

（3）交易型开放式指数基金（ETF）代表的是一篮子股票的投资组合，追踪的是实际的股价指数。可以在证券交易所挂牌上市交易，并同时进行基金份额的申购和赎回。

▲金融衍生工具：又称金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者的价格（或数值）变动的派生金融产品。

▲金融衍生工具的交易包括权证交易、金融期货交易、金融期权交易和可转换债券交易。

（1）权证交易

﹥ 权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

﹥ 权证反映的是发行人和持有人之间的契约关系，从内容上看，权证具有期权的性质。

（2）金融期货交易

﹥ 金融期货交易是指以金融期货合约为对象进行的流通转让活动。

﹥ 金融期货合约是指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。

﹥ 金融期货主要有外汇期货、利率期货以及股权类期货三种。

（3）金融期权交易

﹥ 金融期权交易是指以金融期权合约为对象进行的流通转让活动。

﹥ 金融期权合约是指合约买方向卖方支付一定费用（期权费），在约定日期内（或约定日期）享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。

﹥ 金融期权交易实际上是一种权利的单方面让渡。买方支付期权费取得权利之后，不承担必须买进或卖出的义务；卖方收到了期权费之后，必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。

﹥ 金融期权的基本类型是买入期权和卖出期权。按基础资产性质可以分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权以及互换期权等。

﹥ 可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。

﹥ 可转换债券交易是指以可转换债券为对象进行的流通转让活动。

可转换债券具有债权和期权的双重特性。

【例1·单选题】金融期货交易是指以（ ）为对象进行的流通转让活动。

A.股票

B.权证

C.金融期权合约

D.金融期货合约

『正确答案』D

『答案解析』金融期货交易是指以金融期货合约为对象进行的流通转让活动。

【例2·单选题】根据（ ）的不同，债券主要有政府债券、金融债券和公司债券三大类。

A.发行对象

B.发行主体

C.债券持有人

D.债券承销商

『正确答案』B

『答案解析』根据发行主体的不同，债券主要有政府债券、金融债券和公司债券三大类。

【例3·单选题】我国证券市场上出现的交易型开放式指数基金代表的是一篮子股票的投资组合，追踪的是（ ）。

A.上证50指数

B.实际股票价格

C.实际的股价指数

D.投资组合总市值

『正确答案』C

『答案解析』我国证券市场上出现的交易型开放式指数基金代表的是一篮子股票的投资组合，追踪的是实际的股价指数。

【例4·单选题】可转换债券具有（ ）的双重特性。

A.股权和期权

B.债权和期权

C.债权和权证

D.债权和股权

『正确答案』B

『答案解析』可转换债券具有债权和期权的双重特性。

【例5·多选题】下列关于权证的说法，正确的有（ ）。

A.权证的发行人只能是基础证券发行人

B.权证具有期权的性质，也有交易的价值

C.目前我国的权证既可以在证券交易所内进行交易，也可在场外交易市场上交易

D.权证持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价

『正确答案』BD

『答案解析』权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

（二）证券交易的方式（熟悉）

根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，证券交易的方式有：现货交易、远期交易和期货交易、回购交易、信用交易。

1.现货交易

现货交易是证券买卖双方在成交后就办理交收手续。

2.远期交易和期货交易

3.回购交易

回购交易更多地具有短期融资的属性，通常在债券交易中运用。

债券回购交易就是指债券买卖双方在成交的同时，约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向交易的行为。

4.信用交易

信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易，也称为融资融券交易。

【例题·多选题】以下关于期货交易与远期交易的说法，正确的有（ ）。

A. 现在定约成交，将来交割

B. 以通过交易获取标的物为目的

C. 远期交易是非标准化的，在场外市场进行

D. 期货交易是标准化的，有规定格式的合约，一般在场内市场进行

『正确答案』ACD

『答案解析』远期交易以通过交易获取标的物为目的，期货交易在多数情况下不进行实物交收，B的说法有误。

（三）证券投资者（熟悉）

▲所谓合格境外机构投资者，是指符合中国证监会、中国人民银行和国家外汇管理局发布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》规定的条件，经中国证监会批准投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构。

▲一般的境外投资者和合格境外机构投资者的投资范围：

▲合格投资者应当委托境内具有托管人资格的商业银行作为托管人，并委托境内证券公司办理在境内的证券交易活动。

【例1·多选题】以下属于机构投资者的有（ ）。

A. 政府机构

B. 金融机构

C. 各类基金

D. 企业及事业法人

『正确答案』ABCD

『答案解析』机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金等。

【例2·多选题】合格境外机构投资者可以在经批准的投资额度内，投资于下列人民币金融工具（ ）。

A. 证券投资基金

B. 在证券交易所挂牌交易的股票

C. 在证券交易所挂牌交易的债券

D. 在证券交易所挂牌交易的权证

『正确答案』ABCD

『答案解析』合格境外机构投资者可在经批准的投资额度内，投资于下列人民币金融工具：在证券交易所挂牌交易的股票、在证券交易所挂牌交易的债券、证券投资基金、在证券交易所挂牌交易的权证、中国证监会允许的其他金融工具。

【例3·判断题】证券投资者只能是自然人，不能是法人。（ ）

A.正确 B.错误

『正确答案』B

『答案解析』证券投资者是买卖证券的主体，可以是自然人，也可以是法人。

（四）证券公司

1.证券公司的定义

在我国，证券公司是指依照《公司法》规定和经国务院证券监督管理机构审查批准的、经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司。

2.证券公司的设立条件（掌握）

（1）有符合法律、行政法规规定的公司章程。

（2）主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法违规记录，净资产不低于人民币2亿元。

（3）具有符合本法规定的注册资本。

（4）董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有证券从业资格。

（5）有完善的风险管理与内部控制制度。

（6）有合格的经营场所和业务设施。

（7）法律、行政法规规定和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

3.证券公司的经营范围（掌握）

（1）证券经纪业务

（2）证券投资咨询

（3）与证券交易、证券投资活动相关的财务顾问

从事上述（1）至（3）项业务的最低注册资本不低于人民币5000万。

（4）证券承销与保荐

（5）证券自营

（6）证券资产管理

（7）其他证券业务

从事（4）至（7）项中的一项的最低注册资本不低于人民币1亿。

从事（4）至（7）项中的两项以上的最低注册资本不低于人民币5亿。

■ 注册资本应是实缴资本。

【例题·多选题】下列（ ）属于设立证券公司应具备的条件。

A. 有完善的风险管理与内部控制制度

B. 有符合法律、行政法规规定的公司章程

C. 最近3年无重大违法违规记录，净资产不低于人民币3亿元

D. 董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有证券业从业资格

『正确答案』ABD

『答案解析』主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法违规记录，净资产不低于人民币2亿元，C的说法有误。

（五）证券交易场所

证券交易场所是供已发行的证券进行流通转让的市场。

证券交易场所分为证券交易所和其他交易场所两大类。

1.证券交易所

【例题·判断题】证券交易所的设立和解散，由中国证监会决定。（ ）

A.正确 B.错误

『正确答案』B

『答案解析』证券交易所的设立和解散，由国务院决定。

2.其他交易场所

【例题·判断题】店头市场即场外交易市场，二者可以等同。（ ）

A.正确 B.错误

『正确答案』B

『答案解析』场外交易市场包括分散的柜台市场和一些集中性市场，柜台市场又称店头市场。

（六）证券登记结算机构

1.证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。

2.证券登记结算机构的职能（掌握）

（1）证券账户、结算账户的设立。

（2）证券的存管和过户。

（3）证券持有人名册登记及权益登记。

（4）证券和资金的清算交收及相关管理。

（5）受发行人的委托派发证券权益。

（6）依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务。

（7）中国证监会批准的其他业务。

【例题·多选题】证券登记结算机构的职能包括（ ）。

A.证券的存管和过户

B.受发行人委托派发证券权益

C.提供证券交易的场所和设施

D.证券账户、结算账户的设立和管理

『正确答案』ABD

『答案解析』C是证券交易所的职能。

三、证券交易机制（熟悉）

【例题·单选题】以下关于连续交易的说法，不正确的是（ ）。

A. 交易一定是连续的

B. 交易过程中可以提供更多的市场价格信息

C. 在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行

D. 在营业时间里，两个投资者下达的买卖指令，只要符合成交条件就可以立即成交 『正确答案』A

『答案解析』连续交易并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。

（三）证券交易机制目标（熟悉）

第二节 证券交易所的会员、席位和交易单元

一、会员制度

上海、深圳证券交易所都采用会员制。

（一）证券交易所会员的资格、权利和义务（掌握）

【例题·多选题】境外证券经营机构驻华代表处申请成为证券交易所特别会员的条件包括（ ）。

A.依法设立且满1年

B.承认证券交易所章程和业务规则，接受证券交易所监管

C.其所属境外证券经营机构具有从事国际证券业务经验，且有良好的信誉和业绩

D.代表处及其所属境外证券经营机构最近2年无因重大违法违规行为而受主管当局处罚的情形

『正确答案』ABC

『答案解析』代表处及其所属境外证券经营机构最近1年无因重大违法违规行为而受主管当局处罚的情形，D的说法有误。

（二）会员资格的申请与审批

证券公司应报送一系列材料，申请文件齐备的，证券交易所予以受理，并自受理之日起20个工作日内作出是否同意接纳为会员的决定。证券交易所同意接纳的，向该证券公司颁发会员资格证书，并予以公告。

（三）日常管理（熟悉）

证券交易所会员应当设会员代表1名，组织、协调会员与证券交易所的各项业务往来。会员代表由会员高级管理人员担任。会员应当设会员业务联络人1～4名，根据授权代位履行会员代表职责（10项）。

证券交易所会员应当向证券交易所履行下列定期报告义务：每月前7个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管报表；每年4月30日前报送上年度经审计财务报表和证券交易所要求的年度报告材料；每年4月30日前报送上年度会员交易系统运行情况报告，证券交易所规定的其他定期报告义务。

（四）监督检查和纪律处分（熟悉）

1.监督检查。

证券交易所在会员监管过程中，对存在或者可能存在问题的会员，可以根据需要采取下列措施：

（1）口头警示。

（2）书面警示。

（3）要求整改。

（4）约见谈话。

（5）专项调查。

（6）暂停受理或者办理相关业务。

（7）提请中国证监会处理。

2.纪律处分。

（1）在会员范围内通报批评。

（2）在中国证监会指定媒体上公开谴责。

（3）暂停或者限制交易。

（4）取消交易权限。

（5）取消会员资格。

会员受到上述第（3）、（4）、（5）项纪律处分的，应当自收到处分通知之日起5个工作日内在其营业场所予以公告。

证券交易所会员董事、监事、高级管理人员对会员违规行为负有责任的，证券交易所责令改正，并视情节轻重处以上述（1）、

（2）纪律处分措施。

▽ 证券交易所决定接纳或者开除会员应当在决定后的5个工作日内向中国证监会备

案，决定接纳或者开除正式会员以外的其他会员应当在履行有关手续5个工作日之前报中国证监会备案。

【例题·多选题】证券交易所在会员监管过程中，对存在或者可能存在问题的会员，可以根据需要采取的措施有（ ）。

A. 口头警示

B. 专项调查

C. 约见谈话

D. 暂停受理或者办理相关业务

『正确答案』ABCD

『答案解析』证券交易所在会员监管过程中，对存在或者可能存在问题的会员，可以根据需要采取下列措施：（1）口头警示。（2）书面警示。（3）要求整改。（4）约见谈话。（5）专项调查。（6）暂停受理或者办理相关业务。（7）提请中国证监会处理。

二、交易席位

（一）交易席位和交易单元的含义（熟悉）

1.交易席位是证券公司在证券交易所交易大厅内进行交易的固定位置，其实质还包括了交易资格的含义。

2. 交易单元是指证券交易所会员取得席位后向证券交易所申请设立的、参与证券交易所证券交易与接受证券交易所监管及服务的基本业务单位。

（二）交易席位的管理（熟悉）

1.交易席位的取得和享有的权利。

▲根据我国证券交易所现行制度的规定，证券交易所会员应当至少取得并持有一个席

位。证券交易所会员可以向证券交易所提出申请购买席位，也可以在证券交易所会员之间转让席位。

▲证券交易所会员取得席位后，享有下列权利（以深交所为例）：

（1）进入证券交易所参与证券交易。

（2）每个席位自动享有一个交易单元的使用权。

（3）每个席位自动享有一个标准流速的使用权。

（4）每个席位每年自动享有交易类和非交易类申报各2万笔流量的使用权。

（5）证券交易所章程、业务规则规定享有的其他权利。

2.交易席位的转让。

▲证券交易所会员不得共有席位，席位也不得退回证券交易所。

▲未经证券交易所同意，会员不得将席位出租、质押，或将席位所属权益以其他任何方式转给他人。

▲席位只能在会员间转让；会员转让席位的，应当将席位所属权益一并转让；会员转让席位，应当签订转让协议，并向证券交易所提出申请。证券交易所自受理之日起5个工作日内对申请进行审核，并作出是否同意的决定。

▲对存在欠费或不履行证券交易所规定义务的会员，证券交易所可不受理其席位转让申请。

（三）交易单元（熟悉）

▲交易单元是交易权限的技术载体，会员参与交易及会员权限的管理通过交易单元来实现。

▲深圳交易所交易单元相关事宜：

▽ 深圳证券交易所会员取得席位后，可根据业务需要向交易所申请设立1个或1个以上

的交易单元。

▽ 深圳证券交易所根据会员的申请和业务许可范围，为其设立的交易单元设定了交易或其他业务权限：

（1）一类或多类证券品种或特定证券品种的交易。

（2）大宗交易。

（3）协议转让。

（4）交易型开放式指数基金（ETF）、上市开放式基金（LOF）及非上市开放式基金等的申购与赎回。

（5）融资融券交易。

（6）特定证券的主交易商报价。

（7）其他交易或业务权限。

▽ 深圳证券交易所根据会员的申请，为交易单元提供使用交易所交易系统资源和获取交易系统服务的功能：

（1）申报买卖指令及其他业务指令。

（2）获取实时及盘后交易回报。

（3）获取证券交易即时行情、证券指数、证券交易公开信息等交易信息及相关新闻公告。

（4）配置相应的通信通道等通信资源，接入和访问交易所交易系统。

（5）获取交易所交易系统提供的其他服务权限。

会员设立的交易单元通过网关与深圳证券交易所交易系统连接。会员可通过多个网关进行一个交易单元的交易申报，也可通过一个网关进行多个交易单元的交易申报，但不得通过

其他会员的网关进行交易申报。

2011年3月，上交所和深交所都发出通知：上市商业银行参与证券交易所债券市场，应当通过向证券交易所会员租用的专业交易单元进行交易。

【例1·单选题】会员可以申请交易席位转让，证券交易所自受理之日起（ ）个工作日内对申请进行审核，并作出是否同意的决定。

A. 2

B. 3

C. 5

D. 10

『正确答案』C

『答案解析』会员可以申请交易席位转让，证券交易所自受理之日起5个工作日内对申请进行审核，并作出是否同意的决定。

【例2·单选题】会员参与交易及会员权限的管理通过（ ）来实现。

A.会员席位

B.证券账户

C.交易单元

D.参与者交易单元

『正确答案』C

『答案解析』交易单元是交易权限的技术载体，会员参与交易及会员权限的管理通过交易单元来实现。

第二章 证券交易程序

本章主要考点

1.熟悉证券交易的基本程序。

2.掌握证券账户的种类。

3.掌握开立证券账户的基本原则和要求。

4.熟悉证券托管和证券存管的概念。

5.掌握我国证券托管制度的内容。

6.熟悉证券委托的形式。

7.掌握委托指令的内容。

8.掌握委托受理的手续和过程。

9.掌握委托执行的申报原则和申报方式。

10.熟悉委托指令撤销的条件和程序。

11.掌握证券交易的竞价原则和竞价方式。

12.熟悉证券买卖中交易费用的种类。

13.掌握各类交易费用的含义和收费标准。

14.熟悉证券公司与客户之间的清算与交收程序。

第一节 证券交易程序概述（熟悉）

在证券交易所市场，证券交易的基本过程包括开户、委托、成交、结算等几个步骤。

一、 开户

证券账户 记载投资者所持有的证券种类、数量和相应的变动情况

资金账户 记载和反映投资者买卖证券的货币收付和结存数额

二、委托

1.投资者需要通过经纪商才能在证券交易所买卖证券。投资者向证券经纪商下达买进或卖出证券的指令，称为“委托”。

根据委托订单的数量 整数委托和零数委托

根据买卖证券的方向 买进委托和卖出委托

根据委托价格限制 市价委托和限价委托

根据委托时效限制 当日委托、当周委托、无期限委托、开市委托和收市委托

2.证券经纪商接到投资者指令后，首先要对投资者身份的真实性和合法性进行审查，审查合格后，经纪商要将投资者指令的内容传递到证券交易所进行撮合。这一过程称为“委托的执行”或“申报”“报盘”。

3.证券交易所在证券交易中接受报价的方式主要有三种：口头报价、书面报价、电脑报价。

4.目前我国通过证券交易所进行的证券交易均采用电脑报价方式。

三、成交

（1）在成交价格确定方面，一种是通过买卖双方直接竞价形成，另一种是由交易商报出，投资者接受交易商的报价后即可与交易商进行证券买卖。

（2）订单匹配的原则：我国采用价格优先和时间优先原则。

四、结算

对于记名证券而言，完成了清算和交收，还有一个登记过户的环节。完成了登记过户，证券交易过程才告结束。

【例1·多选题】资金账户用来记载和反映投资者买卖证券的（ ）。

A.证券种类

B.证券数量

C.结存数额

D.货币收付

『正确答案』CD

『答案解析』资金账户，用来记载和反映投资者买卖证券的货币收付和结存数额。

【例2·多选题】委托指令根据委托价格限制，可以分为（ ）。

A.市价委托 B.整数委托

C.限价委托 D.零数委托

『正确答案』AC

『答案解析』委托指令根据委托价格限制，可以分为市价委托和限价委托。

第二节 证券账户和证券托管

一、 证券账户管理

进行证券交易的先决条件 开立证券账户

证券账户定义 中国结算公司为申请人开出的记载其证券持有及变更的权利凭证

对证券账户实施统一管理的机构 中国结算公司

负责开立账户的机构 中国结算上海分公司、深圳分公司及中国结算公司委托的开户代理机构。

开户代理机构：证券公司、商业银行及中国结算公司境外B股结算会员。

（一）证券账户的种类（掌握）

◆ A股账户，其开立仅限于国家法律法规和行政规章允许买卖A股的境内投资者和合格境外机构投资者。

◆ A股账户是我国目前用途最广、数量最多的一种通用型证券账户，既可用于买卖人民币普通股票，也可用于买卖债券、上市基金、权证等各类证券。

◆ B股账户按持有人可以分为：境内投资者证券账户和境外投资者证券账户。

（二）开立证券账户的基本原则——合法性和真实性原则（掌握）

1.合法性

◆ 对于同一类别和用途的证券账户，原则上一个自然人、法人只能开立一个。

◆ 对于国家法律法规和行政规章规定需要资产分户管理的特殊法人机构，包括保险公司、证券公司、信托公司、基金公司、社会保障类公司和合格境外机构投资者等机构，可按规定向中国结算公司申请开立多个证券账户。

2.真实性

目前，投资者在我国证券市场上进行证券交易时采用实名制。

（三）证券账户开立流程和规定

★ 目前，上海证券账户当日开立，次一交易日生效。深圳证券账户当日开立，当日即可用于交易。

（四）证券账户管理的其他内容

证券账户卡毁损或遗失，可申请挂失与补办，或更换证券账户卡。

【例1·单选题】（ ）是我国目前用途最广、数量最多的一种通用型证券账户。

A.A股账户

B.B股账户

C.基金账户

D.创业板账户

『正确答案』A

『答案解析』A股账户是我国目前用途最广、数量最多的一种通用型证券账户，既可用于买卖人民币普通股票，也可用于买卖债券、上市基金、权证等各类证券。

【例2·单选题】对于同一类别和用途的证券账户，原则上一个自然人、法人能开立（ ）个。

A.1

B.3

C.5

D.无限

『正确答案』 A

『答案解析』对于同一类别和用途的证券账户，原则上一个自然人、法人只能开立一个。

二、证券托管与存管

（一）证券托管、存管的概念（熟悉）

证券托管 投资者将持有的证券委托给证券公司保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。

证券存管 证券公司将投资者交给其保管的证券以及自身持有的证券统一送交给证券登记结算机构保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。

（二）我国目前的证券托管制度（掌握）

1.上海证券交易所交易证券的托管制度 ▲对于在上海证券交易所交易的证券，其托

管制度和指定交易制度联系在一起。指定交易制度于1998年4月1日起推行。

▲ 已办理指定交易的投资者，根据需要可以变更指定交易。办理指定交易变更手续时，投资者须向其原指定交易参与人提出撤销指定交易的申请，并由原交易参与人完成向上海证券交易所交易系统撤销指定交易的指令申报。申报一经确认，其撤销即刻生效。

★ 投资者具有下列情形之一的，交易参与人不得为其申报撤销指定交易：

（1）撤销当日有交易行为的；

（2）撤销当日有申报；

（3）新股申购未到期的；

（4）因回购或其他事项未了结的；

（5）相关机构未允许撤销的。

撤销指定交易的投资者，在撤销指定交易的手续办妥后，必须按规定另行选择一个交易参与人重新办理指定交易申请后，方可进行交易。

【例1·单选题】对于持有和买卖上海证券交易所上市证券的投资者，未办理指定交易的投资者的证券暂由（ ）托管，其红利、股息、债息、债券兑付款在办理指定交易后可领取。

A.证券公司

B.交易参与人

C.中国结算公司

D.中国结算公司上海分公司

『正确答案』D

『答案解析』对于持有和买卖上海证券交易所上市证券的投资者，未办理指定交易的投

资者的证券暂由中国结算公司上海分公司托管，其红利、股息、债息、债券兑付款在办理指定交易后可领取。

【例2·判断题】撤销指定交易的投资者，在撤销指定交易的手续办妥后，就可进行交易。 （ ）

A.正确 B.错误

『正确答案』B

『答案解析』撤销指定交易的投资者，在撤销指定交易的手续办妥后，必须按规定另行选择一个交易参与人重新办理指定交易申请后，方可进行交易。

2.深圳证券交易所交易证券的托管制度

▲深圳证券交易所交易证券的托管制度可概括为：自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限。

▲深圳证券市场投资者的证券托管是自动实现的，投资者在哪家证券营业部买入证券，这些证券就自动托管在哪家证券营业部。投资者可以利用同一证券账户在国内任意一家证券营业部买入证券。投资者要卖出证券，必须到证券托管营业部方能进行（在哪里买入就在哪里卖出）。投资者也可以将其托管证券从一家证券营业部转移到另一家证券营业部托管，称为“证券转托管”。转托管可以是一只证券或多只证券，也可以是一只证券的部分或全部。

▲投资者办理证券转托管的具体程序如下：

【例题·判断题】在深圳证券交易所，在不同证券公司的席位之间，当日买入的证券可以转托管。（ ）

A.正确 B.错误

『正确答案』B

『答案解析』不同证券公司的席位之间，当日买入的证券不可以转托管；同一证券公司的不同席位之间，当日买入证券可以转托管。

第三节 委托买卖

一、委托形式（熟悉）

柜台委托 委托人亲自或由其代理人到证券营业部交易柜台，根据委托程序和必需的证件采用书面方式表达委托意向，由本人填写委托单并签章的形式。

非柜台委托 人工电话委托或传真委托

自助和电话自动委托

网上委托

二、委托内容

（一）委托指令的基本内容（10个）（掌握）

1.证券账号

2.日期（即客户委托买卖的日期，填写年、月、日）

3.品种，指客户委托买卖证券的名称，是填写委托单的第一要点。

填写证券名称的方法有全称、简称、代码三种，通常的做法是填写代码及简称。上海证券代码和深圳证券代码都为一组6位数字。

委托买卖的证券代码与简称必须一致。

4.买卖方向

5.数量

可分为整数委托和零数委托。

整数委托是指买卖证券的数量为一个交易单位或交易单位的整数倍。一个交易单位俗称“1手”。

零数委托是指委托证券经纪商买卖证券时，买进或卖出的证券不足证券交易所规定的1

个交易单位。

我国只在卖出证券时才有零数委托。

6.价格

涉及委托买卖证券价格的内容包括委托价格限制形式、证券交易的计价单位、申报价格最小变动单位、债券交易报价组成等方面。

7.时间

客户填写委托单的具体时点，也可由经纪商填写。这是检查证券经纪商是否执行时间优先原则的依据。

8.有效期

委托指令有效期一般有当日有效与约定日有效两种。

我国现行规定的委托期为当日有效。

9.签名

10.其他内容（身份证号码、资金账号等）

【例题·单选题】（ ）是填写委托单的第一要点。

A.品种

B.买卖数量

C.买卖方向

D.证券账户号码

『正确答案』A

『答案解析』品种，指客户委托买卖证券的名称，是填写委托单的第一要点。

（二）上海、深圳证券交易所证券买卖申报数量的规定

证券交易所竞价交易的证券买卖申报数量

交易内容 上海证券交易所 深圳证券交易所

买入股票、基金、权证 100股（份）或其整数倍 100股（份）或其整数倍

卖出股票、基金、权证 余额不足100股（份）的部分应一次性申报卖出 余额不足100股（份）的部分应一次性申报卖出

买入债券 1手或其整数倍（1手是1000元面值） 10张或其整数倍（1张是100元面值） 卖出债券 1手或其整数倍 余额不足10张部分，应当一次性申报卖出

债券质押式回购 100手或其整数倍 10张或其整数倍

债券买断式回购交易 1000手或其整数倍

注：上海证券交易所的债券交易和债券买断式回购交易以人民币1000元面值债券为1手，债券质押式回购交易以人民币1000元标准券为1手。深圳证券交易所的债券交易以人民币100元面值为1张，债券质押式回购以100元标准券为1张。

（三）上海、深圳证券交易所证券买卖申报价格的规定

1.委托价格限制形式。从委托价格的限制形式看，可以将委托分为市价委托和限价委托。 市价委托

概念 投资者向证券经纪商发出买卖某种证券的委托指令时，要求证券经纪商按证券交易所内当时的市场价格买进或卖出证券。

优点 没有价格上的限制，证券经纪商执行委托指令比较容易，成交迅速且成交率高。 缺点 只有在委托执行后才知道实际的执行价格。尽管场内交易员有义务以最有利的价格为客户买进或卖出证券，但成交价格有时会不尽如人意，尤其是当市场价格变动较快时。

限价委托

概念 客户要求证券经纪商在执行委托指令时，必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券。

优点 证券可以以客户预期的价格或更有利的价格成交，有利于投资者实现预期投资计划。

缺点 限价委托成交速度慢，有时甚至无法成交。在证券价格变动较大时，容易失去成交机会。

2.证券交易的计价单位。

证券交易 计价单位

股票 每股价格

基金 每份基金价格

权证 每份权证价格

债券 每百元面值债券的价格

债券质押式回购 每百元资金到期年收益

债券买断式回购 每百元面值债券的到期购回价格

【例题·单选题】债券买断式回购交易的计价单位是（ ）。

A.每百元资金到期年收益

B.每百元面值债券的价格

C.每百元面值债券的到期购回价格

D.每百元资金到期加权平均年收益率

『正确答案』C

『答案解析』债券买断式回购交易的计价单位是每百元面值债券的到期购回价格。

3.申报价格最小变动单位。

上海证券交易所 A股、债券交易和债券买断式回购交易 0.01元人民币

基金、权证交易 0.001元人民币

B股交易 0.001美元

债券质押式回购交易 0.005元人民币

深圳证券交易所 A股 0.01元人民币

基金、债券、债券质押式回购交易 0.001元人民币

B股交易 0.01港元

4.债券交易报价组成。

从2002年3月25日开始，国债交易率先采用净价交易。

应计利息额＝债券面值×票面利率÷365（天）×已计息天数

债券交易计息原则是“算头不算尾”，即“起息日”当天计算利息，“到期日”当天不计算利息。交易日挂牌显示的“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额。若债券持有到期，则应计利息额是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日当日）的应计利息额。

【教材例题】某国债面值为100元，票面利率为5%，每年付息一次，起息日是8月5日，交易日是12月18日，则已计息天数是136天。交易日挂牌显示的应计利息额为：

『正确答案』应计利息额=100×5%÷365×136=1.86元

8月全月应计27天，9月全月为30天，10月全月为31天，11月全月为30天，12月应计18天，所以27+30+31+30+18=136天。

注意：上交所和深交所公司债券的现货交易也采用净价交易原则。

三、委托受理、执行与委托撤销

（一）委托受理（掌握）

（二）委托执行（掌握）

▲上交所和深交所申报时间的具体规定：（了解）

上海证券交易所 接受会员竞价交易申报的时间为每个交易日9:15～9:25、9:30～11:30、13:00～15:00。

上海证券交易所和深圳证券交易所认为必要时，都可以调整接受申报时间

每个交易日9:20～9:25的开盘集合竞价阶段，上海证券交易所交易主机不接受撤单申报。

深圳证券交易所 接受会员竞价交易申报的时间为每个交易日9:15～11:30、13:00～15:00。

每个交易日9:20～9:25、14:57～15:00，深圳证券交易所交易主机不接受参与竞价交易的撤销申报。

每个交易日9:25～9:30，交易主机只接受申报，不对买卖申报或撤销申报作处理。

（三）委托撤销（熟悉）

1.撤单的条件

在委托未成交之前，委托人有权变更和撤销委托。一旦成交后，买卖即告成立，成交部分不得撤销。

2.撤单的程序

对委托人撤销的委托，证券营业部须及时将冻结的资金或证券解冻。

【例题·单选题】在我国，取得自营业务资格的证券公司应当设专人和专用交易终端从事自营业务，不得因自营业务影响经纪业务，这反映了（ ）的申报原则。

A.价格优先

B.时间优先

C.客户优先

D.证券经纪商优先

『正确答案』C

『答案解析』客户优先是指当证券公司自营买卖申报与客户委托买卖申报在时间上相冲突时，应让客户委托买卖优先申报。

第四节 竞价与成交

一、竞价原则（掌握）

价格优先 较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。

时间优先 买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。

【例题·教材例题】有甲、乙、丙、丁投资者四人，均申报卖出X股票，申报价格和申报时间分别为：

投资者 申报价格（元） 申报时间

甲 10.70 13:35

乙 10.68 13:39

丙 10.71 13:32

丁 10.68 13:38

那么这四位投资者交易的优先顺序为：

『正确答案』丁、乙、甲、丙。

二、竞价方式（掌握）

集合竞价和连续竞价的时间

上海证券交易所 开盘集合竞价时间 9:15～9:25

连续竞价时间 9:30～11:30、13:00～15:00

深圳证券交易所 开盘集合竞价时间 9:15～9:25

连续竞价时间 9:30～11:30、13:00～14:57

收盘集合竞价时间 14:57～15:00

【例题·单选题】上海证券交易所的开盘集合竞价时间为每个交易日的（ ）。

A.9：00～9：30 B.9：10～9：25

C.9：25～9：30 D.9：15～9：25

『正确答案』D

『答案解析』上海证券交易所的开盘集合竞价时间为每个交易日的9：15～9：25。

（一）集合竞价

1.概念

集合竞价，是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。

2.集合竞价确定成交价的原则

（1）可实现最大成交量的价格。

（2）高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格。

（3）与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。

如有两个以上申报价格符合上述条件的，上海证券交易所规定使未成交量最小的申报价格为成交价格，若仍有两个以上使未成交量最小的申报价格符合上述条件的，其中间价为成交价格。深圳证券交易所则取在该价格以上的买入申报累计数量与在该价格以下的卖出申报累计量之差最小的价格为成交价；买卖申报累计数量之差仍存在相等情况的，开盘集合竞价时取最近即时行情显示的前收盘价为成交价，盘中、收盘集合竞价时取最接近最近成交价的价格为成交价。

集合竞价的所有交易以同一价格成交。

集合竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。

【例2·判断题】集合竞价中未能成交的委托，当日不再进入连续竞价。 （ ）

A.正确

B.错误

『正确答案』B

『答案解析』集中竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。

（二）连续竞价

1.概念

连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。

按照我国证券交易所的有关规定，在无撤单的情况下，委托当日有效。另外，开盘集合竞价期间未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。深圳证券交易所还规定，连续竞价期间未成交的买卖申报，自动进入收盘集合竞价。

2.成交价格确定原则

（1）最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价。

（2）买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价。

（3）卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。

三、竞价申报时的有效申报价格范围（了解）

（一）实行涨跌幅限制的证券有效申报价格范围

股票（含A、B股）、基金类证券在1个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例都为5%。

涨跌幅价格=前收盘价×（1±涨跌幅比例）

【例题·教材例题】X股票的收盘价为12.38元；Y股票的交易特别处理，属于ST股票，收盘价为9.66元。则次一交易日X、Y股票交易的价格上下限分别为多少？

『正确答案』X股票价格上限：12.38×（1＋10%）=13.62（元）

X股票价格下限：12.38×（1－10%）=11.14（元）

Y股票价格上限：9.66×（1＋5%）=10.14（元）

Y股票价格下限：9.66×（1－5%）=9.18（元）

◆ 买卖有涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制内的申报为有效申报，超过涨跌幅限制的申报为无效申报。

◆ 中小企业板股票连续竞价期间有效竞价范围为最近成交价格上下3%。开盘集合竞价

期间没有产生成交的，连续竞价开始时有效竞价范围调整为前收盘价的上下3%。

（二）不实行涨跌幅限制的证券有效申报价格范围

▲上交所和深交所首个交易日不实行价格涨跌幅限制的情形。

首个交易日不实行价格涨跌幅限制的情形

上海证券交易所 （1）首次公开发行上市的股票和封闭式基金。

（2）增发上市的股票。

（3）暂停上市后恢复上市的股票。

（4）证券交易所认定的其他情形。

深圳证券交易所 （1）首次公开发行股票上市的。

（2）暂停上市后恢复上市的。

（3）中国证监会或证券交易所认定的其他情形。

▲不实行涨跌幅限制的证券，上海证券交易所的规定：

集合竞价阶段 （1）股票交易申报价格不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘价格的50%。

（2）基金、债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。

（3）债券回购交易申报无价格限制。

连续竞价阶段 （1）申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低

于该平均数的70%。

（2）即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项最高买入价格。

（3）即时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的最高买入价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格。

（4）当日无成交的，前收盘价格视为前项最高买入价格。

▲不实行涨跌幅限制的证券，深圳交易所的规定：

（1）股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的900%以内，连续竞价、盘中临时停牌复牌集合竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。

（2）债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。

（3）债券质押式回购非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下100%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下100%。

【例1·单选题】根据现行制度规定，无论买入或卖出，ST股票价格涨跌幅度不得超过（ ）。

A.3%

B.5%

C.7%

D.10%

『正确答案』B

『答案解析』ST股票价格涨跌幅度不得超过5%。

【例2·多选题】上海证券交易所规定，首个交易日不实行价格涨跌幅限制的情形有（ ）。

A.首次公开发行上市的股票

B.首次公开发行上市的封闭式基金

C.增发上市的股票

D.暂停上市后恢复上市的股票

『正确答案』ABCD

『答案解析』上海证券交易所规定，首个交易日不实行价格涨跌幅限制的情形：（1）首次公开发行上市的股票和封闭式基金。（2）增发上市的股票。（3）暂停上市后恢复上市的股票。（4）证券交易所认定的其他情形。

四、竞价结果

竞价的结果有三种可能：全部成交、部分成交、不成交。

五、交易费用

佣金、过户费、印花税。

（一）佣金（掌握）

定义 佣金是投资者在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用，是证券公司为客户提供证券代理买卖服务收取的费用。由证券公司经纪佣金、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。

收费标准 A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，不得高于证券交易金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。A股、基金每笔交易佣金不足5元的，按5元收取；B股每笔交易佣金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。

【例题·多选题】佣金包括（ ）。

A.变更股权登记费 B.证券公司经纪佣金

C.证券交易所手续费 D.证券交易监管费

『正确答案』BCD

『答案解析』佣金由证券公司经纪佣金、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。

（二）过户费（掌握）

定义 过户费是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用。属于中国结算公司的收入，由证券经纪商在同投资者清算交割时代为扣收。

收费标准

A股 上海证券交易所，A股的过户费为成交面额的0.75‰；深圳证券交易所的过户费包含在交易经手费中，不向投资者单独收取。

B股 对于B股，虽然没有过户费，但中国结算公司要收取结算费。在上海证券交易所为成交金额的0.5‰；在深圳证券交易所亦为成交金额的0.5‰，但最高不超过500港元。

基金 基金交易目前不收过户费。

【例题·单选题】上海证券交易所规定，A股的过户费为成交面额的（ ）。

A.0.5‰

B.0.75‰

C.1.5‰

D.5‰

『正确答案』B

『答案解析』在上海证券交易所，A股的过户费为成交面额的0.75‰。

（三）印花税（掌握）

定义 印花税是根据国家税法规定，在A股和B股成交后对买卖双方投资者按照规定的税率分别征收的税金。

收费标准 目前，证券交易印花税只对出让方（卖方）按1‰税率征收，对受让方（买方）不再征收。

第五节 交易结算

一、证券公司与客户之间的证券清算交收

实践中，对于证券公司与客户之间的证券清算交收，一般由中国结算公司根据成交记录按照业务规则自动办理。证券交收结果等数据由中国结算公司每日传送至证券公司，供其对账和向客户提供余额查询等服务。证券公司根据中国结算公司数据，记录客户清算交收结果。

二、证券公司与客户之间的资金清算交收

（一）证券公司和指定商业银行在资金清算交收中的职责

在“客户交易结算资金第三方存管”制度框架下，证券公司与客户的资金清算交收，需要由证券公司与指定商业银行配合完成：

1.证券公司负责根据中国结算公司发送的结算数据和指定商业银行发送的客户资金存取数据完成客户资金的清算，更新客户资金账户的余额，并向指定商业银行发送客户证券交易清算数据及资金账户余额。

2.指定商业银行负责根据客户资金的存取数据和证券公司向其发送的证券交易清算数

据完成客户管理账户余额的更新，并进行客户资金账户余额与客户管理账户余额的核对，将核对结果发送证券公司。

3.证券公司根据核对无误的清算结果向指定商业银行发送资金划付指令，指定商业银行根据证券公司的资金划付指令及时办理资金划付，完成客户证券交易的资金交收。

（二）资金存取及结算流程（熟悉）

1.客户从其银行结算账户向资金账户存入交易结算资金。

2.客户证券交易由证券公司单方发起。

3.证券公司接到客户委托买卖指令后对客户账户内资金和证券进行校验。

4.中国结算公司根据交易所当日成交数据生成清算交收文件，并将清算交收文件发给证券公司。

5.证券公司根据中国结算公司提供的清算交收数据及指定商业银行提供的客户交易结算资金存取数据，完成客户资金的清算，更新客户资金账户的余额。并向指定商业银行发送客户证券交易清算数据及资金账户余额。

6.指定商业银行根据客户资金的存取数据和证券公司向其发送的证券交易清算数据完成客户管理账户余额的更新，并进行客户资金账户余额与客户管理账户余额的核对，将核对结果发送证券公司。

7.证券公司根据核对无误的清算结果制作资金划付指令发送给指定商业银行。

8.指定商业银行根据证券公司的资金划付指令办理交收资金划付。

9.客户证券交易结算资金的取出，只能通过转账的方式转入其在指定商业银行开立的同名银行结算账户，再通过银行结算账户办理资金的提取或划转。

第三章 特别交易事项及其监管

本章主要考点

1.掌握上海证券交易所大宗交易和深圳证券交易所综合协议交易平台业务的有关规定。

2.熟悉回转交易制度。

3.熟悉股票交易特别处理规定。

4.熟悉中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定。

5.熟悉创业板股票的退市风险警示和其他风险警示处理的规定。

6.掌握开盘价、收盘价的产生方式。

7.熟悉证券交易所上市证券挂牌、摘牌、停牌与复牌的规则。

8.掌握证券除权（息）的处理办法和除权（息）价的计算方法。

9.熟悉证券交易异常情况的处理规定。

10.熟悉固定收益证券综合电子平台的交易规定。

11.熟悉证券交易所交易信息发布及管理规则。

12.掌握证券交易所关于交易行为监督的规定。

13.熟悉合格境外机构投资者证券交易管理的有关规定。

第一节 特别交易规定与交易事项

一、特别交易规定

（一）大宗交易

大宗交易是指单笔数额较大的证券买卖。

1.上海证券交易所大宗交易（掌握）

进行大宗交易的条件 （1）A股单笔买卖申报数量应当不低于 50万股，或者交易金额

不低于300万元人民币；

（2）B股单笔买卖申报数量应当不低于 50万股，或者交易金额不低于30万美元；

（3）基金大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于 300万份，或者交易金额不低于300万元人民币；

（4）国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元；

（5）其他债券单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元人民币。

大宗交易的时间 上海证券交易所接受大宗交易的时间为每个交易日 9:30～11：30、13:00～15:30，但如果在交易日15:00前处于停牌状态的证券，上海证券交易所不受理其大宗交易的申报；每个交易日15:00～15:30，证券交易所交易主机对买卖双方的成交申报进行成交确认。

▲大宗交易的申报

◆ 大宗交易成交价格的确定

有涨跌幅限制证券 由买卖双方在当日涨跌幅价格限制范围内确定。

无涨跌幅限制证券 由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。

◆ 买卖双方输入交易系统的每笔大宗交易成交申报，其证券代码、成交价格和成交数量必须一致。

◆ 大宗交易的成交申报须经证券交易所确认。交易所确认后，买方和卖方不得撤销或变更成交申报，并必须承认交易结果、履行相关的清算交收义务。

◆ 大宗交易不纳入证券交易所即时行情和指数的计算，成交量在大宗交易结束后计入

当日该证券成交总量。

◆ 每个交易日大宗交易结束后应公布的信息

股票和基金大宗交易 公告证券名称、成交价、成交量及买卖双方所在会员营业部的名称等信息

债券和债券回购大宗交易 公告证券名称、成交价和成交量等信息

【例1·单选题】上海证券交易所规定，（ ）大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于300万份，或者交易金额不低于300万元人民币。

A.A股

B.B股

C.基金

D.国债及债券回购

『正确答案』C

『答案解析』上海证券交易所规定，基金大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于300万份，或者交易金额不低于300万元人民币。

【例2·单选题】在上海证券交易所，无涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格，由买卖双方在前收盘价的上下（ ）或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。

A.10%

B.20%

C.30%

D.50%

『正确答案』C

『答案解析』在上海证券交易所，无涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格，由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。

2.深圳证券交易所综合协议交易平台业务（掌握）

协议平台是指交易所为会员和合格投资者进行各类证券大宗交易或协议交易提供的交易系统。

（1）下列交易可以通过协议平台进行：

①权益类证券大宗交易，包括A股、B股、基金等。

②债券大宗交易，包括国债、企业债券、公司债券、分离交易的可转换公司债券、可转换公司债券和债券质押式回购等。

③专项资产管理计划收益权份额协议交易（“专项资产管理计划协议交易”）。 ④交易所规定的其他交易。

（2）根据《深圳证券交易所交易规则》的规定，在深圳证券交易所进行的证券买卖符合以下条件的，可以采用大宗交易方式：

①A股单笔交易数量不低于 50万股，或者交易金额不低于300万元人民币；

②B股单笔交易数量不低于 5万股，或者交易金额不低于30万元港币；

③基金单笔交易数量不低于 300万份，或者交易金额不低于300万元人民币；

④债券单笔交易数量不低于5000张（以100元人民币面额为1张），或者交易金额不低于50万元人民币；

⑤债券质押式回购单笔交易数量不低于5000张（以人民币100元面额为1张），或者交易金额不低于50万元人民币；

⑥多只A股合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币，且其中单只A股的交易数量不低于20万股；

⑦多只基金合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币，且其中单只基金的交易数量不低于100万份；

⑧多只债券合计单向买入或卖出的交易金额不低于100万元人民币，且其中单只债券的交易数量不低于2000张。

★两交易所的归纳：

▲协议平台接受用户申报的时间为每个交易日 9:15～11:30、13:00～15:30。申报当日有效。当天全天停牌的证券，协议平台不接受其有关的申报。

▲协议平台接受交易用户申报的类型包括：意向申报、定价申报、双边报价、成交申报和其他申报。

（3）协议平台按不同业务类型分别确认成交，具体确认成交的时间规定为： 权益类证券大宗交易、债券大宗交易（除公司债券外） 15:00～15:30

公司债券的大宗交易、专项资产管理计划协议交易 9:15～11:30、13:00～15:30

（4）交易价格的确定

权益类证券大宗交易 有价格涨跌幅限制的，由买卖双方在其当日涨跌幅价格限制范围内确定。

无价格涨跌幅限制的，由买卖双方在前收盘价的上下30%之间自行协商确定。 债券大宗交易 由买卖双方在前收盘价的上下30%之间自行协商确定。

专项资产管理计划协议 由买卖双方自行协议确定。

▲债券大宗交易以及专项资产管理计划协议交易实行当日回转交易。

（5）交易所每个交易日通过协议平台、交易所网站等方式对外发布协议平台交易信息。 ▲协议平台上进行的权益类证券大宗交易和双边交易债券的大宗交易，暂不纳入交易所即时行情和指数的计算，成交量在协议平台交易结束后计入当日该证券成交总量。

【例1·单选题】根据《深圳证券交易所交易规则》的规定，以下（ ）不能在深圳证券交易所采用大宗交易方式。

A.A股单笔交易数量不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币

B.债券单笔质押式回购交易数量不低于500张或者交易金额不低于50万元人民币

C.基金单笔交易数量不低于300万份，或者交易金额不低于300万元人民币

D.B股单笔交易数量不低于5万股，或者交易金额不低于30万元港币

『正确答案』B

『答案解析』债券单笔质押式回购交易数量不低于5000张或者交易金额不低于50万元人民币，B的说法有误。

【例2·单选题】权益类证券大宗交易、债券大宗交易（除公司债券外），协议平台的成交确认时间为每个交易日的（ ）。

A.9：15～11：30 B.9：30～11：30

C.13：00～15：27 D.15：00～15：30

『正确答案』D

『答案解析』权益类证券大宗交易、债券大宗交易（除公司债券外），协议平台的成交确认时间为每个交易日的15：00～15：30。

【例3·判断题】协议平台接受交易用户申报的类型包括意向申报、定价申报、双边报

价、成交申报和其他申报。（ ）

A.正确 B.错误

『正确答案』A

『答案解析』协议平台接受交易用户申报的类型包括意向申报、定价申报、双边报价、成交申报和其他申报。

（二）回转交易（熟悉）

证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收前全部或部分卖出。 当日回转交易 债券、权证、深交所专项资产管理计划收益权份额协议

次交易日起回转交易 B股

【例题·单选题】（ ）实行次交易日起回转交易。

A.债券

B.权证

C.B股

D.深交所专项资产管理计划收益权份额协议

『正确答案』C

『答案解析』B股实行次交易日起回转交易。

（三）股票交易的特别处理（熟悉）

股票交易特别处理分为警示存在终止上市风险的特别处理（*ST）和其他特别处理（ST）。

1.警示存在终止上市风险的特别处理

退市风险警示的处理措施 （1）在公司股票简称前冠以“*ST”字样，以区别于其