国务院价格临时干预措施对股市影响几何

国务院价格临时干预措施对股市影响几何

www.eastmoney.com2010年11月18日 08:37证券时报

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　　我有话说

11月17日，国务院总理温家宝17日主持召开国务院常务会议，分析当前价格形势，研究部署稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的政策措施。

会议强调，要充分认识稳定市场价格的重要性和紧迫性，及时采取有力措施；按照“立足当前、着眼长远，综合施策、重点治理，保障民生、稳定预期”的原则，坚持扶持生产、保障供应与抑制不合理需求相结合，实施短期应急措施与建立长效机制相结合，理顺价格关系与保障群众基本生活相结合，维护企业正常经营活动与打击价格违。

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此措施的基调是控制农产品价格过快上涨，这将对前期市场炒作的主题“涨价概念股”、“通货膨胀受益股”形成压力，特别是农产品、酿酒类行业为首的前期生活资料涨价概念股构成利空，农林牧渔板块、酿酒食品板块在周三盘中的暴跌应该是对政府价格管制预期的提前反应。

在调控措施中提到“把握好储备粮油糖投放力度”，此措施将对糖价的走势产生明显的影响，贵糖股份(000833)、南宁糖业(000911)等上市公司或将受到影响。

在调控措施中强调要“加大新疆棉外运力度”，新疆棉花的调用对新疆本土的种棉企业如新赛股份(600540)将产生利好；内地棉价的回落，将有利于纺织类企业原料采购成本，将利好中纺投资(600061)、华纺股份(600448)等企业。

调控措施中强调“继续实行化肥生产用电、用气和铁路运输价格优惠政策，保障化肥生产供应”，化肥作为农作物生产的基础，化肥价格的上涨将直接导致农产品价格上涨，此措施直接拖累盐湖钾肥(000792)、鲁西化工(000830)、冠农股份(600251)等化肥类企业的业绩。

调控措施还包括“切实落实米袋子省长负责制和菜篮子市长负责制”，此措施基本上冻结了农产品价格上涨的空间，对农林牧渔行业产生利空，北大荒(600598)、隆平高科(000998)等粮食生产企业，新五丰(600975)、罗牛山(000735)等养殖类企业的赢利空间将受到压制。

措施还提到组织好煤炭生产供应，优先保证发电用煤运输，确保城乡居民生活和企业正常生产电力供应，此政策暗示短期内电价、煤价的上涨基本上被冻结，对煤炭行业、电力企业的盈利能力产生直接的影响。市场预期的煤价上涨恐怕在短期内不会发生，中国神华(601088)、中煤能源(601898)等特大型的煤炭生产企业将面临着增加生产，保障供给的重任。电力企业因为原材料上涨所造成的亏损恐还将持续一段时间，电力股的赢利能力恐很难改观。

调控政策中还提到“理顺价格形成机制”，此政策或为天然气价格的上涨留有政策依据，这方面的受益股或将进一步获得资本市场的追捧。

在柴油供给短缺的背景下，调控政策特别强调“增加成品油特别是柴油产量，确保敞开供应”；担负着柴油生产的中国石化(600028)、中国石油(601857)将面临生产压力，甚至不排除直接从海外进口柴油的可能性，企业的盈利或将受到一定的制约。

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国务院稳物价不含糊 两类公司首当其冲

国务院总理温家宝17日主持召开国务院常务会议，针对会议确定的各项措施，业界认为，两类上市公司受影响或比较明显。

上述会议确定的政策措施要求，继续实行化肥生产用电、用气和铁路运输价格优惠政策，保障化肥生产供应。值得注意的是，这一政策中重点提到了化肥企业用气的问题。近期，证券时报进行了化肥公司再遇气荒的相关报道，上市公司辽通化工(000059)就发布公告称，由于今冬主要供气商辽河油田天然气供应量严重不足， 自2010年11月10日至2011年3月25日，其下属辽河化肥厂合成氨、尿素装置停车检修。同时，记者采访了国内多家“气头”化肥上市公司，反馈的信息是，化肥公司今年面临的天然气供给形势依然严峻。

分析人士认为，对于以天然气为原材料的化肥企业而言，如果天然气供给能够得到保证，那对企业的生产无疑是很大的促进。但问题的关键是，会议所提及的“继续实行化肥生产用电、用气和铁路运输价格优惠政策，保障化肥生产供应”，是维持原有的天然气供给，还是有更多的天然气额度供给到化肥企业手里，恐怕还需要后续文件的进一步细化，才能确定对化肥公司的实质影响。

上述会议中还谈到，要关停违规建设的玉米深加工企业。据了解，玉米深加工涉及主要产业为味精、淀粉及燃料乙醇。一般而言，业内认为，玉米加工业最容易被调控的是燃料乙醇。

事实上，燃料乙醇工厂是一个历史遗留问题。有报道显示，在1997年、1998年前后，国家有大量的陈化粮，这些粮食不能作为饲料，扔掉又可惜，于是国家就建立了几家燃料乙醇工厂来处理陈化粮。但时至今日，国内已没有什么陈化粮，燃料乙醇工厂依然在生产，用的都是优质玉米，这些玉米跟饲料用的一样。

丰原生化(000930)是安徽省唯一定点生物燃料乙醇生产企业，今年六月，丰原生化接到通知，2010年安徽省定点企业生物燃料乙醇弹性补贴标准调整为1659元/吨，这比2009年燃料乙醇补贴标准2055.57元/吨下调396.57元/吨，下调比例接近两成。业内人士分析，关停违规建设的玉米深加工企业或是为了避免玉米价格波动，限制玉米用于燃料乙醇领域。(证券时报)

国务院研究农业调控措施 短期利空农业板块

国务院总理温家宝17日主持召开国务院常务会议，分析当前价格形势，研究部署稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的政策措施。其中，稳定农产品价格是主基调。

业内认为，国家的调控政策将从行政和心理层面抑制部分农产品价格前期的不合理上涨，对农业行业也将产生一定影响，行业内价格不具备可持续性的板块将会出现调整。不过，从长期来看，农业整体向好的趋势并未改变，各子行业会显现一定分化态势。

抑制不合理涨价

有业内人士认为，此次国家出台的政策有很强的针对性，直接针对前期价格上涨过快的农产品，从包括加大供应、及时向市场投放储备物资、完善流通环节等方面进行调控。更为重要的是，国家也注意到了由于农产品收购环节的混乱而导致大量资金爆炒部分农产品的情况，制定一系列措施整顿主要农产品的收购秩序，而这也是本轮农产品价格上涨的最主要原因。

光大证券农业行业分析师刘晓波认为，前期国内农产品价格普遍上涨，对通胀产生了比较大的压力，其中，以棉花、糖为代表的部分农产品价格出现了较大的不合理上涨，国家的举措主要是抑制价格不合理上涨，“短期农产品走势会趋弱，但长期来看，农产品价格稳定上涨的趋势不改。”

今年以来，国内棉花、白糖价格都创出历史新高，仅10月份一个月，棉价涨幅已经达到25%，白糖涨幅也达到了14%，给下游的加工企业带来了较大的成本压力。

刘晓波认为，尽管有减产的因素，但棉花价格暴涨并不合理，由于过高的价格，下游不少棉纺企业已经停止拿货，新年度棉花种植面积有很大增长，未来高棉价并不可持续。

此外，大豆、豆油等国际大宗商品期货价格的走高也带动了国内食用油市场出现了一个多月的持续上涨。

渤海证券吴立指出，农产品价格上涨对下游的传导作用日益显现，涨价逐渐向老百姓餐桌传导，给通胀带来极大压力。

统计局数据显示，今年10月份CPI较去年同期上涨4.4%，创自2008年10月以来的25个月新高，其中，食品价格上涨10.1%，成为推高CPI的罪魁祸首。

刘晓波还表示，此轮农产品价格上涨，农户、种植户并非最大受益者，更主要是流通环节的炒作，但流通环节的调控难度较大，可用手段并不多，只能用行政手段进行干预，同时进行心理预期干预。

短期利空农业板块

渤海证券吴立表示，农产品涨价所引致的通胀主题行情在政府的严控之下可能已经结束。

光大证券刘晓波也认为，农业中的强周期品种将出现较大调整，这些板块农产品价格的疯涨并不具备可持续性，趋势性投机更多些。但对于农业行业整体而言，四季度已经进入需求旺季，明年一季度行业也面临着一定的惠农政策红利，行业整体仍值得看好。

从长期来看，农产品的供需格局将趋紧，供求关系决定了粮食等农产品价格具备长期上涨的潜力，而在国家逐年提高粮食最低收购价等惠农政策的扶持之下，未来以粮食为代表的农产品价格的稳步上涨将可能成为常态。

农业板块之中，有着较高景气度的种子行业、水产品行业最为业内看好。业内认为，这两个子行业基本面较为扎实，相关上市公司也将获得一定的业绩支撑和估值提升。(中国