对金融危机的内在机制及防范措施的思考

对金融 危机　防 范 措　

刘金

融危机 不仅是经济 危机 的它是， 生产于多种 际政 国治　

琨　

度的提高 各， 经国波济动的 同步和金性融动波的球化成全　

为

和 际国经因济素共 同作下的一种用盾运 矛 ，动生产关与系生　

力发展不适产应其是发生的 本原 根。因由美 国贷危机引起次 　全的球金 性危机融对 中的国影响正１ 显趋 ，分现析其 因成及　３ 传染机制 并出相应防范措施提， 让金融 机转“危” 机　”危 为“ 。

金融危机 一际传国 导助推器。Ｍ的ａｎｓ ｏ最ｓ提 出了早风效应季， 这　种 效应在现代金 融危机导中传的用作越越显来著同。 样 金，融

自　化在由供提高提安全性高 的金融工 具同时又的增加了 险风　

因

素政府部。门和投资构机的风 险识意薄淡，只看 到 巨了额的 　利润却没想有今后可到发能生 的险风 。金融 自化由 后以 金融　

监管 ，和险管风的理难度大 加，给 机危 的生发提供条了 。 　件二 、融金危传染机制机—— 经济球全化的影　 响通在常 情 下况， 金融 机危是 从个一国家（ 或 区） 地向 一另

　、

机成危因　

１

．危 隐患 机。追根溯 ， 资源共源次贷危机同美国享产房市

　泡场沫破密切裂相关。作 美为国第一 产业 大，房 产业地其与他 产　关联业很高 。度络网沫破灭 泡后 以，了刺 经济增激 长 ， 为美

　联

储续连 次１息 降， ３ 极地大刺 了美激国 房产业 地发 的展， 也　导 致国美房产场市 的泡 沫。级次押抵贷款场迅速市发展， 不具备

偿还　力能 的借人也款获了购房得款贷， 危机为下埋 隐了患。　 ２ ． 发 生背—景—金融 自由化与融金全化 球。 着随球全化程

　

个 国 （ 或家地区） 的 传过输程就是 金传染融。 而融金危机传 染 　制机指金 危融机 国界跨传或递 般一的四 国界 的溢顾出效 应 　， 把染作为一个过传程不而一是静个止的 状态 。由经济于球　全

趋化势， 国经济各动波 同步的性 金和融 动的波全化球成为　

金 这｝ ｛ ，

　视” 　， 实 行　 的 融 积 　极　

企业

　与考

　外部来看 从联盟，织是组中小 企业 以缴纳会 的费方 申式 　加请 的，入 当然也离开不政府 部门一定政的策支 ， 持盟联组　织

核，否则 当资金 用使效率 低 银行 于的率利时 ， 存在 期不还逾债 　可能的 ，性 而 责令被 出退联盟组织； 进 同 时时 的及本付息还也 　提单高个中小业企的企业信 用。对银行金融度来说界 ， 体整　上缓解 银企的了信不对息 称 ，低降 交易成本 了 也，高 提中了企　小

业用信 良 好企业形象的， 加大 与其作合的力 度 。 目　前在

我 国度制 供给足不和息信对不称 日严益重状的况　 ，下 中小业 企“的 略战缺 口 ”定肯会越来 大 ， 越上观必势会产　 生 企业 间客战的略盟联组 。联织盟织组为中小企业 缓解 融资　

压作为

中 介构机以所中有小业 的企体信用 整或产抵资来押 银向　 行融金机进构贷行 款然，后在 联由组织盟 向内部小企中进　业行信贷 的授权。 联组盟织用 加入协会 的小中业 企整的信体用 或资　产抵押减 少单个了企业 于信用由或抵押担 保的产资足不　 问题 的同，也降低 了银行 时金等机构信贷融 风的险 和惜贷 　的心

里由于。盟联织是众组 多中小企 业于融资 基战略自 愿 共同

　组 的 ，对建 联盟组织内整在 上体要实 行系风 关险管理 牵制　制 ， 即度当信借贷款的企业 逾期意不还故本付息 时， 联 组织 盟　可 以借合鉴制伙 的点 优 ，即连带任制 ， 加责入联盟织组的成员 之　 间相互承担 违其 约的债责务 ，这样任加入 盟联组织 的中企　 业小在考 虑身自利益的 同 ，时也 为了规避 己不承自担额 的风外　

险 必然，会大企加 问业的 相互监督用作， 此应因合用伙制的连 　

提供 力很了好 措施 ，一的方 它面我 是国市场度制不 善的产完 物 　，同也是市场 时体主 为适了 应目前市 而场依企业靠 自的　身合作 成 ， 完进一步大加业企间 交的 和流合作 的度力 ，减 少企 　 间内部业交成易本， 一方另面它也够能缓解企业 资的融力压， 　同时 也促会进企 业间相的互监督， 减 少社了监 督会本 成 高了， 提　资 金的使用率 。效

（ 作者　 单 ：位青岛理工 学大商院学 ）

５　　３

带责

制势任必求 要中企业小 相互监督， 而间化 弱了外对监　部从

融危国机传际导的 推助 器， 一政国 策经 和指济标 的变化 往　

往

外期 债 ，利用外应 以资接直资投为主， 直接投 应 以生产性资　

投造成

“金 融毒 病 ”传播， 使 一 个家国或地 区的金 融机危迅速　传

导为球全金融危性 机， 　 ｉＢｒａ （ ９５构 造 一了个 “ｕｔ ｅ ｌ９ ） １ｔｅ中心 一 周边 ”型 来 释解 模

　资

为主如果。引的进外资共享是源 间以投接为资主 ，一 资旦本　

流入 的限期结和构 部门构结现问题 ，出会对金就甚 至融整个

经济　形成严打击。重 ， 第四 金 融自化由不开离金监融管 因。 此 　 如何，确正握监把是管促进融 金自由健康化展发的关键。 　２

取更采有加的措施效制房地产市控风场　 险．（） １行进地产房贷信信分级用和险定风价 从。 ０２ 年９　 ０ ８ 月

１９ 年

发生欧货洲体币系 机危 。中当心国发危机生后， ９ 某５些

周　边 国出家于 身利 益自 单放独弃与了心国中汇率的价平 ，产　 就了局生部 的传 ， 染值贬幅度的相较大。 　

对产 业联的运效 。产应业的联运 效应作为个一独单传导　

的

始开 ， 央连行续次降息 五， 关部相出门台了相 关房产交地易　

政

制 ，机 通 “ 过存 的加 货原速” 理和业产 “的 构性结震荡” 作生　发 用

， 出金融危 的关机问题键不并银行是 指， 是而企业。 　

策来

强对化地产房信风险贷管理 ，的格制严和执行定按贷揭

款　策政，加大对 地房信产的调整力度 贷抑，制度的过机需　 求投 。面 当对前快增速长的 地 房价产 格， 应从 行信贷银入 手， 　要

国际债负。债权 国 受到债在务危机强烈冲击的 ， 后纷从纷 那些与　务国债经济发相展似 国的中抽逃资家金， 规 避风 ，险把 　

更多的家国牵连危进 机。 　 策政调途整径 又称。为“季风 效”应 一对一次经国济击　 ，

冲紧信贷缩， 格房 地产信 贷制 ， 度严并将房 贷 用分级 ， 作　风 进行

定险 ，价按 信照级用放别贷， 理合控调地产房市。场 （　 ２） 推进资证券产化， 增 加速渠效道 。过住房通抵 贷款　 押券化证 ， 可为资源以享共市场本供投资提险风 、 小金现入 稳　收 的新定型投 品资种和资工融具 。因 此 ，实住房抵押贷行证券款 化　利有 推于我 国动本资场市的发 展在提。银行资高产动流　性的同 时 ，可以还将集中在银 行 的险风移 转 分、散给资倾投不向　

一

所做出的

政调整策可 迫使能之与有紧密系的联家采国相似　 的取策政， 这 样 ，危机 有极能在可 国两传输间 。　 政治影 响传 途径 染。在其国家放弃他盯住汇制是一 国　率放弃 盯住汇制将减率少该 所国付出的治政成本但是。 由，政　 于 治素因影的响 ，币货 当会强行维持局盯汇住制率， 一 国金在融 　场市开的放况情 ， 下的汇国制率必度会然遭 到击 ， 该阻结果 　引发该国的

币货危 机这 ，一程过必然也影响到宏观会济经与　经

样 的

投者 ， 资从而使行银的 操风作 险移到其他转构机手中 。　

（） ３中国土地 的让制度极为出完善 不 ，在府方面这采取 政　

资

证产券也利化完善于央银行中的宏金观调融控 　。

济制度

似的国相家， 因 ，此这 一径是 由途管者理的决失策误　所

引的。 　

起了一

系措施列 出了推拍抬制度挂以定确理的合地土价。格虽 　然 杜 绝少数人了谋取私的利行 为，产生了却地政方为提府　高 政绩而 高抬地土使权出让用金行为的所。以该尽应快找有寻　效 段手控调房产地场市。 议建管 当监局源头上从解房地决　产市场的问题

， 也

就是根从上解决房价本涨 的上题问， 提高土地 　管机关理房地产交易和理机管关的工作明透 ，完度土善出　地

三

、防范 措施 的思　考１ ． 把握适 度的融 金自由和化对开外步放　伐亚洲 金危机融后， 整 国际个社会始开新重反思“ 华 盛共　 顿” 自由识化问题。为因几乎有所机国危都 应响一这召号放 了弃

　本管资制所吹鼓的本帐资 ，户而幸于免次危这 的机中国却是　资本帐 管制的国户 ，这家就使许得多 家国开对始否进是行　 金 融自由化表 示了怀。疑实上际 对发于 展国中家而言 真，正 带　的人 全化球程是进融金向高层次发 的展必 由路之。 现在 的问　

题不要不要金融 自由化是 而是如何，实行 由化 自。　 中对国而言 ，题 问同不样是不要要 金融自由 化，而 在于　 是否视实行 重由化的渐自进性 。国中 前目外对金 融最大 问题　

的

让度制 ，减商少业败腐 等 这样，才从制能度上证房地保产市场

　健康发展。的 　３ 有步地骤推人行币民率汇制机 改革的 　

．人 民币

率近几年来成为汇国 内外注 的焦关点，但必 认　

识到须 ，即 没有 便国 的外治 压力 ，政随 我 国对外 经着的济展 ，发　 民币汇率人度 制的改革， 应也该有地进效行推进 。由于美货中 币　策的政反 运行向 ，的利大差热使钱 速注加入 中 ， 民国币　 扩人

就是何开放市场 ， 如时间和骤步是问题的关键 。立有效 的制建 度体系和完　善金融环的是境应该 金比融 自由化为更优的任　 先 ，务 步一一步 把的握度 适的融金对开放 外伐 。步第 一， 金融要　自由化 须要必有定的宏观经稳环济为境提条前件。第二 ，金融 　自

化由必遵须循一 的定程序一。 国家只个有 国在内融金自 由　

将面Ｉ 临

更 大的值升压 力，国中需要提 防范资前本逃对外经济

　 来的冲带 击， 中国通货膨的胀 高 ，很币本 应来 该贬值， 现 货 但

　处在升于值断加剧 不状的态 这，是种不一正常的价 格， 旦资一 　金离 撤，民币 急剧 会贬 ， 值人 国股市和内市资楼金也面会资临 　本外逃 的冲 。因此 击，目 前况下 ， 情在实行有 管理的浮 汇动率　 制较比适合现在 的国 情 要，让 民币进行人定一的调 整， 样缓这　 解 了外对 经贸系 ， 关不又至于鼓励投机行 为， 比 较符 合中国 目

　 前利的。益　 （作者 单位 ：云财南大学会计学经）院

　化和外贸

由自都化得实质取性进展后 ，之才 可以对把外部的 　金融 自化由提到议事 日程来上， 际实发达上国家也是在实现 　 了国内融金市充场 分 发以后才走展国际向金融 由自的。化第 　， 中三国济经

发展不能度依赖过外 资 ，尤是不其能度依过赖　短５

４