长期投资决策
什么是长期投资决策?
长期投资决策是指拟定长期投资方案,用科学的方法对长期投资方案进行分析、评价、选择最佳长期投资方案的过程。长期投资决策是涉及企业生产经营全面性和战略性问题的决策,其最终目的是为了提高企业总体经营能力和获利能力。因此,长期投资决策的正确进行,有助于企业生产经营长远规划的实现。
长期投资的分类
长期投资按其性质分为长期股票投资、长期债券投资和其他长期投资。
长期股票投资是购买并持有其他公司的普通股、优先股。以现金取得时,按取得时的计价成本(包括买价、佣金和税费等),以非现金交易取得时,按照交易物品或取得股票的公允市价计价。
长期债券投资是投资期限在一年以上的债券投资。企业进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。
如何进行长期投资
首先也是最重要的,一定要随时确保你买的东西的确值得长期投资
即使你自认是一个投资高手,也需要随时跟踪你投资的公司动态,观察其是否发生了一些根本性变化,或者股价是否透支了合理价值;如果你没有能力像投资大师一样能确保筛选出优秀的好公司,将资金投入一个值得信任的基金公司算是一个不错的选择,当然这不等于说你就不需要做其他事情,定期观察这家基金公司是否值得长期信任也是必要的功课。
其次,要降低长期投资的收益预期,不能神化长期投资的平均收益
国内的投资者被2006年以来的这轮牛市宠坏了,投资的股票动辄要求涨几倍,至少要翻番。而从5000-6000点跌到目前的 2400点附近的这轮熊市应该说极大的降低了投资者的投资收益预期,但如果你告诉他们每年10%-20%的预期收益已经是一个较高的水平,他们可能会不以为然的。美国和香港股市曾经经历过的黄金岁月中,股指同样出现惊人涨幅,但年均复合增长其实也并不高。20世纪是美国的世纪,看看巴菲特在2008年度给股东的信中是如何告诫投资者的:“整个20世纪道琼斯指数从66点涨到11,497点。这个增长看上去很大,但换算成每年的复合增长,不过5.3%。”巴菲特还特别强调:“在本世纪里,想从股票中赚到10%年收益的人,他们的如意算盘是2%的年收益来自分红,8%来自股价上涨。但这无异于他们是在预计:2100年道琼斯指数会在2400万点的水平!”而这是多么疯狂而不可相信的事情。香港1964年到1997年的33年中,股指从100点最高达到接近17000点,其年均复合增长也只接近17%。反观我们的国内市场,从1990年底的100点到目前的2400点附近,近18年的年均复合增长大约为 20%。2400点相比6000点高点已经下跌了60%,竟然还有年均复合20%的收益,国内投资者在这轮牛市中真的有点被宠坏了。
最后,合理规划投资期限和投入资金
理论上,买入一只好股票是可以获利的,只要是企业发展长期趋势是好的,时间就可以熨平股价的短期波动,但最终时机可能是10年,也可能是20年,甚至更长。但正如凯恩斯所言,“长期我们都死了”,未来是不确定和难以预测的,而我们的投资却有相对固定的目标期限限制:你如果要急于用某些钱,那么这些钱绝对不适合长期投资;再比如你规划10年后用一些钱,那么如果遇到一次类似日本的经济衰退期,就算是20年的长期投资期间内仍然是失败的;而如果在1929年美国市场的高点进入股市的投资者,需要煎熬25年,才能收回本金。因此,我们应尽量避免一次性把所有的钱都用于长期投资,更不能采用高杠杆进行长期投资。除非投资所需资金是要留给子孙所用,否则我们应该尽量用闲钱进行长期投资,从而避免因为投资而影响到生活其他所需。
【相关知识】
证券市场基础知识
债券投资常识