中泽国际贸易有限公司财务分析

财 务 分 析 报 告

学院：经济管理学院班级：财管07-2 姓名：

学号：[1**********]1 指导老师：

企业财务分析目录

一、 企业概况

二、 企业资金结构、资产结构分析

三、 企业偿债能力分析

四、 企业资产运营能力分析

五、 企业盈利能力分析

六、 企业经济效益综合评价

七、 财务分析结论及建议

一、 公司概况

连云港中泽国际贸易有限公司位于中国东部的港口城市——连云港，花果山秀丽的风景让人流连忘返，海陆空便捷的交通四通八达，是一个正在崛起中的东方大港。本公司是一家专业外贸公司，从事农药，化工，食品添加剂，西药等产品的进出口业务，对农药产品更有多年丰富的经验。大量出口杀虫剂，杀菌剂，除草剂，植物生长调节剂等，公司产品畅销东南亚，欧洲，美国，非洲等市场。

公司生产需要的各种原料药物在供应充足并且供应商企业据公司距离较近且合作稳定。公司在2009年底至2010年初，利用冬季及元旦、春节期间的生产淡季，与某化学添加剂研究所合作，对企业的原生产设备和生产工艺进行了改造，达到了提高生产能力、改善产品质量和初步治理污染的目的。产品的一级品率由47％提高到86％，废气排放得到控制。2010年6月公司以10万元的价格购买了化学添加剂研究所研制的新型灭火粉生产技术，当年试产50吨获得成功。并计划于2011年推向市场5000吨。2010年10月公司与化学添加剂研究所签定长期合作协议，以期不断完善生产工艺和改造生产设备，并联合开发研制新产品，把研究所的技术力量作为公司的一部分。这将有助于公司生产技术的稳步提高，为公司以后的市场占有率打下了坚实的基础。

二、企业资金结构、资产结构分析

企业资金和 分析资产结构对企业的经营结构和未来的生产发展都具有很好

的导航规划作用。流动资产比率、固定资产比率、其他长期资产占有率和资产负债率都是很具有代表性的分析指标。综合这几种因素的综合评价并将评价结果用于具体项目或选择部分指标进行特定目标的评价时（比如用于信贷和拟投资项目的评价等），还要进行主要财务指标的研究分析和横向、纵向比较。企业效绩评价是对企业财务分析的深化与升华，它虽然弥补了单纯财务指标难以得出综合结论的不足，但是，从企业效绩评价“标识”上，看不出存在的具体问题和潜在问题以及问题的症结，因此，我们在应用评价结果时，还要对企业的财务指标进行深入分析；另一方面也告诉我们，在进行财务指标深入分析时，要

特别注意一些处于临界值财务指标的分析。此外，还应该注意非财务指标和非计量指标的临界值。非财务指标常见的有安全生产指标和环境保护指标，国家规定的最低要求就是其临界值。非计量指标有各种定义方法，企业效绩评价的八项非计量评议指标是较为全面的非计量指标体系，每项指标的差级的标准值是其临界值。对连云港国际贸易有限公司近三年的资金结构和资产结构进行对比和分析，我们可以很清晰明了的从下面的图表中的数据进行相关的分析。

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2008年度

2009年度

2010年度

从表中可以看出：在这三年中，资产的组成总体上没有发生。其流动 资

产所占比例较大，固定资产比率较小，说明企业的业务较为活跃，资金流动较大。而其负债率较高使其经营中存在一定的风险，同时说明了中泽国际贸易有限公司充分的利用了现有资源投入生产经营中。，固定资产在资产的比率中有小幅度上涨，可能是公司的生产规模有所扩大。公司的资金资产结构对于公司的扩张发展会起到很好的推进作用，但是公司要控制好资产负债率，要把它控制在自己能掌控的范围之内，要是超出控制会对公司的经营造成严重的创伤，这就要求公司对自己有一个很好的认知，过大的运用这个指标，效益就会变成损失，所以要很好的控制资金和资产结构。

三、企业偿债能力分析

从数据表中可以得出以下结论：

一、短期偿债能力

流动比率与速动比率两项来看中泽国际贸易有限公司的资金流动速度比较好，应收账款周转率一般，营运资金有所增加，表明其短期偿债能力不错，说明该企业有很好的变现能力，但也说明资产中流动资产所占比率较大，可能资产结构存在一定问题，可考虑进行资产结构调整，适度举债。 二、长期偿债能力

在2008～20010三年中，中泽国际贸易有限公司的资产负载率在50%以上，且有增加的趋势，对于一家规模中等的一家农药化工企业来说有点偏高。而其负债权益比呈递增趋势，说明了中泽公司利用了财务杠杆，其财务风险偏高，总的来说其长期偿债能力较弱且有所降低，公司经营有一定的风险。

四、企业资产运营能力分析

中泽国际贸易有限公司采用了很具有代表性的运营能力分析指标。先对这些指标做出详细的解释：应收账款周转率是用以反映应收账款周转速度的指标。其在实践中存在以下局限性：一是没有考虑应收账款的回收时间，不能准确地反映年度内收回账款的进程及均衡情况；二是当销售具有季节性，特别是当赊销业务量各年相差较悬殊时，该指标不能对跨年度的应收账款回收情况进行连续反映；三是不能及时提供应收账款周转率信息。该指标反映某一段时期的周转情况，只有在期末才能根据年销售额、应收账款平均占用额计算出来。

存货周转率是反映企业销售能力强弱、存货是否过量和资产是否具有较强流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的综合性指标。在实际运用中，存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此，在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法是否一致。另外，为了改善资产报酬率，企业管理层可能会希望降低存货水平和周转期，有时受人为因素影响，该指标不能准确地反映存货资产的运营效率。同时，在分析中不可忽视因存货水平过高或过低而造成的一些相关成本，如存货水平低会造成失去顾客信誉、销售机会及生产延后。

企业在三年中存货周转率十分的平稳，变化不大。总体上略微有所提高，表明其运营能力无加强，基本稳定。应收账款回收期过长，企业的信用政策可能存在一定问题，应加强信用政策；固定资产周转率和总资产周转率均差于同行业平均水平，说明固定资产和总资产没有得到充分利用，应查看是否有闲置资产存在或有通货膨胀因素存在，若有闲置资产存在可考虑变卖或租赁。

各项周转率的偏低表现出企业运营能力不强，资产流通性不强，企业发展较为缓慢，应该致力于增强其运营能力。

五、企业盈利能力分析

盈利能力分析：

一、 从各项指标中可以看出：总体上中泽的盈利（获利）能力较2008年有很大的下降，在2009年达到了最低，去年（2010年）有所回升，但仍没有恢复到2008年的水平。

二、在数据上数值普遍较小，放映了其盈利能力不强，这主要因为公司的农药和化工产品受到国际经济的影响，出口量有所下降。并且由于国家对农业的支持和关于农药类产品的调控和同行业的竞争压力使得公司的盈利能力受到了不小的影响。

公司与上年同期相比销售净利润增长率为17.1%,增长了7.7个百分点 。说明公司综合成本费用率有所下降,收入与利润协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业成本与费用的控制水平。主营业务成本增长率较低,说明公司综合成本率有所下降,毛利贡献率有所提高，成本与收入协调性很好。未来公司应尽可能保持对企业成本的控制水平.营业费用增长率较去年底，说明公司营业费用率有所下降，营业费用与收入协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业营业费用的控制水平。管理费用少，说明公司管理费用率有所下降，管理费用与利润协调性很好，未来公司应尽可能保持对企业管理费用的控制水平.财务费用增长率为xx%.说明公司财务费用率有所下降，财务费用与利润协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业财务费用的控制水平。

六、企业经济效益综合评价

在此三年中，中泽国际贸易有限公司的综合效益有所下降，2009年下降最为厉害，2010年有小幅度提升，但总体来说，其综合效益不高，表现一般。从此中可以看出中泽要想正式走入国际市场，成为世界知名品牌还要几年的努力。其经营管理还有待加强。去年其综合效益虽然没有赶上2008年的经济效益，但是其较2009年有很大幅度的提高，说明企业还是获得了一定的发展。2011年01月26日公布的2009年度业绩预增公告，预测2009年度预增，预测内容为：2009年1月1日至2009年12月31日，经公司财务部门初步测算，预计公司

2009年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长260%以上，业绩变动主要原因：1、报告期内，公司主营业务发展势头良好，综合经营实力不断加强，销售及盈利持续增加2、报告期内，公司投资收益较去年同期增幅较大。

七、财务分析结论及建议

中泽国际贸易有限公司在三年内增长不太明显，在2008年还出现了效益下滑的情况，表明了其企业发展的缓慢，这有部分原因是金融危机和国内消费市场竞争日趋激烈造成的。

目前硅胶和显影剂产品价格都处于两年来的高位，尤其是原料药业务壁垒低，新进入者或新增产能可能使价格快速回落；未来情况尚不明朗，产品价格在下半年逐步回落的可能性，在盈利预测中已经体现。公司对外出口业务还要承担汇率变动风险，人民币升值对新安股份有负面影响，主要是原料药出口价格降低。作为成本优势型出口企业，中泽国贸的原料药业务将因人民币升值而削弱，出口业务负面影响明显。国内有机硅产品大部分来自国外进口,人民币升值可能提高国外产品的价格竞争力而对公司原料药业务也会产生负面影响。 对于中泽国际贸易有限公司是销售依赖型企业，其原料供应和产品产生在国内、销售市场在国外的企业。虽然劳务、原料等成本价格并未改变,但出口商品的外币标价相应提高,从而使其出口价格的优势受到削弱，因此升值对其产生负面影响。但必须强调的是，新安股份的主要利润来自内销的农药和食品添加剂业务，占60%以上；外销的原料药只占32%，而且产能世界第二，竞争力较强。人民币升值有负面影响，但此影响并没有实质改变公司基本面状况。

上半年业绩的增长，主要来自毛利率的增加和产能的提高，其中技术水平的提高和产能的扩大，使得单位成本下降明显。收入大幅增长57%，主要是无机及有机化工产品产量和均价都比同期有较大上升。拳头产品有机硅毛利率由40.4%上升到48.6%，提高了8.16个百分点，农药的毛利率由15.6%上升到20.11%，对公司业绩有较大贡献。公司的有机硅扩产成功，下半年的产量还会有一定程度的提高，将弥补价格下跌和汇率变动的风险。

这也从另一方面体现了公司核心竞争优势，单项业务上的强势+产业链互动成本优势可以保证公司在相当长一段时间内稳定成长。