股票回转交易的操作模式及特点
股票回转交易的操作模式及特点
【导读】本文从市场热点“股票回转交易”入手,描述统计了该现象近一年多来涉及的主要自然人账户的操作模式及特点,在此基础上论述了我们对股票回转交易所涉及的账户使用问题的几点思考。 一、股票回转交易 (一)投资者“练某”
投资者“练某”账户截至2015年7月13日收市持有“四川长虹”(股票代码600839)630万股,该股票从当年6月17日的峰值15元/股跌至7月13日的7.73元/股,股价腰斩,“练某”累计亏损2249万元。7月14日上午09:30,“四川长虹”急速下跌,“练某”随后3分钟内以均价7.69元/股买入12笔,合计买入206万股,09:34起股价反弹,“练某”3分钟内以均价7.87元/股卖出9笔,卖出数量与买入接近,赚取差价40万元;09:57起股价拉升,“练某”从10:01起10分钟内以均价8.14元/股买入7笔,合计买入189万股,并在随后5分钟内的拐点前后以均价8.25元/股卖出5笔,卖出112万股,赚取差价11万元。
图1 “练某”账户7月14日不同时点买卖价格变化
“练某”账户当天轮番买卖“四川长虹”上百笔,总成交金额1.01亿,基本都在价格略低时点买入、略高时点卖出,但也出现过一次高买低卖的情况,买卖价差在0.1元上下(见表1、图1)。至7月14日收盘,“练某”仍持有“四川长虹”630万股,共获利77.6万元。事实上,“练某”不仅在“四川长虹”这一只股票上进行日内回转操作,2015年
4月份以来,“练某”账户在200个以上交易日照此模式操作了近二十只股票。
(二)操作模式
“练某”成为市场上股票回转交易模式的缩影。股票回转交易指借用前期已有持股,于当日频繁低买高卖相同股票标的赚取差价的短线交易策略。该策略通过变相T+0交易规避国内A股市场T+1的交易制度安排。市场上回转交易常见的操作手法包括突破买进、杀跌抄底、板块联动等。突破买进指在已持股票股价突然拉升时买入,出现拐点后立刻卖出获利,例如“练某”在“四川长虹”09:57股价拉升时大量买进,随后出现调整拐点后卖出获利;杀跌抄底指已持股票股价在急速下跌放缓或出现支撑时买入,待反弹至拐点后及时卖出获利,例如“练某”在09:30股价急速下跌后伺机抄底,反弹后及时卖出;板块联动则指板块龙头股出现行情时及时买入已持有的板块个股。
(三)市场中的“练某”们
“练某”如果是其本人账户按照以上模式进行交易本无可厚非,但从近期媒体报道的“T+0工厂”系列特稿来看,市场上某些理财机构也瞄准了这一潜在的赢利点,雇佣了成百上千的操盘手按照“练某”模式代客操作,并承诺到期后账户持股数量不变,对账面盈余与客户按比例分成。
据不完全统计,2015年4月以来全市场约5,000万账户、