哪些金融机构将破产?

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BWCHINESE中文网 作者：陈虎 2014-01-10 星期五

作者陈虎撰文：哪些金融机构2014年最有可能出现破产清算？

我们习惯讨论中国的房地产泡沫，但很少讨论“金融泡沫”。事实是，这二者是互为关联的。没有金融机构泡沫，中国的房地产泡沫不会吹的像今天这样大，中国地方债也不会玩的这样凶。

对金融机构的严格监管，正处于进退两难地步，稳定还是压倒一切的，但迁就或延缓“金融泡沫”多维系几天，最终解决办法还需要通过局部破裂来释放风险，并重新获得平衡。

中国银监会数据显示，截至2013年11月底，中国银行业金融机构总资产达145.33万亿元，较上月增约1.63万亿元，同比增速达14.4%；总负债135.38万亿元，同比增约14.2%。贷款额已超存款额，银行业基础安全的存贷比已破底线。而另据惠誉研究报告，中国债务占GDP比例已升至216%，GDP有水分，债务实打实。

各种金融机构肆意放贷风险前所未有增高。银行业不良贷款余额和不良贷款率正在双双上升，2013年的两次钱荒导致利率多次飙升，而大量资金被错配到房地产和地方政府融资平台上，甚至被权力干预被迫投放到本该淘汰的落后产能上。而且，你中有我、我中有你，一遇风吹草动，金融市场就往往引发传染式的动荡。

中国影子银行规模快速扩大，影子银行涵盖了从信托到银行所谓理财产品以及个人间借贷，总量已高达20多万亿，而全民热办金融也正在全国风起云涌。当下，中国银行业金融机构、非银行金融机构及民间借贷，正在创造另一种“金融产能过剩”，这种“金融产能过剩”的附属表象，就是没有质量的追求规模和超越底线的攫夺利益，极大的增加了违约风险，这离“不要命”很近了。

“金融产能过剩”的消化办法，不会有二例，通过泡沫破裂来获得新平衡、通过并购重组获得新生命。如起初都打着歪主意，就一定不会结正果，只靠贪婪和欺骗，无法长久维持虚假繁荣。2014年，房地产泡沫继续破灭、地方债出现违约是不可避免的，并严重影响累及金融业机构。中央政府不可能单一增加货币供应为以上问题兜底，一是此一时、彼一时，二是将无法进行责任切割。

哪些金融机构2014年最有可能出现破产清算？

国有控股的工、农、建、中四大行，2014年肯定无须担心，不是说它们有多好，而是它们根子有多硬，国家要死保；第二、第三梯队的交通、中信、招商等行，以及中央级别的其它非银行金融机构，也基本问题不大，原因大体是家底厚实、政策倾斜。

最该防控的重点是地方性城市银行、担保公司、信托公司、财务公司、租赁公司、小额贷款公司等，它们中的一部分，2014年被迫破产清算的几乎是肯定的，民间私人借贷，也面临二次规模性断裂的风潮。比如信托业规模已达10多万亿，过激操作频繁，问题沉重。地方上金融资源政府垄断和长官意志干预十分严重，地方政府大跃进式的投资，已导致地方金融业大量“次贷”资产的形成。

当下经营环境下，好行业好公司变少。好行业好公司不缺钱，利率高企不是因钱真的少，是因坏行业坏公，司太多，无法通过真正公平的市场竞争完成优胜劣汰，而坏行业坏公司不想被淘汰，地方政府融资项目又不计代价，所以搞到钱就变的贵了，民众存银行的钱没办法，只能负利率，受高利率诱惑，个人理财产品的钱被赶入虎口，早收手的可以夺点食，最后一拨危险已很高。

不偷税漏税都无法盈利，好行业好公司都活着纠结，坏行业坏公司从此变好概率极低，拆东墙补西墙，只能是拿借来的钱去还利息，有些压根就没准备还。以中国人的赌性和只管眼前，以及利用政策混乱而希望法不责众的心理，“先下手为强”就演变成“先拿到钱为强”，不行就是国企赖账、私企跑路。

不排除一部分小企业靠高利贷冒险成功的事例，这只是意外。风投不是高利贷，鲜见依靠高利贷成为伟大公司的，在中国，房地产却圆了高利贷的梦，而一群人还三十年如一日再次按揭去”高利贷”又去圆中国梦，自从戴上“刚需”桂冠，长期肾虚就开始了。

金融风险路径已很清晰：金融机构、民间高利贷与地方政府、房地产开发商、落后产能等对应企业联袂，全面绑架国家和民众，玩一个先上车后比谁先死的泡沫游戏，延缓死亡节奏到防不胜防的猝死，终有曲终人散。对个人来说，很多理财产品合约清清楚楚写的是不保本和有风险的，但大家总是侥幸认为，金融产品出事总有政府来承揽责任，大错特错，你自己的契约责任能逃避吗？

中国中铁总裁自杀了，有报道与中铁公司债务负担过重有关。此说牵强的成份太大，大国企老总没必要为公家去牺牲，真因债自杀，那还是忠烈了，有担当、有气节、不苟活，国企也真有救了。反之，这种说法也透出信号，中铁恐已成“债铁”了。而山西7000万嫁女民企大亨，企业竟背外债300亿元，亦令人倒吸冷气。

2014年，就是中国“金融泡沫”吹不动的节点，国际形势美元走强、热钱流出新兴经济体或是趋势。“金融泡沫”撑不动时，部分金融业机构破产又是好事情，这是重新走向健康所必须的。美国的次贷危机，一批金融机构破产或重组，现在美国经济恢复良好，美国股市多次不断又创新高。但愿我们也有这样的好运气。

为此受伤最厉害的，或许还是中国的中产阶级，中产阶级本乃稳定社会的基本要素，本该最受顶层设计所重视，但事实老是被扭曲设计了，社会基本架构少了基础的稳定基因。财富一时没了并不要紧，关键是能否就此驱散雾霾，换来制度蜕变后的晴朗天空?

对新一届中央有信心，但眼下日子却必须过，收拾下贪婪，或可躲过一劫。

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责任编辑：NONO Han