企业资本运营模式改革

　　摘要：企业资本运营模式作为企业建设的核心，对企业发展具有至关重要的意义。本文主要从企业资本运营的基本内涵、运营内容及运营方式出发，对民营企业资本运营模式存在的问题进行研究，深入挖掘了企业资本运营体系的改革策略。

　　关键词：民营企业 资本运营 理论 构建

　　20世纪90年代企业开始重视资本运营，在资本运营基础上完善兼并、收购、股份制改造、公司控制等措施，形成了系统化、层次化的资本运营结构，为我国市场体系的发展和完善奠定了良好的基础。随着全球化进程的不断深入，资本运营模式已经成为新时期企业发展的核心，该运营模式可以全面展现企业优势，提升企业市场竞争力，对企业经济效益的改善具有积极的意义。

　　 一、企业资本运营理论基础

　　 资本运营主要指企业运营过程中的交易型战略，可以实现股权经营，通过策略方式实现资本的筹划和管理。该运营方式以利润最大化和资本增值为目的，从根本上提升了企业的经营效益，是企业发展的重要组成部分。

　　 资本运营主要包括融资和投资两部分内容。融资过程中企业通过融资手段达到效益的最大化，以最小的成本实现资本市值的提升，实现资金的变相“筹集”，为企业运营奠定良好的资金环境。民营企业融资主要包括内部融资和外部融资两种方式，内部融资过程中企业通过自我累积实现融资，而外部融资过程中企业则通过与自身相关的市场金融机构实现融资，两种融资对象存在非常大的差异。

　　 投资过程中企业通过投资方式达到效益的最大化，以投资手段获取收益，实现资金价值的转变。企业投资主要包括权益性投资、债权性投资、混合投资三种方式。

　　 企业资本运营过程中主要涉及企业上市、兼并与收购、企业重组、风险投资、融资租赁等内容。这些手段实现了企业资本的全面调整，使资本成为企业的灵活资源，完成了资本形态的转变，是当前民营企业资本运营实施的重要途径。

　　 二、企业资本运营模式存在的问题

　　 （一）资本运营资金短缺

　　 资金短缺是当前民营企业资本运营中存在的主要问题，其具体表现在企业原始投入不够、融资难度较高两方面。民营企业原始融资多源于业主、家族或合伙人，融资方式较为单一，主要以内部融资为主，原始资本薄弱，导致企业运营过程中资本投入大打折扣，在很大程度上限制了企业的发展。当前多数民营企业都不具有从银行贷款的能力，外部融资限制较为严重，这在一定程度上导致企业原始投入减少，融资难度加大。随着市场体系的发展，民营企业内部融资也开始出现一些问题。传统企业融资过程中主要通过私人借贷资金等实现融资，但随着市场竞争的加剧和市场管理的完善，这部分融资难度逐渐加大。

　　 （二）资本运营产权障碍

　　 民营企业对资本运营认识不全面，缺乏相应的产权意识，最终加大了企业资本运营模式风险，导致资本运营效益降低，具体表现在：（1）内部产权界定问题。民营企业日常管理过程中大多只是确定了产权内容，并未对产权进行明确界定，如家族型民营企业中只表明了产权属于家族，但并未细化个人产权，没有对产权家族范围、家族成员掌握比例等进行明确。这在一定程度上导致了企业资本运营过程中的资本障碍，很容易影响资本运营效益。（2）外部产权界定问题。外部产权主要指企业运营过程中经营人所掌握的产权内容。民营企业日常运营过程中需要借助外部力量实现企业资本和企业范围的拓展，这很容易产生挂靠纠纷，造成民营企业经营效益受到限制，导致企业资本运营过程中权益人积极性大打折扣。

　　 （三）资本运营认识问题

　　 目前许多民营企业在资本运营模式构建过程中缺乏正确的资本运营认知，只是将资本运营作为投资方式，希望能够通过该方式实现企业的扩展，这种牟利型资本运营模式忽视了资本运营的实质，与资本运营效益最大化本质背道而驰，加大了企业的风险，最终导致企业资本运营效益大幅降低。

　　 三、企业资本运营模式的改革措施

　　 （一）完善资本运营组织，强化人力资本培养

　　 资本运营模式改革过程中民营企业要正确理解资本运营的理念，通过资本运营需求形成高素质、高水平的管理体系，从而为资本运营工作的开展奠定良好的组织基础。

　　 民营企业要对资本运营模式管理队伍进行改革，严格控制组织机构招聘环节，依照本企业资本运营模式需求筛选领导层和基层员工，保证人员能够适应企业资本运营工作体制;要对员工进行培训，对资本运营模式应用过程中所需的专业知识和技能进行提升，保证员工能够具有良好的资本运营观念和资本运营能力;要对员工进行素质教育，使员工正确认识资本运营体系，形成良好的资本运营氛围;要合理配置人力资本，依照招聘和培训过程中的员工状况合理安排员工工作，从而保证员工能够在企业资本运营模式中全面展现自身才能，提升员工的工作效益。

　　 （二）形成正确融资途径，转变资本运营方式

　　 资本运营模式改革过程中民营企业要对融资方式进行分析，结合自身状况适当调整融资途径，从而保证能够在最低的融资成本下满足企业资本运营需求，双管齐下，达到企业运营效益的最大化。民营企业在融资过程中需把握好以下三方面内容：

　　 1.转变融资途径。民营企业资本运营过程中要对融资方式进行分析，尽量减少当前的间接融资，从间接融资转变到直接融资上。企业在日常经营时需注意开拓融资渠道，通过合理的方式与相关融资单位、融资机构等构建良好关系，达到融资效益的全面提升。企业要对市场进行分析，适当运用常规直接融资方式，如股票上市、债券发行、外资投资、融资租赁等，在法律范围内及企业需求下形成科学化的融资体系，为企业融资效益的改善提供良好的条件。

　　 2.强化融资约束。民营企业要对融资约束机制进行完善，形成系统化、层次化保障结构，通过约束体系保障融资效益，提升融资质量。从宏观角度而言，民营企业要对资本运营模式进行完善，提升市场竞争力，形成与自身发展相协调的融资约束结构，在该基础上为企业发展铺平道路，保证其向技术型、骨干型企业迈进。从微观角度而言，民营企业要对融资过程中的融资细则、投资细则进行明确，确定资金的来源与流向，实现程序化管理，确保融资方能够充分信任企业，从而提升融资成功的可能性。 　　 3.形成新型渠道。民营企业融资体系改革过程中要把握好融资渠道的拓展。企业可以适当寻求政府及相关部门的帮助，提升融资的支持力度，从而为企业资本运营创造新的契机;企业要把握好风险投资，对政府及相关部门构建的风险投资扶持基金进行合理利用，从而为企业发展创造良好的条件。

　　 （三）细化资本运营管理，规范资本运营体系

　　 民营企业市场竞争力较为薄弱主要是由于管理力度不到位和技术水平较低导致。在该状况下企业必须把握好管理内容，达到资本运营效益的全面优化。

　　 民营企业资本运营管理过程中要对资本运营模式进行细化，在国家法律及政策基础上形成科学的资本运营管理制度，全面规范资本运营体系。企业首先要明确多元持股规则，对资本运营中的产权进行明确，对内部产权和外部产权进行严格约束，防止资本运营过程中出现的产权问题。其次，要完善资本制度，明确企业资本内容，确定企业实物资本及无形资产管理制度，对上述资本进行全面分析，将其高效运用到企业资本运营过程中。最后，要规范资本运营方式，对各项运营内容进行严格控制。

　　 （四）着力优势运营内容，实现资本的集中优化配置

　　 优势运营是民营企业资本运营效益改善的重要途径。优势运营时民营企业要把握好科学技术体系，通过科学技术体系增强企业的核心竞争力，从而保证企业资本运营融资处于优势，为企业资本运营构建坚实的基础。该过程中企业要引入先进技术，把握好创新体系，鼓励技术创新，形成良好的技术氛围。要突出技术内容，保证技术优势，从而弥补民营企业模式、人员等的不足。除此之外，民营企业资本运营过程中还要实现资本的集中优化配置，要将资本运用到企业的优势产业中，发展优势产业，抓大放小，将资本与企业优势发展内容充分结合在一起，通过资本带动优势产业，以优势产业提升资本，从本质上提升民营企业经营和发展效益，为企业积累充足的发展资金。

　　 四、总结

　　 资本运营作为我国市场经济的基石，可以从根本上提升民营企业的发展质量，对民营企业经济效益的改善具有非常重要的意义。在对民营资本运营模式进行改革和完善的过程中，要全面把握民营企业资本运营现状，对其资本运营中存在的问题进行全面分析，在此基础上形成相应的优化策略;要把握好市场环境和企业环境，依照资本运营需求细化体制、结构，全面提升资本运营效益，加速民营企业的发展进程。X

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