我国中小企业筹资方式的选择与应用

　　摘要：新时期，随着我国改革开放的维度和广度不断扩大，企业面临的多元文化的竞争日益激烈。如何在多元文化竞争背景下，做好中小企业融资平台构建，提高企业经济效益，帮助企业克服资金短缺现状是我国各界较为关注的重点。本文从中小企业筹资环境和发展现状出发，根据主要筹资形式的特点，分析我国中小企业筹资过程中可能选择的方式和应用。 　　关键词：中小企业；筹资方式；选择和应用 　　1. 中小企业筹资的环境和现状分析 　　1.1中小企业标准 　　根据我国《中华人民共和国中小企业促进法》规定，我国中小企业的标准根据行业不同大体有：企业职工人数、销售额、资产总额等指标。工业企业标准为职工人数2000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额为40000万元以下；建筑企业标准为职工人数3000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额40000万元以下。 　　1.2 中小企业筹资环境分析 　　企业是最重要的市场主体，我国中小企业发展在活跃市场经济，解决就业问题，提高居民收入方面具有重要的作用。随着我国改革开放的维度和广度不断扩大，中小企业筹资现状日益堪忧。筹集资金是资金运动的起点，也是企业生产经营活动的必要条件，其目的是为了满足企业投资活动和资金营运活动的需要。但资金融通困难仍然是制约中小企业健康发展的首要因素①。一是，从宏观角度看，我国市场经济制度尚不健全，在如何衡量中小企业贷款资质以及中小企业还贷能力方面主观性较强，虽然国家出台了大量的法律法规保证中小企业合法权益，但是在实际操作过程中效果只是差强人意。二是，从行业发展看，中小企业行业发展环境不乐观。大部分的中小企业为人力资源密集型产业，缺乏核心技术，产品处于贴牌生产等中间环境，缺乏话语权，行业竞争秩序不规范。三是，从企业自身出发。我国中小企业由于缺乏核心竞争能力，财产担保能力较差等原因，筹资渠道和能力受到一定限制。 　　北京绿色奇点是一家2003年开始创业的小微高科技企业，公司的初始发展资金主要是企业老板依靠朋友关系借到的60万元。此后，企业发展一直处于市场开发和产品资金紧张状态，一方面，企业产品科技含量高，但是市场占有率低，销售额不高，如果企业想要进一步发展，必然需要投入大量资金宣传，打开市场，提高市场占有率。另一方面，企业属于科技创新型企业，公司产品的研发需要进一步的投入，以占领产品技术优势。 　　2. 我国中小企业主要筹资方式 　　企业筹资方式包括两方面内容，一是企业筹集资本的具体形式，二是工具。这两方面内容明确表明了资本属性（资本债券或股权性质）及其期限②。目前，我国中小企业主要融资方式有两种：负债筹资方式和权益筹资。 　　2.1负债筹集资金方式 　　2.1.1 银行贷款方式 　　我国中小企业最主要的融资方式是银行借贷。银行贷款是一种解决中小企业发展过程中缺乏资金的最有效方式，具有时效性，稳定性等特点。但是，银行贷款在审核企业贷款资质和贷款总体规模上有一定的限制。 　　2.1.2 债券筹资方式 　　债券筹资是中小企业根据自身发展情况，自主筹资的形式。通过债券筹资，企业可以在保证企业自主经营权的基础上，发挥债券筹资优势，帮助企业在使用较低资金成本情况下获取最大的经济利益。但是，利用债券筹资方式的风险较大，筹资的资金规模与企业自身的发展情况密切相关。 　　2.1.3融资租赁方式 　　融资租赁是早期企业发展过程中，常见的筹资方式。这种方式既可以有效节约企业资金压力，还可以通过技术、设备等合作，帮助企业产品的升级改造。但是，融资租赁具有一定的期限，具有契约性质，如果利用不得当，企业会背负严重的经济负担压力。 　　2.1.4 信用筹资方式 　　信用筹资方式是指中小企业利用在长期发展过程中，积累的商业信用，进行筹资。信用筹资是以信用为基础，因此筹资方式较为简便，筹资难度较低单筹资规模较大。但是，信用筹资方式具有风险性，时效性，一旦企业发生意外情况无法偿还债务而引发信任危机，企业外部发展情况会进一步恶化。 　　2.2 权益资金筹资方式 　　权益资金筹资方式主要有两种方式：发行股票和直接吸收投资。一是，发行股票是目前上市公司筹资发展基金的有效形式。股票相对于债券具有风险低，时间无限制等优点。但是，发行中小企业发行股票筹资会加大公司财务外部风险，资金成本较高。二是，吸收投资是目前我国中小企业发展壮大过程中常见的融资方式。企业通过直接吸收投资，可以帮助企业获得发展基金，促进企业规模的扩大。但是直接吸收第三方投资也会因为股权分散，导致企业领导层决策能力受到影响，对公司控制力下降。 　　3.中小企业筹资方式的选择和应用 　　3.1 中小企业筹资过程中考虑的因素 　　3.1.1 企业筹资过程成本 　　中小企业自身规模较小和资金积累方式主要依靠自身盈利，而一个企业要想做大做强，紧靠自有资金积累是不够的，因此，中小企业必须筹资。企业筹资成本是指，企业为筹集发展资金必须付出的成本，比如，企业采用负债筹集资金中的银行贷款，就必须要付出银行贷款利率。一般情况下，由于负债筹资方式中的企业筹资成本是税前利润制服，因此，相对于权益筹资方式，大部分的中小企业更加青睐负债筹资方式。 　　3.1.2 企业筹资风险 　　企业发展必然需要大量的资金支持，其本身就伴随着较大风险。企业筹资风险是指，企业能否在约定的时间内完成财务账目的清算。权益筹资方式是利用投资方资金换取企业部分股权的形式，实现风险共担而且也没有到期债务的压力；负债筹资方式是企业通过出售或者抵押企业或个人财产获取外部资金支持，既有到期债务压力，而且风险全部由企业个人担负。因此，从企业筹资风险考虑，中小企业更加青睐权益投资 　　3.1.3 企业筹资结构 　　中小企业发展过程中，不可能仅依靠一种筹资方式，而且，紧靠一种投资方式，根本无法满足发展企业的资金需要，因此，中小企业筹资过程中必须要多种形式并用，做好企业筹资结构构建。一是，处理好企业负债与权益筹资比例。权益筹资具有风险小的优势，而负债筹资具有成本小的优势，因此企业在筹资过程中，必须要根据企业自身发展需要及时调整二者比例，降低企业筹资成本。二是，做好企业筹资中、长期规划。做好企业筹资中、长期规划就是要企业根据规划做好企业筹资方式的安排，如果是短期缺乏资金，企业可以选择商业信用负债筹资方式，如果是长期投资，则权益筹资较好。 　　3.2 选择最佳筹资方式 　　3.2.1 中小企业创业初期筹资方式选择 　　中小企业在初创时期资金需要量大，内部积累可能性低③。因此中小企业创业初期筹资方式主要有两种形式。一是，一般型中小企业创业初期应该选择成本低，风险小的筹资方式。首先，中小企业可以分析国家扶持创业的相关规定，寻求国家创业资金支持，或者向银行等部门提供自有资质和偿债能力，获取银行低息贷款。其次，针对贴牌生产等劳动密集型企业，企业可以通过租赁、信用等筹资方式获取资金和技术支持。这种筹资方式可以有效帮助企业解决短时或者临时的流动资金短缺现象。二是，具有自主知识产权的高新科技企业。具有自主知识产权的高新科技企业可以利用风险投资进行企业发展资金的筹集。具有自主知识产权的高新科技企业具有技术新，市场广阔等特点，而投资风险公司资金雄厚，两种强强合作，既可以满足风投企业对利润增长的渴望，也符合高新技术企业对市场占有，产品研发的需要。