人脸识别概念兴起 4家公司抢先布局千亿元市场

www.eastmoney.com2014年03月11日 03:07

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昨日，上证指数跌破2000点整数关口，报收1999.06点，沪深两市上涨家数不足十分之一，但仍有14只个股涨停，其中汉王科技(行情 股吧 买卖点)连续两日涨停引起了记者的注意，尽管该股近几年业绩表现不尽如人意；2012年公司营业收入为41395.12万元，净利润仅1152.71万元；2月28日公司发布业绩快报称，2013年营业收入2.79亿元，同比下降32.66%，净利润-21418.45万元，同比由盈转亏。

分析人士表示，汉王科技连续涨停，与媒体报道“FBI将使用人脸识别技术检查马联失事飞机登机录像”消息不无关系。安全问题继昆明暴恐案后再引各方关注，而公司的主营就包括人像识别技术业务，且已应用于天安门城楼安检。

汉王科技是国内最早研究人脸识别算法并将其商用化的企业之一，公司2013年中期财报显示，人脸识别相关收入已占营业收入的25.52%，而在2011年这一收入还不足营业收入10%。2008年公司率先推出全球首款嵌入式人脸识别产品；2009年针对门禁、考勤市场推出人脸识别门禁、考勤系列产品——人脸通，该产品为目前公司主打产品。“汉王人脸锁”是公司2013年针对智能电锁领域推出的一款产品，目前尚处于试销售阶段，还未销往海外市场，用户数量较少。

除汉王科技外，涉及人脸识别概念A股还有：赛为智能(行情 股吧 买卖点)、英飞拓(行情股吧 买卖点)、汉鼎股份(行情 股吧 买卖点)。据悉，赛为智能的人脸识别产品已通过验收，正在做市场推广；而英飞拓昨日上午在全景网互动平台上表示，公司的平台软件包含人脸识别方面的技术。视频智能分析一直是公司的重点投资方向，公司每年在平台和智能方面的研发投入很大，其中包括对人脸识别方面的研发。

人脸识别技术目前已广泛应用于门禁系统安全识别(家庭应用、员工考勤)、信息安全(网络安全支付)、社交娱乐(苹果、Facebook公司已在应用)等多个领域。国际民航组织也表示，从2010年起，其118个成员国家和地区，必须使用机读护照，人脸识别技术是首推识别模式，该规定已经成为国际标准。中国公安部一所正在加紧规划和实施中国的电子护照计划。在技术越来越先进的未来，技术的不断进步势必会倒逼信息安全标准的不断升级，因此包括身份证以及电子护照等证件的升级换代势必会给人脸识别领域带来更多的机会。

中信建投表示，随着国内平安城市、智慧城市项目的深入发展，城市监控的高清化进一步得到普及，摄像机数量大规模增长，使得人脸识别在数据的采集上阻碍大大减小，提升了人脸识别的质量与应用领域。据统计数据显示，仅在中国大陆，在未来三年内有望形成年销售额过百亿元、并在未来十年内则有望形成年销售额过千亿元的市场规模。

人脸识别概念股受关注 技术未达可推广程度

如果人类社会成功构建起一个人脸识别系统，马航事件或许可以避免。在精确、快捷的通关手续以及登记验证时，长相与证件照不符的人员将被拒之飞机门外。经意大利、奥地利外交部确认，在失去联系的马来西亚航班上有两名乘客冒用了盗用的护照乘坐飞机。

3月10日，即便当日上证指数剧烈下跌58点或2.86%，汉王科技(002362.SZ)至尾盘依然在涨停价上——马航飞机失联事件催动了投资者对预防此类事件拥有技术公司的关注。

在当日，英飞拓(002528.SZ)也引发了投资者追捧，盘中最高涨幅接近7%，其背后的逻辑是其拥有智能视频监控技术。

“这确实是个很不错的应用，但还未成为现实。”上海一位券商研究员告诉《第一财经日报》记者，“即便是科技最发达的美国，也没有建立对个人公民的人脸数据库。我们的起步更晚一些，技术也还是属于探索阶段，其识别的速度、精度都尚未达到全面普及的程度。”

信息技术的发展，让包括人脸在内的生物识别技术开始有了实际应用的可能，同时信息的安全性以及隐蔽性变得越来越重要，如何有效、方便地进行身份验证和识别，越来越成为一个非常突出的问题。

就在3月7日，广西社会保险(行情 专区)事业局宣布试点“人脸识别”领养老保险资格认证，广西企业离退休人员养老保险领取资格首次启用“人脸身份识别”系统认证。据报道，这一创新举措，不仅能够有效防范冒领和骗取养老金的行为，维护养老保险基金的安全，其快捷便利的操作也省去了许多繁琐的程序，就能完成资格认证。

在国际上，也有很多公司和机构已经开始了人脸识别的应用。Facebook拥有一款名为 Tag Suggestions 面部识别软件，当用户向 Facebook 网页上传一张新照片时，这个功能会根据之前被标记的照片进行自动扫描，提示用户新上传的照片中所要标记的人物姓名。

本次马航客机失联事件，据报道，美国FBI的工作人员将会启用人脸识别技术，对比机场影像中的人脸与基地组织以及其他恐怖组织成员的相似程度。

在上市公司中，汉王科技人脸识别技术的概念标签贴得最为显著。其宣称汉王是国内较早做人脸技术研发的企业，并于2008年成功开发出全球第一款嵌入式人脸识别机“汉王人脸通”。目前，该款产品已开创了人脸识别门禁考勤市场，并广泛应用于公安、海关、教育等多个重要领域。

赛为智能(300044.SZ)在2013年一季报即宣称，公司研发项目人脸识别产品，铁路综合(行情专区)视频监控产品、音视频编解码器产品，轨道交通专用通信与指挥调度系统等均已验收结项，将有效提高公司现有集成项目的盈利水平。

同一宣称在人脸识别领域拥有技术的还有川大智胜(行情 股吧 买卖点)(002253.SZ)、仪电电子(行情 股吧 买卖点)(600602.SH)、国民技术(行情 股吧 买卖点)(300077.SZ)、恒生电子(行情 股吧 买卖点)(600570.SH)等。英飞拓对其智能视频监控业务介绍时表示，这不是一个简单的录制工作，而是要通过录制后，进行检索分析，里面包含人脸识别、系统分析、射频技术、云存储等多个综合性的技术合成，有很高的技术门槛。

“据我们调研的情况来看，尚没有一家公司已经在该领域的技术达到了成熟商用的程度，我个人的理解是研发阶段。”上述券商研究员表示。

本报记者也注意到，机构面对众多的人脸识别公司时，也陷入茫然。“市场上做人脸的企业不止一家公司，公司的优势是什么”成为一个经常提及的问题。

更需要投资者警惕的是，如汉王科技在手写板、电子书推广的一地鸡毛过后，目前仍未走出亏损的泥沼。2月28日，汉王科技发布业绩快报显示，报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润为亏损2.14亿元人民币，2012年则实现盈利1152万元。

而汉王科技上次留给人的故事结局是：2010年上市后，随着电子书攻势的一浪高过一浪，股价被迅速炒至87元，但因为其产品体验与iPad等平板电脑存在很大差距，最终随着市场的溃败，股价最低回落至10元，股价三年跌幅接近90%。（第一财经日报）

汉王科技看好人脸识别前景 称有先发优势

深交所互动易平台披露信息显示，汉王科技于3月5日接受了来自全国社保基金、天安财险、上海颐阳投资、齐鲁证券等机构人士的联合调研。调研中，公司就比较看好哪块业务、今年是否会出现拐点等话题进行了交流。

汉王科技表示，公司目前的几块业务，比如人脸识别业务、电磁模组业务、数据加工及传统的手写识别、OCR识别业务都有发展空间。公司组织结构调整后，从上至下都在调整和适应，能否带来正向的结果具有不确定性。就上述业务领域来看，发展空间是有，但能否爆发仍具有不确定性，主要还是看各子公司的执行力。

公司还强调，目前市场上纯做人脸算法的企业不多，公司在人脸识别技术方面有比较深厚的积累；在应用方面，公司最先推出嵌入式人脸识别产品，具有先发优势。（上海证券报）

赛为智能：进军智能电网，内外并举跨越发展

立足建筑智能，快速实现大智能、全国化布局。公司以建筑智能为先导，内生外延并举，业务布局上逐渐拓展至轨道交通、铁路、水利智能、海洋智能、智能电网、电子电源等细分市场，区域布局已进入全国四大区域12个省份，2013年华南外收入占比达34%。建筑智能/电网智能/电子电源/城轨智能/海洋智能分别占我们预测14年收入的22.6%/35.6%/8.6%/5.9%/4.0%。

收购金宏威进入智能电网市场，金宏威扣非后归母净利占合并后我们预测14-16年归母净利润的58.3%/51.5%/44.1%。公司2月25日公告通过现金和定增方式全资收购深圳金宏威，交易金额9.9亿元，正式进入智能电网、电子电源等领域。根据协议金宏威2014/15/16年承诺扣非归母净利润分别为7800/9000/10000万元。我们判断后续类似扩张将助推公司跨域式发展。

智能市场方兴未艾，2018年智能市场规模将达1.2万亿。新型城镇化推进与消费升级推动智能建筑占比持续提升。同时，智能化系统在轨道交通、铁路水利、电子电网等新领域逐步渗透，持续增长可期。我们测算至2018年建筑智能/轨道交通智能/铁路智能/水利智能/智能电网市场规模分别达10600/150/350/400/450亿元，2014-18年智能市场总规模CAGR为14%。建筑智能市场“大行业、小公司”格局未变，行业集中度偏低，龙头公司市占率提升远未达天花板。

深耕传统业务、布局新兴领域，产业链延伸及全国化布局驱动业绩持续高增长。公司在品牌、资质、技术、业绩等方面已经建立起一定竞争优势，细分领域陆续迎来收获期。合肥基地、前海智慧城市公司14年有望带来增量订单；鉴于公司在广深、合肥等跟踪项目陆续招标，预计14年轨交业务增速翻番；超高层、综合体等建筑智能业务将快速增长；14年若不考虑金宏威并表因素，公司内生增长达88%。外延式扩张带来的智能电网、海洋智能将贡献可观增量。

风险因素：并购整合风险、行业政策风险、回款风险等。

盈利预测与估值。预测公司14-16年净利润分别为1.34/1.75/2.27亿元，对应2014/15/16 EPS分别为0.44/0.57/0.78元，14-16年净利润CAGR为97.57%。综合考虑公司处于跨越式增长阶段及行业估值水平，我们认为给予公司14年40倍PE较为合理，对应17.60元目标价。当前价9.13元，首次给予“买入”评级。（宏源证券(行情 股吧 买卖点)）

汉鼎股份：智慧城市大单落定，转型基石硬上加硬

汉鼎股份获得沈阳新民智慧城市大单

汉鼎股份17日晚间公告：公司以1000万自有资金收购辽宁华迪电子100%股权。华迪电子成立于2012年9月，成立后与沈阳新民市市政府就新民智慧城市及相关系统施工服务签订了3.23亿的《新民市智慧城市建设合同书》，工期18个月。

智慧城市大单落定，转型基石硬上加硬

单个合同金额创下新高，爆发式增长近在眼前

公司以自有资金1000万获得华迪电子100%股权，目标即在于公司获取的新民市智慧城市及相关施工服务项目。3.23亿的合同金额创下了公司单个合同金额的新高。我们预计公司2013年结算收入约在4.6个亿左右，本次新增合同即占到了去年主营收入的70%，未来增长的保障程度大幅提升。公司历年的新增合同保持较高的增长水平，2012年7个亿左右，2013年10个亿左右。考虑到确认收入，我们预计公司2013年预留给2014年的未确认合同金额在10个亿左右。考虑到公司今年仍将有一个较快的订单增长，2014-2015年的合同储备池将会为公司提供非常高的锁定性增长。我们也注意到了公司较大的未结算订单，加上新民智慧城市项目18个月的工期，开工在即，公司2014年的结算收入可能会有爆发式的增长，与此相对应的净利增长也将会是爆发式的。

实实在在的智慧城市，遥遥领先于同类公司

智慧城市建设在国内具有非常广阔的市场，但毫无疑问，政府性项目又面临着时间进度无法把握的困局。从立项到评估到项目落定，这期间的时间周期可能会非常长。2013年，众多的A股公司都涉足到了智慧城市的相关领域，我们也看到了不少的框架性协议。但框架性协议不具备法律约束力，能够形成正式合同文书的落地项目少之又少。新民 “智慧城市中心机房建设”、“现代物流配送体系”、“智慧农业”、“智慧交通”、“智慧健康保障”、“智慧社区安居”、“智慧文化教育”、“智慧公共服务”等领域的建设是真正的智慧城市建设，而且这是实实在在的以合同形式出现的智慧城市建设项目。目前，公司已经有人员派驻现场，设计等环节已经展开。我们预计2014年将会有相当部分的合同内容进入完工百分比结算，这也将形成实实在在的业绩贡献。单从智慧城市能否落地这一点上来看，公司已经遥遥领先于同行了。

以土地作为结算对价，或将成为行业标杆

新民是沈阳辖区内的县级市，2012GDP总规模416亿，地方财政收入约在25亿左右。对于地方政府而言，智慧城市建设是刚性需求，而资金来源往往又成为掣肘。以土地作抵押，并以后续土地出让金作为工程款的支付对价可能会成为很多地方智慧城市建设行之有效的方法。此次合同抵押土地位处交通黄金地带，具备升值空间，预计“招拍挂”能够顺利完成。按照合同约定，该项目建设达到一定比例之后开始进行“招拍挂”流程。对于上市公司而言，工程款的尽快获得意义重大。我们假定这个完工比例为50%，那么最好的方式则是在2014年完成这个比例并启动“招拍挂”流程，然后获得工程款。无论从哪个角度来看，这个大单的建设进度将会是快速的。因此，公司2014年业绩增长超预期的可能性会非常大。

抢占智慧城市制高点，未来或有更多超预期

公司传统业务集中在智能建筑领域，这本身是智慧城市建设的一大内容。公司以顶层设计方参与“智慧舟山”建设，公司已经成为了智慧城市建设的领军企业。顶层设计方的身份决定其不可替代的地位，这种地位又可以保障公司在多条线上进行更大力度的创新。公司目前已经形成了东南西北中+海外+总部的区域市场格局，通过独特的BP模式在每一个区域均进行了深耕式的渗透。“智慧新民”项目是公司多区域策略的一大收获，未来在更多的区域我们也可以期待更多。

丰厚的家底是转型的保障

公司现在正在进行一次大的基因变革，未来公司会形成智慧城市+移动互联的两翼齐飞格局。但转型也是成本的。公司移动互联业务目前仍在投入期(2014年将会看到实质的收获)，在这个阶段，智慧城市业务将会在收入规模、利润规模上为公司的转型提供稳定器。

移动互联是当前正在上演着的一场深刻的技术革命，它将改变人们的生活和产业的方式。将业务融入移动互联领域，并不存在着为什么的问题，因为必须这么做，不然在新的革命下将会被“革命”。通过及时而审慎的研究，汉鼎选择了以盈利模式最为成熟的手游业务为切入口，并不断探索新的业务模式。我们可喜的看到，公司目前已经有了一整套完整的业务方案、人员架构和未来的模式架构。我们认为，2014年将成为公司的转型大年，其也可能再次刷亮资本市场的眼球。

将优势融入趋势，2014将是转型收获的开始

汉鼎的优势在于资源整合的能力，将这种优势融入到移动互联业务的趋势中，效应将发挥得更加淋漓尽致。公司移动互联业务的创新点在于新颖的渠道模式、内容上的差异创新和各个板块之间的协同效应。在智慧城市建设中融入移动互联是大势所趋，公司在这两者之间找到了业务结合点，这不仅会形成业务增长点，更会带来业务的高壁垒。

2014年是公司股权激励考核的第一年，公司团队积极和努力的程度是有目共睹的，在未来或许也会有更多超预期出现。不考虑新增超预期因素，我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.33元、0.57元和0.86元。考虑到公司目前主业订单储备和结算带来的高增长以及未来移动互联所带来的较大空间，我们认为公司当前的市值规模仍然偏小，增长弹性和空间均较大。我们上调6个月目标价至35元，维持“买入”评级。(中信建投)