浅谈资产评估方法中市场法的应用

论文

浅谈资产评估方法中市场法的应用

申请人：李薇 李薇 学科（专业） 会计学 ：会计学 指导教师：闫新华 闫新华 2009 年 11 月

毕 业 设 计 (论 文) 任 务 书 论

专 业 班 级 会 计 学 层 次 专 升 本 姓 名 李薇 一、毕业设计（论文）题目 学号 [1**********]002

浅谈资产评估方法中市场法的应用

二、毕业设计（论文）工作自 2009 年 7 月 1 日起至 2009 年 11 月 30 日止 三、毕业设计（论文）基本要求：[1]在老师的指导下进行论题调研。 学生接到毕

业论文的任务后，必须认真了解论题所涉及的理论、现状、问题等方面的实际情况， 搜集有关数据、图表及文献资料。 [2]在老师的指导下进行文献的检索。 必须广泛了解与论题有关的国内外研究现状， 做好与自己论题有关的文献筛选，并把这些文献应用在自己论文的写作中。 [3]学生在学院论文安排开题后 3 周内写好论文大纲。大纲的主要内容包括本课题的 研究现状和目前存在的问题； 分析存在这些问题的原因， 要有数据或者资料支持； 在 分析的基础上，提出解决问题的思路或者办法。 [4]在 09 年 11 月 10 日之前上交论文，并参加学校组织的论文答辩。 [5]本文在研究过程中采取的具体研究方法,如：调查法、案例分析法、文献研究法等 方法。 [6] 认真撰写论文提纲、摘要、前言、正文、致谢、参考文献等内容；严禁抄袭， 论文观点正确，论据充分，结构严谨，思路清晰，结论可行；按期交稿，8000 字以 上，论文最后附独创性声明，按写作规范要求装订。

指导教师：

II

毕业设计(论文 考核评议书 毕业设计 论文)考核评议书 论文

指导教师评语： 本文从分析资产评估方法之间的联系与差别、 产评估方法之间 资 的 联 系 、市 场 法 较 收 益 法 、成 本 法 的 优 越 性 、市 场 法 的 应 用 条 件 与 具 体评估方法等方面进行论述。能结合专业选题，采用一定研究方法， 运用会计学、财务学、评估学等知识解决论题相关问题。论点明确， 层次清楚，结构较合理，论据较充分，基本符合毕业设计要求。 建议成绩： 良好指导教师签名：闫新华 答辩小组意见： 2009 年 4 月 6 日

负责人签名 答辩小组成员

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毕业设计（论文）答辩委员会意见：

负责人签名：

年

月

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摘

要

资产评估是资本市场的中介服务行业。在资产评估工作中，市场法是三大基本评 估方法之一，被较多地运用于机器设备、房地产等资产价值的评估场合。市场法最大 的优点在于具有简单、直观便于理解、运用灵活，尤其是当目标公司未来的收益难以 做出详尽的预测时，运用收益法

进行评估显然受到限制，而市场法受到的限制相对较 小。此外，站在实务的角度上，市场法往往更为常用，或通常作为运用其他评估方法 所获得评估结果的验证或参考。 随着中国加入世界贸易组织（WTO）步伐的日益加快，市场条件更加完善，运用市 场比较法就更为有效。本文仅以市场法与收益法、成本法的比较，突出市场法的优越 性，最后以实例介绍市场法的实际应用。

关 键 词：资产评估；市场法；方法比较；方法应用

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目

录

1 前言 ................................................. 错误！未定义书签。 错误！未定义书签。 1.1 问题的提出 ...................................................... 1 1.2 研究背景 ........................................................ 1 1.3 研究意义 ........................................................ 1 1.4 研究方法 ........................................................ 1 1.5 论文基本结构 .................................................... 1 2 分析资产评估方法之间的联系与差别 ....................................... 3 2.1 资产评估的方法 .................................................. 3 2.1.1 收益法 .................................................... 3 2.1.2 成本法 ..................................................... 3 2.1.3 市场法 ..................................................... 3 2.1.4 清算价格法 ................................................. 3 2.2 资产评估方法之间的联系 ........................................... 4 2.2.1 评估基本目的决定了评估方法间的内在联系 ..................... 3 2.2.2 多种方法评估方法得到的评估结果出现较大差异的原因 ........... 4 2.3 资产评估方法之间的区别 ........................................... 4 2.3.1 各种评估方法都是从不同的角度去表现资产的价值 ............... 4 2.3.2 各种评估方法自成一体，评估结论也是从某一角度反应资产的价值 . 4 2.3.3 由于评估条件和各个方法的自身特点决定了各种方法的评估效率不同 4 3 市场法较收益法、成本法的优越性 ........................................ 5 3.1 市场法与成本法相比较 ............................................. 5 3.2 市场法与收益法相比较 ............................................. 6 4 市场法的应用条件与具体评估方法 ........................................ 9 4.1 市场法应用两个最基本的前提条件 ................................... 9 4.1.1 需要一个发育成熟、公平活跃的资产市场 ....................... 8 III

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4.1.2 能寻找到若干数量的交易实例 ................................. 8 4.2 具体评估方法 ................................

..................... 9 4.2.1 直接比较法 ................................................. 8 4.2.2 类比调整法 ................................................. 9 4.3 市场法的应用分析 ............................................... 10 4.3.1 评估人员首先对被评估对象进行鉴定 ........................... 9 4.3.2 评估人员对二手设备市场进行调研，确定参照物 ............... 11 4.3.3 通过比较，确定差异因素，并进行量化调整 ................... 11 4.3.4 计算评估值 ................................................ 15 5 结论 .................................................................. 17 致 谢 ................................................................. 19

参考文献 ............................................................... 21

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1 前言

1.1 问题的提出

市场法的应用以及成本法较收益法、成本法的优势。

1.2 研究背景

随着中国加入世界贸易组织（WTO）步伐的日益加快，国外大、中企业对中国市场 投资增加，市场条件更加完善，运用市场比较法就更为有效。

1.3 研究意义

市场法最大的优点在于具有简单、直观便于理解、运用灵活，尤其是当目标公司 未来的收益难以做出详尽的预测时，运用收益法进行评估显然受到限制，而市场法受 到的限制相对较小。此外，站在实务的角度上，市场法往往更为常用，或通常作为运 用其他评估方法所获得评估结果的验证或参考。

1.4 研究方法

案例分析法：是研究者如实、准确记录某一时间发生、发展、变化过程并进行分 析、研究的一种方法。一个案例就是一个实际情境的描述，在这个情境中，包含有一 个或多个疑难问题，同时也可能包含有解决这些问题的方法。本文以机械设备法为案 例，通过市场上参照物与要评估机器的可比性进行比较，得出最后的评估结果。

1.5 论文基本结构

第 1 章绪论，主要介绍问题的提出、研究背景、研究意义、研究方法等内容。第 2 章分析资产评估方法之间的联系与差别，主要介绍资产评估的四种方法收益法、成本 法、市场法、清算价格法，以及评估方法之间的联系与区别。第 3 章市场法较收益法、 成本法的优越性，主要通过市场法与收益法、成本法相比较，交出市场法的优势。第 4 章市场法的应用条件与具体评估方法，主要介绍市场法应用两个最基本的前提条件： 市场法应用两个最基本的前提条件和能寻找到若干数量的交易实例、市场法的具体方

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法以及市场法的应用分析，通过与市场上的参照物进行比较，求出评估价值。第 5 章 结论。

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2 分析资产评

估方法之间的联系与差别

2.1 资产评估的方法

2.1.1 收益法

收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价值的各种评估 方法的总称。用收益现值法进行资产评估的．应当根据被评估资产合理的预期获利能 力和适当的折现率，计算出资产的现值，并以此评定重估价值。

2.1.2 成本法

成本法是指首先估测被评估资产的重置成本，然后估测被评估资产业已存在的各 种贬损因素，并将其从重置成本中予以扣除而得到被评估资产价值的各种评估方法的 总称。用成本法进行资产评估的资产在全新情况下的重置成本，减去按重置成本计算 的已使用年限的累积折旧额，考虑资产功能变化、成新率等因素，评定重估价值；或 者根据资产的使用期限，考虑资产功能变化等因素重新确定成新率，评定重估价值。

2.1.3 市场法

市场法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比分 析以估测资产价值的各种评估技术方法的总称。用现行市价法进行资产评估的，应当 参照相同或者类似资产的市场价格，评定重估价值。

2.1.4 清算价格法

清算价格法适用于依照《中华人民共和国企业破产法(试行)》的规定，经人民法院 宣告破产的公司。公司在股份制改组中一般不使用这一办法。采用清算价格法评估资 产，应当根据公司清算时其资产可变现的价值，评定重估价值。

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2.2 资产评估方法之间的联系

2.2.1 评估基本目的决定了评估方法间的内在联系

评估方法是实现评估目的的手段，评估基本目的决定了评估方法间的内在联系。 对于特定经济行为，在相同的市场条件下，对处在相同状态下的同一资产进行评估， 其评估值应该是客观的。这个客观的评估值不会因评估人员所选用的评估方法的不同 而出现截然不同的结果。

2.2.2 多种方法评估方法得到的评估结果出现较大差异的原因

（1）某些方法的应用前提不具备。 （2）分析过程有缺陷。 （3）结构分析有问题。 （4）某些支撑评估结果的信息依据出现失真。 （5）评估师的职业判断有误

2.3 资产评估方法之间的区别

2.3.1 各种评估方法都是从不同的角度去表现资产的价值。 2.3.2 各种评估方法自成一体， 评估结论也是从某一角度反应资产的价 值。 2.3.3 由于评估条件和各个方法的自身特点决定了各种方法的评估效 率不同。

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3 市场法较收益法、成本法的优越性 市场法较收益法、

3.1 市场法与成本法相比较

成本法有违背独立性原则嫌疑。资产评估为交易本身服务但不是为交易的哪一方 服务。同一项资

产，较高的评估价格有利于资产的出售方，较低的评估价格有利于资 产的购买方。运用成本法时，历史成本的资料往往源于资产的卖方，而卖方有提供虚 假会计资料的动机，因为高估成本对卖方有利。在评估过程中评估师往往依赖卖方提 供资产资料，如果委托方不能提供确切可信的资料或有意提供虚假资料，而评估人员 不能分辨真实信息与虚假信息，就会造成评估结果失实。采用成本法时，资产评估师 依赖资产卖方所提供的历史成本资料，这使得评估师的评估工作在很大程度上受制于 资产卖方，对评估工作的独立性造成严重危害。 历史成本是资产购买时的市价，对现在的市价评估的参考作用不大。资产评估的 目的就是要提供明确的参考市价。资产评估是估计出资产的现实价格,而非资产的价 值。有人将资产评估的产出定位为估算出资产的现时价值。他们认为,“资产评估是对 资产某一时点价值的估算,从而确定其价值的活动”。这种认识是欠妥的。不错,价值 是价格的基础,价格是价值的货币表现,价值与价格存在着密切的关系,但两者毕竟存 在着区别。从本质上看,价值是凝结在商品中的一般劳动,它既可以表现为实物形态,也 可以表现为货币形态。与此相反,价格是商品与货币相交换的数量比例,一般表现为商 品交换成货币的数额。其次,从量上来看,商品的价值大小主要取决于社会必要劳动时 间的长短。与此相反,价格水平的高低除了取决于商品价值的大小,还取决于反映商品 价格的币值高低和商品的供求状况。可见,价值与价格在质上和量上都是不同的。资产 评估是在资产即将进行交易时或模拟当前交易时而对其进行的评估行为。归根结底,它 是对“资产现时值多少钱”进行的评定估算，其目的就是要提供明确的参考市价。而 成本法从价值的构成要素角度量化资产的价值，也就是用过去的价值构成要素来反映 现时的价格，这显然是不准确的。所以,评估结果理应属于资产的价格,而非资产的价 值。历史成本是资产购买时的市价，因此市场法以市场价格为依据比历史成本法能更 准确的反映资产现时价格。

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3.2 市场法与收益法相比较

资产评估学是从经济学基础理沦和会计学科的边缘发展起来的，因而经济学和会 计学上的资产概念必然对资产评估学中的资产定义产生相应的影响。资产原本就是未 来收益的源泉，对“未来收益”这一规定性的强调恰恰又是经济学、会计学、评估学 三大学科背景下对资产概念界定中的共有特征，因而收益法在理论上一致被认可。但 是收益法的基础是估测被评估资产未

来预期收益。影响资产未来的收益的因素如此之 多，那些因素的影响是重要的那些又是次要的对于不同的资产以及使用目的可能有不 同的结论。在资产评估的未来收益里我们剔除了主观因素的影响（如经营者个人的能 力大小）但主观因素的确对未来收益额的评估有重大的影响。我们评估的资产是具体 的，每一个评估对象都不同，这样就要求考虑到各自的特殊因素（如经营者个人的能 力大小等主观因素） 。资产如何使用本身就是主观因素的结果（经营者个人的决策） ， 而资产的用途又直接影响到资产的未来收益，所以收益法在本质上无法摆脱主观因素 的影响，因而其结果也具有很大的不确定性。 收益法实质是站在买方的立场在估计资产的价格——因为资产的用途是由买方决 定的，这本身就违背了独立性原则。收益法中任何参数的确定都具有人的主观性,因为 预期收益、折现率以及预期年限都是不可知参数,某些风险因素更是难以预料,但是这 些参数在评估资产价格时必须明确,否则收益法就不能使用。确定参数的方式便是在市 场中寻求参照物,通过选择参照物进一步计量其收益折现率及预期年限,然后将这些参 照物数据有比较地运用到评估对象上,从而确定资产的价格,其评估过程中的人为因素 较大。从独立性的角度来说，只有市场法站在市场的角度评估双方交易的资产，评估 的信息资料均来自于有效的市场，而市场提供的信息是独立于交易双方之外的。 资产评估具有有效市场假设。有效市场存在假设是指资产评估选取的作价依据和 评估结论有一个有效的市场存在。市场可分为公开市场和模拟市场,公开市场是指资产 在市场上可以公开买卖,交易双方彼此地位平等,交易目的明确,条件公开,双方有获取 足够市场信息的机会和时间,以确定公允价格;模拟市场是资产在非公开市场双方完成 的经济活动行为,也可称之为内部市场。有效市场存在假设是双方以承认评估结果作为 交易的定价基础,从而实现资产评估的目的。因此,有效市场存在假设为市场法的应用 提供了可能性。 当相同或类似资产存在活跃的市场时, 资产评估应首选市场法, 然后再看该资产 6

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未来收益能否可靠预测和计量, 选择收益法, 其次选择成本法。当资产可采用两种方 法进行评估时, 应以其中一种方法为主, 其他方法作为佐证,作为资产评估结果。

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4 市场法的应用条件与具体评估方法 市场法的应用条件与具体评估方法

4.1 市场法应用两个最基本的前提条件

4.1

.1 需要一个发育成熟、公平活跃的资产市场

在这样的资产市场上，资产交易活跃、频繁，交易价格公平、合理，与被评估资 产相同或类似的参照物资产才容易获得，调整修正交易原价也就具备较好的客观基础。 否则，如果评估的该类资产只是偶然的、个别的交易，则不必勉强运用市场法。

4.1.2 能寻找到若干数量的交易实例

有了发育成熟、公平活跃的资产市场，还能通过各种渠道寻找到与评估对象尽可 能在用途、规格、型号、地理位置等方面相同的若干数量交易实例，再经评估人员分 析鉴别，筛选出至少 3 个以上参照物资产。没有足够数量的交易实例，如只寻找到一 二个交易实例作参照物，也会影响市场法评估结果的准确客观。 资产及其交易的可比性具体体现在以下几个方面： ，功能上； （1） （2）市场条件上； （3）成交时间上。

4.2 具体评估方法

市场法可被分为两大类：其一是直接比较法，其二是类比调整法。

4.2.1 直接比较法

直接比较法是指利用参照物的交易价格及参照物的某一基本特征直接与评估对象 的同一基本特征进行比较而判断评估对象价值的一类方法。其基本计算公式为： 评估对象价值＝参照物成交价格×评估对象特征÷参照物特征(2－1) 或评估对象价值＝参照合理成交价格 直接比较法主要包括但不限于以下评估方法： 9 (2－2)

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(1)现行市价法 当评估对象本身具有现行市场价格或与评估对象基本相同的参照物具 有现行市 场价格的时候，可以直接利用评估对象或参照物在评估基准日的现行市场价格作为评 估对象的评估价值。 例如：批量生产的设备、汽车等可按同品牌、同型号、同规格、 同厂家、同批量的设备、汽车等的现行市场价格作为评估价格。 (2)市价折扣法 市场折扣法是以参照物成交价格为基础，考虑到评估对象在销售条件、销售时限 等方面的不利因素，凭评估人员的经验或有关部门的规定，设定一个价格折扣率来估 算评估对象价值的方法。 用数学式表达为：资产评估价值＝参照物成交价格×（1－价格折扣率） (3)功能价值类比法 功能价值法是以参照物的成交价格为基础，考虑参照物与评估对象之间的功能差 异进行调整来估算评估对象价值的方法。根据资产的功能与其价值之间的关系可分为 线性关系和指数关系两种情况： ①资产价值与其功能呈线性关系的情况，通常被称作生产能力比例法。 ②资产价值与其功能呈指数关系的情况，通常被称作规模经济效益指数法，其数 学表达式一般表述为： 资产评估价值＝参照物成交价格×（评估对象生产能力÷参照物生产

能力）

4.2.2 类比调整法

这是市场法中最基本的评估方法。 （1）市场售价类比法 （2）成本市价法

4.3 市场法的应用分析

下面就以一典型机器设备评估案例说明该法在评估中有关差异因素调整的两种处 理技巧。 案例分析:

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4.3.1 评估人员首先对被评估对象进行鉴定

基本情况如下： 设备名称：普通车床 规格型号：CA6140×1500 制造厂家：A 机床厂 出厂日期：1991 年 2 月 投入使用时间：1991 年 2 月 安装方式：未安装 附件：齐全（包括：仿形车削装置，后刀架，快速换刀架，快速移动机构） 实体状态：评估人员通过对车床的传动系统、导轨、进给箱、溜板箱、刀架、尾 座等部位进行检查、打分，确定其综合分值为 6.1 分。

4.3.2 评估人员对二手设备市场进行调研

评估人员对二手设备市场进行调研，选定以下参照物，相关资料如表 1 所示： 表1 评估对象 名 称 规格 型号 制造 厂家 出厂 日期 安装 方式 附 件 综合 分值 市场 状况 普通车床 CA6140×1500 A 机床厂 1991 年 5 月 未安装 齐全 6.1 分 二手设备市场 调研参照物 参照物 B 普通车床 CA6140×1500 B 机床厂 1991 年 7 月 未安装 齐全 6.0 分 二手设备市场 参照物 C 普通车床 CA6140×1500 B 机床厂 1992 年 6 月 未安装 齐全 6.6 分 二手设备市场 11

参照物 A 普通车床 CA6140×1500 A 机床厂 1990 年 8 月 未安装 齐全 5.7 分 二手设备市场

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交易 市场 交易 数量 交易 情况 交易 日期 交易 价格 单台交易 正常

评估对象所在地 单台交易 正常

评估对象所在地 单台交易 正常

评估对象所在地 单台交易 正常

1998 年 3 月 31 日 1998 年 2 月 10 日 1998 年 1 月 25 日 1998 年 3 月 10 日 23000 27100 32300

4.3.3 通过比较，确定差异因素，并进行量化调整

从表 1 中看出，三个参照物在规格型号、安装方式、交易情况等方面与评估对象 相同，故这些因素不需要调整。 （1） 制造厂家调整 在所给的三个参照物中，参照物 A 与评估对象的生产厂家相同，为 A 机床厂。参 照物 B 与参照物 C 为 B 厂生产。已知在新设备交易市场中，A、B 两个制造商生产某相 同产品的价格分别为 4.0 万元和 4.44 万元。 a.直接调整法：求比率，用评估对象某个因素的数值比上参照物对应因素数值， 直接求得调整系数 调整系数＝4.0/4.44＝0.9（或 90％） 可以理解为在制造厂家这个影响价格的因素上，评估对象价格是参照物的 0.9 倍 或占其 90％。 b.间接调整法：先求差异率，再求调整系数 价格差异率 ＝（4.0－4.44）/4.44×100％＝－10％ 即意味着生产同样的产品，A 厂家（评估对象一方）的市场价格比 B 厂

家（参照物 一方）低 10％，则 调整系数＝1－10％＝90％ 这两种处理都是以参照物的值为基准的，分母均代表参照物一方的某个差异因素 的数值，而分子是代表评估对象一方的对应差异因素的数值（直接求比率时）或者评 估对象差异因素数值与参照物的差额（间接求差异率时） 。为什么呢？因为市场法的评 估思路就是以参照物的成交价为基础，通过一系列的调整，得到评估对象的价值。也 12

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就是说，调整过程的基点或起点是参照物价格，调整方向是由参照物到评估对象。明 确了这个逻辑前提，在具体求取各个差异因素调整系数时，就要注意处处与之保持一 致，严格遵循这个大方向。 而在有些评估教材及考试辅导用书上，对这个细节问题就没有从逻辑上进行严密 的推理验证，或者说没有注意到其中的微小差别。如在求差异率（调整比率）时，有 的书上这样处理，价格差异率＝（4.44－4.0）/4.0＝11％，即认为 B 厂家生产的该产 品市场价格比 A 厂家高 11％，以此算出调整系数为 0.89（1－11％） ，虽然 0.89 与 0.9 之间是微小差别，但却能引起评估值的较大差异。这里犯了一个计算上的原则性错误， 首先从根本上，价格差异率的求取就应该以参照物值为基准，即参照物数值应放在被 比较的分母位置上，这才能与评估的思路和差异调整方向一致；再者，虽然 B 厂家生 产的该产品市场价格比 A 厂家高 11％，但反过来“A 厂家生产的该产品市场价格比 B 厂家低 11％”就不成立，事实上是 10％。而得出调整系数 0.89 的结果实际上就是默 认了“A 厂家生产的该产品市场价格比 B 厂家低 11％，这显然是错误的，因为计算基 础不一样。 （2）役龄因素调整:被评估对象出厂年限是 7 年，参照物 A、B、C 的出厂年限分 别是 8 年、7 年和 6 年，根据市场同类设备交易价格的统计资料，调整比率分别为表 2 所示： 参照物 A B C 调整比率（％） 7-8∕8＝-13% 7-7/0=0 7-6/7=17%

（3） 实体状态调整 根据对评估对象和参照物的观察和技术鉴定，采用打分法，确定他们的实体状态 综合分值分别为 6.1 分，5.7 分，6.0 分和 6.6 分。 a.直接调整法 调整系数分别为： 6.1/5.7＝1.07 6.1/6.0＝1.02 6.1/6.6＝0.92 13

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b.间接调整法 实体状态差异率分别为： （6.1－5.7）/5.7×100％＝7％……表明在实体状态因素 上，评估对象比参照物 A 价格要高 7％ （6.1－6.0） /6.0×100％＝2％……表明在实体状态因素上， 评估对象比参照物 B 价格要高 2％ （6.1－6.6）/6.6×100％＝－8％……表明在实体状态因素上，评估对象比参照 物 C 价格要低

8％ 则调整系数分别为： 1＋7％＝1.07 1＋2％＝1.02 1－8％＝0.92 可见两种调整方法得出的结果是一致的。我们还可以对此进行逻辑验证。如评估 对象的实体状态分值比参照物 A 的高，就说明评估对象比参照物 A 的实体状态要好， 相应地，价格也要比参照物 A 高。那么现在已知参照物 A 的交易价格，要以它为基准 把它调整为评估对象的价格（所求目标） ，即把低的调成高的，当然要乘上一个大于 1 的调整系数；又如评估对象的实体状态分值比参照物 C 低，就说明评估对象的实体状 态比参照物 C 的要差，相应地，价格也要比参照物 C 低。现在已知参照物 C 的交易价 格，要以它为基准把它调整为评估对象的价格，即从“高”到“低”，当然要乘上一 个小于 1 的调整系数。 这种验证过程尤其在用间接调整法求调整系数时更为必要，因为差异率求取的分 式中分子部分如果严格按照用评估对象的某个因素值减去参照物的对应因素值的差额 列示， 则得出的差异率有正有负， 加上一个基准系数 1， 就得到该差异因素的调整系数。 但如果求得的是一个差异率的绝对值，这种逻辑验证就更少不了了。我们知道调整系 数的取值范围一般都是在（0，2）的区间中，更确切的说是在 1 左右－－一个较小的 幅度范围内（差异率过大则不适宜选作参照物）的小数，等于 1 表示不需调整，大于 1 表示调高，小于 1 表示调低。调整的方向是由参照物到评估对象，顺序搞清楚了，分 子分母各代表的含义明确了，就不至于上下颠倒，不至于造成评估基准数额与调整指 标之间出现不对应，或逻辑错位。实际上，这种验证思维同样也适用于其他所有差异 因素的调整系数的确定上，不论是收集到的直接的统计资料和数据，还是需要计算处 14

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理后确定技术参数的情况。

4.3.4 计算评估值见表 3

表3 参照物 交易价格 制造厂家因素调整 出厂年限因素调整 实体状态因素调整 调整后结果 A 参照物 23000 1.0 1.13 1.07 27809.3 评估值计算表 B 参照物 27100 1.11 1.0 1.02 30682.62 参照物 C 32300 1.11 0.83 0.92 27377.3508

所以，该车床的评估值＝（27809.3+30682.62+27377.3508）/3≈28623.09（元） 最后还要说明的一点是，在调整某个差异因素时，一定要排除其他差异因素的干 扰影响，即可假定其他因素都相同，或其他差异因素不存在。评估人员在前期收集资 料时就应加以区分，否则将会影响到各差异因素的对比和数据信息的分析，进而影响 到调整系数的求取和最终的评估结果。 由此可见，市场法在评估中的具体应用还是很灵活的，能收集到较高质量的数据 资料、市场信

息固然重要，但在评估当中评估人员的主观判断对评估结果产生的影响 作用也不容忽视。这就要求评估人员要有丰富的评估经验和评估技巧，并借助于数学 工具和技术方法，结合评估对象的特点，进行专业地分析、推理，准确地评估出评估 对象的价值。

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5 结论

资产评估方法中的市场法以其评估原理简单易懂、评估过程直接反映资产的资产 的市场状态以及评估结果易于被接受等优点以得到资产评估行业的高度重视，由于我 国市场信息不灵活，市场法的应用仍未得到重视。 中国加入 WTO，外企大量进入中国，必将加速中国资本市场的发展，这也给市场法 的研究提供了更为有利的市场环境。因此，加强市场法的研究，我们更应抓住市场的 有利因素。 研究结果表明：资产评估方法之间有联系，又有差别： 1）资产评估方法之间的联系 评估基本目的决定了评估方法间的内在联系； 多种方法评估方法得到的评估结果出现较大差异的原因。 2）资产评估方法之间的区别 各种评估方法都是从不同的角度去表现资产的价值； 各种评估方法自成一体，评估结论也是从某一角度反应资产的价值； 由于评估条件和各个方法的自身特点决定了各种方法的评估效率不同。 3）市场法的应用条件与具体评估方法 需要一个发育成熟、公平活跃的资产市场； 能寻找到若干数量的交易实例。 本文还存在不足，资产评估的其他方法仍需进一步探讨，方法需要综合使用和研 究。

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致

谢

本篇论文是在我的导师赵老师的关怀和指导下完成的。在我写作论文期间，阎老 师不辞辛劳多次询问毕业论文进程，并给予我细心的帮助和支持，老师知识渊博且治 学严谨，对我严格要求使我受益非浅。他严肃的科学态度，严谨的治学精神，精益求 精的工作作风，也深深地感染和激励着我。在他指导我的过程之中，我不仅从老师身 上学到了许多专业知识，更重要的是从他身上学到了为人之道、治学之道。在此谨向 阎老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。 在论文的撰写过程中,还得到了其他老师和同事的热心支持和帮助,在此一并致谢! 同时感谢所有老师对我的关心和帮助。 最后向评审本论文的各位老师表示衷心的谢意!

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参考文献

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