宝钢偿债能力分析
宝钢偿债能力分析
宝山钢铁股份有限公司(简称“宝钢股份”)是中国最大、最现代化的钢铁联合企业,于2000年2月3日于上海市正式注册成立,公司总部位于上海市宝山区牡丹江路1813号宝山宾馆南楼。宝钢股份主要从事钢铁产品的制造和销售以及钢铁产销过程中产生的副产品的销售与服务。其经营范围有钢铁冶炼、加工、电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务,技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务,汽车修理,经营本企业自产产品及技术的出口业务,经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外),经营进料加工和“三来一补”业务。是中国最大、最现代化的钢铁联合企业,在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名,是未来最具发展潜力的钢铁企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势,奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名,认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。
宝钢注册资本458亿元。截止2003年底,拥有全资子公司22家(其中境外子公司9家),控股子公司14家(其中境外子
公司2家),参股子公司24家。全资子公司和控股子公司中,钢铁业子公司11家,金融业子公司2家,贸易业子公司8家。 公司具有雄厚的研发实力,从事新技术、新产品、新工艺、新装备的开发研制,为公司积聚了不竭的发展动力。 公司重视环境保护,追求可持续发展,在中国冶金行业第一家通过 ISO14001 环境贯标认证,堪称世界上最美丽的钢铁企业。
公司的偿债能力是指公司清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力。分析偿债能力主要要分析变现能力比率和负债比率,另外也要关注资产管理比率和盈利能力。在分析过程中主要是与同业比较和历史数据比较,得出公司与行业其他公司和过去的差距,从而正确判断出出公司的偿债能力是强是弱。
一、宝钢股份偿债纵向能力趋势分析
(一)短期偿债能力纵向趋势分析
1基础数据
2宝钢股份短期偿债能力指标体系
分析
1、营运资本纵向分析:06-08年营运资本呈下降趋势;06年营运资本最大,该年偿债能力最强,但其金额过多不利于提高企业赢利能力。08年营运资本出现短缺。企业不能偿债的风险很大。
2、流动比率纵向分析:宝钢流动比率06-08年逐年下滑,说明企业的短期偿债能力逐年下降。06年短期偿债能力最强,08年最差,主要原因是08年到期非流动负债加大。同07年比流动资产降低速度远大于流动负债的降低幅度;与06年比流动资产上什幅度小于流动负债上升幅度。
3、速动比率纵向分析:08年速动比率低于07.06年说明08年的流动资产变现能力减弱,企业的实际短期偿债能力降低;主要原因是08年存货占流动资产的比重加大,达到60.66%所致。
4、保守速动比率纵向分析:从所算数据知08年偿债能力变弱,与07年比货币资金.短期证券投资净额.应收账款净额三项和降低30.89%而流动负债仅降低5.06%,同06年比此三项和增速为26.07%而流动负债增幅为52.42%。
5、现金比率纵向分析:该指标07年最高,08年最低;说明08年企业现金支付能力减弱,当企业的应收账款和存货的变现能力存在问题时,08年的短期偿债能力变弱。
(二)长期偿债能力纵向趋势分析
1基础数据
2 长期偿债能力纵向指标体系
分析
1、资产负债率分析:从此数据知,08年企业财务风险加大了,债权人权益受保障降低,与06年比应付账款增速54.09%,另应付工资增速较大。同07年比一年内到期债务提高119.58%。
2、产权比率:从该数据可知08年宝钢财务结构风险性加大及所有者权益对偿债风险的承受能力降低
3、有形净值债务率分析:该指标可知同历史数据比,宝钢的长期偿债能力降低,偿债风险加大。对债务的偿还能力降低。
4、利息保障倍数分析:宝钢06-08年利息偿还倍数均说明这三年企业都具有偿还债务利息的能力,08年低于07,06年原因是08年利润总额比前两年大幅都降低而利息费用却提高了。
5、长期资本负债率: 06-08年该指标都大于1,说明这三年宝钢内部财务结构稳定而安全。08年高于07年说明08年内部结构资源配置更好,其长期偿债能力提高了。
(三)现金流动纵向趋势分析
1、基础数据
2现金流动指标体系
1.现金流量负债之比分析:该指标06-08年逐年下降,说明08年宝钢现金流入对当期债务清偿的保障降低,08年宝钢现金流动性较差。
2.债务保障率分析:从上数据知,宝钢08年承担债务总额的能力较前两年降低了。
二、宝钢股份偿债能力横向分析
(一)短期偿债能力横向分析
1、与行业平均值对比
2、宝钢股份与安阳钢铁的对比
(二)长期偿债能力横向分析 1、与行业平均值对比
2、宝钢股份与安阳钢铁的对比
(三)现金流动能力横向分析 1、与行业平均值对比
2、宝钢股份与安阳钢铁的对比
从以上计算结果可以看出:(1)宝钢与鞍钢比:宝钢的短期偿债能力比安阳钢铁弱,用流资产偿还流动负债的现金保障程度低于安阳钢铁;长偿债能力强于安阳钢铁,偿还债务利息能力高于安阳其偿付到期利息风险较小,其财务风险较低;宝钢08年的现金流量对当期债务清偿及承担债务总额的能力很强,更能获取长期债权人的关注。
(2)宝钢与行业比:宝钢的流动比率,速动比率实际值都低于行业标准值,说明宝钢的短期偿债能力不及行业平均值,宝钢的流动资产变现能力低于行业均值,其短期实际偿债能力不及行业水平;宝钢的资产负债率高于行业行业均值,说明宝钢的长期偿债能力不及行业均值,则其财务风险高于行业水平,债权人权益保障不及行业水平。
综上所述:与历史、行业标准值比宝钢的短期、长期偿债能力都降低了,企业当期债务清偿及承担债务总额的能力相对减弱;与同行业安阳钢铁比短期偿债能力相对降低,但其长期偿债能力较强,承担债务能力较好,能很好地保障长期债权人的权益,可为投资带来长期稳定的收益,宝钢具有长期投资价值。
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