文化振兴板块何以长阳不衰
今年以来,A股市场涨得最好的是哪个板块?投资人一定会毫不犹豫地说:创业板!其实,明星中的明星还数文化振兴板块。数据显示,创业板指数从今年1月4日的705点,涨至10月9日1415点,涨幅为100%;而同期文化振兴板块指数则从850点涨至1886点,涨幅高达122%。该板块约30只个股无一下跌,其中中青宝、华谊兄弟、天舟文化、乐视网、浙报传媒、拓维信息和百视通,股价涨幅分别高达7.5倍、5.45倍、4.11倍、4倍、3.64倍、3.43倍和3.1倍,就连涨幅最慢的凤凰股份也达15%。须知同期上证指数下跌3%。
论业绩,这个板块并不算好。迄今仅浙报传媒(预增75%以上)、奥飞动漫(预增30%~50%)等少数公司传出利好;ST传媒预亏,拓维信息预减。按目前股价,板块静态市盈率已近50倍。尽管如此,这个板块还是一路绝尘,几乎每天都有个股涨停。笔者撰写此文之日(10月9日),就有新华传媒、中青宝、天舟文化和乐视网4只个股涨停。
文化振兴板块何以长阳不衰?
首先,这个板块还很小,还在“少年时期”。据9月底召开的第二届中国文化产业资本大会传出的信息,2012年我国文化产业法人单位实现增加值18071亿元,比上年增长16.5%,增速高出GDP 6.8个百分点,尽管如此,文化产业占GDP比重也不过3.48%,而在美国这一比重已经到了1/3。美国的电影,韩国的游戏,日本的动漫,其产出都超过了钢铁产业。文化振兴产业之“幼小”还表现在资本市场上,目前这一板块的总市值约为4300亿元,流通市值2900亿元,约为沪深两市总市值的1.76%和流通市值的1.4%,而这已经是今年猛涨1倍多的比重,在此之前,连1%都不到!
第二,政策放开,改革红利值得期待。今年新设的“国家新闻出版广播电影电视总局”,是新一届政府成立后“大部制”改革的成果,其宗旨即是“统筹新闻出版广播影视资源”。鉴于“第四类传媒”互联网主要隶属“工信部”管理,这个名称最长的部委暂时还难冠以“国家传媒管理总局”。但“国家新闻出版广电总局”一成立,即宣布取消20项行政审批,下放8项行政职责,这就为资本市场文化振兴产业的并购重组提供了政策保障。稍稍审视一下板块内近30家公司,今年以来并购重组不断,日前又有上海解放报业集团和文新报业集团合并的传闻,新华传媒当即封死涨停,而粤传媒、奥飞动漫正因重大重组处于停牌中。试想,30家文化振兴股票总市值不过700亿美元,而3家民营互联网公司A(阿里巴巴)B(百度)T(腾讯),腾讯市值已超过1000亿美元,阿里若上市估计也在1000亿美元上下,百度稍小也已超过500亿美元。只要政策放开,文化产业没有理由不振兴,这一板块的成长空间没有理由不看好!
即以正处于传媒业大整合的新华传媒为例。这家由解放日报报业集团最终控股50.8%的上市公司,在纸媒急剧滑坡的大背景下,今年上半年净利润仅3341.68万元,同比下降48.66%。这靠的还是4000多万元来自委托贷款的收益,扣除非经常性损益后的净利润才935万元,每股不到1分钱。但另一方面,该公司货币资金就达15.53亿元,目前动作频频:7月,转让炫动传播5.5%股权,出让价1.38亿元,收益8000万元(将计入三季报);国庆长假刚过,又传出在上海产交所挂牌出让旗下解放文化传播公司51%股权,挂牌价3.25亿元,解放文化资本金1.5亿元,若按挂牌价成交,又是一大笔收益。如此等等,资产重整加上丰厚的现金储备,只要下决心,解放+文新应该不会输给浙报传媒(目前,新华传媒总市值97.6亿元,浙报传媒285亿元,两者相差近3倍)。关键还是要解放思想,真心实意地欢迎和鼓励民营资本进入,尤其在股权运作方面一定要破除一股独大的国企顽症。