风险投资的运作方法和引进步骤
风险投资的运作方法和引进步骤
2014-05-26 17:52:18
来源： 51资金项目网
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就发达市场经济国家的发展经验来看〃风险投资的运作过程〃可以概括为“三个主体、三大过程、四个阶段”〃即从风险投资的市场主体来说〃主要有“投资者、风险投资公司、风险企业”三大主体;从风险投资的运行过程来说〃主要是“进人、经营、退出”三大过程;从风险企业的发展阶段来说〃主要有“种子期、创建期、扩展期、成熟期”四个时期。
(一) 风险投资的市场主体
从理论上讲〃风险投资主体实际上应该是四个：投资者、风险投资公司、风险企业和政府。
对投资者来说〃它是风险投资的资金来源〃主要由个人和以下机构组成:公司养老(退休)基金、公众养老(退休)基金、慈善机构(捐赠基金)、一般基金、银行控股公司、富裕家庭和个人、保险公司、投资银行、非银行公司、国外资金和其他投资者。
对风险投资公司来说〃它是具体运作风险资金的组织机构。由于风险投资的专业性很强;技艺很高〃因此风险投资机构的人员(即风险投资家)往往都是全方位、高素质人才。风险投资公司一般采取有限合伙公司的企业组织形式.主要由两部分人组成:普通合伙人和有限合伙人。
风险企业是风险投资领域最基本的一个主体。这主要是指从事高科技产业的中小型企业和具有专业知识的企业家。
政府也可以作为风险投资业的一个投资主体〃主要通过政府财政开支或通过发行政府债券的形式形成高科技产业基金—风险投资基金〃组建风险投资公司〃直接参与到风险投资中去。
(二) 企业引进风险投资基金的步骤
1、 熟悉融资过程。在进入融资程序之前〃首先要了解创业投资家对产业的偏好〃特别是要了解他们对一个投资项目的详细评审过程。要学会从他们的角度来客观地分析本企业。很多创业家出身于技术人员〃很看重自己的技术〃对自己一手创立的企业有很深的感情〃自已的“孩子”不管长得怎么样都是漂亮的。其实投资者看重的不是技术〃而是由技术、市场、管理团队等资源配置起来而产生的旅利模式。投资者要的是回报〃不是技术或企业。
2、 发现企业的价值。通过对企业技术资料的收集〃详细的市场调查和管理团队的组合〃认真分析从产品到市场、从人员到管理、从现金流到财务状况、从无形资产到有形资产等方面的优势、劣势。把优势的部分充分地体现出来〃对劣势的部分创造条件加以弥补。要注意增加公司的无形资产〃实事求是地把企业的价值挖掘出来。
3、 写好商业计划书。应该说商业计划书是获得创业投资的敲门砖。商业计划书的重要性在于首先它使创业投资家快速了解项目的概要〃评估项目的投资价值〃并作为尽职调查与谈判的基础性文件;其次〃它作为创业蓝图和行动指南〃是企业发展的里程碑。
编制商业计划书的理念是:首先是为客户创造价值〃因为没有客户价值就没有销售〃也就没有利润;其次是为投资家提供回报;最后是作为指导企业运行的发展策略。站在投资家的立场上〃一份好的商业计划书应该包括详细的市场规模和市场份额分析;清晰明了的商业模式介绍〃集技术、管理、市场等方面人才的团队构建;良
好的现金流知喇和实事求是的财务计划。
编制商业计划书的理念是:首先是为客户创造价值〃因为没有客户价值就没有销售〃也就没有利润;其次是为投资家提供回报;最后是作为指导企业运行的发展策略。站在投资家的立场上〃一份好的商业计划书应该包括详细的市场规模和市场份额分析;清晰明了的商业模式介绍〃集技术、管理、市场等方面人才的团队构建;良好的现金流预测和实事求是的财务计划。
4、 推销你的企业。下一步就要与创业投资家接触。你可以通过各种途径包括上网、参加会议、直接上门等方式寻找创业资本〃但最有效的方式还是要通过有影响的人士推荐。这种推荐使投资者与创业企业家迅速建立信用关系〃消除很多不必要的猜疑、顾虑〃特别是道德风险方面的担忧。要认真做好第一次见面的准备〃以及过后锲而不舍的跟踪〃并根据投资家的要求不断修改商业计划书的内容。
5、 价值评估与尽职调查。随着接触深入〃如果投资者对该项目产生了兴趣〃准备做进一步的考察〃为此〃他将与创业企业签署一份投资意向书;接下来的工作就是对创业企业的价值评估与尽职调查。通常创业家与投资家对创业企业进行价值评估时着眼点是不一样的。一方面〃创业家总是希望能尽可能提高企业的评估价值;而另一方面〃只有当期望收益能够补偿预期的风险时〃投资家才会接受这一定价。所以〃创业家要实事求是看待自己的企业〃配合投资家做好尽职调查〃努力消除信息不对称的问题。
6、 交易谈判与协议签订。最后〃双方还将就投资金额、投资方式、投资回报的实现、投资后的管理和权益保证、企业的股权结构和管理结构等问题进行细致而又艰苦的谈判。如达成一致〃将签订正式的投资协议。在这过程中创业企业要摆正自己的位置〃要充分考虑投资家的利益〃并在具体的实施中给予足够的保证。要清楚〃吸引创业投资.不仅是资金〃还有投资后的增值服务。