贝塔系数估计
11-04
课程名称 :《财务管理》 上市公司贝塔系数估计
公司名称: TCL 集团股份有限公司
所属行业: 日用电子电
股票代码: 000100
器制造业
代码SIC: 2520
学院: 经济管理学院
授课时间: 2010-2011学年 第一学期 (64+16课时) 专业与班级: 物流1002班、工商1004班
庄海东（10242115）刘徽（10410434）
小组成员姓名（学号）:
韦玉芸（09245052）
组长姓名（学号）: 韦玉芸 本次报告主笔人: 韦玉芸
任课教师: 胡杰武
I
《财务管理》课程专题研究报告（1）：TCL 集团股份有限公司（000100）财务分析报告
1. 权益贝塔估计
回归统计结果：
贝塔系数为：0.965624
2. 财务杠杆和权益贝塔
债务--股权资本比例=4,868,531,398.00/[1**********]=26.91%
企业所得税税率=25%
非杠杆性贝塔系数=贝塔系数/[1+(1-税率)*债务-股权资本比例] = 0.965624/[1+(1-0.25)*0.2691]=0.803465
当债务—股权资本比例取其他值时，相应的贝塔系数如下所示： 债务--股权资本比例
0 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
贝塔系数
0.803465 0.885224 0.923984 0.984244 1.044504 1.104764 1.165024 1.225284 1.285544 1.345803