对企业现金流量审计的分析

曾蔚兰共1页 [1]字号：【大 中 小】

【摘要】在传统的财务审计中，审计人员大多注重财务收支审计和利润目标完成情况审计，对企业现金流量的审计涉及得很少。随着市场经济的发展、现代企业管理理论的完善和现代财务观念的转变，审计人员必须关注对现金流量的审计。本文就此作一分析。

在市场经济高速发展的今天，判断一个企业一定时期经营成果的好坏，一方面看企业净利润的高低；另一方面更注重经营性现金净流量的高低。现金或现金等价物是企业的命脉与血液，是企业财务管理的中心。企业的生产经营目标是股东价值最大化或企业总价值最大化，它通过获利水平和利润指标反映出来，而这一切都是建立在经营性现金净流量这一生命线上的。因为盈利企业如果没有经营性现金净流量，也可能会破产，这就是传统财务观念与现代财务观念的一个重要区别。

一、企业现金流量的结构分析

现金流量分析，应建立在现金流量表的基础之上。近代理财学的一个重要结论是：资产的内在价值是其未来现金流量的现值。所以财会界出现了现金流量表，我国的《企业会计准则——现金流量表》也于1998年生效。

审计人员进行现金流量的结构分析，包括流入结构、流出结构和流入流出比分析，可列表进行分析。旨在进一步掌握企业的各项活动中现金流量的变动规律、变动趋势、企业经营周期所处的阶段及异常变化等情况。其中，（1）流入结构分析分为总流入结构和三项（经营、投资和筹资）活动流入的内部结构分析。（2）流出结构分析也分为总流出结构和三项（经营、投资和筹资）活动流出的内部结构分析。（3）流入流出比分析即分为经营活动的现金流入流出比（此比值越大越好）；投资活动现金的流入流出比（发展时期此比值应小，而衰退或缺少投资机会时此比值应大较好）；筹资活动的现金流入流出比（发展时期此比值较大较好）。审计人员可以利用现金流入和流出结构的历史比较和同业比较，可以得到更有意义的信息和结论。对于一个健康的正在成长的企业来说，经营活动现金流量应是正数，投资活动的现金流量是负数，筹资活动的现金流量应是正负相间的。如果企业经营现金流量的结构百分比具有代表性（可用三年或五年的平均数），审计人员还可根据它们和计划销售额来预测未来的经营现金流量。

二、企业资产流动性分析

企业资产的流动性是指企业资产经过正常秩序，无重大损失地转化为现金以及企业债务契约或其他付现契约履行的能力，它是蕴涵于企业生产经营过程中的、动态意义上的偿付能力。根据资产负债表确定的流动比率和速动比率，虽然能反映流动性但有很大的局限性。这主要是因为：作为流动资产重要成分的存货并不能很快转化为可偿债的现金；存货用成本计价不能反映变现净值；流动资产中的待摊费用也不能转为现金；应收账款会有一定的坏账发生。许多企业有大量的流动资产，但现金支付能力却很差，甚至无力偿债而加大财务风险，导致最终破产。真正能用于偿还债务的是现金流量，所以必须用企业的现金流量和债务进行比较分析才能更客观地反映其真实的偿债能力。主要分析指标包括：（1）现金到期债务比=经营现金净流量/本期到期的债务；（2）现金流动负债比=经营现金净流量/流动负债；（3）现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额。

上述指标越大，说明企业经营活动所产生的现金流速越快，流量越大，企业的财务基础越稳固，内部控制合理有效，从而偿债能力与对外筹资能力就越强，企业现金流动性越好，抗风险能力越高。一般来说，本期到期的债务是指本期到期的长期债务和本期应付票据。通常这两种债务是不能展期的，必须如数偿还。现金流量负债比不但可以衡量企业短期偿债能力，还可以预测出企业整体财务状况，如果该比率大于40%，表明企业的财务状况良好。而现金债务总额比是评估企业中长期偿债能力的重要指标，同时也是预测企业破产的可靠指标，该指标越高，企业承担债务总额的能力越强。

三、企业获取现金能力的分析

获取现金的能力是指经营现金净流入和投资资源的比值。它弥补了根据损益表上分析公司获利能力的指标的不足，具有鲜明的客观性。投入资源可以是主营业务收入、公司总资产、净营运资金、净资产或普通股股数、股本等。具体指标有：

（一）销售现金比率=经营现金净流量/主营业务收入。该比率反映每元销售得到的现金大小，即销售收入的货款回收率，既可从一个方面反映企业生产商品的市场畅销与否，又从另一个侧面体现了企业管理层的经营能力。其数值越大越好。

（二）每股营业现金净流量=经营现金净流量/普通股股数。该指标反映每股流通在外的普通股的资金流量，它通常高于每股收益，但不能替代每股收益。因为现金流量没有减去折扣。它能反映企业最大分派现金股利的能力，超过此限度，就要借款分红。

（三）全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产×100%。该指标说明企业全部资产产生现金的能力，该比值越大越好，可与同业平均水平或历史同期水平比较，评价企业获取现金能力的强弱和可持续发展的潜力。

四、企业财务弹性分析

所谓财务弹性是企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，也叫财务适应能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。因此，财务弹性衡量是经营现金流量与支付要求进行比较。支付要求可以是投资需求或承诺支付等。具体指标包括：

（一）现金满足投资比率=近5年经营活动现金净流量/近5年资本支出，存货增加，现金股利之和。该比率越大，说明资金自给率越高，对外借资金依赖性越小，财务风险越小。此指标达到1时，说明企业可以用经营获取的现金满足扩充所需资金，企业有一定的成长潜力。若小于1时，则说明企业是靠外部融资来补充，虽可在一定程度上利用财务杠杆，但会加大企业财务风险。

（二）现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金流量。此比率越大，说明支付现金股利的能力越强，企业运用股利分配政策的余地越大。以上两个比率越大，说明企业财务弹性越大，适应各种环境和资金需求的灵活性越强，抗风险的能力越大。

五、企业收益质量分析

收益质量是企业公开报告收益与其经营业绩之间的离差程度。它（下转第43页）（上接第41页）是完整性、可靠性和可预测性的综合。收益质量分析主要是分析会计收益和现金流量的比例关系。由于企业收益质量主要受到会计政策的变化和选择，收入和费用确认的时间，企业对自行列支成本的选择，以及管理者的财务决策等因素的影响。评价企业收益质量的财务比率是营运指数。营运指数=经营现金净流量/经营应得现金。其中：经营应得现金是指经营净收益与非付现费用之和。经营活动净收益=净收益-非经营收益。审计人员可以通过计算的营运指数对企业收益质量进行评价。有些项目如折旧、资产摊销、信用政策等虽不影响经营活动的现金流量但会影响公司的损益，使当期会计收益与经营活动产生的现金流量不一致，但是两者应大体相近。因此，若营运指数大于或等于1，说明会计收益的收现能力较强，收益质量较好；若小于1，则说明会计收益可能受到人为操纵或存在大量的应收账款，收益质量较差。有虚盈实亏的可能性，必须进一步分析会计方法或会计估计的影响。企业应采取相应的理财措施，改变企业的营销策略，提高企业的收益质量。

审计人员通过对现金流量的分析，可以建议企业强化营销工作，压缩应收账款占用规模，建立对应收账款的动态管理和催收力度；加强对客户资信的调查，制定科学合理的信用政策，采取灵活多样的营销方式和结算方式，加速资金周转和回笼，提高资产变现能力；还可以建议企业根据现有业务未来产生现金流量的情况追求相应的成长速度，合理安排生产经营活动和适当的负债结构、规模。