新股网上网下发行实施细则问答(深交所)

新股网上网下发行实施细则问答

第一部分：关于《深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则》

1、深市新股网上发行有什么规则？哪里可以下载到相关文件全文？

答：2016年1月5日，本所修订并公布了《深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则》。相关文件的全文内容详见本所官方网站“法律/规则”栏目。

2、本次修改的主要内容是什么？

答：一是业务流程调整。取消新股申购预缴款后，投资者申购日（T日）申购但无需缴纳申购款，T+2日根据中签结果缴纳认购款。

二是强调自主申购。明确规定投资者应自主表达申购意向，证券公司不得接受投资者全权委托代其进行新股申购。

三是落实投资者申购约束机制。细化和明确“网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不得参与新股申购”的处理方式和处理原则。 四是弃购股份处理。明确因投资者资金不足而放弃认购的股份、因结算参与人资金不足而被无效处理的股份由主承销商包销或根据发行人和主承销商事先确定的其他方式处理。 五是小盘股全部网上发行。明确公开发行股票数量在2000万股（含）以下且无老股转让计划的，应当直接定价全部向网上投资者发行。

3、改革后的新股网上发行流程具体是怎样的？

答：具体流程如下：

（1）T-2日，中国结算深圳分公司计算市值。

（2）T-1日，发行人与主承销商刊登发行公告；中国结算深圳分公司向各证券公司发送可申购额度。

（3）T日，投资者根据可申购额度进行新股申购，无需缴款；中国结算深圳分公司当日配号，并于盘后向结算参与人发送配号结果。

（4）T+1日，主承销商公布中签率，组织摇号抽签，形成中签结果；中国结算深圳分公司于当日盘后向结算参与人发送中签结果。

（5）T+2日，主承销商公布中签结果，投资者查询中签结果；日终，中签的投资者应确保其资金账户有足额的新股认购资金。

（6）T+3日15:00前，结算参与人向中国结算深圳分公司申报其投资者放弃认购数据；16:00，中国结算深圳分公司对结算参与人进行认购资金交收处理（不安排会计师事务所验资），并于当日将认购资金划入主承销商资金交收账户。

（7）T+4日，主承销商公布网上发行结果，并将认购资金扣除承销费用后划给发行人。

4、本次修改后，投资者申购新股的持有市值要求、市值计算规则及证券账户使用的相关规定是否发生了变化？

答：未发生变化。

投资者需持有深圳市场非限售A股股份市值1万元（含）以上，且每5000元市值可申购500股，不足5000元的部分不计入可申购额度。市值计算以投资者为单位，按其T-2日（含）前20个交易日的日均市值计算。

其他限售A股、退市股票、B股、债券、基金等产品不计算市值；不合格、休眠、注销证券账户不计算市值。冻结、质押、董监高持股限制、融资融券客户信用证券账户、停牌或暂停上市股票均计算市值。

投资者只能使用一个有市值的证券账户进行申购。同一投资者使用多个账户申购同一新股，以及同一账户多次申购同一新股的，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。

5、投资者证券账户开户时间不足20个交易日的，可否参与新股网上申购？持有市值如何计算？

答：投资者证券账户开户时间不足20个交易日的，可以参与申购，其持有市值同样按20个交易日计算日均市值。例如，T-2日某投资者证券账户开户10个交易日，持有市值=∑10个交易日的市值÷20。

6、待购回期间，投资者参与约定购回式证券交易的股份市值是否仍计入该投资者的持有市值？

答：约定购回待购回期间，由于股份已过户至证券公司约定购回专用证券账户，因而市值不归属原股东，不计入原投资者的持有市值。

7、投资者的网上申购数量受到哪些限制？

答：投资者网上申购数量不得超过按投资者T-2日前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值计算的可申购额度，也不得超过主承销商规定的申购上限（该上限最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一）。投资者申购数量超过主承销商规定的申购上限的，该笔申购将被交易系统自动撤销；投资者申购数量未超过主承销商规定的申购上限但超出T-2日前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值计算的可申购额度的，中国结算深圳分公司将对超出部分作无效处理。

8、如何能查询到自己的可申购额度？

答：投资者可以通过所托管的证券公司查询其持有市值、可申购额度等信息。

9、投资者哪些证券账户中的市值合并计算到该投资者持有市值？

答：（1）除另有明确规定的，注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同的证券账户确认为同一投资者持有，合并计算到该投资者持有市值中。

（2）融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中。

（3）证券公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。

（4）证券公司客户定向资产管理专用账户以及企业年金账户，证券账户注册资料中“账户持有人名称”相同且“有效身份证明文件号码”相同的，按证券账户单独计算市值并参与申购。

（5）不合格、休眠、注销证券账户不计算市值。

10、不合格、休眠、注销和无市值证券账户能否参与新股申购？

答：不能。《深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则》第十五条规定，不合格、休眠、注销和无市值证券账户不得参与新股申购，上述账户参与申购的，中国结算深圳分公司将对其作无效处理。各证券公司须做好上述证券账户的前端监控。

11、深市融资融券信用证券账户是否可用于参与新股申购？

答：市值与普通证券账户合并计算。若投资者的融资融券信用证券账户和普通证券账户都有市值，其新股申购可比照同一投资者多个证券账户处理，投资者可选择使用有市值的信用证券账户或有市值的普通证券账户申购新股。若投资者同时使用有市值的信用账户和有市值普通账户参与新股申购，中国结算深圳分公司将以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申报作无效处理。

12、投资者如有多个证券账户，应如何申购新股？持有市值如何计算？

答：对于每只新股发行，有多个证券账户的投资者只能使用一个有市值的账户申购一次，如多次申购，仅第一笔申购有效。

有多个账户的投资者，其持有市值将合并计算。本所将托管在不同证券公司的注册资料中 "账户持有人名称"、"有效身份证明文件号码"均相同的证券账户确认为同一投资者计算市值。投资者可以通过其所托管的任一证券公司查询。

13、同一天的股票市值可以重复使用吗？

答：同一天的市值可以重复使用，比如说，当天有多只新股发行的，投资者可以用已确定的市值重复参与多只新股的申购。

14、请问投资者只持有上海市场非限售A股股份且市值超过10000元，可以参与深圳市场的首次公开发行股票网上资金申购业务吗？

答：沪深两市的市值不能合并计算，申购深市新股只能用深圳市场的市值。

15、证券公司在新股申购中有哪些前端监控义务？

答：一是有义务根据投资者持有市值数据，做好对投资者网上申购数量的前端监控；二是有义务对不合格、休眠、注销和无市值证券账户参与新股申购的违规行为进行前端监控；三是有义务根据相关规定做好创业板投资者适当性管理的前端监控。

16、投资者可以通过何种途径获知中签情况？

答：主要有三种方式：一是T+1日收市后通过证券公司交易终端查询；二是通过主承销商在指定报刊和网站披露的中签结果公告查询；三是通过拨打电话400-808-9999查询。

17、“中签投资者应确保其资金账户在T+2日日终有足额的新股认购资金”的时间点，如何理解？

答：实施细则规定的“T+2日日终”是指T+2日晚上24点前，并不规定T+2日缴款的具体截至时点。结算参与人可以根据实际情况和投资者约定具体截至时点，并确保不晚于T+2日晚上24点。

18、中签投资者T+2日当日卖出股票的应得资金，是否可用于当日新股认购资金交收？ 答：在分级结算制度下，中国结算负责与结算参与人之间进行结算，结算参与人负责其与客户之间的结算。结算参与人与投资者之间关于新股认购资金的清算交收及风险控制，与新股申购预缴款制度下T日缴款的可用资金判断标准相同，结算参与人应对此做好前端监控。

19、投资者中签后出现新股认购资金不足情形的，如何处理？

答：投资者中签后只需确保其资金账户在T+2日日终有足额认购资金，认购资金不足部分视为放弃认购，结算参与人将于T+3日15:00前向中国结算深圳分公司申报，放弃认购数量可以不为500股的整数倍，最小单位是1股。如投资者连续12个月内累计出现3次放弃认购情形的，将被列入限制申购名单，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与网上新股申购。

20、如投资者T+2日日终无足额的新股认购资金，是否可以在T+3日15：00前进行补款，同时结算参与人不进行放弃认购申报？

答：结算参与人不得允许投资者T+3日进行补款，且必须申报放弃认购。实施细则明确规定投资者缴款截止时间为T+2日终，并明确“投资者认购资金不足的，不足部分视为放弃认购”，结算参与人申报放弃认购应当以T+2日日终投资者认购资金实际到位情况为准。

21、关于“投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与网上新股申购”的规定，如何理解？

答：放弃认购情形沪深两市分开统计，以投资者为单位进行判断，即投资者持有多个证券账户的，其使用名下任何一个证券账户参与新股申购并发生放弃认购情形的，均纳入该投资者放弃认购次数，确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同。

“连续12个月”是指任意连续的12个月，滚动计算；放弃认购次数按照投资者实际放弃认购的新股只数计算；投资者部分放弃中签股份也属于“未足额缴款”的情形，纳入放弃认购的次数统计；不合格、休眠、注销证券账户所发生过的放弃认购情形也纳入统计次数；因结算参与人资金不足，导致投资者新股认购被确认无效认购的，不纳入放弃认购的次数统计。

投资者连续12个月内累计出现3次中签未足额缴款而被暂停6个月新股申购资格的，6个月后自动解锁，投资者无需到开户营业部履行相关手续。

22、投资者通过什么渠道可以查询自己是否进入“不得参与网上新股申购的投资者名单”?

答：对于投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款，6个月内再进行新股申购的，申购日日终中国结算深圳分公司将对其申购做无效处理，并向证券公司反馈该笔申购无效的原因（反馈代码：E26），无需证券公司进行前端控制。考虑到相关信息涉及投资者的信用记录，暂定不向市场推送投资者相关信息。下一步，深交所和中国结算将根据市场反馈研究确定具体处理方式。

23、T+3日中国结算深圳分公司将网上认购资金划至主承销商交收账户，T+4日主承销商扣除承销费用后将认购资金划至发行人，期间利息如何处理?

答：由主承销商和发行人自行协商确定。

24、投资者放弃认购的新股以及因结算参与人资金不足而无效认购的新股如何处理？ 答：放弃认购的新股和无效认购的新股都将不登记至投资者证券账户，由主承销商负责包销，或根据相关规定中止发行，或由承销商按照事先公布的原则配售给其他参与申购的投资者。对于主承销商负责包销或按其他原则处理的新股，网上发行结束后，主承销商应自行与发行人完成相关资金的划付，由发行人向中国结算深圳分公司提交股份登记申请，中国结算深圳分公司据此完成相应股份的登记。

25、网上发行和网下发行衔接方面有何特别规定?

答：一是对于公开发行2000万股（含）以下且无老股转让计划的，拟公开发行的股票全部向网上投资者直接定价发行。

二是网上发行申购日与网下发行申购日为同一日。

三是发行人和主承销商应在T-1日前刊登网上、网下发行公告，按照既定比例安排网上网下发行。

四是对于拟安排网上网下发行数量回拨的，要求主承销商在T日当日通知深交所。 五是凡参与新股网下发行报价或申购的投资者，不得再参与该只新股的网上申购。

26、网上网下认购缴款不足70%而中止发行时的具体流程是怎样的？

答：中止发行时，网上投资者中签股份和网下投资者获配股份均无效且不登记至投资者名下，已缴认购款项将退回投资者，发行人和主承销商将重新启动询价和申购流程。

T+3日16:00后，主承销商统计网上网下认购结果，确定是否中止发行。如中止发行，刊登中止发行公告，明确网上网下退款时间和方式及后续发行安排。

第二部分：关于《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则》

1、本次业务规则修改的主要内容是什么？

答：一是业务流程调整。取消新股申购预缴款后，网下投资者T日申购但无需缴纳申购款，获配后T+2日再缴纳认购款。二是弃购股份的处理。因配售对象资金不足而被无效处理的股份可由主承销商负责包销，或根据相关规定中止发行，或由承销商按照事先公布的原则配售给其他参与申购的投资者。

2、投资者参与网下发行后还能参与网上发行吗？

答：投资者不能同时参与同一只股票的网下发行与网上发行，参与网下询价的投资者不能参与同一只股票的网上申购。

3、新股发行改革后网下发行的具体流程是怎样的？

答：具体流程如下：

（1）初步询价前，主承销商和发行人披露招股意向书和初步询价及推介公告。

（2）初步询价期间，主承销商和发行人进行路演推介，投资者为其管理的配售对象进行报价。

（3）T-2日，主承销商确定发行价格（区间）和有效报价投资者名单。

（4）T-1日，主承销商和发行人披露发行公告。

（5）T日，网下投资者申购，无需缴付申购资金。

（6）T+1日，主承销商在深交所EIPO平台上传网下初步配售结果。

（7）T+2日，主承销商公告初步配售结果；网下投资者缴纳认购资金；中国结算深圳分公司确认有效认购资金（不安排会计师事务所验资）。

（8）T+3日，主承销商在深交所EIPO平台上传最终配售结果。

（9）T+4日，中国结算深圳分公司将认购资金划给主承销商；主承销商将认购资金划入发行人账户。

4、本次修改后，网下投资者参加初步询价的资格要求和持有市值要求是否发生了变化？ 答：未发生变化。网下投资者及其管理的配售对象参与网下发行需满足以下条件：

（1）网下投资者在协会完成配售对象信息的登记备案工作后，中国结算深圳分公司将对配售对象的证券账户、银行账户进行审核及配号。网下投资者应于X-1日12:00前完成配售对象的登记备案及配号工作。

（2）询价前办理好深交所EIPO平台数字证书并能正常登陆。

（3）X-2日（含）前20个交易日的日均市值不低于1000万元，且不低于发行人和主承销商事先确定并公告的市值要求。

（4）符合发行人和主承销商事先确定的报价条件，且在EIPO平台被主承销商选为“询价投资者”。

5、T+2日划付认购资金，要以哪个数量来计算应划付金额呢？

答：投资者入围后，T日需在EIPO平台上录入申购单，T+2日根据主承销商公布的初步配售结果中自己的获配情况来缴纳认购资金，或直接咨询主承销商。

6、网下投资者何时可通过何种途径获知自己的初步配售情况？

答：网下投资者可通过两种途径获知初步配售结果并根据自己的获配情况来缴纳新股认购资金：一是T+1日15：00后通过深交所EIPO平台查询；二是查询主承销商T+2日在指定报刊和网站披露的网下初步配售结果公告。

7、T+2日划付认购资金，要以询价单录入的价格还是发行价格来计算应划付金额呢？ 答：应以主承销商在发行公告中公布的发行价格计算应划付金额。

8、网下投资者缴纳认购资金需要注意哪些事项？

答： 一是网下投资者划出认购资金的银行账户应与配售对象在协会登记备案的银行账户一致。

二是认购资金应该在规定时间内（T+2日8:30-16:00）足额到账，否则该配售对象获配新股全部无效。多只新股同日发行时出现前述情形的，该配售对象全部获配新股无效。

三是网下投资者在办理认购资金划入时，应在付款凭证备注栏中注明认购所对应的股票代码，备注格式为：“B001999906WXFX六位新股代码”(如新股代码为000001，则备注为“B001999906WXFX000001”)，若没有注明或备注信息错误将导致划款失败。

四是中国结算深圳分公司在取得中国结算结算银行资格的各家银行开立了网下发行专户，配售对象备案银行账户属结算银行账户的，认购资金应于同一银行系统内划付，不得跨行划付；配售对象备案银行账户不属结算银行账户的，认购资金统一划付至工商银行网下发行专户。

9、网下投资者获配后未足额缴款的，有哪些约束措施？

答：网下投资者的资格管理和黑名单管理由中国证券业协会负责。具体可参考中国证券业协会发布的《首次公开发行股票承销业务规范》和《首次公开发行股票网下投资者备案管理细则》。

10、对于网下发行，若同日获配多只新股，遇划入资金不足时，是否可部分有效？ 答：不可部分有效。若同日获配多只新股，若认购资金总额不足，其全部新股申购无效。

11、网下配售对象为何应于同一银行系统内划付申购资金，而不能跨行划付？

答：同行划付最便捷。若跨行划付，退余款时，电子化退款系统无法自动识别入款路径，会延误退款。

12、网下投资者汇款该如何填写和更正备注栏信息？

答：新股网下资金结算摘要信息固定格式为：B001999906WXFX+6位新股代码，如B001999906WXFX123456。

若摘要信息错误，应及时通知汇出行向中国结算深圳分公司的收款行发送更正报文，并须在T+2日规定的时间内到账。

13、如何避免网下认购资金未及时到账？

答：（1）尽早划付认购资金，须从已在深交所EIPO平台备案的银行账户同行划付，不能跨行划付（非结算银行除外），并确保在规定的时间内到达中国结算深圳分公司的收款行账户。

（2）资金划出后通过EIPO平台查询资金是否到账，及时跟进处理。

14、导致基金产品延误划付网下认购资金的常见情况有哪些？

答：常见情况有：

(1)、基金公司未及时向托管行发送划款指令。

(2)、基金公司与托管行之间在划款指令传送过程中出现差错。

(3)、托管行延误划款。

15、《中国结算深圳分公司网下发行专户信息表》在哪里可以找到？

答：可在中国结算主页-法律法规-业务规则-清算与交收-深圳市场中找到《中国结算深圳分公司网下发行专户信息表》。

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