股市风险的类型

三、股市风险的类型

1.系统性风险

系统风险又称市场风险，也称不可分散风险。是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。系统性风险主要是由政治、经济及社会环境等宏观因素造成，投资人无法改变的风险。

系统性风险不是中小散户以及投资机构能左右的，但是可以通过对国国际国内的宏观局势，经济状况等进行分析了解，调整投资策略，作出相应的风险防范。

系统性风险主要有以下几类：

①政策风险 ：经济政策和管理措施可能会造成股票收益的损失，这在新兴股市中表现得尤为突出。如财税策的变化，可以影响到公司的利润，股市的交易价格变化等。此外还有一些看似无关的政策，也可能会影响到股票市场的资金供求关系。

②利率风险：利率变动后会对投资股市的总体资金量产生影响，导致证券需求变化，引起股市指数和价格变动，这种风险称为利率风险。利率下调，人们觉得存银行不合算，就会把钱拿出来买证券，从而造成买证券者增多、证券价格便会随之上升；相反，利率上调，人们觉得存银行合算，买证券的人随之减少，价格也随之下跌。

③物价风险：也称通货膨胀风险，指的是物价变动影响股价格变动得一种风险。一般认为，轻微通货膨胀会刺激投资需求的增长，从而带动股市的活跃；当通货膨胀超过一定比例时，会引起宏观经济调控，从而导致投资者对股市未来的担忧。同时，上市公司的生产成本增加也会对企业的盈利产生负面影响，因此，物价上涨过快对股市的长远发展不利，股价会下跌。

④市场风险：这是指证券市场本身因各种因素的影响而引起证券价格变动的风险。它是股票投资活动中最普通、最常见的风险，是由股票价格的涨跌直接引起的。尤其在新兴市场上，造成股市波动的因素更为复杂，价格波动大，市场风险也大。许多外围因素都可以让股票投资者产生心理波动，还有大资金在股市中的运作等都可以造成指数和股价的波动，这些波动对中小散户都是无法控制的风险。

⑤不可抗力风险：因地震、台风、水灾、火灾、战争、罢工及其他不可抗力原因导致股市波动，或无法正常交易带来的风险。

2.非系统性风险

非系统性风险一般是指与整个市场波动无关的风险，比如某一领域，某一行业或者某只个股自身所存在的风险。如上市公司的经营管理、财务状况、市场销售、重大投资等因素，它们的变化都会对公司的股价产生影响。此类风险主要影响某一种股票，与市场的其它股票没有直接联系。对于非系统性风险，投资者应多学习证券知识，多了解、分析和研究宏观经济形势及上市公司经营状况，增强风险防范意识，掌握风险防范技巧，提高抵御风险的能力。

非系统性风险主要有以下几类：

①经营风险：经营风险主要指上市公司经营不景气，甚至失败、倒闭而给投资者带来损失。上市公司经营、生产和投资活动的变化，导致公司盈利的变动，从而造成投资者收益本金的减少或损失。例如经济周期或商业营业周期的变化对上市公司收益的影响，竞争对手的变化对上市公司经营的影响，上市公司自身的管理和决策水平等都可能会导致经营风险，如投资者购买垃圾股或低价股(*ST)就可能承担上市公司退市风险。

②财务风险：财务风险是指公司因筹措资金而产生的风险，即公司可能丧失偿债能力的风险。公司财务结构的不合理，往往会给公司造成财务风险。公司的财务风险主要表现为：无力偿还到期的债务，利率变动风险，再筹资风险。形成财务风险的主要因素有资本负债比率、资产与负债的期限、债务结构等因素。一般来说，公司的资本负债比率越高、债务结构越不合理，其财务风险越大。

③信用风险：信用风险也称违约风险，指不能按时向股票持有人支付本息而给投资者造成损失的可能性。此类风险主要针对债券投资品种，对于股票只有在公司破产的情况下才会出现。造成违约风险的直接原因是公司财务状况不好，最严重的是公司破产。

④道德风险 ：道德风险主要指上市公司管理者的不道德行为给公司股东带来损失的可能性。上市公司的股东与管理者之间是一种委托代理关系，由于管理者与股东追求的目标不一定相同，尤其在双方信息不对称的情况下，管理者的行为可能会造成对股东利益的损害。

3.交易风险

交易风险是指投资者在股票交易过程中，由于对股票投资知识有限，投资经验欠缺，或者是个人交易时间局限等因素造成的风险。

交易风险主要两个方面：

①理论知识和交易规则带来的风险：由于投资者对股票投资的规则和分析方法了解的局限性，会造成股票交易中的损失。

②交易经验和能力：是指投资者在股票交易中，包括心理素质、随机应变的能力，以及交易计划和风险控制的能力不足而操作的风险。经验和能力越不足，风险也会越大。

以上内容节选《波段操作实战精解》

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《波段操作实战精解》

第九章 波段操作的风险控制

第一节 风险控制的理念

一、真实的故事

二、风险控制的重要性

三、股市风险的类型

五、控制风险的能力

六、带来风险的不良习惯和心态

第二节 风险控制的原则

一、回避风险原则

二、分散风险原则

三、缩小风险原则

第三节 技术分析与仓位控制和风险控制

一、技术分析可以控制风险

二、波段操作中的仓位控制

第三节 波段操作中的止损

一、什么是止损

二、波段操作中止损的重要性和必要性

三、止损的原则和观念

四、技术止损的方法

本章结束语