油价就像冬天里的童话
需 观 点 繇
油价就像冬天里的童话
财经 评 论 员 水 皮
中国房地产处于不死不活状态
瑞 士信 贷 第 一 波 士 顿 银 行 董 事 总 经 理 陶 冬
现
缺 德 ． 实 在 次 贷 危 机 发 生 之 后 的 原 油 炒 作 产 生 其
我
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认 为 中 国 的 房 地 产 处 于不 死 不 活 的状 态 。： 开 发 商 资 金 流 的 最 坏 时 期 已经 过 去 ， 是 ： 但
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在 整 体 经 济 没 有 出现 比较 大 的复 苏 之 前 ，在 金 融 ： 资 产 价 格 没有 调整 之 前 。 相 信 ， 轮 新 的 牛 市 也 ： 我 一
没 有 办 法产 生 。
的后 遗 症 才 是 对 实 体 经 济 真正 的 冲击 点 。 从 油 价 的 炒 作路 线 可 以看 到 ． 一 轮 油 价 的 这
起 步始于 ２０ ０ ４年 ｌ ０月 ． ｛ 油 价 第 … 次 突 破 时
针 对 房 地 产 政 策 ， 中 央 政 府 的 态 度 发 生 了
４ Ｏ美冗 。在 次贷 危 机 发 生 之后 ． 油期 货 开 始 了 原 最 后 的疯 狂 ， ５ 从 ０美 元 起 步 ， 冲至 １ ７美 元 。油 ４
价 的 炒 作 其 灾 足 类 似 高 盛 这 样 的 投 行 最 后 的 盛 宴 ， 这 个 过 程 中 ， 盛 预 测 的 油 价 神 奇 般 地 变 在 高
持
并
产
现 。 参 与炒 作 的投 机 资 金 则 南 １ ０亿 美 元 猛 增 而 ３
２ ０倍 ． 到 ２ ０ 达 ６ ０亿 美 冗 原 油 炒 作 对 仝 球 经 济 的 危 害 要 比 所 谓 的 次
现
题
贷 危 机 大 得 多 。正 是 油 价 的 过 度炒 作 ， 动 了 粮 带 食 价 格 的暴 涨 ， 但 导 致 了 全 球 性 的 通 胀 ． 至 不 甚
存 ２０ ０ ８年 例 彤 成 了 人 人 自危 的 粮 食 危 机 ，影 响
短 存
于 房 价 的 预 期 ， 个 问 这
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到 了发 展 中 国家 人 民 的 生存 。很 难 想 象 果 没 如
有 美 国 政 府 的 强 力 干
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题 不 解 决 ，住 房 市 场 的 成 交 量
：
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很 难 有 明显 的改 善 。那 么 新 的 牛 市 就不 会 产 生 。 ：
在 过 去 的两 ｉ个 星期 ，有一 个 有 趣 的现 象 出 －
２ ０美 元 之 后 ， ． Ｏ 世 ’
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现 。 对 于地 方 政 府 的救 市 行 为 ， 京采 取 了视 而 一 针 北
不 见 ，地 方 政 府 与 地方 房 地 产 开 发 商 之 间有 着 千 ：
丝 万 缕 的 利 益 联 系 ，如 果 北 京 在 这 个 问 题 上 持 相 ：
对 宽 容 的 态 度 ，开 发 商 现 金 流 危 机 就 有 可 能 在 静 ： 悄悄 中得 到舒 缓 。如 果 开 发 商 在 现 金 流 上有 所舒 ： 缓 ，开发 商 短 期 出现 价 格 战 导 致 市 场 崩 盘 的 可 能 ：
性 就 会 出现 明显 下 降 。 但 是 保 住 房 价 并 不 能 够使 房地 产 的基 本 面形 ：
美 元 ， 国 是 】 ２美 元 ， 国 是 １ ３美 元 ． 我 们 德 ７ 英 ８ 而 中国 的极 限是 ９ ． 元 ， 度 只有 ６ ． 元 ９５美 印 ２６美 事 实 证 明 ， 沫 就 是 泡 沫 。 油 价 可 以 从 ４年 泡
势 出现 根 本 性 改 变 。 房 地产 的 牛 市一 定 是 来 自于 ： 旺 盛 的需 求 ，但 是 目前 北 京 已经 没 有 进 一 步 打 压 ： 房 价 ， 房 价 降 到 一个 市 场认 为 合 理 的 水 平 ， 种 ： 使 这
前的 ４ Ｏ美 元 炒 到 １ ７美元 ，也 可 以从 １７美 元 ４ ４ 在 一年 巾重 新 打 到 ４ ０美元 ， 而有 意 思 的是 ． 在 就
美 国 大 汽 车 救 援 遇 挫 的 天 ， 油 价 格 一 天 暴 原 涨 １％重 回 ４ ０ ８美 元 ， 价 会 不 会 像 世 行 预 测 的 油 在 ２０ ０ ９年 均 价 达 到 ７ ５美 元 ， 家 可 以 走 着 瞧 。 大
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做 法 本 身 是把 房 市调 整 的时 机 向后 推 移 。 这 个 过 ：
程买 房人也 未 必会心 甘情 愿 的跳下 去重 新再 买 ：
房 ， 这 两个 加 在 一 起 ， 认 为 房 地 产 的调 整 会 被 一 把 我
推后， 但是真正问 题的 解决未必会在２０ 年。 ： ０９ 目
一
【 辑 陈 力】 编
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