贸易融资方案C

贸易融资方案C

（一）进口融资业务的操作效益

进口成本=国外现货采购价X 汇率（人民币）X 增值税率 X 关税+（销售费用+销售税金附加+财务费用）+（运费+仓储+交割费）

进口纤板成本=9美金 X 6.2汇率 X 1.17增值税率 X 1.02关税 + 1 + 3 =70.59

交割100手，每手500张

资金总额=70.59 X 500 X 100=33529500元

将进口纤板直接在期货市场进行交割

期货交割价：65元

期货盈亏=65-70.59=-5.59

期货盈亏额=-5.59 X 500 X 100=-279500元

根据进口合同办理进口许可证及银行远期信用证，争取开6个月远期信用证。折价（80%）

国内贷款利息以6厘计算，即0.6元/100元一个月

信用证利息收入=33529500 X 80%折价 X 0.6%利息 X 2月=321880元

实际盈亏额=321880-279500=42380元

由于实际贷款利率可能高于6厘，所以实际效益应该高于42380元。或者开6个月的远期信用证，效益还将大大提高。

（二）转口贸易套利

（1）主体的设立：

1、国内必须找一家擅长做进出口贸易的公司(暂叫A 公司)，由贵公司指定;

2、在香港有一家具有一定信用资质的公司（暂叫B 公司），该公司可以自己设立，也可以委托别的公司来做，如果委托的话可能要支付一定的代理费；

3、新加坡的公司即为我所在的公司（暂叫C 公司）。

（2）资金流转：

A 公司开远期人民币信用证（时间半年或者一年，最好一年）或者美元信用证（一般只能三个月，最长可以到六个月）给C 公司，C公司拿人民币信用证在新加坡当地贴现后购买美元支付给B 公司，B公司再将美元支付给A 公司，A公司将美元结汇成人民币，信用证到期以后A 公司偿还银行。整个流程结束后，就相当于A 公司开出远期信用证后即可套现（一般从A 公司开出信用证到套现，时间在一周内完成），而且得到此笔现金所支付的财务成本要低于同期国内人民币贷款利率。

（3）计算公式：

开具国际信用证票面利率：5-7%--收入项

开具国际信用证费用：万5（0.05%）--支出项

以国际信用证从香港银行贷款：年化2.5-3.5%--支出项

人民币对美元的NDF 交易对冲费用：1.2%--支出项

其他手续费和代理费：千2.5（0.25%）--支出项

支出项总计（打包价）=4%

以收入项5%，支出项为4%，得出每次资金流转套利收益1%

资金流转一次时间为一周，一个月流转4次，一年流转50次。

用4000万开具一张票面额为4200万，然后到香港银行贴现4100万，扣除其他费用约60万，最后回流到国内后资金总额为4040万。

复利计算公式=P（1+i）^n（P为本金，i为损耗率，n为周转次数）

50次流转后资金=4000万 X （1+1%）的50次方=4000万 X 1.64=6560万

实际收益=2560万

年化收益=64%

（三）其他

主要是抓住人民币快速升值的市场机会的转口贸易融资套利模式有三种：

第一种模式：运用离岸与在岸人民币套利。例如，套利者在内地借款100万美元，按

6.20的在岸汇率获得620万元人民币，然后从香港进口黄金等低物流成本的货物并采用人民币支付货款，这样620万元人民币就流到了香港，成了离岸人民币。然后，通过香港的合伙人，以6.15的离岸汇率换成美元，获得100.813万美元。最后，将进口的黄金出口给香港合伙人并采用美元结算，获利8130美元，流程结束。据香港海关数据，2013年第一季度，内地对香港的黄金出口量同比大增300%，内地从香港的黄金进口量也飙升了175%，这可以成为内地与香港之间黄金跨境套利流动强有力证明。

第二种模式：运用离岸与在岸人民币利差套利。如套利者在内地以年利率6%贷款1亿元人民币，期限2周，再以3%的利率存入银行，以此要求银行签发信用证。用该信用证，套利者的香港合伙人或关联公司可以从香港银行拿到1亿元1年期人民币贷款。然后，套利者从内地出口一些体积小、价值高的货物给其香港合伙人，收取货款1亿元，将这1亿元还给银行。人民币存款利率和离岸人民币融资成本之差，就是盈利。目前，扣除各项成本，利差70个基点，1亿元2周毛利70万元，再扣除贷款1个月的成本25万元，最终获利45万元。

第三个模式：在利差与人民币升值之间套利。这是最复杂的模式，需要在在岸人民币与离岸美元，以及在岸人民币/美元和离岸人民币/美元之间进行。如在内地贷款1亿元人民币、利率6%，期限2周，把1亿元以1年定期存款存入银行，利率3%，银行签发信用证。假设离岸美元/人民币汇率6.15，境外关联企业在香港以2%的利率贷款1626万美元。境内企业通过出口黄金或高技术产品，将美元贷款回流。此时，在岸汇率为6.2，扣除贷款利息，获利56万美元，将其以定期存款存入银行。1年后，定期存款总值1.036亿元人民币，净利约360万元人民币，若1年内人民币对美元升值2%，则获利59.2万美元。

联系人：陈振财

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