水利工程经济学课设

一、课程设计(综合实验) 的目的与要求

1． 目的

为了帮助学生更好地理解水利工程经济学的基本原理，掌握经济评价的基本方法，了解经济评价的基本依据和规程要求，灵活运用本课程所学习的方法，本此课程设计依据某水电工程财务评价的基本资料，进行该水电站的财务评价。通过课程设计，进行完整的财务评价工作的训练，提高学生分析、解决实际问题的能力，为开展实际工程项目的财务评价工作打下良好基础。

2． 要求

由于航运、防洪等基本无财务收益，财务评价以水力发电厂为独立核算单位，投入拟采用工程全部财务费用，产出仅采用发电销售收入，按现行的财务税收制度，根据拟定的资金筹措方案测算项目财务指标，评价项目的财务可行性。内容包括：

（1）总成本费用计算； （2）发电效益计算； （3）清偿能力分析； （4）盈利能力分析； （5）资产负债分析； （6）敏感性分析； （7）财务评价结论

二、设计（实验）正文

1． 基本资料

水电站坝址控制流域面积69000km2，多年平均径流量410亿m3，控制流域面积和径流分别占全流域的78.5%和76.8%。主要任务是发电，其次为航运、防洪。评价的基本方案：水库正常蓄水位293m ，调节库容5.18亿m3，防洪库容2.32亿m3；电站保证出力371MW ，装机容量5×350MW ，多年平均有效发电量59.50亿kW·h ；枢纽主要由右岸地下电站、河床混凝土重力坝和左岸通航建筑物组成；地下电站装设5台350MW 混流式水轮发电机组；通航建筑物采用500t 级船闸和垂直升船机，设计年双向通过能力510万t 。

1．1

工期和投资

工程筹建期6个月，总工期68个月，第5年10月底首台机组发电，以后每隔4个月投入1台机组，第7年2月底第5台机组投产，同年4月底工程竣工。

按2003年第四季度物价水平估算，工程静态总投资1045907万元，其中枢纽工程投资694163万元（在枢纽工程投资中，通航建筑物投资为57703万元），建设征地和移民安置补偿费169833万元，独立费用113448万元，基本预备费68464万元。

根据机组投产时间和电站初期运行方式，并考虑机组调试期间弃水损失电能占可发电量的10%，据此计算电站初期有效发电量。机组投产流程和分年度投资见表1。

表1 机组投产流程和分年度投资

1．2

投资计划与资金筹措

按2003年四季度物价水平估算，电站固定资产投资为1045907万元；流动资金1750万元，随机组投产投入使用。资金筹措方案为：资本金占总投资的20%，银行贷款占总投资的80%。（计算时，根据课设要求，本人学号14，排第11个，自有资金比例选C ：3:7），具体计算结果见附表1。

2． 基础数据

2．1

贷款利率和还贷年限

根据中国人民银行颁布的现行基建贷款利率，本电站固定资产贷款年利率6.12%，流动资金贷款年利率5.58%。根据国家发展计划委员会计价格［2001］701号文件精神，结合本电站特点和有关金融机构贷款意向，拟定电站还贷年限20年。

（计算时，根据课设要求，本人学号14，排第11个，贷款利率选5.7%）

2．2

上网电量

电站建成后，多年平均发电量为59.50亿kW·h 。电站厂用电率取0.2%；厂内输变电损耗率取0.1%。按计算期内全部投资内部收益率为8%，资本金内部收益率不小于10%控制测算，经营期上网电价为0.244元/kW·h （不含税）。

2．3 2．4

经营期和计算期 基准收益率

建设期7年，经营期采用30年，计算期采用37年。

全部投资的财务基准收益率采用8%，资本金财务基准收益率采用10%。

3． 发电成本费用计算

3．1

发电成本

某电站发电成本主要包括折旧费、修理费、职工工资及福利费、材料费、库区维护费、摊销费、流动资金贷款利息和其它费用等。

1）折旧费=（固定资产投资总额+建设期利息）×综合折旧率（取综合折旧率为3.1％）； 2）修理费=固定资产投资年值×修理费率（修理费率取l.0％）；

3）工资按职工人数乘以年人均工资计算，定员编制为55人，职工年工资取15000 元； 4）职工福利费按规定为工资总额的14％； 5）库区维护费按厂供电量每千瓦时提取0.001元；

6）材料费定额按装机每千瓦取5元；其它费用定额取每千瓦10元。

说明：在试运行期，以上其它各项按年发电量占正常运行的年发电量的比例计算。

3．2

发电经营成本

发电经营成本指除折旧费、摊销费和利息支出外的全部费用。相当于年运行费。 发电成本费用计算见附表2。

4． 发电效益计算

4．1

发电收入

发电收入=上网电量×上网电价

本项目借款期限为20年。以此还贷期为标准，按还贷要测算的上网电价为0.244元/kw.h。

4．2

税金

电力销售税金包括增值税和销售税金附加。增值税率为17％，增值税为价外税，此处仅作为计算销售税金附加的基础，简化为发电收入乘增值税率。销售税金附加包括城市维护建设税和教育费附加，以增值税额为基础征收, 按规定税率分别采用5％和3％。

4．3

利润

发电利润＝发电收入一销售税金附加一总成本费用

企业利润按国家规定作调整后，依法征收所得税，税率33％。 税后利润=发电利润一应缴所得税

税后利润提取10％的法定盈余公积金和5％的公益金后，剩余部分为可分配利润；再扣除分配给投资者的应付利润，即为未分配利润。

发电收入、税金、利润计算见附表3。

5． 清偿能力分析

5．1

还贷资金

还贷资金主要包括利润、折旧费和摊销费等。企业未分配利润全部用来还贷。在还贷期，90％的折旧费和摊销费也用于还贷。另外还有公积金和流动资金贷款利息。

5．2 5．3

贷款还本付息计算 贷款期限与上网电价

按还贷期上网电价进行。本付息计算。

某枢纽规定总投资的80％从银行贷款，还款期限为20年。按此要求测算上网电价。 贷款还本付息计算见附表4。

6． 盈利能力分析

计算全部投资现金流量表和自有资金现金流量表，见附表5、附表6，据此计算财务盈利能力指标：某枢纽的财务内部收益率、财务净现值、投资回收期；以及以下的辅助指标：

6．1 投资利润率

投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率，它是反映项目单位投资盈利能力的指标，其计算公式为：

投资利润率=正常生产年份的年利润/ 总投资×100％

6．2 6．3

投资利税率 说明：

投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利、税总额与总投资的比率。

计算分4段：试运行前期（1～4年）；试运行～竣工（3年）；竣工～还贷结束（7～还贷结束年）；还贷结束～期末（还贷结束年～37年）。各期要注意如下：

试运行前期：无收入，只有借贷和投入，涉及表1和贷款还本付息表。

试运行～竣工：有部分收入，用于还贷。另外，成本中包含的计算项在正常运行的数值上，按装机比例计算。本段计算比较复杂。

竣工～还贷结束：竣工后，经营成本、收入不变，但每年‘利息支出’不同，发电成本不同，用于还贷的资金不同。当贷款还本付息表计算为负时，表示还贷结束，这年的还贷资金1.4＝1－1.1－1.2－1.3 还贷结束～期末：经营成本、发电成本、收入都不变；需要注意期末的资金回收。

自有资金净现金流量图

全投资净现金流量图

7． 资产负债分析

资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。

表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。

如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债！一般要求债务占资产的比例不超过60%~70%。

计算公式为：

资产负债率=负债总额/资产总额×100%

1、负债总额：指公司承担的各项负债的总和，包括流动负债1750万元和长期负债1045907万元共计1047657万元。

2、资产总额：指公司拥有的各项资产的总和，包括流动资产和长期资产共1047657万元及形成的资本公积金180418.19 万元和未分配利润1487625.29 万元。

所以计算得到：

资产负债率=1047657/（1047657+180418.19 +1487625.29 ）*100%=38.58%。

经计算，该工程项目资产负债比符合要求。

8． 敏感性分析

经计算，在经济效益及固定资产投资分别增加或减少10%的情况下，EIRR 即经济内部收益率均>6%（社会折现率），所以工程在经济上可靠，抗风险能力较强。

9． 财务评价 （1） 经济净现值

经济净现值是反映项目对国民经济所做净贡献的绝对指标。其计算公式为：

根据全投资现金流量表计算得到ENPV=167939.64 万元，见附表6，ENPV 不小于0，满足经济准则。

（2） 经济净年值

由经济净现值可进一步求得经济净年值

ENA V=ENPV*（A/P,I,n）= ENPV *0.064*1.064^37/(1.064^37-1)=11107.95万元 ENA V 不小于0，满足经济准则。 （3） 效益费用比

效益费用比(RBC)是建设项目在计算期内效益流量的现值与费用流量的现值的比率，是经济分析的辅助评价指标。计算公式为：

经计算得到总效益净现值为1355166.10 万元，总费用净现值为1187226.46 万元效益费用比R=1.141>1，见附表6, 符合经济要求。

（4）经济内部收益率

经济内部收益率(economic internal rate of return)(EIRR)是指项目计算期内经济净现值累计等于零的折现率。它是反映项目对国民经济贡献的相对指标。其表达式为：

EIRR=7.48% > 6%，符合经济准则要求。

三、课程设计总结或结论

经计算，该项目资产负债率0，净年值NA V>0，效益费用比R>1，内部收益率IRR>6%，在经济上是可行的。且在敏感性分析中

本次课设我们尝试用水利工程经济所学知识对某水电站进行一次相对系统的财务评价分析，相对平时的练习题而言更为复杂，计算项目更多，计算量也大得多，对我们而言确实是不小的考验。通过本次课设，我们能更好地理解水利工程经济学的基本原理，掌握经济评价的基本方法，了解经济评价的基本依据和规程要求，并且能进行较为完整的财务评价工作，提高了分析、解决实际问题的能力，为开展实际工程项目的财务评价工作打下了良好基础。

四、参考文献

[1] 王丽萍，王修贵，高仕春. 水利工程经济. 中国水利水电出版社. 2008