5应收帐款与存货管理案例
应收帐款与存货管理案例
华基公司是一家销售小型及微处理电脑的电脑公司，其市场目标是针对小规模的公司，这些公司只需要使用电脑而不需要购买像IBM所供的大型电脑设备。公司所生产之产品极佳，销路很好，而扩张迅速。关于该公司1999年至2001年的资产负债表与损益表如下表所示。
资产负债表 单位：万元
利息费用是根据每年的平均货款余额，不是根据表5－5－1所示年底资产负债表得出。负债的利率为10％，因此，平均负债余额，1999年为900万元，2000年为2500万元，2001年为5000万元。
2002年初，该公司有些问题开始呈现出来。该公司过去的成长一向利用保留盈余、长期负债融资。不过，主要的放款人开始不同意进一步扩大债务而不增加自有资金。公司最初的创建人王强和李汉两人没有资金投资到公司，由于担心失掉公司控制权，又不愿意出售额外股份给外人（他们两人目前拥有60％的股份，其余之股份为一机构投资人持有）。该公司的长期负债之利率为10％，王先生及李先生非常忧虑继续保有其信用额度。该公司的销货条件为“2／10，n/ 60”，约半数的顾客享受折扣，但有许多未享受折扣的顾客，延迟付款。2001年的呆账损失计450万元，信贷部门的成本（分析及收款费用）总计为50万元。该公司制造几种不同形式的电脑，但售价均为5000元，销货成本约为4000元。2001年销售总计20000部。销售情况在该年相当平稳，没有显著的季节变动。从生产一种电脑形式转变为另一种形式之设置成本为5000元，此项数值可视为“订货成本”。储存存货的成本估计为30％；这么高的比率，是由于高技术产品如电脑陈旧的耗费很大。试分析该公司的财状况，特别是其信用存货政策，并提出改善建议。
假设该公司在2001年营运之信用政策改变如下：
（1）信用条件为“2／10，net 30” 而非 “2／10，net 60”。 （2）该公司可利用较高的信用标准.。 （3）该公司应加强努力收回欠款。
如果这些改变措施，在2001年实施，那么很可能引起下列的变化： 销售毛额仅为9800万元，而非10000万元；呆账损失减为150000元；信用部门成本增加至100万元；平均收款期间减少至30天；享受折扣顾客之百分比由50％增加到80％。
这样净利、普通股之报酬率、负债比率、 流动情况分别会受到什么样的影响？有些因素或许会使得事情不如你分析所预测的那么进行，列出这些主要因素并加以讨论。 （本案例引自王化成主编：《财务管理教学案例》，中国人民大学出版社2001年）