金融环境对财务管理有哪些影响
金融环境对财务管理有哪些影响
金融市场是指资金供求双方交易的场所。广义的金额市场是指一切资本流动的场所,通常也称为金融环境。广义金融市场的交易对象包括货币借贷、票据承兑和贴现、有价证券的买卖、黄金及外汇买卖、办理国内保险、生产资料的产权交换等。狭义的金融市场一般是指有价证券市场,即股票和债券的发行和买卖市场。
1、金融市场与企业财务管理
金融对企业财务管理具有重要的意义。首先,金额市场是企业筹资和投资的场所,企业在符合有关法律规定的条件下,经过批准可以通过发行股票、债券的方式筹集资金,也可以将企业的资金投放于有价证券,或者进行与证券相关的其他财务交易。其次,企业通过金融市场可以实现长期资金与短期资金的相互转化。企业所持有的长期股票和债券投资,随时可以通过出售有价证券使其转化为短期资金;同样,企业的短期资金也可以通过购买股票、债券而转化为长期投资。而长短期资金的相互转化,在理财上有利于协调企业资产收益性与流动性的关系。最后,由金融市场传递的信息,有助于企业进行财务管理的决策。
2、金融市场的主体------金融机构
金融市场的主体是金融机构。我国金融机构按其地位和功能大致可分为:代表政府管理全国的金融机构和金融活动斩中国人民银行;由政府设立,以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的,不以营利为目的的政策性银行,包括国家开发银行、中国发展银行及中国进出口银行;以经营存款、放款,办理转账结算为主要业务,以营利为主要经营目标的商业银行;非银行金融机构,包括保险公司、城市和农村信用合作社、信托投资公司、证券交易所、证券公司、投资基金管理公司、财务公司、金融租赁公司等。
3、金融市场的商品-----金融资产
金额资产是指现金和有价证券等可以进入金融市场交易的资产。它具有如下特点:流动性,是指金融资产能够在短期内不受损失地转变为现金的特点,流动性高的金融资产容易兑现并且市场价格流动较小;收益性,是指金融性资产具有获取收益的能力;风险性,是指金融资产存在不有恢复其原投资价格的可能性,金融性资产的风险主要有违约风险和市场风险,违约风险是证券的发行主体破产而导致的永远不能偿还的风险,市场风险是指由于投资的金融性资产的市场价格波动而产生的风险。
上述三个特点的关系是:资产的流动性与资产的收益性成反向变动,收益性与风险性同方向变动,即流动性越强的资产,风险越少,其收益性越低;反之,流动性越弱的资产,风险越大,其未来收益可能越大。
4、金融资产的价格----利率
在金融市场上,利率就是金融资产交易的价格。一般而言,利率可以表示为:利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率
1) 纯粹利率
纯粹利率是在无风险、无通货膨胀情况下的平均利率,也称为无风险报酬率。通常,没有通货膨胀情况下的国债利率,可以作为纯粹利率。纯粹利率的高低主要受社会平均利润率、资金供求关系和国家宏观调控的影响。社会平均利润率是纯粹利率高低的一个基本影响因素,利息率的高低附于社会平均利润率的高底;资金供过于求时,利率下降;资金供小于求时,利率上升。政府为抑制经济发展过热,有可能削减资金的的供应,从而使利率上升,反之,为剌激经济发展,政府有可能增加货币供应,从而使利率下降。
2) 通货彭胀附加率
通货膨胀会造成货币贬值,物价上涨,使投资者的真实报酬率下降。因此,为了补偿因通货膨胀所造成的货币贬值损失,投资者会对因承担通货膨胀损失而要求相应的、在纯粹利率基础上的一种附加报酬,即通货膨胀附加率。
3) 变现力附加率
资产的变现力是资产以合理的价格转化为现金的能力。不同资产的变现力是不同的,对于预期难以以合理的价格转化为现金的的变现力风险,投资者一旦要求相应的补偿,即形成变现力附加率。
4) 违约风险附加率
违约风险是投资者承担的债务人到期无法还本息的可能性。违约风险越大,投资人不能收回投资的风险越大,投资者要求的报酬率就越高。一般信用评定机构会根据债务人的经营与财务状况,确定相应的信用等级,以代表违约风险的大小。
5) 到期风险附加率
到期风险是指因到期时间长短不同而形成的利率变动的风险。一般而言,到期时间越长,市场利率变化的可能性越大。利率变动会导致证券价格波动,从而使投资者蒙受损失。如果利率上升,长期债券的价值下降,投资者会遭受损失。到期风险附加率就是对投资者承担利率变动风险的一种补偿。
对于企业理财务而言,准确地预测利率的变动趋势非常有必要。在预期利率上升时,企业应尽量使用长期资金我;在预期利率下降时,企业应尽量使用短期资金,以降低利息成本负担。由于利率趋势的预测较为困难,企业不妨根据利率的变动使用资金,合理确定长短期资金的结构,使企业在任何利率环境下都不致遭受重大损失。