东方钽业:技术优势明显的新材料企业
东方钽业：技术优势明显的新材料企业 2010年05月31日 09:08 来源： 金融界网站 【字体：大 中 小】 网友评论(4)
【背景】
4月27日，公司公布了2010年一季度报，今年前三个月实现归属上市公司股东的净利润893.73万元，每股收益0.025元，同比分别增长64.51％、65.13％。
【评论】
公司主要从事稀有金属钽铌及铍合金系列产品的生产和销售，今年一季度，在国内进口钽矿价格上涨了50％的情况下，公司依然保持营业收入和净利润的大幅增长，主要得益于公司一直以来对高科技含量产品研发的持续投入，使得高端产品不断为公司创造新的利润增长点。结合09年的经营情况的分析，公司的主营业务有色金属冶炼及压延加工业的毛利率也已经从低点开始反弹。公司09年中期主营业务的毛利率只有10.46％，到09年年底已经反弹至15.05％。随着下游行业的持续复苏，公司的营业收入也将会保持持续增长。
【投资亮点】
世界第一大钽丝供应商，拥有定价能力优势。东方钽业（000962）是世界第一大钽丝供应商，世界市场占有率达到60％，公司钽粉的市场占有率为25％，为世界第二大供应商，拥有较强的议价能力。
公司技术水平和综合质量水平均居世界第一。目前市场上主流的钽丝产品的技术规格是直径0.10-1.15 毫米，而公司现在的技术储备，已经达到了0.06毫米，比头发丝还要细，目前是世界上唯一可以做到这么细的企业。公司2009年被科技部认定为国家级重点高新技术企业。拥有国内大部分造诣很深的钽铌铍冶炼、加工专家。
下游电子行业复苏明显，短期有提价的可能。超过60％的钽是用于电子产品，其最大用途是钽电容器，以下是钽的下游用途。钽电容器广泛应用于通讯、计算机、汽车电子、雷达、导弹、航空、航天、GPS、电子测量仪器等领域。尤其是近年来，在手机、笔记本电脑、电子书等便携式产品的拉动下，片式钽电解电容器的需求旺盛。每年全球钽需求约2000 吨，钽电容器需求为200 亿只，钽需求的长期复合增长率为7％，用途中增长最快的为半导体（薄膜）。目前，随着全球电子行业景气度的再次上升，中国钽电容器的进出口增长迅速，显示钽电容器需求增长强劲。钽电容器的价格从09年9月至今已上涨近10％，同时也带动了钽粉价格的回升。考虑到公司的定价能力以及电子行业的快速增长，公司产品在短期内提价的概率较大。
刃料级碳化硅和球形氢氧化镍项目提高公司盈利能力。光伏产业链中的下游太阳能晶硅片制造行业的快速发展拉动了太阳能晶硅片切割刃料需求的迅速增长。公司刃料级碳化硅项目于09年4月建成投产，一期产能1万吨，2009年已经实现销售收入1.65亿元。根据中国电子（行情,资讯,评论）材料行业协会预测，2009～2012年晶硅片切割刃料国内市场需求量将分别增至8.2万吨、13.1万吨、22.6万吨和29.5万吨，国内晶硅片切割刃料市场仍将存在较大的增长空间，而我国08年晶硅片切割刃料总产量为7.7万吨，根本满足不了国内市场需求。另外，今年5月8日，公司3000吨球型氢氧化镍项目正式竣工投产。球型氢氧化镍主要用于二次镍氢电池的正极活性材料以及锂离子电池正极材料的LiNiO2的原材料，伴随着新能源电池行业的迅速发展，作为电池上游的电池材料也将面临巨大的发展机遇。这些项目的发展将进一步提升公司的盈利能力。
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