企业科技创新中金融分析的重要性研究

金融含财　

企科 技业创新 中 融金分 析 重的要 研 性 　

究子 王 超清 文宫　２６２

） ７８ ６　（ 曲阜师 范学大 照校Ｅ 管区学院理， 　目 照ｌ 东 【 山

摘】要 当 ，今 一列系债务危的 以机 随着及美国 普标 下的 调，融 市场 动荡不已 ， 金同 企业的时科创新技仍 然企是业 展 的主发　

律， 因旋 ，此 业在技科新 创中进金行 分融析尤 重为要 本　从文技创科和新 融金析 分 的内着容手， 企 论 了述融金金资 融环、境和　 制

度以金及金融 具在工业企科创技 新的中要性 重 醒在 企，业的科技新创 的程过中要 密关切金注资融 、 金融度和制境环 的化变势趋 　 金

以 提 金及融 具 的工合 理运 用 ， 企业 有一 定借 鉴的意 义 对。 　

【 键 词关】 技创 ；新 融； 融 析 分 科 金　金

一

、科 技 新 创概的述　

制

不度 清 ：４ 晰 科 技 创 新理 管不 到 位 尤。其 对 于 尚处于 创初 期　（）

科

技 创 新 要主 是指 科 技领 域 的 不内 断 破 突 发 与 ，展包 括 　 的科 技 型中 企小 业各 项 投 入 多以 创 专 新利技 术等 知识 产 权 为 　它

科

学创 新 和 技 术 创新 两大 部 分 。科 学创 新 是指 通过 科学 研 包究　主 固，定资产 入 投 对 缺 乏 相， 有可 供 抵 担 押保 固的定 产 ， 没 这资

　

金流现 括基　础研究 和应研用究， 获新得的基科学础和术科学技知识 　的 资产些况状金融机构贷与 款程流求要的未来还款 能力、 过程技。创术是新‘ 旨 企业应丰创新的知识用和新技术、 ‘工新艺， 　的定稳性、 未贷来风 款的可险测性、 预控性相悖 ， 可此因业企　

利 采 新用的 生 方 式产和 经营 理 管模 ，式 高 品 产 质 ， 量 发生产　 用各种 各 的金样工具融进行融资和 展发显得就十分的重要科。 提 　开 的产新 品 ，供新 服的 务 ，提 占据 市场 并 实 市现场 价 值 ” 对于 　 技 创 企新 需 金 融要支 持 ，力 营 造科 创技 新的 投 和 融资 资 环境 是　 。 努 业来 说 科 技创 新 关 到 企 系业 的存生 和 发展 ，企 业 利 增 长润和 　 提 高 科技 新 创能力 基 的 础和 保障 。 　 是 战 略发展 的 核 心 力动， 企是业 的 技 科 新创 会遇 到 各种 各样 的 　 但 困 。 这难 些 困难 要 有主 ：１ 资 金缺 乏 ， 是企 在 业 科技 新 创过 　） 这（ 、 二 分 融析的 内容 金 １　 金融。 经济 学 上 所 讲 的 金 是融 货 流 通 和币 信用 活 以动 　．

程 中

到遇 的 大最的 困 难 ； ２ 才人缺 乏 ； ３家 国 的金融 政 策 和 及 与 　 此相 系联的 经 济 活

动 的总 称 ，融可 从 广以义 和 狭 义上 分 　）（（ ）金 的发 展仍 然 停滞 不前 。Ｂ Ｍ模Ｃ式 是 在解 决 传 统模 式 的发 展 　瓶 式 最的后 信用 度 即。我 们模 仿 卖买双 方互 评 的 法方同 时采用 　双

颈 题 的问基础 上 开 的 展，优 点 在于 模式 创 的新 ， 现｝阶 段　 弓入

其

向计算 ，用 加 法 权来 计 算 们 对 Ｂ 利 Ｍ人模式Ｃ的信 用 。度 其　次 业是绩 表 的 调 现整 ，个 企 业 能 持 续 发 展否 ，看其　 一就

风险最 大 的 金融 资融 概 以 念 及 资链融的创 新 ， 与 往以 的 较比， 　

们人注关传 模式统 各种的 用信险 ，风同时在 融资链方面 ， 要只 　业绩 表的现 ＭＣ，模式 运 行 后 的 业 绩 表现 如何 将 决 定 其后 　 Ｂ

期有 一条 链断开 ， 个 统系 可 能 断都开 ， 寿 不 命长， 是 对 于　 发 的展 力 动所 。我以 们 要 加大 模 式 的业 绩管 理规 划 而 ，提 　高 整且 但

从Ｂ ＭＣ

式来说， 不仅改模 善传统了式 的模 险风题 ，问过 人们　 业 的企业绩 。 运 行该 模 式 企的业 应 该 具有 相关的专 门 的业绩 管 他　通

的 心理法疗， 引 风 险 入 的大 金融融 资 渠道 来改 善人 们对 电 子　商理 人 员 ， 者 进 行该 业 务的 训培以便 在 管理 上 的 方 便独 立与 。 或　 务模 风 险式的 规 避， 次就 是 销 营 式模的变 化 ， 过 二 叉 树 模　 其 通融资 的链创新 是Ｂ ＭＣ模式 的 新活 ，但力同 时 也是该 模式 　式的 营 销模 型 ，加 大 来ＢＭＣ 模 式 的 营 销道渠 同时 降低 了 　 Ｂ的限制 点 ， 融 资 链的管 理成 Ｂ 为ＭＣ ＭＣ模对 式管 理 的 关 。 键融理 　 管式模融资的险 ，风 每 投个资 在商成 为投 资 者 的同时 也 成 为 资　融资链 风的 时 ，险 们 应 意注几 点 ： 先 是 资 金 的 可 度 信， 资金　 我 对 者 ，首在 一 程 度 上定加 大 了 投 资者 的 资金 保证， 低投 资者 的 的　 来源给 予 一 定信的用 评 ，级 止空 支 头 票发的生 。 次 是其 融 　这 降 违 防 约风 ，险时 某 个 投 资 商的 资 渠融道 断开 因 ， 其拥有 己　自 资的链接链理管， 时对 断开的链 进接行修 补 ， 但同 并及各个对 接链　

资金的备而不准立会出刻 现金资缺陷， 在获下一得节 个点投　的口的 关 联 性 行进 及 时 调 的 整， 止 因链接 的 断 导致开 整 个 资　融防

资 商 的同 时很 的维好 持 个营 整 链销的进 行 。 　

虑 　：

的崩链溃。后最是就对资融链 的中投资以及者融资 者进相行关　

绩 退而 出 融

资链 所带来 的 风险 相的关前 提准 备 工作 　

。做好

双 方因不满 意 销 售 　 业 于对Ｂ 模Ｃ 式风的 险管 理 ， 们 我应该 从 下以 几 方 个 考　 面信 用的测 评及以 一 般性 的 意满 查调 ，Ｍ首 先 是Ｂ ＭＣ 式 的信 模用 理管， 以 在 传 往统 模式 的 评 级的　 基础 上， 们 大加 对 ＣＢ模式 的信 用 评 级 ，多方 面 来考虑 其 　我 Ｍ 从

　 考参 文　 献　　ｌ 联 电陈 ．子经济 科学 出版 社，０９ ２０　 发 展 传 统。 模式 的 用信 评价是 在交 易 成 后 ，完客 本 就次交 易 　【】 刚． 《 商务 安全 与 实》训

顾３ Ｃ 子 电 商非务 技 风术 险研 字．２ 　 　 ００ 给 予一９ 的定评价 ：，评 、 如好 中评、 评 好， 评 加 分一、 ０评［ 】小春 ． ０ 差２ 而 中　 ２曾

分 、

评扣 一分 。 这种 级 制 度 只评能 在 基本 面 上 现 表 行 该运模　 差 可 。 所以我 们因该 采 取 方多 位的 评 制 级 ， 用 度 加权 法 得出模 采　

『

１ 生汉 ． 《 ３ 电蒋 商 子 安务 》全辽 宁． 教 育版出 社０， ５２ 　０

４

崔电 子 ． 寸 １ ６２　式 的 企业 的 的好 坏 ， 而不 能 一 进步 的表 人现们 对 该 模式 的 　 ［认 】爱国 ． 《商 务安 全与 支 》ｆ 电 子 工 出版 业 社 ，０（） ［０ 】帼 龄 ． ５劳 《子 商电务安 全与管 理 》 高等 育教 版 社 ，出０ ７ ． ０２　

业企 报 导 １ ２年 第１ 　期１ １０１ ３４ 　

金

财融 含　别定

。广义义 金的融 一切指 信与用 货 币的 行 发、 换 兑、 算，　 业 提 供 更 有 利为的 融资 环 境。 结 融　 通 有 关的 经济活 动 。狭 义 的金上 融是 信指用 货 的融 币 通金 融。 　２　 在 企 业科 创 新技 需要 中适应 当 今 金 的 融 环 和境 制度。 ．　的

内 容 概可 括 为货币 发的 行与 回 笼 ， 款吸的收 与 付出 ，款 　 由 于我 国 的银行 业 市 场结 构集 中度 较比 高 ，即 大银 较行 多 存 贷，小

的发 　放 与回 收， 银 、 汇 的 买 卖 价，证 券发 的行与转 让， 　银 行较少 ， 大银 行在 为 科 技 新创 提 供 融资 服务 时， 与 防息 　金外 有保而 信 险 信托 、、内 、 际 的 币结货 算等 。 从 事 金 融动活 的 构机 主要 　控线成本 制较比高。 险高、风资 是科技创新难临面共的 问 同 国国融 　有 银 、行 投托资 公 司、 险公 司、 券 司公， 有用信 作合社 、题 。 从国 经际 验 看 信 保，证 还 　 多数 发 达国 政家 府 针 对一 这 况 都情 设 了立 　 财务 公司 、 资信 托

公 司 、融 租 公赁 司及以证 券 、 银 、 　汇专 门 构 ， 机 科技 企业提供 险 风 担 。 同保时 国我 也 立设 一 些了 投　 金 金外 为交 所 易 等 。 融特的征有 下以几 点 ：Ｉ金 融交 易 本 是质 用 交　信政 性策银 行 比如 国 中进 出银 口行 、国农业 发 展 行银 和 国家开 　金 ）（ 中 易 。（） ２金 融必 须 货以币为对 象。（）融 交易可 发生以在 任 　何发 行银等 科 技为创 新建 相立应 的专 项 资 。从 宏金 观上 分 析， 　 ３金 金 经 济成分 中间。 而 然 ，有 的企业 都与要各 各种样 的 金 融 构机 融 政 策 　 政是府 为 了 实现金 融 业 的 目标 而 制 订 的对金 融 业 产 发　所

产产 打交道 ， 其 是 科 技 创 新 的企 业。 金融 是促 进 科技 创 新的 要 　重 方展向 、 结构 业安排 、 业技 术手 段 提 高等 有 关 金融 业 发 　 尤 展 外生变 量 ， 要 通 过 提 供 资 本供 给、 险 理 、 励 管与约束 等功　 主 风 激

的一 系 列题 问 供 指 提导的 策政　但 是 从微观 上分 析 ， 融 政 金策　 关系到 许 多 科技创 新 企 业 的 命 ， 要 运表 现 在财务 税收和 融资　

能主 来进促科 技创 新。

　 ．２ 金 市 融场 境 环和 策政。金 融 场 是市 指资金 供应 者 资和　方 面 。近 年来 ， 比如 为了促 进 科 技产 业 的 发 ， 展 相政 关府 部 门　各 金 需 者双求方 通 过 用信工 具进 行交 易而融 通 资 金 的市 场。 　 融 出 推 了一 系 金列融 扶 持 政 及 策关 优相惠措 施 ， 大 财加政 科技　 金如市

场具 有四 大功 能 单 的 说简就 是 融 、 节资 、险 、 。号 国　 投 我 总量 ．入 用财政 贴 息 策、性 担 融保资 、 收 优 等手 惠段引 　 调避信 利 政 税

目

还前 中是介 主 型导的 金 融 结 构系 ，体商 业 行 在银我 是 国资金 　导社会 资 金 加 增 对科技 的 投 入 立： 创业（ ）险 资导 引 金基　设 风

融 投通的 主 力 军 ， 市融 资 占 比比较 小 ， 要 股是票 市 场分层 体　等 等 这。 政 策些 施 对 措科 创技新 起 到了 要重 的 推 动 作用 股。 主　

系过 于单 ～ ， 法满足 科技 创 新 企 业的 大 量金 资需求 。我 国 股 　无

３ 金融体系 在 企 业 科技创 新中 的 要重 。性 融 金 系体为 科 ．

　

市票场一直 以来只有板主市 ， 场要为主大国型有企业 提 供 上市　 技创 新 提 供 规 避、防 范和化 解创 新 险风 的 段 和手渠 道。 首先， 金　融

服资务 ， 于处科 技 新 主创力 军广的大 的 中 企 业小 无法达 到　融

体 系的 流动 性 创造 功 能 投 为资者 迅 变 现速 投资 项目 提供了 　而

上市 的资格 。 然 分别 在２ ０虽０ 年和 ４ ０ ２底 相继 出推了中 　小 便 利 利，于 期 长本资 形 成 和源 资 配 ，置而 促 科 技 进 新创 。　其 ９年０ 有 从 企 业和 创 板业 板市 场作 为对 主 市场板 有的效 补 给， 以 供 直　提次 ，融 体系 通 过 发 挥金融 介 功中 能，可 金 利 用信息优 ，势低 信 息 降　 接 融 资的渠道 ， 补 融 资 不足 现 的状 ，是 ， 小企业 板 和 创 　业 成 本 弥 ，但中 进 促科技 创 新。常 ， 和 测估 计高技术 项 目的 发展前 景 通　

板 预 实在际 操作的 过程 中 依 然 存 在着 僧多粥 少 的 题问。 截止 到 既 　 困难 的也是是 高 成 本 的 结 ，果 是高 信 息 成 本 可 能 碍阻 资本　其

１ 年 ２８ 月６，日业 板上 市 企 业总数刚 刚 达 一 到 百 家。０ 创 　０

流向有具技创科新的企 。金融业中介 可以则过有效获取通处和　

３． 金 工融 具。国 际 会 计 准 则委 会 员第３ 准 则对金 融 工　 理信 息，２ 号提 供资金给些那最 有创具 新力能的业 ，企 提高科创　技具

定 义 如 ：下融 工 具泛指 任 何合 约 ，在使 一 个 企 形业 金成 新 　率 效。担保 公 司 一 定 程 度 上 消 除 企业 了银 与行 双方 的 困扰 ， 金它　

融

一项 金融资产 的 时同 ，也 使得 相 应 的 对另一 企业 形 成 金了 融　其 强 的 资金 保 大障、 用 障保 、 才 障 ， 保企业 和 银 行架起 了　 信 为 人债负 者 叫，做形 成权 了 工 益 。具金融 工具在 经 学 济里按 流照　

或一

道

沟 通 的 桥 。 梁后 最 融，体 系 通 过 证券 市 和场 金 融 介中机 　

金动

来划性 ， 分分 为两大 类： １具 有 完 全 动流 性 的 融金工 具 。构 ，用 股 、 融 票制度 与科 技创 新 制 度 、 技 新创活 动的适 　 可应 ３ 　（利 金科

）（ 有 有限流 动 的金 融性 工具 。 种这金融 工 具有具 偿 还 期 、２ 具　 性 流 来影 响 着 科技 新 创效的率 。 　 动性、安全 性 和 盈利 性 的 特 征当 今。的 除 传了统 的 金 融 工 具如　

贷

款 券 、、票 、 金 、险、 险投资 等 ， 有等许 多 的 衍　生债 股基 保风 还

参

　考

　文　

献　

发实 金融工 具 。 在 我国 ，生 金融 工 涵具盖 了 远期 合 同 货 、 同合 【］、技 。部 共 中中 央国务院 关 于 加 强 技 术 创 新 、 高展 技科 、现 产 　 期 　 １衍

Ｒ． ９科 互换９期和 权 ，以 及具有 远期 合 同 、 货 合期同 、

换和 期 权 中 一　种 业 化的 决定 】［１ 　９互

或

一 种以 上特 的征工 具。

　［】 金

玲 ． 我 国 区域金 融 研 究 综述 展与望 ［ 】经 济 学 动 态２．０ 　董 ２Ａ ．８０（

１ ：９９ 　 ） ８１ １～

三、 融 析 分 在 企业 科技 创新中 的重要 性 　金１ ．金

为融科 技 创新 及其 果转 化提 供成 金资支 。企 持 业科 技　 新创 是需要 大 的量 金资 的 ， 的 困资难 几 乎 是所 有创 新 型　企 融业面 临 的问 题 。我 国 年 转每化 现 为 实产生力 并 形 规模 的科成 技

　

］ 敬 ，［鲲 ，晓 ． 区 域 金 融发 展 的 收 机敛制 与中 国区 域金 融 发展 ３　李徐 杜 差 异 变的动 ｆ ． 国中 软 学科 ２ ０ ． １（ ６ ：１５ Ｊ］ ０ ８ Ｉ） ９ ～０ 　

［ ］４庆倪 东 于，慎 ．浅析澄岛市青色经济发展蓝中的科技创 新 融支金持　

体 系［ ． 青岛行 政学 院院 报 ２． １） （ Ｊ］ ０ 　　 ２ １［］ 兰 泽． 析 浅 宏 观 济经政 策 对 金 市融场 的 响影［ 改． 革 与 开 放．５ Ｊ符 　］

２１ ）１：１　 Ｏｌ（ ２ Ｏ

ｌ 果 和 成 专 技利术 ，占经 国过家 验 登收记 的２ ％， 低 于 发 达　只 ０

远国家６ ～８％％ 水 平 ， 此的 低的转化 率 的 一个 要重原 因 是就 　Ｏ ０ 如缺 乏必 要的 资金 支撑 我 国 。金 机 融构（ 要为 业银 商行 ） 主贷 的款

　

［ ］英 ， 如 拉， 融 工金 具创 新之 夹 层融 资— 破 — 解 技科型 小 企 中业 　英 ６

对企萨 技业 术创 新发 着 挥很重 要 的 作 。不 用是管在 控制 是 还不控　 融 难资 题的可 选途 ｆ ． 中径 国 技 科论坛 ２ ．， １（ ６）～ ７ 　 Ｊ］０ Ｉ３３ ： ２ ７企 业制技 术创 新 资 金 入 投 其 他 来源的 情 况下 ，融 构 贷机 款 对 ［　 东 亮 ，】 守东 ， 力 ． 中 国晓区 域 金融 非 均 衡发 展的 原 因 和对 策　 金 杨７ 赵陈

业技术企创 的新 出的产用效作都果比 较显。著商业行银较大在　 分　析 ．经 济学 动态． ２０ ６ 　 ８０）（风

范险围 内 为技 术 新 创 企业 提供 资金 持支， 够为 科技 创 新企　 ［】 能 ８赵 ．企楠 创业新相金融关策政研［ ．究汉武： ］ Ｄ武科技汉学．２大０　 ８０

１ ２企 业 导报 １２ 第 年１期　 ４ ０ １

３