考试点专业课:山东大学财务管理复习题

财务管理复习题1

选择题

1、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（）元。

A.30000B.29803.04C.32857.14D.31500

2、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是()。

A. 甲方案的风险大于乙方案

B.甲方案优于乙方案

C.甲方案的风险小于乙方案

D.无法评价甲、乙方案的风险大小

3.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。

A. 标准离差率B.净现值C. 方差D.标准差

4.相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（）。

A. 不能直接反映企业当前的获利水平

B.没有考虑投资的风险价值

C.不能反映企业潜在的获利能力

D.没有考虑资金的时间价值

5.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是()。

A. 每股市价B.净资产收益率C.总资产报酬率D.每股收益

6.没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（）。

A.纯利率B.利率C.流动性风险补偿率D.市场利率

7.财务管理方法中对企业前景影响最直接、最重要的方法是（）。

A.财务决策B.财务预测C.财务预算D.财务控制

8.企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。已知(P/A12%10)=5.6502，则每年应付金额为（）元。

A.8849B.5000C.6000D.28251

9.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。

A.永续年金B.预付年金C.普通年金D.后付年金

10. 其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金比率，可能导致的结果是（）。

A.机会成本加大B.获利能力提高

C.营运效率提高D. 财务风险增加

11相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（）。

A.优先分配股利权B.优先购股权

C.优先表决权D.优先查账权

12下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（）。

A.其他企业资金B.银行信贷资金

C.国家财政资金D.企业自留资金

13. 在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（A ）。

A. 办理应收票据贴现

B.预收货款

C. 赊购商品

D.用商业汇票购货

14. 相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为(A)。

A. 资金成本低B.限制条款少

C.筹资额度大D. 筹资风险小

15. 在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是(A)。

A.吸收直接投资B.发行公司债券

C.利用商业信用D.留存收益转增资本

16. 在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是(A)。

A. 保留盈余成本B.债券成本

C. 长期借款成本D.普通股成本

17. 比较资金成本法是根据（）来确定资金结构。

A.综合资金成本的高低

B.占比重大的个别资金成本的高低

C.各个别资金成本代数之和的高低

D.负债资金各个别资金成本代数之和的高低

18. 下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是（A）。

A. 短缺成本B.管理成本

C.坏账成本D. 机会成本

19. 下列各项中，属于应收账款机会成本的是（A）。

A.应收账款占用资金的应计利息B.客户资信调查费用

C.坏账损失D.收账费用

20. 采用ABC 法对存货进行控制时，应当重点控制的是（A）。

A. 占用资金较多的存货B. 数量较多的存货

C.品种较多的存货D.库存时间较长的存货

21、财务活动的内容包括：（ABC ）

A 筹资活动B 投资活动

C 营运资金管理D 股利分配。

22. 财务管理目标的类型有（ACD ）

A. 利润最大化

B．每股收益最大化

C．股东财富或企业价值最大化

D．企业价值最大化

23.金融市场利率的决定因素有（ABCD）。

A.纯利率B.通货膨胀补偿率

C.流动性风险报酬率D.期限风险补偿率

24. 影响资产息税前利润率的因素有（ABCD ）。

A.净利润B.所得税C.利息D.资产平均总额

25. 债券的资金成本一般包括（ABCD

A.债券利息

B.债券注册费、印刷费

C.申请手续费

D.上市费用及推销费用

26.在下列各项中，属于表外筹资事项的是（A）。

A.经营租赁B.利用商业信用

C.发行认股权证D.融资租赁

27.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（A）。

A 同时存在经营风险和财务风险.B．经营风险大于财务风险

C.经营风险小于财务风险D．只存在经营风险

28.将投资区分为实物投资和金融投资所依据的分类标志是（A）。）。

A 投资的对象.B.投资行为的介入程度

C.投资的方向D.投资的目标

29.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元，计人财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为（）万元。

A.700B.760

C.1300D.300

30.若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是（）。

A.投产后净现金流量为普通年金形式

B.投产后净现金流量为递延年金形式

C.投产后各年的净现金流量不相等

D.在建设起点没有发生任何投资

31.企业进行短期债券投资的主要目的是（）。

A.调节现金余缺、获取适当收益B.获得对被投资企业的控制权

C.增加资产流动性D.获得稳定收益

32.假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60％，资金成本率为8％，一年按360天计，则应收账款的机会成本为（）万元。

A.12B.200

C.15D.250

33.以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济进货批量的是（）。

A.专设采购机构的基本开支B．采购员的差旅费

C.存货资金占用费D．存货的保险费

34．某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是（）。

A. 代理理论B．信号传递理论

C. MM 理论D．“在手之鸟”理论。

35．在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是（）。

A. 每股股利除以每股收益B．每股收益除以每股股利

C 每股股利除以每股市价D．每股收益除以每股市价

36在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。

A. 企业经营者B．企业债权人

C. 短期投资者D．税务机关

37.在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业偿债能力的是（）o

A.现金流动负债比率B．资产负债率

C.流动比率D．速动比率

38.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。

A.资产负债率×权益乘数=产权比率

B.资产负债率－权益乘数=产权比率

C.资产负债率+权益乘数=产权比率

D.资产负债率÷权益乘数=产权比率

39．在财务管理中，企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称为（）。

A.广义投资B．狭义投资

C.对外投资D．间接投资。

40．在下列各项中，无法计算出确切结果的是（）。

A. 永续年金终值B.即付年金终值

C 递延年金终值D. 后付年金终值。

41.根据财务管理的理论，特定风险通常是（）。

A. 非系统风险B. 不可分散风险

C.基本风险D.系统风险

42.在下列各项中，影响债券收益率的有（）

A.债券的票面利率、期限和面值B.债券的持有时间

C.债券的买人价和卖出价D.债券的流动性和违约风险

43.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有（）。

A.避税B.控制权

C.稳定收入D.规避风险

44.在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）。

A.规避风险B．减少风险

C 转移风险D．接受风险

45.在下列各项中，属于企业筹资动机的有（）。

A.设立企业B．企业扩张

C.增加设备D．偿还债务

判断题

1.在项目投资决策中，净现金流量是指经营期内每年现金流人量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。（）

2.购买国债虽然违约风险小，也几乎没有破产风险，因此不会面临利息率风险和购买力风险。（）

3.在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为因素分析法。（）

4.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。（）

5.在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（）

6.在财务管理中，依据财务比率与资金需求量之间的关系预测资金需求量的方法称为回归分析法。（）

7．根据财务管理的理论，必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。（）

8.在项目投资决策中，净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。（）

9.购买国债虽然违约风险小，也几乎没有破产风险，但仍会面临利息率风险和购买力风险。（）

10与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在-个合理的水平上。（）

11.在编制预计资产负债表时，对表中的年初项目和年末项目均需根据各种日常业务预算和专门决策预算的预计数据分析填列。（）

12.责任中心之间无论是进行内部结算还是进行责任转账，都可以利用内部转移价格作为计价标准。（）

13.在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。（）

14.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。（）

15.在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（）

16在财务管理中，依据财务比率与资金需求量之间的关系预测资金需求量的方法称为比率预测法。（）

17.根据财务管理的理论，必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。（）计算题

1.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。

要求：

（1）计算该公司流动负债年末余额。

（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。

（3）计算该公司本年销货成本。

（4）假定本年销售收入净额为960万元,应收账款以外的其他速动资产忽略不计, 计算该公司应收账款周转天数。

（1）流动负债年末余额＝270/3＝90（万元）

（2）存货年末余额＝270－90×1.5＝135（万元）

存货平均余额＝（135＋145）/2＝140（万元）

（3）本年销货成本＝140×4＝560（万元）

（4）应收账款年末余额＝270－135＝135（万元）

应收账款平均余额＝（135＋125）/2＝130（万元）

应收账款周转期＝（130×360）/960＝48.75（天）

（2）（1）、计算该公司流动负债年末余额。

（3）年末流动比率为3，年末流动资产余额为270，流动负债年末余额=270/3=90

（4）（2）、计算该公司存货年末余额和年平均余额。

（5）年末速动比率为1.5, 流动负债年末余额=90，年末速动资产=90*1.5=135，公司流动资产由

速动资产和存货构成，所以存货年末余额=270-135=135，年平均余额=（145+135）/2=140（6）（3）、计算该公司本年销货成本。

（7）存货周转率为4次，存货年平均余额为140，本年销货成本=4*140=560

（8）（4）、假定本年主营业务收入净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，

计算该公司应收账款周转期。

（9）应收账款以外的其他速动资产忽略不计，所以年末应收账款=速动资产=135，年应收账款平

均额=（125+135）/2=130，应收账款周转次数=960/130=7.384，周转期=360/7.384=48.75天

2. MC 公司2008年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本为4000万元(面值1元，4000万股)；资本公积为2000万元；其余为留存收益。

2008年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；

方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。

预计2008年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33%。

要求：权益

(1)计算增发股票方案的下列指标：

①2008年增发普通股股份数；

②2008年全年债券利息。

(2)计算增发公司债券方案下的2008年全年债券利息。

(3)计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。

1) 增发股票方案下：

2007年增发普通股股份数=1000/5=200(万股)

2007年全年债券利息=1000×8%=80(万元)

增发公司债券方案下：

2007年全年债券利息

=(1000+1000)×8%=160(万元)

(3)[(EBIT-80)×(1-33%)]/(4000+200)=[(EBIT-160)×(1-33%)]/4000

EBIT=1760(万元)

因为预计2007年实现的息税前利润2000万元大于每股利润无差别点的息税前利润1760万元，所以应采用方案二，负债筹资。

4. 某企业计划筹集资金100万元，所得税税率25%。有关资料如下：

（1）向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%。

（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。

（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。

（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。

（5）其余所需资金通过留存收益取得。

要求：

（1）计算个别资金成本；

（2）计算该企业加权平均资金成本（以账面价值为权数）。

5.已知：某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。

要求：

(1)计算最佳现金持有量。

(2)计算最佳现金持有量下的全年现金相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。

(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。（1）最佳现金持有量=[(2×250000×500)/10%]½=50000(元)(1分)

（2）最佳现金管理总成本=(2×250000×500×10%)½=5000(元)(1分)

转换成本=250000/50000×500=2500(元)(1分)

持有机会成本=50000/2×10%=2500(元)(1分)

（3）有价证券交易次数=250000/50000=5(次)(0.5分)

有价证券交易间隔期=360/5=72(天)(0.5分)

6.M 公司准备投资一完整工业项目，预计建设期3年，经营期5年。建设期内第一年投资3000万元，其中开办费1000万元，第二年投资5000万元，第三年投资3000万元；项目建成投产时垫支2000万元运营资金。项目投产后每年实现营业收入8000万元，付现成本5000万元，项目期内折旧的方法在会计与税法上一致；残值率10%，残值预计变现净值2000万元，公司的所得税率30%。要求（1）计算建设期内的现金流出；（2）经营期内各年现金流量；（3）项目回收期的现金流量；

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7.甲企业计划投资某项目，现有三个方案可供选择，假定基准贴现率为10%，相关资料如下：

A 方案B 方案C 方案

年份净利润NCF 净利润NCF 净利润NCF

0（6000）（4500）（5400）

[***********]

[***********]002000

[***********]002000

合计[***********]0

要求：

（1）计算各种方案的现金流量的净现值

（2）选择何种方案较好，说明原因。

8.某企业每年需耗用A 材料45000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：

（1）计算A 材料的经济进货批量。

（2）计算A 材料年度最佳进货批数。

（3）计算A 材料的相关进货成本。

（4）计算A 材料的相关存储成本。

（5）计算A 材料经济进货批量平均占用资金。

标准答案:

（1）A 材料的经济进货批量＝2×45000×18020＝900（件）

（2）A 材料年度最佳进货批数＝45000900＝50（次）

（3）A 材料的相关进货成本＝50×180＝9000（元）

（4）A 材料的相关存储成本＝9002×20＝9000（元）

（5）A 材料经济进货批量平均占用资金＝240×9002＝108000（元）

9. 某企业目前的资产总额1000万元，其资本结构为：负债300万元；主权资本700万元。现考虑增加筹资300万元，有两个方案：增加主权资本或增加负债。已知增加资金前负债的利息率为8%，如果增加负债，增加的部分利息率为10%，企业的税率33%；要求增加资金后的资产报酬率为20%；要求：（1）某企业目前的资产总额1000万元，其资本结构为：负债300万元；主权资本700万元。现考虑增加筹资300万元，有两个方案：增加主权资本或增加负债。已知增加资金前负债的利息率为8%，如果增加负债，增加的部分利息率为10%，企业的税率33%；要求增加资金后的资产报酬率为20%（2）判断方案的选择，并说明理由。

6. 某企业目前的资本总额为1000万元，债务资本比为3：7。负债利息率为10%，现准备追加筹资400万元，有两种备选方案：A 方案增加股权资本B 方案增加负债资本。若采用负债增资方案，负债利息率为12%，企业所得税率为40%，增资后息税前利润可达200万元。试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案。

解：负债资本＝1000*0.3＝300万元权益资本＝1000*0.7＝700万元

EBI T—300×10%EBI T—（300×10%+400×12%）

=

700+400700

EBIT=162

因为选择负债增资后息税前利润可达到200万元大于无差异点162万元。使用选择负债增资。评价标准：净现值大于0

的方案可行；净现值小于0的方案，应该放弃；在多个可行方案中，净现值最大的方案最优。

例1：某化工企业拟建设一条生产线，有三个投资方案可选择，设贴现率为10%，有关数据如下表：

A 方案净现值（NPV）=（11800×0.9091+13240×0.8264）-20000=21669-20000=1669（元）

B 方案净现值（NPV）=（1200×0.9091+6000×0.8264+6000×0.7513）-9000

=10557-9000

=1557（元）

C 方案净现值（NPV）=4600×2.4869-12000

=11439.74-12000

=-560.26（元）

A、B两项方案投资的净现值为正数，说明该方案的报酬率超过10%。如果企业的资金成本率或要求的投资报酬率是10%，这两个方案是有利的，因而是可接受的。C方案则相

A 和B 方案相比，A方案更好一些

简答题：

1、简述经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆的含义及其关系。

2、简述财务分析中体现企业偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力的财务指标并简要说明其含义。反，应予放弃。

复习题2

一、单选题（每题2分）

1. 企业的财务管理目标是（

A.利润最大化

C.企业价值最大化）。B.风险最小化D.报酬率最大化

）。2. 下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（

A.产值最大化

C.每股收益最大化

3. 财务管理的核心是（

A ．财务预算

C ．财务控制

4. 金融市场是以（

A 资金

C 货币

A ．股利率

C ．债券利率

6. B.利润最大化D.企业价值最大化）。B ．财务决策D ．财务预测）为交易对象的市场。B 资本D 货物）。B ．贷款利率D ．社会平均资金利润率）。5. 如果不考虑通货膨胀和风险，则通常代表货币时间价值的指标是（在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（

A、企业向国有资产投资公司交付利润

C、企业向其他企业支付货款B、企业向国家税务机关缴纳税款D、企业向职工支付工资

7. 企业购置固定资产属于企业的（）。

A 筹资活动B 投资活动

C 营运活动D 分配活动

）。企业和债务人之间的财务关系属于（

A ．资金结算关系

C ．债权债务关系B ．受资关系D ．强制无偿分配关系

）

D、风险和贴现率8. 9. 影响企业价值的两个最基本因素是（

）。A、时间和利润B、利润和成本C、风险和报酬10. 资金运动的前提是（

A 筹资活动B 投资活动

C 经营活动

D 分配活动

）。

11. 在下列各项中，由于企业在经营上的原因而给企业的利润额带来不确定性的是（

A ．债务风险C ．财务风险

B ．投资风险D ．经营风险

）。

12. 已知某证券的β系数等于1，则表明该证券（

A.无风险

B.有非常低的风险

C.与金融市场所有证券平均风险一致D.比金融市场所有证券平均风险大1倍

13. X 公司股票的β系数为2，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%，则X 公司股票的预期收

益率为（

）。

C ．14%D ．21%

）。

A ．12%B ．20%

14. 如果某种证券的风险程度小于证券市场组合的风险，则该种证券的贝它系数可能是（

A ．1

B ．2.0

C ．0.5

D ．1.2

15. 如果债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金，对债券持有人而言，其面临的风险是（

A ．违约风险C ．利率风险

B ．变现力风险D ．购买力风险

）。

）。

16. 在下列各项中，属于影响财务风险的因素是（

A ．资本结构变化C ．产品价格变动

B ．产品需求变动D ．产品成本变动

17. 现有两个项目，甲的期望值比乙的小，而甲的标准差比乙的大，那么关于甲和乙的情况下列说法中正确的有

（）。

A 甲的风险比乙的要小B 乙的风险比甲的要小

C 二者的风险相同

D 无法比较风险大小

18. 某企业面临甲、乙两个投资项目，经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差，则

（

）。

A ．甲项目取得更高报酬率和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B ．甲项目取得更高报酬率和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C ．甲项目实际取得的报酬率会高于其预期报酬率D ．甲项目实际取得的报酬率会低于其预期报酬率

19. 已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大

小时应使用的指标是（A.标准离差率C.协方差

）。B.标准差D.方差

20. 某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望

值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是（

）。

A、甲方案优于乙方案

B、甲方案的风险大于乙方案

C、甲方案的风险小于乙方案

D、无法评价甲乙方案的风险大小

21. 下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（

A．宏观经济状况变化C．发生经济危机

B．世界能源状况变化

D．被投资企业出现经营失误

）。

22. 某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（

万元。A.70

B.90

C.100

D.110

）。

）

23. 银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定是指（

A ．周转信贷协定C ．加息法

B ．信贷限额D ．贴现法

24. 某企业向银行借款20万元，年利率为10％，银行要求维持贷款限额15％的补偿性余额，企业实际承担的利

率是（A ．11.76%

）。

B ．12.76%

C ．10%

D ．9%

25. 某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费用为0.5%，借款企业年度内使用了120万元，那么，借

款企业应向银行支付承诺费为（A ．1万元

B ．0.6万元

）。C ．0.4万元

D ．0.8万元

26. 复利终值系数是（

A ．复利现值系数C ．年金终值系数

A ．A. 普通年金B ．C. 先付年金

）的倒数。B ．年金现值系数D ．投资回收系数

）。

B. 后付年金D. 永续年金

）。B 利率

D 年金

）D、普通年金）。

C、递延年金

27. 下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（

28. 不影响递延年金的终值计算的因素有（

A ．A 年金的个数

B ．C 递延期A ．先付年金

B、永续年金

29. 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（

30. 即付年金现值系数与普通年金现值系数相比（

A.期数减1，系数加1C.期数加1，系数加1

31. 以下不属于年金收付方式的有（

A 分期付款

C 开出支票支付购入的设备款

偿债基金为（A.26379.66

）。

B. 16379.75

C.379080

B.期数减1，系数减1D.期数加1，系数减1

）。

B 发放养老金

D 每年的销售收入水平相同

32. 某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，则应从现在起每年末等额存入银行的

D.610510

33. A 方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10％，则两个方案第三年

年末时的终值相差（A.105C.655.5

34. 企业的筹资方式有（

A 个人资金C 国家资金

）。

B 外商资金D 融资租赁

）。

D、融资租赁）。

）元

B.165.5D.505

35. 下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（

A、商业信用

B、发行股票

C、发行债券

36. 相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（

A、筹资速度慢B、筹资成本高37. 企业可以采用（

C、借款弹性差D、财务风险大

）筹资方式筹集国家财政资金。

C 、发行国债

D 、租赁筹资

A、吸收直接投资B 、发行债券

38. 由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式为

（

）。

A 融资租赁B 经营租赁

C 直接租赁D 售后租回39. 下列费用中，属于资金筹集费用的是（）。

A 股票的发行费用B 向股东支付的股利C 向投资者分配的利润D 汇兑损益40. 公司采用固定或持续增长的股利政策的缺点是（

）。

A.不利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格B.不利于投资者安排股利收入或支出C.股利的支付与盈余相脱节

D.不能避免出现由于经营不善而削减股利的情况

41. 公司每年所发放的股利会随着公司收益的变动而成比例变动，从而使公司的股利支付极不稳定，这种股利政策

是（

）。

B ．固定股利支付政策D ．低正常股利加额外股利政策

A ．剩余股利政策C ．固定股利支付率政策

42. 在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是

（

）。

B、固定股利政策

D、正常股利加额外股利政策

A、剩余股利政策C、固定股利支付率政策

43. 下列（）的股利政策可能给公司造成较大的财务负担。A 剩余股利政策B 固定股利支付率的股利政策C 固定股利或稳定增长股利政策D 低正常股利加额外股利政策44. 下列各项中，将会导致企业股本份额变动的股利形式有（

A.财产股利C.股票股利

B.负债股利C.现金

）。

）。

45. 当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则该项目的内部收益率（

A ．高于10%

B ．低于10%

C ．不等于10%

）。

D ．等于10%

46. 计算项目的终结现金流量时，不必考虑（

A ．固定资产清理费用C ．固定资产的残值

B ．经营现金净流量D ．垫支营运资本的收回

47. 某企业投资方案甲的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率

为25％，则该投资方案的年现金净流量为（）。A 42万元B 65万元

C 60万元

D 48万元

）

48. 净现值与现值指数存在一定的对应关系。当净现值>0时，现值指数（

A 、

B 、>0但1

）。

49. 以“利润十折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（

A 营业利润C 息税前利润

B 利润总额D 净利润

50. 下列各项中，没有直接利用净现金流量计算的指标是（）。

A ．现值指数C ．净现值

B ．投资回收期D ．内部收益率

）。

51. 2对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（

A ．现金流入量C ．有效年限

B ．初始投资D ．预期投资报酬率

52. 已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率

肯定（

）。

B．小于14%D．大于16%

）。

A．大于14%，小于16%C．等于15%

53. 当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是1.2时，则联合杠杆系数应为（A ．2.4B ．1.44C ．1.2D ．154. 公司对固定成本的利用程度可称为（）。

A 杠杆B 财务杠杆C 经营杠杆D 总杠杆55. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的因素是（

A ．产品销售数量C ．固定成本

B ．产品销售价格D ．利息费用

）。

）。

56. 下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（

A.增发普通股B.增发优先股57. 财务杠杆说明（

）。

C.增发公司债券、D.增加银行借款

A.增加息税前利润对每股利润的影响C.销售收入的增加对每股利润的影响

B.企业经营风险的大小

D.可通过扩大销售影响息税前利润

）。

58. 1经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和复合杠杆系数（DCL）之间的关系是（

A.DCL＝C.DCL＝DOL×DFL

B.DCL＝DOL－DFLD.DCL＝DOL＋DFL

59. 在下列各项中，与现金持有量成反比例关系的现金成本是（）。

A ．置存成本C ．管理成本60.

B ．机会成本D ．转换成本

）

B 短缺成本与持有成本D 短缺成本与转换成本

利用存货模型计算最佳现金持有量时，需要考虑的成本是（A 持有成本与转换成本C 取得成本与短缺成本

61. 某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为300000元，每次转换有价证券的固定成本为600元，有价

证券的年利率为10％，则全年固定性转换成本是（A.1000C.3000

B.2000D.4000

）。）元。

62. 下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是（

A、机会成本

B、管理成本

C、坏账成本

）。

D、短缺成本

63. 信用条件“1/10，n/30”表示（

A、信用期限为10天，折扣期限为30天

B、如果在开票后10天~30天内付款可享受10%的折扣C、信用期限为30天，现金折扣为10%

D、如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在30天内全额付款64. 下列各项中，不属于信用条件构成内容的是（

A ．收账政策C ．折扣期限

B ．信用期限D ．现金折扣

）。）。

65. 采用ABC 法对存货进行控制时，应当重点控制的是（

A 数量较多的存货C 品种较多的存货

B 库存时间较长的存货D 占用资金较多的存货

）。

66. 企业将资金占用在存货上而放弃的存放于银行或投资于证券本应取得的利息，属于（

A ．订货成本

B ．购置成本

C ．缺货成本

D ．储存成本

）。

67. 存货ABC 分类管理中A 、B 、C 三类的构成比重大致为（

A 0.7:0.2:0.1B 0.1:0.2:0.7C 0.6:0.3:0.1D 0.1:0.3:0.6

付款，则该客户实际支付的货款为（A.7700元C.1000元

B.9900元D.9000元

）。）。

68. 某企业规定的信用条件是“3/10，1/20，n/30”，客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第18天

69. 根据我国有关规定，股票不得（

A、平价发行C、时价发行

B、溢价发行D、折价发行

70. 某公司每股普通股支付0.25元的固定股利，该公司股票要求的最低报酬率为12.4%，则该公司的每股普通股的

价值是（A ．0.496

）元。B ．1.894

C ．2.016

D ．2.976

71. 16．某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，预计发行价格为600万元，所得税税率为33%，

则该债券的成本为（A ．10%

B ．7.05%

）。C ．5.58%

D ．8.77%）。

72. 在下列各项中，资本成本最高的是（

A ．留存收益成本C ．长期借款成本

B ．长期债券D ．普通股成本

73. 一般而言，下列已上市流通的证券中，投资风险相对较小的是（

A．可转换债券C．公司债券

B．普通股股票D．国库券

）

二、凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。1.

甲企业现有大量现金，为了避免资金闲置，决定进行证券投资，市场利率为10％。甲企业面临两项投资机会：（1）购买A 债券。A 债券面值为1000元，票面利率为8%，5年期，每年年末付息，到期还本，发行价为900元。

（2）购买B 股票。B 股票为固定成长股，年增长率为8%，预计一年末的股利为0.8元，市价为16元。附：（P/F，8%，5）=0.6806；（P/A，8%，5）=3.9927（P/F，12%，5）=0.5674；要求：

（1）计算A 债券的价值，并判断是否可以购买该债券；（2）计算B 股票的价值，并判断是否可以购买该股票。

（P/A，12%，5）=3.6048

2. 某投资项目资金来源情况如下：发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。普通股500万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为2.40元，以后每年增长5%，手续费率为4%，企业所得税率为30%。计算：（1）债券成本；（2）普通股成本

3. 某企业准备发行债券4，500万份，每份面值为100元，期限为3年，目前市场利率为6%，而债券的票面利率8%，筹资费率为2%，企业的所得税率为30%，则该债券的发行价和资金成本分别为多少？注：（P/F，6%，3）=0.8396，（P/A，6%，3）=2.6730

4.

企业准备投资某债券，面值1000元，票面利率为8%，期限为5年，企业要求的必要投资报酬率为10%，就下

列条件计算债券的价值：

a) 债券每年付息，到期一次还本b) 折价发行，到期偿还本金。

（P/A，8％，5）=3.9927（P/A，10％，5）=3.7908（F/A，8％，5）=0.6806（F/A，10％，5）=0.6209

5.

某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为2.40元，以后每年增长5%，手续费率为4%，企业所得税率为30%。

计算：（1）银行借款成本；（2）债券成本；（3）优先股成本；（4）普通股成本；（5）综合资金成本。6. 某企业2008年全年销售产品15，000件，每件产品的售价为180元，

每件产品变动成本120元，企业全年发生

固定成本总额450，000元。企业拥有资产总额5，000，000元，资产负债率为30%，负债的利率为10%分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。7.

已知：某企业负债总额为25万元，负债利息率为8%，全年固定成本总额为18万元，该企业销售额为70万元，变动成本率为50％。要求：

（1）计算该企业的经营杠杆系数；（2）计算该企业的财务杠杆系数；

8. 已知：星海公司需购入一台设备，使用期限为3年，有以下两个方案。甲方案的固定资产投资额为100000元，

每年产生的经营净现金流量都是41000元；乙方案的固定资产投资额为60000元，每年产生的经营净现金流量依次分别为32000元、20000元、18000元。期末无残值。假定公司要求的必要报酬率为10％。

相关的系数为：（P ／A ，10％，3）＝2.487，（P ／F ，10％，1）＝0.909（P ／F ，10％，2）＝0.826，（P ／F ，10％，3）＝0.751要求根据上述资料计算两个方案的的净现值。

9. 已知相关的系数为：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264

（P/F，10%，3）＝0.7513，（P/A，10%，3）＝2.487甲企业有两项投资方案，假设贴现率为10%，有关数据如下表所示：项目0年1年2年3年

A 方案

现金净流量（万元）（9000）[1**********]0

B 方案

现金净流量（万元）（12000）[1**********]0

要求：

计算两方案的净现值，并分别评价两方案可不可行；

10. 某公司因业务发展需要，准备购入一套设备，需要投资10000元，采取直线法计提折旧，使用寿命为5年，5年后设备无残值。5年中每年的销售收入为6000元，每年付现成本为2000元。假设所得税税率为30%。i. 试计算该项目的现金流量。

ii. 如果该公司资本成本率为10%，测算该项目的净现值。11. 腾飞公司计划进行一项投资，正常建设期为3年，每年的投资额为200万元，3年共需投资600万元，项目建

成后有效期为10年，每年的现金净流量为150万元。如果把建设期缩短为2年，每年需投资330万元，2年共

需投入660万元，假定竣工投产后项目寿命和每年的现金净流量不变，资金成本率为10%，寿命终结时无残值。项目投入运转之初需垫支营运资金20万元并于寿命期末收回。计算：（1）两种方案下的净现值；（2）判断否应缩短建设期。t （10%）复利现值系数年金现值系数

10.90910.9091

20.82641.7355

30.75132.4869

120.31866.8137

130.28977.1034

12. 某公司拟购置一条生产线，供货方提出两种付款方案：

从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；从第3年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共支付250万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为12％，你认为该公司应选择哪个方案。注：（P/A，10％，9）=5.759；（P/A，10％，10）=6.1446;（P/F，10％，3）=0.7513；（P/F，10％，1）=0.9091；13. B 公司准备购买一套设备，有三个方案可供选择，甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年；

乙方案：从第3年起每年年末付款12万元，连续支付5年；丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年。该公司的投资报酬率为10%，请问企业应选择哪个方案并说明理由。t （10%）复利现值系数年金现值系数

10.90910.9091

20.82641.7355

30.75132.4869

50.62093.7908

70.51324.8684

80.46655.3349

14. 某企业产品的变动成本率为50%。为扩大销售规模，企业拟实行n/45的应收账款政策，即只给客户45天的信

用期限，这样企业的销售收入会增加到5000万元，应收账款的周转期为45天，与信用期限相同，收账费用为20万元，坏账损失率为销售收入的2%，资本成本率为8%。要求：

（1）计算应收账款的周转次数；（2）计算应收账款的平均余额；（3）计算应收账款的机会成本；（4）计算该应收账款政策的总成本。

15. 某公司拟进行信用期限的决策，现有甲、乙两个备选方案，信用条件的相关资料如下表所示：

信用条件相关数据表

方案

项目年赊销额变动成本率应收账款余额坏账损失率收账费用资本成本率

甲方案（n/30）3096万元40%258万元2%5万元10%

乙方案（n/40）3600万元40%400万元3%10万元10%

要求：根据上述资料填列下表（必须将计算过程写入相应空格）。信用条件分析评价表单位：万元方案项目

甲方案（n/30）

乙方案（n/40）

年赊销额变动成本信用成本前收益信用成本：

——

——

3096

3600

机会成本

坏账损失收账费用信用成本后收益

5

10

16. 某企业A 材料的全年需求量为360，000千克，每千克的进价标准价为24元，供货商规定：如果每次采购90，

000千克以上180，000千克以下的，价格优惠3%；如果每次采购180，000千克以上，价格优惠4%。现在每次材料采购费用为1，600元，每千克的储存成本为1.28元。则存货的最佳进货批量为多少千克？17. 某企业每年需要耗用甲材料20000千克，该材料的单位采购成本为15元,单位储存成本为3元,平均每次进货费用

为600元。要求计算：

a) 经济进货批量；(2)最佳进货次数；(3)最佳进货周期；(4)经济进货批量的进货总成本；(5)经济进货批量

平均占用的资金。

18. 某公司现金的收支状况比较稳定，计划全年的现金需求量为1，440,000元，现金与有价证券的每次转换成本为

200元，有价证券的利率为16%，

要求计算：（1）现金的最佳持有量为多少元？有价证券的交易次数为多少次？交易的时间间隔天数为多少天？（2）最低的管理成本为多少元？其中机会成本、转换成本各为多少元？