财务分析实验报告1
财务分析第一次实验内容
班级:11财管1班 学号: 姓名:周颖
1、搜集某上市公司介绍、财务状况说明书、公司重大事项公告以及公司主要事件披露信息,作为分析的定性信息;
计算财务比率指标,建立财务指标体系;
运用财务比率指标和杜邦财务体系等对公司财务状况进行分析评价,并对公司未来的经营管理工作提出相应改进策略;
实验内容:
一、实验对象:恒大地产集团有限公司 二、实验目的
(1)通过网络收集实验对象的相关信息:公司介绍、财务状况说明书、公司重大事项公告以及公司主要事件披露信息,从而将这些作为分析的定性信息; (2)计算财务比率指标,建立财务指标体系;
(3)运用财务比率指标和杜邦财务体系等对公司财务状况进行分析评价,并对公司未来的经营管理工作提出相应改进策略; 三、财务分析
(1)短期、长期偿债能力 1.流动比率=流动资产/流动负债
说明:流动比率是流动资产对流动负债的比率,用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前,可以变为现金用于偿还负债的能力。该指标值过高则表示企业流动资产占用过多,可能降低资金的获利能力。一般认为流动比率一般达到2,企业财务状况才比较稳妥可靠。
流动比率可以分析一个公司的短期偿债能力,给所有债权人提供了一个很好的分析平台。
由上表和上图知恒大地产集团有限公司流动比率在1以上,前两年呈上升趋势,后面呈下降趋势,但仍然大于1。说明恒大地产集团有限公司以流动资产偿还流动负债的能力比较强,企业流动资产的变现能力偏高,与较为充足的2相差不是太远,表明恒大偿还短期债务的能力较强。
2.现金比率=现金/流动负债
说明:现金比率过低,反映企业对目前一些要付的款项存在困难;现金比率高,表示企业可立即用于支付债务的现金类资产越多。现金比率越大,对债务的保障程度越高。
从上述数据中可以看出,恒大地产集团有限公司的现金比率2009有上升趋势但不明显,2010年有下降趋势,变化不是特别明显。2010年上升到2后虽有下降但不低于2,表明用于偿还流动负债的现金比较充足,这说明恒大地产集团有限公司的资产流动性增强,但是,
流动性和企业的盈利能力是成反比的,所以企业要在保证一定的流动性的前提下控制流动性。
3.资产负债率=负债总额/资产总额
说明:一般认为资产负债率以不高于70%为宜。如果大于1,说明企业已经资不抵债,有濒临倒闭的危险。该指标可以在一定程度上起到预警的作用。
恒大资产负债率呈上升趋势,总体维持在0.8左右,属于高风险的负债经营,恒大属于较高的负债经营,对经营不是特别有利。
4.基于EBIT的利息保障倍数=EBIT/年应付利息(EBIT=净利润+所得税+利息)
恒大地产集团有限公司在2009-2011年基于EBIT的利息保障倍数分别是3.92,11.04,6.29,这是比较正常的。但是波动比较大,在2010年出现一个高峰,表明了恒大支付利息的能力不太稳定。
(2)营运能力分析
1.存货周转率=销售收入或销售成本/平均存货
说明:一般情况下,存货周转率越高越好。存货周转率高,说明存货的流动性较好,存货的管理也具有效率,销售形势也好。
2009-2011年恒大存货周转率波动很大,表明企业存货转化为销售收入需要一定的时间,存货周转速度很慢。企业存货管理还有待加强。
2.应收账款周转率=365/应收账款周转天数
说明:一般说来,应收账款周转率越高,周转次数越多,表明企业应收账款回收速度越快,企业经营管理的效率越高,资产流动性越强,短期偿债能力也越强。
2009年后,周转率逐年上升,恒大加大应收账款管理力度,使得应收账款周转速度加快,并高于行业平均水平,说明恒大应收账款的管理有效。
3.总资产周转率
说明:如果企业的总资产周转率较低,且长期处于较低的状态,企业应采取措施提高各项资产的利用效率,处置多余,闲置不用的资产,提高销售收入,从而提高总资产周转率。般来说,资产的周转次数越多或周转天数越少,表明其周转速度越快,营运能力也就越强。
从上表和上图可以看出,恒大集团总资产周转率明显上升,表明恒大集团营业收入稳步上升。
4.现金营运指数
现金营运指数大于1,说明收益质量高,小于1,说明资金的营运业绩差。根据现金营运指数分析,2010年的收益质量最高。恒大总资产周转率从2010年开始下降,表明企业总资产周转速度减慢,但仍高于行业同期平均水平,表明周转率正常。
(3)盈利和发展能力分析 1.盈利能力
主营业务净利润率是反映企业盈利能力的一项重要指标,这项指标越高,说明企业从主营业务收入中获取的利润的能力越强。该指标体现了企业经营活动最基本的获利能力,没有足够大的主营业务利润率就无法形成企业的最终利润。恒大集团从2009年到2010年盈利下降,但是从2010年到2011年,主营业务净利润率上升,但仍然需要控制成本与费用管理。 总资产利润率表示企业全部资产获取收益的水平,全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过对该指标的深入分析,可以增强各方面对企业资产经营的关注,促进企业提高单位资产的收益水平。下面这个就是一些公司的总资产利润率。恒大集团总资产利润率从2009到2011年整体回升成上升趋势。
净资产收益率是净利润与平均净资产的比值,她是衡量投资者投入资本的活力能力与企业资本资本运营的综合效益的基本指标。恒大集团从09年到11年净资产收益率处于一个相对稳定的比率。
主营业务成本率这个指标是指主营业务成本占主营业务收入的百分比,比值越高就越说明营业利润就越低,讲明成本很高,这项业务不怎么赚钱。
2.发展前景
1、营业增长率=(本期营业务收入-上期营业务收入)/上期营业务收入*100%
营业增长率是值企业营业收入额同上一年销售收入总额的比率。它表明了营业收入变化情况,是分析企业成长状况和发展能力的基本指标。
从上表中可以看出,从2009年到2010年期间,恒大集团营业增长率都大于0,尤其是在2010年,达到了700%,但是在2011年,却变为了-30.33%。恒大还是波动较大。 2、净资产增长率=(期末净资产—期初净资产)/期初净资产*100%
净资产增长率是指企业期末净资产与去除总资产的差于期末净资产的比值,反应了公司净资产增长的速度。
由上表中可以看出,从2009年到2011年期间,恒大净资产增长率下降,但是相比于同行业但中,仍然处于领先水平。
利用杜邦分析法对公司三年净资产收益率的变动进行因素分析
2009年
2010年
2011年