人民币能否成为国际储备货币?
专题 焦
向聚银直接注行资，么要是强迫 户储贴补银行，有最可能的 情是况这 二 的结者合 这。政些将 以与过去同策的样 方式制今后 国内限费的消增， 产长生不 的良贷款数
额高越 ，对消增长费的抑作制就越大用 。着随 中无法依靠美国国补填中自身国费消 与 产生的鸿沟间，中国将面 Ｇ临ＰＤ 长受到增 国消内增长严费格限制 的困。境 在 这情种况下，任何 限 未来 中国消 制费增 长的措都施然会必制中国限经的济增 长 。增贷款新的 爆式增炸就可长会能此如。了 取暂时的反弹换而励鼓新轮一大规 为 模本资 不 的配置，当中可能会国 自己陷入让多年的低经济增长。 速 （
作 者Ｍ： ｃａ ｌ Ｐｔｉ ）ｈ ｉｅ ｅ ｔ ｓ
人 民 币能
否 成 为 国际储备 货币？
【 华尔街 日 美国 》５ 报 １月 ４ 日 金】融机危美将经济拖国入债泥潭务，短 内期 看也不复到的苏希望， 在这样 情况下的 ， 有关终结美元为国际储作备货币地 的言 位论也 甚尘上嚣。 国中持有等量大美储备 的元国家很明 显对 自所己持 美的可能元贬值 感到担 。 中国心央行长行小周川已 经提出， 建创基 于特别提款权的新国 储际备 币货 ， 由国并货际币金基织 组 （ Ｆ掌。控Ｉ Ｍ 东）亚国家联南盟 Ｓ （Ａ Ａ，Ｅ 简Ｎ称东盟： 中）韩日 和三 承国诺建立１ ２０， ０ 亿美 元 “ 清倡迈议”架下 区域的货 币基 。 金清迈倡”议 “框 像 很是 ＩＦ Ｍ的 地版 。此方 ， 外币民已经成 了新生为国的际 币。香货港广东被 和称为 人宣 人 民 结币贸算易的算结 心中。国 已中与阿廷根、印尼 度西亚 、白罗俄斯、韩、马国 来西 亚和港达成香额人总民币６ ５Ｏ ，０ 亿 元的 货互币协换 议， 从而 增 了 民强的币国 人 际位地。 人 民 能否填补币元美 下的空 白？随留着美国政全府 开动力印钞 机，向 陷 入境 的经济困入更注资金 多， 美元来 的未值存价在很 的不确 定大性 。这 于 以对美来对贸元 易进行估 价和算的公 结司来是说坏消息。 没有个哪公 家愿意同意将来接受美元支司
付
，后眼然睁地睁看支付着没还有行进，兑本国货币就直线 值贬。年 ３ 今的月场 一 闻发新会上布，中 国国外汇家管理局局胡晓长炼提出， 如 人果民 能币够暂时 取 代 美 元， 地 区贸为提易更为供稳定 计的价和算方 式结 那对，中国的邻 国来说 会是 将一项
很有值 的价服务。
将港香广东和建为人民成计价交易的结币算中心以及，签署币互货协换，议这 些都有一个 大境为前提：环动人推民币用于贸 计易和价
结算。 准标的币货互程换序 相 当简单中国。一将笔资金存伙伴入国央 行的户帐， 伙伴以 国货 币计价 的。 并伙 伴
ｌ ８ 海外济经评论
专
题聚 焦
国也 在国中央存 行 入同样 数目资金的 以， 民币人价。在进计 行互 的换候时 ，双方 的 金价值资相等， 如 果汇 率 出现动， 波一需国向另一 方进行 付，支以保 互换确 币 则货 仍 然 值等。 在伴伙 国央行入 存的 民币人可供本 其企业国用于 结算与 国的交中易， 可在其 也他 国家的交 易手对 同意 的况下情与进行其结。算 这 就意着味该 央行外国汇储 备 的 美中可 以元自流由动 了 ：企 业 了有外一另 结种算易的贸货， 币样这一来， 对 美 元的 需 就没那求么大 了 。中以国 及 中国与 有易往来 的贸国家无疑越来越多正使地人用 币民
作为 交易价和计结算货币 。美 未来元价值 不确定性 ，的 及中 政府为国推动人 民 币 作 为结货算币 采取 而的种举 种将措加会 快 这一程进 。 现在但 就计预美元会让 出际储国备 币货宝的座 为时还 过。 早美之所 以会成为元 际储 备货 国， 币仅不是仅 因美元为被泛广 用于球全易贸结 算 也是 因，为它用被 一 种作值保货 币 或。人许 币民 经开已挑战始美作元为算货结的币统治位地， 至被用少 中国于 身 的自进出 口易 贸， 人 但币要民成为一个 能让外 国政放府心的 保 货值币则 全完 是 另外一回事。 人 币民为国成货际 币之路之 所以 受到严格 会限制，这里面两有非个常要重的原 因 首先。， 民币 然是不可兑 换的， 人 仍 无在法中国 外以地区使用。 最 近的篇文一章 提，到中 国社科学院会张的岭建蕴议 民币人全可兑完换的 机时熟成至少要还 ５年 甚至８ 年的 间时。哪怕是个预这期也过于 乐 观。上了计海划在２ ２： 成为一 个国金际融 ００ 午中 心， 人 民而完币全兑可是其换 中个前一提件 ，条或 这许个时才间更是现实为的目标 。 第 二原 个因 甚更至引 关注：人与诸公开表多相反 述的 是中国政，府本仍 然致身 力支于美持元作国为储备 货际 的币地。位自 然 地 很 中，国政担心他们府的美 储元备 价 可值会在未来能水 缩但们他 更加担 心当 的经前 济问题 会致导依靠 出口行 业破的 产 ， 而引从发大 规 失模和社会业动 。荡 因这为个 因原 ２， ０ 秋年天金危融机爆发 起， 从 ８０ 中国政府就一直维持 着人 民 币 兑 美元汇稳定率。 在 要巨贸易顺额 的情况下维持 汇差率定稳， 要将盈余需转回 为就 美元贸易。顺 差只有要 美元没有被１
用于买美购国债 国 ，意味着元兑美人 币的民就 价值会 下 跌 １美元 。由于中出 国行业 已经口命悬一线， 币民汇上升导致率 口竞出 人力 下争降肯定是不中 国府愿政意看到 的。 元美阱陷的准确思意不并说是， 国一旦开中抛售始持所美元备资产 储，就会 导
致剩余储备价
缩值 水。其 正真思意 是， 果 如国希中望持稳维 的人 定币民 兑元 美率汇 ， 从 而 出给 口行业供 提支 持， 那么国就别中选择， 只无能 将贸易差顺化为转美元 债 券。 要 中只国续依赖继于 出 ，口么 国就依然中将 会率汇为作政策具工 那，并 支美元持
作 国为际储备 货币的 位 地。
（作 ：Ｔ者 ｍＯ ｋ ｏ ｒ ｉ ） ｌ 海外
济经论评 １ ９