论我国商业银行资本金的现状及其筹集途径

2004年　12　月2004年　第4期

　　江西金融职工大学学报

JournalofJiangxiFinanceCollege

Dec.2004

　

No.42004

论我国商业银行资本金的现状及其筹集途径

戴小平

(上海金融学院,上海　201209)

摘要:由于各种历史原因和银行改革的不彻底,总体上看,我国商业银行的资本金呈现出总量少、规模小,来源渠道狭窄、结构不合理,补充机制不完善,资本充足率较低等特点,与国际

大的商业银行的差距进一步拉大,削弱了我国商业银行的国际竞争力,一步发展的空间。商业银行的资本金现状,通过发行股票、增发新股级债券、国家注资、内部积累等多种途径,。

关键词:商业银行;资本金;中图分类号:A文章编号:1672-5557(2004)04-0001-07

　　长期以来、

规模小,资本金来源渠道狭窄、单一,与此同时,银行风险资产增加较快,不良贷款率偏高,而又缺乏资本金的长效补充机制,导致银行的资本充足率严重不足。这在很大程度上削弱了我国商业银行的国际竞争力,制约了我国商业银行的进一步发展空间。因此,如何根据我国商业银行改革发展需要,针对资本金现状,并在此基础上采取多条途径筹集银行资本,尽快提高我国商业银行资本充足率水平,是目前需要迫切解决的重要问题。　　一、我国商业银行资本金的现状分析　　我国商业银行资本金现状与高速业务发展呈现明显的背离状况,成为制约商业银行健康发展的瓶颈。具体表现在以下几个方面:

1.资本金总量少,规模小,与世界大银行的差距进一步拉大。

随着我国经济的高速发展,我国金融业也得到了快速发展,商业银行的资产规模进一步扩大,金融风险也随之增大,为抵御风险而设置的资本金却没有明显的同步增加,这与快速增长的资产规模和所承担的风险极不相称,与世界大银行的差距进一步拉大,严重削弱了我国商业银行的国际竞争力。从表1和表2中可看出,我国商业银行的核心资本与国外大商业银行的差距十分明显。2003年英国银行家杂志公布了全球1000家大银行一级资本(核心资本)排名,我国有15家银行入围,花期银行以一级资本590.12亿美元位居榜首。在2004年的排名中,我国有16家银行入围,花旗银行仍以668.71亿美元的一级资本高居榜首,资本增长率达13.3%。而中国建设银行的资本金只有225.06亿美元,位居第21位,中国工商银行以206亿美元居25位。我国大多数银行的排名较上一年都有所下降。尽管我国在1998年和2004年国

作者简介:戴小平(1962-),女,四川人,上海金融学院教授,主要从事金融学研究。

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家对国有商业银行有两次较大规模的注资,但由于商业银行的自身积累较少,商业银行的资本金规模仍显较小,既不能有效抵御风险,也不能与国际大银行展开有力竞争。

2.资本金来源渠道狭窄,结构不合理,资本利用率不高。

2004年全球1000家大银行前十名

(按一级资本排序)

表1

名次

[1**********]

单位:亿美元

银行名称花旗集团法国农业信贷集团英国汇丰控股公司美洲银行集团美国JP摩根大通公司日本瑞穗金融集团东京三菱金融集团一级资本

668.71554.35548.63440.50431.67377.8623342.449324.58

筹集资本,仍然缺乏附属资本。只是在最近,四家国有银行才加快了改革步伐,中国银行和中国建设银行将试图率先通过股份制改造上市融资,充实资本金,改善资本结构,提高资本充足率。包括国有商业银行在内的许多商业银行在探索除股本融资之外的其它途径来增加资本金,如发行可转债、长期次级债等,通过增加附属资本来增加资本金。但这项工作才刚刚起步,还未形成一种长效机制,资本金规模的扩大仍然面临严峻形势。　　3.资本金补充机制还不是很完善,不能。

家大银行

)

名次

[***********][***********]71515548

单位:亿美元

银行名称中国建设银行中国工商银行中国银行中国农业银行交通银行中信实业银行招商银行上海浦东发展银行中国光大银行中国民生银行上海银行华夏银行兴业银行广东发展银行北京市商业银行深圳发展银行

一级资本

225.06206185.79164.3549.1120.3518.8214.8614.3511.9610.3710.267.666.776.055.28

　　资料来源:TheBanker

根据2004年我国银监会公布的《商业银行资本充足率管理办法》的规定,我国商业银行的核心资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权,附属资本包括重估储备、一般准备、优先股、可转换债券和长期次级债务。但由于历史的原因,长期以来我国商业银行中四家国有商业银行占据了主要地位,其资本金主要是当年财政划拨的信贷基金和利润留成转入的资本金。但随着财政体制的改革,财政早已不再增拨资本金,利润留成成为增加资本金的唯一渠道,但由于国有银行自身背负沉重的历史包袱,且承担了大量政策性职能,其盈利能力受到极大限制,并没有太多的利润可补充资本金。在现有的少量资本金中,又主要是核心资本,附属资本相当缺乏。而核心资本又都占压在变现能力差的固定资产和亏损资产上,缺乏资本优化配置和有效运用的意识和管理办法,资本利用率不高。其余股份制商业银行的资本金则主要是通过发行股票来

　　资料来源:TheBanker

商业银行要发展,需要有一定的资本金作为支撑。近年来由于我国经济高速增长的牵引和监管当局压低不良贷款率的要求,商业银行的信贷规模迅速扩张,银行潜在风险也随之增大,资产对资本的耗用日益扩大,资本充足率不达标的问题更为突出,对补充资本金的要求也越来越强烈。因此,商业银行必须建立起资本金的长效补充机制,才能保证资本金与风险资产的同步增长,增强商业

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银行的发展后劲。目前,我国银行监管当局

和商业银行在这方面已做了一些努力,比如1998年和2004年国家两次对国有商业银行进行直接注资(见表3),2003年我国部分股份制银行又开始通过发行可转债来增加附属资本,2004年包括国有银行和股份制银行在内的多家商业银行则通过发行长期次级债来增加附属资本(见表4)。这些措施的运用,对资本金的补充起到了积极的作用。但整个机制还不是很健全和完善,其采取的增资措施在短期内有一定的效果,但长效作用还有待增强。因为《商业银行资本充足率管理办法》在今年才刚刚实施,商业银行还有一个学习、认识的过程,要建立符合本行实际的资本金管理制度和办法还需要一定的时间。表3　银行名称中国银行合　计

1998(4259332700

)

-225225-450

要求(见表5)。若考虑到按准确度较高的五级分类划分的大量不良贷款的存在状况的话,商业银行的资本充足率水平会更低。尽管我国部分商业银行在经过短期增资后可暂时达到资本充足率标准,但由于根本性的问题得不到解决,(如不良贷款的问题、银行的盈利问题等),资本充足率还会降低,必然出现业务增长越快、资本充足率降低得越快的现象。四大国有银行1998年国家注资后出现的问题就是一个例证。

2002年、2003表5

年份中国银行中国农业银行交通银行中信实业银行招商银行上海浦东发展银行中国光大银行中国民生银行上海银行华夏银行兴业银行广东发展银行深圳发展银行　　资料来源:TheBanker

6.915.548.15-6.855.8588.545.138.2210.598.128.14-9.49

单位:%2003年6.515.526.98-7.418.99.498.6413.018.6210.7910.328.14-6.96

　　资料来源:根据有关资料整理

商业银行发行次级债券、可转债的情况

表4单位;亿元

银行名称兴业银行招商银行上海浦东发展银行中信实业银行中国光大银行中国银行中国建设银行交通银行中国民生银行

次级债券

[1**********]40.7150120

可转债

-3560-----40

　　二、我国商业银行筹集并保持充足

资本的主要途径

　　强化资本金管理并不仅仅是增加资本金

数量的问题,而是涉及到整个商业银行经营管理理念和业务发展模式问题。限于篇幅,本文仅就如何筹集并保持充足资本的主要途径谈一些看法。根据国外成熟商业银行发展的经验和我国商业银行发展的实际,我认为,我国商业银行筹集并保持充足资本可选择以

　　资料来源:根据上海金融报2004.6.26及其它资料整理

4.资本充足率较低,发展后劲不足。

由于多种因素的影响,长期以来我国商业银行的资本充足率的总体水平较低,除部分商业银行可达到8%的资本充足率标准外,许多商业银行达不到最低资本充足率的

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下一些途径。

1.发行股票

发行股票筹集资本金是股份制商业银行最基本的形式。通过这种方式筹集资本金,不仅可以在短期内筹集到数量可观的资本金,快速改善资本充足率偏低的状况,而且,可以在股份制改造过程中健全公司治理结构、进行财务重组、强化资本约束机制。我国目前有全国性股份制商业银行12家,城市商业银行112家,农村商业银行4家,其资本金都是通过发行股票筹集的。其中深圳发展银行、上海浦东发展银行、招商银行、华夏银行和中国民生银行作为上市公司还通过深圳证券交易所和上海证券交易所向社会公众发行股票筹集资本金,应非常明显。行并非股份制银行,资本,中全会通过的中指出“选择有条件的,

国有商业银行实行股份制改造,加快处置不良资产,充实资本金,创造条件上市”。应该说,国有商业银行的股份制改革没有任何法律障碍和政策限制,其改革的目标和程序已基本确定,四家国有银行正在认真积极的做相应的准备工作,迎接这一改革发展的大好时机。其中,中国银行和中国建设银行将率先上市,目前已进入实质性的操作阶段。中国银行股份有限公司已于2004年8月26日成立,中国建设银行股份有限公司也于2004年9月21日成立。国家在2004年对这两家国有银行进行了第二次注资,并且还对这两家国有银行的不良贷款进行了再次剥离,以便使这两家银行能够达到上市的要求。如这两家银行顺利上市,其资本金还可通过上市融资而大大增加。

2.增发新股

对股份制商业银行而言,根据业务发展需要适时增发新股也是筹集资本的一条重要途径,可以及时补充业务发展对资本金的需求。如上海浦东发展银行在2003年1月增发了3亿A股,募集资金达25.35亿元,使其资本金状况得到大大改善。一般而言,在股票市场低迷时期,一些上市银行想通过增发新股筹集资本,较为困难;而在股票市场高涨时期,则相对较容易些。但能否成功发行,发行价格是多少,还取决于商业银行的整个经营状况和盈利状况以及管理者的政策。所以,依靠增发新股筹集资本金并不完全取决于商业银行自身,还需要视金融市场和投资者的需求而定。此外,如果经常采用增发新股方式筹集资本金,有可能给市场发出一种。

,,外资金融机构参股我国中小商业银行正呈方兴未艾之势。适时引进境外战略投资者,利用外资银行参股,可大大提高我国商业银行的资本充足率。特别是2003年12月银监会颁布的《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》,将单个境外金融机构向中资金融机构投资入股的最高比例由15%提高到了20%,这就为我国商业银行引进外资提供了较大空间。如2001年,香港上海汇丰银行、香港的上海商业银行参股投资上海银行8%的权益,加上世界银行集团成员国际金融公司的增资,使上海银行的外资股比率达到18%;南京商业银行引入15%的外资股;西安市商业银行引进外资银行股份达25%;花期银行作为战略投资者参股浦东发展银行;渣打银行参股光大银行、东亚银行参股中国民生银行;汇丰银行参股交通银行19.9%的股权,成为其第二大股东。上述中资银行股权结构的变化,带来了这些银行资本金的变化、资本充足率的较大幅度的提高,(如交通银行2003年底的资本充足率是7.41%,核心资本充足率是6.36%,汇丰银行入股后的资本充足率是

)更为重11.62%,核心资本充足率是8.43%。

要的是引进了外资银行先进的经营理念、经

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营机制、管理技术和管理体制,这也是商业银

行持续发展的关键。从目前情况看,引进国外战略投资者入股中资银行,改善资本结构,提高资本充足率可能成为一个重要方式。因为许多国外金融机构急于进入中国银行业市场,投资入股是一条成本低、见效快的好方法。当然,对于中资银行来说,一方面要练好内功,增加对外资的吸引力,抬高谈判筹码,另一方面,对国外投资者要提高鉴别能力,不能够来者不拒,同时还要防止国内股东权益受到侵害。

民间资本也是商业银行资本金的重要来源之一。在我国目前出于防范金融风险的考虑,要单独设立民营银行还受到许多法律和政策的限制,但是,受到鼓励的,热情还非常高,,用得好,。中国。再比如2004年8月成立的浙商银行,其总股本为15亿元人民币,股东15家,其中有13家民营企业,持股85.71%,只有2家国有企业,持股只有14.29%。

4.发行可转换债券

我国银监会2004年2月发布的《商业银行资本充足率管理办法》规定,可转换债券是指商业银行依照法定程序发行的、在一定期限内依据约定条件可以转换成商业银行普通股的债券。可转换债券可计入商业银行的附属资本,但计入附属资本必须符合以下条件:一是债券持有人对银行的索偿权位于存款人及其他普通债权人之后,并不以银行的资产为抵押或质押;二是债券不可由持有者主动回售;未经银监会事先同意,发行人不准赎回。

从我国商业银行的资本构成中可看出,其资本主要是由核心资本构成,缺少附属资本。因此,当国家政策允许,商业银行就可通过发行债务性资本来增加资本金,提高资本充足率。中国民生银行发行的可转换债券曾成为资本市场的抢手货,随后招商银行和上海浦东发展银行股东大会也通过发行可转换债券来增加附属资本。这在增加资本金方面开辟了一条新途径。

发行可转换债券,一是可降低银行的筹资成本,因为可转换债券的利率一般要低于不可转换的债券。二是银行可选择对自己有利的时机发行可转换债券。如在股票价格较低时,发行可转换债券实际上等于以较高的价格发行了普通股股票。这对于我国已上市。

、本金和后、先于商业银行股权资本的债券。1988年的《巴塞尔协议》规定次级债券可计入附属资本,但我国一直缺乏有关规定和法律依据,商业银行也相应缺乏多渠道的筹资。2004年2月中国银监会公布的《商业银行资本充足率管理办法》和2004年6月中国人民银行和银监会共同发布的《商业银行次级债券发行管理办法》为我国商业银行发行次级债券补充其附属资本提供了法律依据。这就意味着经过银监会批准,商业银行发行的普通的、无担保的、不以银行资产为抵押或质押的原始期限最少在五年以上的长期次级债务工具可列入商业银行的附属资本,但在距到期日前最后五年,其可计入附属资本的数量需每年累计折扣20%。

发行次级债券是国外商业银行普遍采取的做法,有的商业银行甚至一年发行两次次级债券来筹集资本金。次级债券属债务性质的资本,有别于银行股票。股票没有到期日;无需还本付息;持有人拥有经营权和控制权;银行可用这部分资金弥补亏损。次级债券有到期日;到期后还需还本付息,充分体现债券的特征;持有人没有经营权和控制权;在正常情况下,次级债券不能弥补亏损,除非银行倒

6江西金融职工大学学报2004年第4期

闭或清算,因为它只是一种短期资本,在距到期日前最后五年作为资本还需打折扣;发行次级债券不改变原有的股本结构,老股东的利益不受影响,容易获得股东的支持。但次级债券又与一般债券有所不同,它在一定期限内具有资本的性质,特别是在银行倒闭或清算时,资本性质充分体现,其清偿顺序在商业银行的其它债务之后。对发债银行来说,由于次级债券在距到期日前最后五年开始折扣,这就意味着这期间的次级债券作为资本的性质在逐渐减弱,银行的资本金在逐渐减少,银行又需考虑增加资本的问题,否则就会面临资本金不足。但由于次级债券的发行限制较少,操作方便、快捷,银行可通过再次发行次级债券来保持银行资本的稳定。

渠道。(或增发新股)、,作为非股份制银行也可运用这种方式来筹集资本。次级债券发行后可进行流通转让,这又可增加商业银行的流动性。按照我国的有关规定,商业银行发行次级债券还需要进行信息披露,其透明度增强,社会监督能力增强,这又迫使商业银行提高经营管理水平,防范经营风险。

6.国家注资

我国商业银行的改革离不开国家财政的支持。每当商业银行的改革到了关键的时候,作为最大债权者的国家和地方政府,总会给予资金的支持,以改善资本结构和增加资本金数量。1998年我国财政部发行了2700亿元的特别国债,用以补充国有商业银行的资本金;1999年国家成立四家资产管理公司剥离四家国有银行13900亿的不良贷款;2004年国家对中国银行和中国建设银行用外汇储备注资450亿美元,再次解决资本金不足的问题,使国有商业银行的资本金得到了大大提高。2004年上半年在交通银行的财务重组中,财政部增资50亿元,中央汇金公司注资

30亿元,为交通银行的重组上市起到了重要

作用。但这种注资却是不固定的,国家不可能经常采用,否则会加重我国本不富裕的财政的压力。因此,国家注资不是解决商业银行资本金的主要途径,而只是一种权宜之计,商业银行在改制过程中可以尽可能多的争取国家的资金支持,但不要奢望国家会经常性的注资。当然,如果国家政府或地方政府仍然持有某一商业银行的股份,也应该尽到一个股东的责任,在商业银行需要改善资本金状况的时候,,以保证商,不能6条途径都是通过外部市场来补充资本金,属于建立、疏通筹集和补充资本金的“输血”机制。“输血”机制的建立对于我国目前百病沉疴的商业银行来说是必不可少的,在某种程度上说是十分关键的一步。但是,商业银行仅仅依靠外部市场筹集资本,并不能从根本上解决银行资本的需求。要从根本上解决商业银行资本金问题,关键在于培育商业银行自身的“造血”功能。无论是我国的国有商业银行还是股份制商业银行,通过银行自身的留存利润来增加资本才是一条主动的、根本的、动态的、可持续的途径。

商业银行能否从内部增加资本,其“造血”功能的强弱,主要体现在商业银行的创利能力方面。我国商业银行要想增加利润,增强资本的“造血”功能,需要在许多方面下功夫。一是要不断提高资产质量,降低不良贷款率。保持资本充足率,除了努力扩大分子,增加资本金以外,压缩和控制分母也是十分必要的。当然绝对的控制资产增加是不可取的,可行的办法是加强风险管理,压缩风险资产规模,减少资本对资产的消耗。同时要努力提高资产利润率,增强资本、资产的获利能力,以使更多的利润转化为资本。二是要实现业务经营的多样化,尤其是要大力发展中

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间业务。中间业务既是商业银行增加利润的

一条重要途径,也可缓解银行业务扩张对资本的压力。三是降低经营成本,提高资本使用效率,把有限的银行资本运用到切实需要

的地方,实现银行资本的最佳配置。商业银行从利润中增加资本金,要形成一种长效制度,并且财政在税收方面要给予一定的优惠。

　　参考文献

[1]　克里斯.马腾著　王洪1漆艰明等译.银行资本管理[M].机械工业出版社.2004.[2]　银监会.商业银行资本充足率管理办法.2004.2

[3]　中国人民银行1中国银监会1商业银行次级债券发行管理办法12004.6[4]　戴小平,付一书.我商业银行资本金问题研究[J].金融理论与实践.2003.9.[5]　许多,蒋正军.多渠道提高国有商业银行的资本充足率[J].中国金融.2004.4.[6]　TheBanker

:张秋虹)

(上接第31页)

通渠道结果产生很大差异,因为,,“M”果。企业的正常运营存在两个前提:一、企业是“理性的经济人”,即企业所从事的是在法律允许范围内的正当经营活动。二,企业所追求的是效益与效率的最佳统一。在上述两个前提下我们再进行分析。首先我们不难发现,图2比图1多一道环节,反映在经济活动中,从效率角度看它是不经济的,增加了传递过程中的信息损耗,延长了沟通循环周期,增加了经济协调费用,加大了交易成本。其次,作为一项利益活动,在经过不同利益主体所控制的环节时,利益会发生损耗。再次,信息传播有着其自身的独特性。与其他传播对象不同的是,信息传播的环节越长,信息损耗就越大。因为,信息由上一环节到下一环节的传播中内容往往很难被完全理解,不同环境下,利益不完全等同沟通者在对同一信息的理解也会有误差,正如所说“:每次的传话都是噪音的加倍,内容的减半”,最终导致的是企业行为的不经济。

　　参考文献

[1]　吴照云.管理学[M].经济管理出版社,2003

[2]　罗斯・杰伊.打造优质团队[M].中国工商联出版社,2002

首先,采用先进的信息手段削减管理层中间层

幅,增加信息传播的透明度。削减管理层幅可以减少信息传播中的信息损耗,增加信息透明度,让员工感受到政策的公平可信度。

其次,贯彻“OEC”观念。“OEC”制度是青岛海尔首创,简单概括就是要“日事日清,日清日高”。企业中的问题,包括上下层的利益冲突的形成都不是一个短期的过程。如果我们每个职能部门争取处理掉当天产生的问题,用最快速度处理整个企业中最新产生的问题,就可以很好的避免和缓和不同层次间利益冲突,减少非正式组织在信息沟通中发生作用的可能性,疏通信息渠道,加快信息传播的速度,提高信息传播的质量。

再次,加强企业文化建设。非正式组织是隐藏在正式组织中的无形的东西。很难用强制的手段加以解决。企业可以在较长的经营时间中培养企业的特色文化,让员工能形成一个共同的价值观、集体观,将个人目标引致与企业整体目标一致的道路上,两者相吻合,使企业员工能全身心的去奉献、自动保障和维护信息渠道的通畅!

[3]　切斯特.欧文.巴纳德.经理人员的职能[M].中国社会科学出版社,1997[4]　罗锐韧,曾繁正.管理沟通[M].红旗出版社,1997[5]　丁栋虹.企业的起源[M].中国经济出版社,2003

(责任编辑;张秋虹)