证券投资考试内容整理

第一章 证券投资工具

1. 有价证券按发行主体分：

（1）公司证券。指公司企业等经济法人为筹集投资资金或与筹集投资资金直接相联系的行为而发行的证券。主要包括公司股票、股权证及公司债券等。

（2）金融机构证券。指银行、保险公司、信用社、投资公司等金融机构为筹集经营资金而发行的证券。包括金融机构股票、债券、保险单、储蓄存折、定期存款单、可转让的大额存款单等。

（3）政府证券。指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券，包括国库券和公债券两大类。

2. 有价证券按体现内容分：

（1）货物证券：是指证券本身就能表明某种财物所有权的证券。货物证券也叫商品证券、财物证券，如提单、栈单等。

（2）货币证券：属于一种金融证券。是指证券本身能用来代替货币使用并使持券人或第三者取得货币索取权的书面凭证，如汇票、本票、支票、存单等。

（3）资本证券：是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。其主要包括股权证券和债权证券，前者具体表现为股票和认股权证，后者则表现为各种债券。

3. 债券的基本要素：债券面值、偿还期限、利率、债券发行者名称 P23

4. 债券按发行主体分类

（1）政府公债券：国家债券、政府机构债券、地方政府债券

（2）金融债券：全国性金融债券、地方性金融债券

（3）企业债券：公司债券、非公司债券

（4）国际债券：外国债券、欧洲债券

※5. 国家债券：是中央政府或财政部门发行的债券。按券面形态分类，我国发行的国债可分为凭证式国债、记账式国债和无记名国债等形式。

※6. 记帐式国债与凭证式国债的区别：

（1）在发行方式上，记帐式国债通过电脑记帐、无纸化发行，而凭证式国债是通过纸质记帐凭证发行；

（2）在流通转让方面，记帐式国债可自由买卖，流通转让也较方便、快捷。凭证式国债只能提前兑取，不可流通转让，提前兑取还要支付手续费；

（3）在还本付息方面，记帐式国债每年付息，可当日通过电脑系统自动到帐，凭证式国债是到期后一次性支付利息，客户需到银行办理。

（4）在收益性上，记账式国债要略好于凭证式国债，通常记账式国债的票面利率要略高于相同期限的凭证式国债。

※7. 贴现国债：又称贴息发行国债，指国债券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的国债。从利息支付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行，可以看作是利息预付，因而又可称为利息预付债券。贴现国债的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。（参考百度）

VS 贴水金融债券：金融机构以低于债券面额的价格折价发行的一种债券 。

8. 国际债券

（1）外国债券：由借款人在本国以外的金融市场发行，以发行所在国货币计值还本付息。（2）欧洲债券：由借款人在本国以外的金融市场发行的以第三国货币

计值的债券。

※9. 债券的特征

（1）偿还性：债券必须在规定到期时间内，由债务人向 债权人支付利息和本金。

（2）流动性：可以迅速转换成现金，又不会在价值上蒙 受较大损失。

（3）安全性：一般流动性较高的债权安全性也较高。

（4）收益性：由于利率固定，投资者在一定时期取得稳定的利息收入。

10. 股票特征：1、收益性；2、风险性；3、稳定性；4、流通性；5、股份的伸缩性（拆细、合并）；6、价格波动性；7、经营决策的参与性。

※11. 股权特点 ：

经营参与权、盈利分配权、优先认股权、剩余财产分配权、选举权、表决权 ※ 12. 股票种类：

（1）蓝筹股：一般是大公司发行的热门股股票，是具有业绩优良，稳定成熟，红利丰厚的公司股票。

（2）成长股：是指销售额和收益额迅速增长的公司股票，但其净利 往往用于公司的扩大再生产，所以股息红利较少，但由于公司成长，所以股票价格上涨。

（3）周期股：收益随经济周期性波动而波动的公司的股票。

（4）非周期股：经济形势的变化对其影响不大，收益稳定。

13. 优先股：

（1）含义：是股份公司发行的在公司收益和剩余财产分配上比普通股优先的股票。

（2）股权特点：约定固定股息率、优先分配股息和清偿剩余财产、表决权受到限制、股票可赎回或转换成普通股。

14. 目前我国股权结构

（1）国有股：有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份 。（在我国，部分限制流通）

（2）法人股：企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司投资形成的股份。

15. 证券投资基金：一种利益共享、风险共担的组合证券形式。

证券投资基金证券，简称证券基金，是证券投资基金组织为募集资金以投资于证券市场、实现证券投资目的而向社会公开（或特定投资者）发行的、证明持有人按其持有份额享有资产所有权、收益分配权和剩余资产分配权及其它权益的一种证券类凭证。

16. 证券投资基金主要类型：

（1）契约型基金

我国多采用此种基金，又称信托投资基金，是依据信托契约，通过基金管理人发行受益凭证组建的基金。

（2）公司型基金

以股份公司形式建立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。

17. 封闭型基金：是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，（基金的资产规模随单位资产净值的变化而变化）基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金。

开放型基金：是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的净值在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。

☆18. 封闭型基金和开放型基金的区别

（1）基金份额的买卖价格形成方式不同 。封闭式基金因在交易所上市 ，其买卖价格受市场供求关系影响较大。基金份额买 卖价格可能高于或者低于每份基金份额资产净值，而开放式基金的买卖价格是以基金份额的资产净值为基础计算的，可直接反映基金份额资产净值的高低。

（2）基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投 资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资。一般投资于变现能力强的资产。

（3）基金规模期限不同。封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定。开放式基金无固定存续期，规模因投资者的申购、赎回可以随时变动。

（4）交易场所不同。封闭式基金在证券交易场所上市交易，而开放式基金在销售机构的营业场所销售及赎回，不上市交易 。

19. 开放式基金的种类

（1）货币式基金 适应人群：对风险特别害怕，资金闲置的时间无法长期确定，希望获得稳定收益。

（2）混合型基金 适应人群：具有适度的风险承受力，希望获得一定的超额收益。

（3）债券型基金 适应人群：对资金安全性要求较高，希望收益比较稳定的人

（4）股票型基金 适应人群：愿意承担较高风险，希望获得高收益的人。 ☆20. 托管人、基金管理人及其职责

（1）基金托管人其职责：

保管基金资产、执行管理人投资指令、办理资金往来、监督管理人的投资运作、保存会计账册、出具业绩报告、并向人民银行和证监会报告等。

（2）基金管理人及其职责

运用基金资产投资并管理资产、向投资人支付基金受益、编制财务报告，计算并公告投资基金净值等。

21. QFII：合格的境外机构投资者（QFII ）将被允许把一定额度的外汇资金汇入并兑换为当地货币，通过严格监督管理的专门账户投资当地证券市场，包括股息及买卖价差等在内的各种资本所得经审核后可转换为外汇汇出，实际上就是对外资有限度地开放本国证券市场。

QDII 它是在一国境内设立，经该国有关部门批准有限度地允许境内投资者投资境外证券市场从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。 ☆22. 金融衍生工具的特点 ：派生性、高风险性、杠杆性 、较强的价值波动性、虚拟性

☆23. 金融衍生工具最主要的作用是规避风险。 主要策略：套期保值

24. 沪深300指数期货合约

（1）合约标的：沪深300指数

（2）合约乘数：每点300元

（3）报价单位：指数点

（4）最小变动价位：0.2点

（5）每日价格最大波动限制：上一个交易日结算价的 ±10%。

25. （1）买入期权（看涨期权）：是指买方拥有在一定时期内按合约规定的价格买入一定数 量某种资产或期货合约的权利。

买方利润变动区间：—权利金金额 ~~~(超过执行价格的差额—权利金金额) 卖方利润变动区间：—(超过执行价格的差额—权利金金额)~~~权利金金额

（2）卖出期权（看跌期权）：是指买方拥有在一定时期内可以按规定的价格卖出一定数量某种资产或期货合约的权利。

买方利润变动区间：—权利金金额~~（低于执行价格的差额—权利金金额） 卖方利润变动区间：—（低于执行价格的差额—权利金金额）~~权利金金额（价格利润变动仅代表个人观点，非官方、非专业，慎重参考）

第二章

1. 1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所

2. 按证券运行过程和任务分 ：发行市场：（一级市场、初级市场）、交易市场（二级市场、次级市场）

3. 市场中介：证券市场中介是连接证券投资者与筹资者的桥梁，是证券市场运行的核心。

（1）证券公司：证券经营机构又称证券商，它是指依法设立可经营证券业务的、具有法人资格的金融机构。

（2）证券服务机构：证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构。主要包括证券投资咨询公司、信用评级机构、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信息公司等。

4. 证券交易所组织形式&特点

（1）公司制：公司制证券交易所是以营利为目的，提供交易场所和服务人员，以便利证券商的交易与交割的证券交易所。

证券交易所要收取发行公司的上市费与证券成交的佣金，其主要收入来自买卖成交额的一定比例。

经营这种交易所的人员不能参与证券买卖，从而在一定程度上可以保证交易的公平。

（2）会员制：会员制证券交易所是不以营利为目的，由会员自治自律、互相约束，参与经营的会员可以参加股票交易中的股票买卖与交割的交易所。

证券交易佣金及上市费用较低， 但由于经营交易所的会员本身就是股票交易的参加者，因而在股票交易中难免出现交易的不公正性。 （我国采用会员制）

5. 证券发行方式：（按对象分）

（1）私募发行：针对特定对象发行证券。

（2）公募发行：发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。

※6. 首次公开发行：我国《证券法》规定公开发行是指向不特定对象发行证券，或者向累计超过二百人的特定对象发行证券，或者法律、行政法规规定的其他发行行为。

7. 间接发行方式有：

①证券代销。即证券发行主体委托发行中介机构发行证券，由发行中介机构代表发行主体办理发行业务若证券应募额达不到预定发行额时, 中介机构不负承购剩余额的责任。

②证券包销。即发行主体委托发行中介机构发行证券，并与发行中介机构签订包销合同。证券应募达不到预定发行额时，由发行中介机构对不足部分予以承购。

8. 证券发行核准制 ：

核准制下由于政府主管机关在“实质条件”的审查过程中有权否决不符合规定

条件的证券发行申请，从而可以在信息公开的条件下，把一些不符合要求的低质量关行人拒之于证券市场之外，以保护投资者利益。 我国现阶段对股票发行实行核准制。

☆9. 配股：上市公司向原股东发行新股，筹集资金的行为

转增股：将资本金公积金并入资本金，即转化为股本

送股：将未分配利润转化为股本

☆10. 股票发行价格的确定（市盈率法）

基本公式：市盈率=股票市价/每股净盈利

每股净盈利=税后利润/股份总额 发行价=每股净盈利×发行市盈率

2. 净资产倍率法：

通过资产评估和相关会计手段确定发行人拟募股资产的每股净资产值，然后根据证券市场状况确定发行价。国外主要用于房地产业等，我国未采用。

发行价格=每股净资产值×溢价倍率（折扣倍率）

市净率=市价/每股净资产

（具体参考PPT ，计算过程中考虑 市场、行业等因素对价格的影响）

11. 竞价原则：

（1）价格优先：即买进时，较高的价格优先于较低的价格，卖出时较低的卖出价格优先于较高的卖出价格；市价优先于限价成交。

（2）时间优先：同价位申报，先出价或要价的优先缔结合同

※我国采取集合竞价的方式

※在证券的交割采用 T+1 的交易制度

12. 上市公司信息披露：上市公司的持续性信息披露主要包括季度报告、中期报告、年度报告等定期信息披露和重要会议、重要事件等临时信息的披露。 ☆☆13. 股票除权价

含义：当公司将股票红利和股息分配给股东时在技术上对股票价格有一个除权（解除权力, 除去股票领取股息红利的权利 ）的过程。

除权价的计算：

（1）无偿送股条件下

除权价=前一交易日收盘价 /（1+送股率）

（2）有偿配股条件下

除权价=（前一日收盘价+配股价×配股率）/（1+配股率）

（3）送股和配股同时进行时

除权价=（前一个交易日收盘价+配股价×配股率）/（1+配股率+送股率）

（4）送配股与股息分派同时进行

除权价=（前一个交易日收盘价+配股价×配股率-每股派发股息）/（1+配股率+送股率）

14. 股票价格指数：

股票价格指数是金融机构编制的，通过对股票市场上公司发行的股票价格平均计算和动态对比后得出的数值。它是股市动态的综合反映。

（1）简单算术股价平均数=(P1+P2+P3+…+ Pn)/n

（2）修正的股价平均数

新除数=变动后的新股价总额/旧的股价平均数

修正的股价平均数=报告期股价总额/新除数

※1. 零息债券（贴现债券）

P= M/(1+r)n 单利 P=M/(1+nr) 复利

M ——证券的面值 P ——债券的理论价格 r ——必要收益率

（上面公式是PPT 上的 ，个人感觉单利、复利是不是反了）

2. 利率期限结构理论

（1）无偏预期理论

即市场预期理论，它认为投资者投资长期债券的收益率等于投资于一系列短期债券的累积收益，即长期债券收益率是该期限内预期的短期债券收益率的几何加权平均值

（2）流动偏好理论

流动性偏好理论认为风险和预期是影响债券利率期限结构的两大因素，因为经济活动具有不确定性，对未来短期利率是不能完全预期的。

（3）市场分割理论

市场分割理论认为债券市场可分为短期市场和长期市场，两者是彼此分割的，债券利率期限结构不取决于市场对未来短期利率的预期，而是取决于长短期债券市场各自的供求状况。该理论指出了金融市场的某种独立性和不完全性对利率期限结构的影响。

※3. 即期利率、远期利率、到期利率的计算 （暂没）

※4. 股票价格零增长模型

所谓零增长也即红利固定，是指股票持有者从发行公司那里每年可领取的股息和红利收入是固定不变的一个常数

P=D0/k

k ——为该股票合适的贴现率或称为必要收益率。

P ——为股票的现值即理论价格；

D 0 ——为未来每年固定的股息和红利收入额

※5. 股票不变增长模型

又称稳步增长模型，它假定股票持有者每年从发行公司那里取得的股息和红利收入逐年增加，而且递增率大致相等。

现假设年股息和红利收入递增率为g ，该股票转让前一年的股息和红利收入额为D 0，

P= D0（1+g）/(k-g)

或= D1/(k-g)

6. 基金单位 根据上一个交易日收盘价计算的基金所拥有的金融资产总值+现金资产 资产净值 = -- ------------------------------------—————————————————— 已售出的基金单位总数

7. 封闭式基金的价值 (影响因素)

（1）基金资产净值（最根本的）（2）市场供求关系（3）宏观经济状况

（4）证券市场状况（5）基金管理人的管理水平（6）政府有关基金的政策

8. 开放式基金的价格

开放式基金的价格分为两种，即申购价格和赎回价格。

申购价格包括资产净值和一定的附加费用。

赎回价格是基金资产净值扣除相关费用的余额。

1. 经济指标分类：

（1）先行指标：具有对将来的经济状况提供预示性信息的作用，出现在每个阶段之前。如货币供应量、股价指数等。

（2）同步指标：与经济阶段同时出现，反映国民经济正在发生的情况，具有实际意义。如GNP\GDP、失业率等

（3）滞后指标：出现在各阶段之后，起验证作用。如贷款利率、生产成本、物价指数等。

第五章

※1. 技术分析的理论基础——三大假设

（1）市场行为涵盖一切信息

市场行为涵盖一切信息的假设是证券投资技术分析的基础。其主要的思想是认为任何一个因素对证券市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上。

（2）价格沿趋势运动并保持趋势

其主要思想是证券价格的变动是按一定规律进行的，证券价格有保持原来方向运动的惯性。市场行为是按趋势演变的

（3）历史会重演

历史会重演的假设是从人的心理因素方面考虑的。在证券市场中，一个人在某种情况下按一种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况，就会按同一方法进行操作；如果前一次失败了，后面这一次就不会按前一次的方法操作。 ※2. 证券的成交价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的要素。这几个要素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。

（1）价和量是市场行为最基本的表现

技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价格资料，以图形分析和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势。 一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量大小得到确认, 认同程度小，分歧大，成交量大；认同程度大，分歧小，成交量小。

（2）时间和空间是市场潜在能量的表现

时间在进行行情判断时有着重要的作用：一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动，对原来趋势不会产生很大的影响。 空间从某种意义上讲，可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。

三、成交量与价格趋势的一般关系

价升量增是正常的市场特征，这种价量关系表明价格将继续上升；反之价升量减，说明价格上升没有成交量的配合，价格可能反转。价格上升中，成交量剧增，价格暴涨；之后，价格下跌，成交量萎缩，说明上升接近尾声。反之，价格下跌中，成交量萎缩，说明将反转上升。

四、时间、空间与价格的一般关系

市场中有长线、短线之分，长线周期长，价格变化需要较长时间，价格波动空间也较大；短线周期短，价格变化较快，波动空间较小。

3. 道氏理论（主要内容）

（1）市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。

市场在运行过程中，时常会发生一些“突发事件”。这些突发事件可以在短时

间内改变市场的运行节奏。价格指数具有平滑的特征，因此可以消除这些突发性因素对市场的影响。

（2）市场波动有三种趋势

○1主要趋势：即长期趋势，市场价格运动的主要方向，通常持续超过一年。

○2次要趋势：即中期趋势，它是主要趋势进行过程中的调整，通常持续三个星期至三个月。 ○3短暂趋势：即短期趋势，它是次要趋势中的调整，通常维持三个星期或更短。 （3）大趋势分为三个阶段

第一阶段：熊牛转换，利空耗尽，最敏感的投机者进驻。

第二阶段：技术特征明显，顺应趋势的技术派建仓，推动价格迅速上扬。 最后阶段：连篇累牍的利好，大众投资者入市，交易量大增，表面上谁也不愿卖出，但前期进驻者已开始出货。

（4）交易量必须验证趋势

交易量与价格相比是第二位的，但作为旁证具有重要价值。在上升趋势中价升量增，价跌量减。下降趋势正好相反。

如果发现价格又创新高或新低而交易量却并未增加甚至减少，而出现价量背离现象，交易者一定小心价格出现反转。

（5）相互验证原则

相互验证原则贯穿于市场分析的始终。

相互验证并非是现象之间的简单验证，它是指既相关性很强，但又受不同相关制约要素影响的相互验证关系，其实是对不同要素、不同指标间的相互验证。虽然两者的制约因素不同，但是又有较强的相关性，这是相互验证原则成立的必要条件。

（6）唯有发生了确凿无疑的反转信号后，才能判断一个既定的趋势已终结 ☆☆4. k 线理论 参考PPT

5. 切线理论

（1）支撑线（surport line）又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回升。这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。

（2）压力线（resistance line ）又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。

※6. 支撑线和压力线的确认和修正

一般来说，一条支撑线或压力线对当前影响的重要性有三个方面的考虑，一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。

支撑压力线有效性受三个因素的影响

（1）收盘价格穿越趋势线幅度在3%（5%）以上，时间在两天以上，突破后即转为相反方向。

（2）趋势线为45度最有价值，倾斜度过大，表明市场变化速度过快，股价一直保持不可能；如果斜度过小，则说明趋势较弱，这条线的可靠性差。

(3)三种趋势的有效性不同。越是重要的、有效的趋势线被突破，其转势的信号就越强烈越可靠

6. 趋势线VS 轨道线

（1）趋势线作用：第一，对价格今后的变动起到约束作用

第二，趋势线被突破后，价格下一步的趋势将是反向的。

（2）轨道线的作用：第一，限制价格的变动范围，不让价格变动太离谱。一个

轨道得到确认，那么价格就应该在这个轨道里变动

第二，轨道线可以提出趋势转向的警报

区别：与突破趋势线不同，对轨道线的突破不是反向趋势的开始，而是趋势加速

的开始 (具体内容参考P283)

☆7. 黄金分割线&计算

重要黄金分割点 0．382、0．5、0．618

※8. 反转突破形态

头肩顶：（1）左右肩大致相同，头部和右肩形成后应停止买进。

（2）成交量右肩最少，头部、左肩量巨大。有效跌破颈线时应平仓。

（3）颈线向下倾斜，说明市场较弱；向上倾斜，市场较强。

头肩底：（1）每次上升伴随量的放大，尤其是右肩。回抽缩量是买入的时机。

（2）突破颈线点价位3%以上为头肩底的颈线有效突破，是买入信号。

（3）颈线向上倾斜，市场较强；向下倾斜，市场较弱。

☆9. 整理形态

三角形：

对称三角形的股价变动愈接近其顶点而未能突破界线时，其力量愈小，若太接近顶点的突破即失效。通常在距三角形底边一半或四分之三处突破时会产生最准确的移动。

楔形与三角形不同处在于二条界线同时上倾或下斜。成交量变化和三角形一样向顶端递减。楔型又分为上升楔形和下降楔形。

※10. 移动平均线的特点

(1)追踪趋势。MA 能够表示股价趋势的方向。

(2)滞后性。 MA 的行动往往过于迟缓，调头速度落后于趋势 。

(3)稳定性。特别是对长期均线而言，一旦出现向上或向下的趋势，则不会轻易改变。

(4)助涨助跌性。当股价突破了MA 时，无论是向上突破还是向下突破，股价有继续向突破方面再走一程的愿望，这就是MA 的助涨助跌性。

(5)支撑线和压力线的特性。

11. 均线形态

（1）多头排列：

均线系统在股价的下方，按股价的远近分别为长期均线，中期均线，短期均线，这样的排列形态称为多头排列。

（2）空头排列：

均线系统在股价的上方，按股价的远近分别为长期均线，中期均线，短期均线，这样的排列形态称为空头排列。

※ 12. 交叉原则

金叉：上升行情初期，短期移动平均线从下向上突破中长期移动平均线，形成的交叉叫黄金交叉。预示股价将上涨。

死叉：当短期移动平均线向下跌破中长期移动平均线形成的交叉叫做死亡交叉。预示股价将下跌。

1. 技术指标的应用法则

（1）指标的背离—指标走向与股价走向不一致（向相反方向变化）

（2）指标的交叉—两条线相交（金叉、死叉）

（3）指标的高、低位—指标进入超买、超卖区

（4）指标的徘徊—没有明确的方向

（5）指标的转折—图形掉头（趋势结束或开始）

（6）指标的盲点—指标无能为力

※2. 平滑异同移动平均线（MACD ）

☆3. 相对强弱指标（RSI ）

☆4. 随机指标（KDJ ）

☆5. 乖离率（BIAS ）

6日平均值乖离：－3％是买进时机，＋3．5％是卖出时机；

24日平均值乖离：－7％是买进时机，＋8％是卖出时机；