制定预警退市负面清单
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制 定预警 市负退 面 单 清良好 的公司
治 是理资本市 场稳 发定展 的石基 李。克 强总理 提 出完 善 退制 市度 之际 建， 议乘着Ｉ ＰＯ “注 册 ”改制 革 东的风， 强退化 市标 中准 的 上市 “公 司治７理 平” Ｊ超
出权限围的范宜应及时提交事上层 构审议机、 准批形成，“ 属企业一 所理经层一 董会事股东一大 ”的会形 梯 策架构决。时， 同要严按照格《公司法 》
及关规定发挥监有会、独事董事立和
， 文红枥渡
审计
员会 （委 风险制委控会 员）的 监 督作用 。 信 息露披方，上面市公司必遵须守
一
直以来 ，我国 市公司上退制市
企业 然天乏缺合规 透、明的 策决监、 督、
管理体 和企系文业。而化且，随
公“开、公平、 公 ”原正则和 “实、真准 、确 完整 及、时的要”，特别求将虚应假陈 述、 财务 欺、 内诈交幕、 违易规值市管理 、 委 理托财、关联交、对易外保担募集 、资金使 用等列一级为监管点重，并定规 更
加格的提严程序案审议程、序披露 、 序程和风险管理求要 。 如 上市果司公治的理严违重监 反
度形同 虚设： 标 准单 一 程序、 长、 冗执
宽宥行 责任虚、。２ ０无 １年沪３深证 券 易交所时实施 了同新的 市公司退上 制度 ，市对原退市标有准和程流行进 了大 刀斧的改阔、再造。革改革 后 的
着ＩＰ Ｏ册注的推进制 施实 上市公 ，司
数量还 大幅将加增，公司治理 水平势
必与 市公司上数 呈量负向相 关性——
以在 “完 全信息披露的中心 ”的为 后监时管代 ，上公市高司水平的公司治 理必定是引 价值导 资投的 提前条件 。 此因 ，议沪深交易所对公司建治理 内容 进分行梳理类， 并针对性地有制
定退市
制度借、参鉴 了考美、中国国
港等香达 资本市发 场的分 先进 做法 部， 对于高我提国退市标 准完备的和性可
管要求 ，
触 “ 负及清 面单”列所情示
的形 沪，交 易所深断然不疑应对其 地
操
性作 ，具有极积义。意 然 而 ，发达 本 资市场 的退市 制
量尽尽详细化、的管监求要和 “ 预 警退负市清单”面。
“三会 ”运 作面，上方市公司须
预警退市必。另 ，外了刚为性 实 、施倒
规范逼 ，深交沪易还所可对以 司公治 理指 标分量类、化分打 ，每对上市年
度
其， 标指范 涵盖 的 围内容更加 丰 富，一
般至包括少： 主 财要务及营 指经标、股权 共性公流通性 、与价与
股市值 公、 治 理司 、 违法犯罪
五 大 型类，
严按格照 《公司法 证监会 《 上市 公
治理司准则 》等关相规，定法履行依 议案 提 、名议会知通召集主、、持出 席 托 委、审议讨、会论议记录 投、票 表、决议决会议等程序从。法上讲理 这些，序规则均属于程行法内容 强上，
司公理治情况进行核考价 评并根据 ，考
核情建立况如诸“ 上 市公司 理治
指且各个
市场因 际国性开放性及、监
环境管的 差别， 市标退 准细化和的重
侧
查询库数 ”， 为作警预退市的参照 。
在不远的来将 当，“ 册制”的 发注机开动 足力，马市上公司呈 将 流 “
水线式生”产如果被。纳入预警市退
有所不又同 以，美国市制退设度计 尤为周密、细致
、苛严。对 比而言 我 ，当前退国制度虽市进步 然显 明，尚但
公市司必 须 格严 守遵统计 、说、明、
披露，允许 不 因地“宜 制地”选性 使用择、略省或更。变
司决公策 方 面 上，市公 司 须 厘必
标 指，“公 治理司平水”是将上市司 公最
要的重片。随着相名制度关的善完， 有拥越治理卓水平的公 司，令会市 场尊敬 、 资者追投 捧，并享有公司理治
难言
全健完善。良 好公的治理是资 司本
市场 稳 定 发展 基 的石。克李 总
理提 强出善退完制度市之际，建 乘议着
ＩＰＯ “ 册 制注”改 的革风 东强化， 退 标准 中的市“ 上 公司市理水治平 。 ” 当 ，沪前两深 市近 ３ ０ ０ ０ 上家市
公清决司策 体系应， 当诸如 《 在司公
章程 股《东会议事大则 《规董事
溢价
治而水理平糟糕的公 司，透 出
是混乱的管理、的虚的假陈和述 习
会议事惯规则 和》 《 经理总 作细 则工》
明中公司确Ｎ－ Ｎ业企、经 层、 董事会理、 股 东大的会“ 力清单 权” ：每决策一机 构 都在应自 己权的力围范依法履内职 ，
性违
规， 必令市场然鄙、夷投资 远者 离，
直至市。这种公退司治的优胜劣理 ，汰 疑是资无市本场康健有发展 的序大极
能量正 口。
公司，
中板小及创业 板公司占三比 成 ， 其多数公 司的中控股 东股／ 实际制 控人 民营企业或 是然人 ，自些家族这式
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