压力测试:利率变动因素对中小法人金融机构的影响
摘要：压力测试（Stress Test）是金融部门评估规划过程中主要的分析工具之一，通过定量分析测试金融机构甚至整个金融系统抗击冲击的能力，从而判断、监测金融机构出现风险的可能性。其中利率敏感度测试是压力测试的一项重要内容。中国人民银行驻马店市中心支行尝试运用该项技术，对辖区中小法人机构的利率敏感度进行了测试。 关键词：压力测试；利率风险；中小法人金融机构 文章编号：１００３－４６２５（２００8）12－０114－０3中图分类号：Ｆ830.31文献标识码：Ａ 一、利率风险压力测试的目的 随着经济金融形势的发展，我国步入利率波动周期，市场利率变化对金融机构净利息收入产生一定的冲击，利率因素诱发的风险已成为现阶段不可回避的问题。我们开展利率风险压力测试，旨在对金融机构抗御风险能力进行评估和判断，促进金融机构主动适应市场利率变化，提高资金定价能力，进一步提高经营管理水平和盈利能力，从而保持区域金融稳定。 二、利率风险压力测试中相关指标的选取 利率敏感性相关指标我们主要依据银监会《商业银行风险监管核心指标（试行）》规定的统计口径选取。 1.利率敏感性资产（IRSA）和利率敏感性负债（ISRL）：利率敏感性资产和负债是指那些随着市场供求状况而波动的资产和负债，在市场利率发生变化时，收益率或利率能随之发生变化的资产和负债，这些资产和负债是在一定期限内到期或可重新定价的资产和负债。 2.利率敏感性缺口（IRSG）：在一定时期（如距分析日1个月或3个月）以内将要到期或重新确定利率的资产和负债之间的差额，也就是一定时期内利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的差额。利率敏感性缺口实际上就是利率风险敞口（选择的时期划分不同，则会得出不同的利率敏感性缺口）。其计算公式为：利率敏感性缺口=（对应期限内）利率敏感性资产-利率敏感性负债，即IRSG=ISRA-ISRL。在分析利率风险时，利率敏感性资产和负债是考虑的主要内容。 3.利率非敏感资产和负债：指对利率变化不敏感，或者说利息收益不随市场利率变化而变化的资产和负债。 4.利率风险敏感度：在假定利率平行上升(或下降)若干基点的情况下，计量利率变化对银行经济价值的影响。基于长期分析，将银行的所有生息资产和付息负债按照重新定价的期限划分到不同的时间段，在每个时间段内，将利率敏感性资产减去利率敏感性负债，再加上表外业务头寸，得到该时间段内的重新定价“缺口”。对各时段的缺口赋予相应的敏感性权重，得到加权缺口后，对所有时段的加权缺口进行汇总，以此估算给定的利率变动可能会对银行经济价值产生的影响。其计算公式为： 利率风险敏感度=利率上升(或下降)若干个基点对银行净值影响/资本净额×100%。 三、利率风险压力测试原理 利率敏感性缺口可用于衡量银行净利差收入对利率变动的敏感程度，即利率风险程度。利率敏感性缺口与净利息收入的关系可用表1表示。 表1利率变动对净利息收入的影响 如果利率敏感性资产大于利率敏感性负债，为正缺口；反之，如果利率敏感性资产小于利率敏感性负债，则为负缺口。当市场利率处于上升通道时，正缺口对商业银行有正面影响，因为资产收益的增长要快于资金成本的增长。若利率处于下降通道，则又为负面影响，负缺口的情况正好与此相反。 如果银行的利率敏感性缺口为正值，说明它的利率敏感性资产大于利率敏感性负债。当市场利率上升时，该银行一方面需要对利率敏感性负债支付更高的利息，另一方面又可以从利率敏感性资产中获取更多的收益。由于利率敏感性资产大于利率敏感性负债，当所有利率同时以等幅上升时，利息收入的增长快于利息支出的增长，净利差收入就会增加。同理，当利率下降时，银行的净利差收入就会下降。如果银行的利率敏感性资产小于利率敏感性负债，利率敏感性缺口为负，那么当利率上升时，利息收入的增长慢于利息支出的增长，银行的净利差收入会下降；反之若利率下降，银行的净利差收入就会增加。如果资金缺口为零，利率的变动对净利息收入无影响。 四、利率风险压力测试操作过程 1.确定区域压力测试对象。在区域的范围内开展压力测试时，对象是对应区域内的法人机构，分支机构不宜纳入压力测试的范围。本次测试，假定近期内基准利率下降200个基点,我们确定辖区1家城市信用社和10家农村信用社作为利率风险压力测试的对象。 2.制定压力测试分析调查表格（表格图式见表2）。 3.分析数据的采集（以农村信用社为例） （1）贷款包括贷款业务和票据贴现等信贷资产，可以从信贷管理操作系统提取数字。 （2）投资包括持有的政府、金融债券及其他债券，从1411科目及1421科目明细账中提取数字。 （3）存放同业包括存放在其他金融机构的活期和定期存款，数据来自1123科目明细账。 （4）存放中央银行款项是指在存款准备金存款及其他款项，可以从1112科目及1113科目明细账提取数字。 （5）存款是指企业和个人定期和活期存款、保证金存款、应解汇款和临时性存款。 以上各期限档次的划分主要依据各行的管理台账，如不能从台账中取数项目，采用一定方法进行折算。如定期储蓄存款到期数可在定期储蓄存款分档次余额表的基础上，假定各月存款都均匀到期来折算各档次余额。这样采集的数据虽不能保证绝对精确，但基本反映到期情况。 按照上述方法，我们统计出驻马店市法人金融机构相关指标汇总（见表2）。 表2驻马店市法人金融机构利率敏感性相关指标（报告日：2007年12月31日）单位：万元 4.利率风险压力测试应用。对已采集的数据，整理为“压力测试分析表”（见表3）。 5.计量利率变化对银行经济价值的影响。为降低利率风险，通过利率风险压力测试结果可以从资产和负债两个方面采取措施调整利率敏感性缺口。当预期市场利率上升的时候，银行应主动营造敏感性正缺口，通过缩短资产到期日，延长负债到期日，增加利率敏感性资产，减少利率敏感性负债来实现。这样，当市场利率上升的时候能扩大净利息差额。当预期市场利率下降的时候，银行应主动营造敏感性负缺口，这可以通过延长资产到期日，缩短负债到期日减少，利率敏感性资产，增加利率敏感性负债来实现。这样，当市场利率下降的时候能扩大净利息差额。 从表3中可以看出，驻马店市金融机构1个月内利率敏感性缺口为-44714万元，表现为负缺口，存在负债敏感性缺口风险；1个月至3个月利率敏感性缺口为60384万元，表现为正缺口，存在资产敏感性缺口风险；3个月至12个月利率敏感性缺口42679万元，表现为正缺口，累计缺口58349万元，存在资产敏感性缺口风险。 按照期限内影响净利息收入权数估算，假定利率下降200个基点，驻马店市金融机构净利息收入的变化分别为857.17万元、-1006.60万元、-320.09万元，合计变化-469.53万元。测试结果表明，驻马店市金融机构利率风险主要存在于1个月至3个月和3个月至12个月，在资产负债整体结构中存在较大的资产敏感性缺口，资产负债到期期限处于不匹配状态。如果我国在这个阶段下调利率，金融机构将遭受一定的利息损失，存在净利息收入损失的风险。
五、利率风险分析 1.利率风险源于资产负债结构的期限错配。目前，中小法人金融机构资产负债中存贷款是主营业务，如利率敏感性压力测试相关指标表中，1年内到期的存贷款差额就是其资产负债差额，负债来源主要受存款者意愿影响，存款期限长短也完全受制于存款人意愿和行为。在资产运用方面，中小法人金融机构贷款对象主要是“三农”和城镇工商户，满足其生产资金需要，季节性投放因素明显，二者很难达到相互之间完全匹配。 2.资金定价能力亟待提高。中小金融机构法人治理不完善、经营机制不健全、管理体制不理顺等原因，造成金融机构资金定价僵化，利率管理风险意识淡薄，管理能力与风险判断能力有限，不能很好地利用利率管理风险手段对其经营业务进行理论上的分析，从而对其资产负债结构进行及时性调整。 3.经营前瞻能力差，应对利率变化不敏感。中小法人金融机构对未来货币政策调控措施预期判断能力较弱，不能在正确判断调控政策的基础上制定前瞻性的风险防范措施。因此，在利率变动周期内，由于中小法人金融机构资产负债结构错配，长期处于利率敏感性缺口状态，存在净利息减少的风险。 六、加强利率风险管理的建议 1.中小法人金融机构要加强利率风险管理意识，积极主动利用科学的方法正确判断未来经营发展趋势，从而调整经营策略。目前，央行正在加快改革利率形成机制，利率市场化的条件将越来越成熟，采用贴现利率在Shibor基础上加点形成机制，以市场化利率作为贴现利率的定价基准。因此，以Shibor为基准的市场利率定价，这是今后金融机构必走的道路；中小法人金融机构要在货币市场有所作为，必须对利率市场风险有充足的认识。 2.根据利率敏感性压力测试掌握资产负债缺口程度，在对利率变化做出合理预期的前提下，提前性地改变利率敏感性负缺口，减少利率变动产生的风险。如驻马店市金融机构在1个月至3个月和3个月至12个月内资产负债整体结构中存在较大的资产敏感性缺口，资产负债到期期限处于不匹配状态，存在因利率下降影响净利息收入减少的风险，要采取缩小利率敏感性缺口的防范风险措施，减少阶段内到期的资产，同时增加阶段内到期的负债。 3.中小法人金融机构加快改革进程，逐步建立现代化企业管理制度，健全经营机制，加快金融产品创新，拓展中间业务范围，扩大分散风险的平台，提高抗御风险的综合能力。 参考文献： [1]巴塞尔银行监管委员会.利率风险管理[M].北京:中国金融出版社,2004. [2]高桥.商业银行利率风险管理模型及实证分析[J].商业研究,2006,(18). （责任编辑：贾伟）