[证券投资学]模拟试题及答案一

《证券投资学》模拟试题及答案一

一、填空题（每空1分，共20分）

1、有价证券可分为 、 和 。 2、投资基金按运作和变现方式分为 和 。 3、期货商品一般具有 、 和三大功能。 4、期权一般有两大类：即 和 。

5、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因此可 和 。

6、证券投资风险有两大类： 和 。 7、《公司法》中规定，购并指 和 。 8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方式 、 和 。

9、证券发行审核制度包括两种，即： 和 。

二、判断题（每题5分，判断对错2分，理由3分，共30分）

1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积极的成份。（ ）

2、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ ） 3、股东权益比率越高越好。（ ）

4、企业实行购并后，一般都会产生1+1大于2的效果。（ ）5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（ ） 6、我国目前实行的是证券发行注册制度。（ ） 三、计算题（每题12分，共24分）

1、某人持有总市值约100万元的5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市场应如何操作？假定3个月后，投资者手中的股票损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。

2、某人手中有10 000元，他看好市价为20元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价格为：期权费1元，协定价21元，假设他有两种投资方法可以选择：一是全部钱购买5手股票；另一

是用全部钱购买期货合约，一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。

四、综合运用题：（共26分）

1、 国际资本与国际游资的区别？（6分） 2、试述我国信息披露存在的问题。（6分） 3、 如何理解财务状况分析的局限性。（7分） 4、我国上市公司购并存在的问题。（7分）

参考答案

一、填空题（每空1分，共20分） 1、债券 股票 基金 2、封闭型基金 开放型基金

3、套期保值 投机 价格发现

4、看涨期权（买进期权） 看跌期权（卖进期权）

5、买入看涨期权 卖出看跌期权 6、系统性风险 非系统性风险 7、吸收合并 新设合并

8、股权转让方式 资产置换方式 收购兼并方式 9、证券发行注册制度 证券发行核准制度

二、判断题（每题5分，判断对错2分，理由3分，共30分） 1、 × 国际游资虽然对各国经济的发展随时可能有严重的破坏作用，但其在金融交易理念、金融品种创新等方面都有着积极的意义。 2、 × 买进期货，既有权力也有义务；买进期权，由于付了期权费，因此，只有权力没有义务。 3、 × 股东权益比率高，一般风险比较低，但相应的报酬也比较低，因此，综合考虑，并不能说股东权益越高越好。

4、 × 企业实行购并后，能否产生更大的经济效益，取决于组合

的内在的合理性，如果是实质性的资产重组，一般会有1+1大于2的效果，否则就可能完全不是。

5、 √一般来说，市盈率越大，其投资价值越小，而投资风险越大；相反，市盈率越小，其投资价值越大，投资风险越小。

6、 × 根据我国的经济情况，目前实行的不是证券发行注册制度，而是证券发行核准制。

三、算题（每题12分，共24分）

1、 该组合的贝他值

=1.05×20%+1.08×10%+0.96×15%+1.13×25%+1.01×30%=1.0475

则卖出合约的份数= 1000000/(50╳9000) ╳1.0475=2.3

取整数为2份。

3个月后，每份合约价值为50×8300=415000（元），对冲盈利2份合约为7万元，即(450000－415000)×2=70000（元） 由于在现货市场上其损失了7万元，而在期货市场上盈利了7万元，总体不盈不亏。

2：第一种方法盈利为：(26－20)×500=3000元

收益率= 3000/10000×100%=30%

第二种方法：每个合约期权费为100×1=100（元），

则10000元可购合约数为10000÷100=100（份）

则盈利为(26－21)×100×100－10000=40000（元） 收益率=40000/10000×100%=400% 四、综合运用题：（共24分） 答案要点： 1、

（1）投资目的 （2）投资对象 （3）投资手段 2、

（1）信息披露未能及时有效 （2）信息披露未能完整详尽 （3）信息披露未必真实准确

（4）信息披露未能前后一致 3、

（1）财务报告的信息不完备性 （2）财务报表中非货币信息的缺陷

（3）财务报告分期的缺陷

（4）历史成本数据的局限性

（5）会计方法的局限性

4、

（1）购并法规问题

（2）资产评估问题 （3）政府行为问题 （4）信息披露与股价异常波动问题

（5）购并风险控制问题

（6）购并创新问题

（7）社会保障体系的完善问题

《证券投资学》模拟试卷二

一、判断题（每题1分，共10分）

1、垄断竞争市场行业的企业对产品的价格没有控制权。 （ ） 2、优先股即具有优先购买权的股票。 （ ）

3、价格优先原则表现为：价格较高的买进申报优先于价格较低的买进申报，价格较低的卖出申报优先于价格较高的卖给出申报。 （ ）

4、如果ß（贝塔系数）值小于1，说明它的风险大于整个证券市场风险水平。

5、通过有效的投资组合可以将非系统风险消除。 （ ）

6、一般来说，机构的操作分为吸货、洗盘、拉升和出货四个阶段。（ ）

7、利用MACD指标进行技术分析时，DIF上交叉DEA线，形成黄金交叉，同时，BAR（绿色柱状线）缩短，发出卖出信号。 （ ）8、证券投资的收益与风险成反比例互换关系，这种关系表现为：预期收益率=无风险利率+风险补偿。 （ ）

9、头肩顶形态中，右肩形成时股价下跌突破颈线是一个卖出信号。（ ）

10、看涨期权亦称为买入期权。 （ ） 二、单项选择题（每题1分，共10分）

1、我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值： （ ） A、股票的票面价值 B、股票的账面价值

C、股票的内在价值 D、股票的发行价格 2、以下哪种风险属于系统性风险： （ ）

A、市场风险 B、信用风险 C、经营风险 D、违约风险 3、经济周期属于以下哪类风险： （ ）

A、企业风险 B、市场风险 C、利率风险 D、购买力风险 4、以下哪个经济指标是进行经济周期分析的先行指标： （ ） A、国民生产总值 B、货币政策 C、失业率 D、银行短期商业贷款利率

5、以下哪种货币政策对证券市场影响最为直接和迅速的金融因素： （ ）

A、存款准本金率 B、贴现率调整 C、公开市场业务 D、利率政策

6、钢铁、汽车和石油等行业属于哪种市场类型： （ ） A、完全垄断 B、寡头垄断 C、垄断竞争 D、完全竞争 7、甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,那么该股票的价格是 （ ）

A.15元 B.13元 C.20元

D.25元

8、k线理论起源于： （ ）

A、美国 B、日本 C、印度 D、英国 9、连接连续下降的高点，得到： （ ）

A、轨道线 B、上升趋势线 C、支撑线 D、下降趋势线 10、就单枝K线而言,反映多方占据绝对优势的K线形状是 ( )

A.大十字星 B.带有较长上影线的阳线 C.光头光脚大阴线 D.光头光脚大阳线 三、多项选择题（每题2分，共20分） 1、股票属于 （ ）

A、凭证证券； B、有价证券； C、商品证券； D、资本证券 2、股份公司的设立，分为： （ ）

A、发起设立； B、改组设立； C、募集设立； D、合并设立 3、我国的股东大会分为： （ ）

A、创立大会； B、年度股东大会； C、季度股东大会； D、临时股东大会

4、下列指标中反映公司经营效率的有（ ）。

A、应收帐款周转率 B、净资产收益率 C、存货周转率 D、固定资产周转率 E、总资产周转率 5、衡量风险方法有： （ ） A、价差率法； B、β系数法 C、标准差σ法； D、收益率法 6、股份公司的变更包括： （ ） A、合并 B、分立 C、破产 D、转换 7、我国境外上市外资股包括： （ ） A、B股 B、H股 C、S股 D、N股 8、证券投资分析的基本要素包括： （ ） A、信息 B、步骤 C、方法 D、博傻

9、KDJ指标的数值分析中，可以分为哪几个区域： （ ） A、超买区 B、超卖区 C、极弱区 D、徘徊区 10、证券变现性又叫做： （ ）

A、流动性 B、可兑换性 C、偿还性 D、价悖性

四、简答题（每题5分，共20分）

1、我国刑法主要规定了哪五种证券犯罪行为？ 2、股市上通常的解套策略主要哪五种？ 3、证券投资基金的目标一般有哪五种类型？ 4、证券投资过程通常包括哪五个基本步骤？ 五、论述题（每题20分，共40分；任选两题） 1、请论述股票与债券的联系与区别？

2、证券投资的宏观经济分析主要包括哪些方面？ 3、如何根据k线图判断股价走势？

参考答案

一、判断题（每题1分，共10分）

1、×2、×3、√4、× 5、√6、×7、×8、×9、√10、√ 二、单项选择题（每题1分，共10分）

1、C 2、A 3、B 4、B 5、D 6、B 7、C 8、B 9、D 10、D 三、多项选择题（每题2分，共20分）

四、简答题（每题5分，共20分）

1、答：第一，擅自发行股票和公司、企业债券罪

第二、内幕交易、泄露内幕交易罪 第三、编造并传播证券交易虚假信息罪 第四、诱骗投资者买卖证券罪 第五、操纵证券交易价格罪 （每点一分）

2、答：答：通常的解套策略主要有以下五种：

(一)以快刀斩乱麻的方式停损了结 (二)弃弱择强，换股操作 (三)采用拨档子的方式进行操作 (四)采取向下平摊的操作方法 (五)采取以不变应万变的“不卖不赔”方法 （每点一分）

3、答： 1）积极成长型基金 2）成长型基金 3）稳健成长型基金 4）平衡型基金 5）收入型基金 （每点1分）

4、答： (一)确定证券投资政策 (二)进行证券投资分析 (三)组建证券投资组合 (四)投资组合的修正 (五)投资组合业绩评估（每点1分）

五、论述题（每题20分，共40分，任选两题） 1、答：一）债券与股票的相同点

1、两者都属于有价证券 2、两者都是筹措资金的手段 3、两者的收益率相互影响 二）债券与股票的不同点 1、两者权利不同 2、两者的目的不同 3、两者期限不同 4、两者收益不同 5、两者风险不同 （以上每点2.5分）

2、答：宏观经济分析是考察一些客观经济因素对证券投资的影响。

宏观经济分析最主要的指标包括国民经济状况指标和经济周期指标，通货膨胀率、市场利率、货币政策、财政政策等因素。 一）国民生产总值分析(4分)

一般来说，真实国民生产总值持续增长，表明国民经济繁荣景气，大多数公司、企业经营状况较好，盈利较多，人们对未来产生好的预期，投资于普通股的收益将大大提高；反之亦然。

国民生产总值按支出可划分为私人投资、私人消费、政府购买和净出口四部分。投资者可根据国民生产总值及其构成等信息资料判断整个经济总的前景以及行业发展趋势，从而为证券投资奠定基础。

持续稳定高速的GNP增长，证券市场总体呈上升趋势。高通货膨胀下的GNP增长最终将导致证券市场价格的下跌。宏观调控下的GNP减速增长将使证券市场呈平稳渐升的态势。我们在证券投资中进行GNP变动分析时必须着眼于未来。 二）经济周期分析(4分)

经济周期对证券价格有极其重要的影响。经济周期与股价之间存在着相当的关联性。

经济周期的波动可以通过很多指标来衡量和预测，按时间划分可分为先行指标、重合指标和后续指标。 三）通货膨胀因素分析(3分)

通货膨胀对证券投资的影响很大，它既有刺激推动证券市场价格的作用，又有相反的压抑作用，而且这种影响也较复杂，完全可能同时产生相反方向的影响。 四）市场利率因素分析(3分)

市场利率与证券市场呈反方向变动。（略） 五）货币政策(3分)

货币政策主要借助于中央银行的存款准备金率政策、在贴现政策和公开市场政策工具，来调控货币供给量，从而对证券市场产生影响。

封闭式基金与开放式基金的区别 交易方式不同

• 封闭式：在证券交易所上市交易

• 开放式：在基金管理公司或代销机构柜台交易 基金规模变化不同

• 封闭式：份额总数固定不变，不受投资者买卖影响 • 开放式：份额总数随投资者的申购赎回而增减变化 价格变化不同

• 封闭式：买卖价格受供求关系影响 • 开放式：按基金份额净值申购赎回 激励约束机制与投资策略不同

• 封闭式：激励约束较差，可长期全额投资 • 开放式：激励约束更好，需保留部分现金

六）财政政策因素分析(3分)

财政政策对证券市场的影响十分深刻复杂。财政政策主要是通过国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等手段来影响证券市场的。

财政政策包括松的和紧的财政政策。

3、答：1）当股价一直处于下跌状况时，突然出现大红线，收盘价高于开盘价，开盘价为最低价，这是一种买进信号。

2）股价长期下跌，或者价格属低价区位，出现带有长下

影线的红线，并伴随着成交量的上升，是一种买进信号。

3）当股价在长期下跌或暴跌之后，在低价位处变动，突

然出现“跳空”上涨现象，这是一种买进信号。

4）当股价在低价位区徘徊，出现十字星，且十字星的竖

线拉长，这是一种买进信号。

5）股价下跌一段时间后，股价下跌幅度逐步减少，随后

出现3个或3个以上的小阳线，这是买进信号。

6）当股价在高价区位变动，突然出现大阴线，这是一种

卖出信号。

7）当股价在高价位处变动，突然出现带长上影线的阴阳

线时，这是一种卖出信号。

8）当股价在高价位处变动，突然发生“跳空”的黑体线，

这是一种卖出信号。

9）股价在高价位处变动，突然出现十字星，这是一种卖

出信号。

10）股价在高位处变动，如连续出现三条或三条以上的阴线，这是一种卖出信号。（每点2分，共20分）：

3、简述金融投资与实物投资的区别与联系。 答：（1）区别：实物投资时对现实的物质资产的投资，实物投资者直接拥有实物资本；金融投资所形成的资金运用时建立在金融资产的基础上的，金融资产是一种虚拟资产，金融投资者对实物资本仅是间接拥有。（2）联系 ：金融投资时实物投资发展到一定阶段的产物，实物投资和金融投资并不是竞争性的，而是互补性的。实物投资在无法满足其巨额资本需要

时，通过金融投资可以使其筹集到所需资本。 � 的假设条件

�（ ）投资者根据期望收益率及其标准差来评价投资组合；

�（ ）投资者永不满足，因此，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较高期望收益率的那一种； �（ ）投资者厌恶风险，因此，当面临其他条件相同的两种选择时，他们选择具有较小标准差的那一种； （ ）每一个资产都是无限可分，意味着如果投资者愿意的话，他可以购买一只证券的一部分； �（ ）投资者可以以无风险利率贷出（即投资）或借入资金； �（ ）税收和交易成本均忽略不计； �（ ）所有投资者都有相同的投资期限； �（ ）对于所有投资者，无风险利率相同；

�（ ）对于所有投资者，信息是免费的并且是立即可得的；

�（ ）投资者具有相同的预期，即他们对期望收益率、标准差和证券之间的协方差具有相同的理解。

什么是分离定理：指在投资组合中可以以无风险利率自由借贷的情况下投资人选择投资组合时都会选择无风险资产和风险投资组合的得最优组合点，因为这一点相对于其他的投资组合在风险上或是报酬上都具有优势。所以谁投资都会选择这一点。投资人对风险的态度，只会影响投入的资金数量，而不会影响最优组合点。此为分离定理。 它也可以表述为最佳风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好。 市场组合�分离定理

�既然所有投资者将面临着相同的有效集，那么，他们之所以选择不同组合的唯一原因就在于他们拥有不同的无差异曲线。

�尽管被选中的组合各不相同，但被选中的组合都是由一种无风险资产和一种风险资产组合构成，只不过不同的投资者在这者之间的投资分离定理

�换句话说，对所有投资者而言，风险资产组合都是相同的。所不同的是： • 风险厌恶程度高的投资者将购买更多的无风险资产和更少的风险资产组合 • 风险厌恶程度低的投资者将购买更少的无风险资产和更多的风险资产组合

�投资于无风险资产或发行无风险资产是投资者的融资决策，而这与风险资产组合如何构建是相互分离的，通常被称为分离定理。 �分离定理

�分离定理表明，一个投资者的最佳风险资产组合，可以在并不知晓投资者对风险和收益率的偏好时就已经确定。 �换句话说，在确定投资者的无差异曲线之前，我们就可以确定风险资产的最佳组合。

�在资本资产定价模型中，每一个投资者面对着同样的有效集，大家都投资于同样的切点组合市场组合

�分离定理告诉我们，每个投资者都在无风险资产和风险资产组合之间构建新的组合，所有投资者都或多或少地持有风险资产组合。 �当市场处于均衡状态时，这个风险资产组合就等于市场组合。

• 市场组合：是指包含了市场上所有风险证券的组合，这个组合中每种证券所占比例等于该证券的市值占市场所有证券总市值的比例。 市场组合

�在理论上，市场组合中的资产应该包括股票、债券、优先股、房地产、耐用消费品、人力资本等。但在实践中，一般以综股票价格指数来表示。

�市场组合在资本资产定价模型中非常重要

• 投资者面临的有效集由市场组合和无风险资产两部分构成，投资者需要做的决策是将多少资金投资于市场组合，多少资金投资于无风险资产（或发行无风险债券）。

答：①公司型基金具有法人资格，而契约型没有；②发行的证券种类上，公司型为股票，而契约型为受益凭证；③在投资者的地位上，公司型为股东，契约型为受益人；④在信托财产运用上，公司型依据公司章程，而契约型依据信托契约。