供应链金融的应用及其案例分析

供应链金融的应用及其案例分析

14810103 叶梦蝶

前言 供应链金融作为一种新的物流管理模式，自从被金融机构推行以来，已经越来越多的被中小型企业以及供应链核心企业应用。本文通过对资料的收集整理，从供应链金融的理论基础开始，介绍了供应链金融三种模式的不同作用。并通过对供应链核心企业的案例分析，深入阐释其对核心企业的效益影响作用。 关键词 供应链金融模式 中小型企业 作用 案例分析

一、 供应链金融相关理论基础

1、 供应链金融定义

供应链金融（Supply chain finance）是供应链管理的一个分支，是对供应链上传递的除产品所涵盖的原材料、半成品、产品之外的资金流的有效管理。 “供应链金融”可以说是一种独特的商业融资模式，是指金融机构（如商业银行等）对一个产业供应链中的单个企业或上下游多个企业提供全面金融服务,促进核心企业及上下游配套企业“产——供——销”链条的稳固和流转畅顺，并通过金融资本与实业经济协作，构筑金融机构、企业和商品供应链互利共存、持续发展、良性互动的产业生态，以实现整个供应链的良性发展。[1]

“供应链金融”也可以说是一种独特的产业组织模式。在这一模式中，一方面，银行在供应链中的介入使企业之间的合作关系更加紧密稳定；另一方面，企业与银行之间不再仅仅涉及资金借贷，而是形成了实体经济与金融业共同发展的新模式。

“供应链金融”也被认为是以第三方物流为中介的金融业务的创新。对于以供应链为核心的第三方物流企业来说，通过供应链金融服务，可以在行业平台的基础之上利用渠道信息和运作优势，为银行和企业之间的合作构架金融桥梁。同时，物流企业可以将原有的中介服务与金融服务进行系统整合，从而更好的融入客户所在的供应链体系。[2]

2、 供应链金融模式

目前，供应链金融的应用领域主要是中小型企业。由于中小型企业容易在采购、生产经营以及销售三个环节产生现金资金流的缺口，商业银行根据此定做了三种相应的供应链金融模式来解决此三类资金缺口问题，即采购阶段的预付账款融资模式、生产阶段的存货融资模式和销售阶段的应收账款融资模式。

（1） 采购阶段的预付账款融资模式

在采购阶段，由于供应商产品价格的波动以及供应商对下游购买商尽快付款的要求，下游企业往往会出现巨大的资金缺口。为了解决这一问题，下游企业会采用基于预付账款融资的供应链金融模式。

预付账款融资模式是指在核心企业承诺回购的前提下，下游中小企业向银行申请以核心企业在银行控制其提货权为条件的融资模式。企业通过银行融资向上游核心企业支付预付款，上游企业收妥后即出具提货单，下游企业再将提货单质押给银行，之后客户以分次向银行打款方式分次提货。具体流程如图1。

图1

2 得仓单 （2） 生产阶段的存货融资模式

在生产经营阶段，企业由于库存变化、销售波动等因素容易积压大量存货，以此造成的对大量资金的占用会给企业带来资金周转的困难。因此，中小企业往往采取基于存货融资的供应链金融模式。

供应链下的存货融资模式是指银行等金融机构接受动产作质押，并借助核心

企业的担保和物流企业的监管，向中小企业发放贷款的融资业务模式。金融机构与核心企业签订担保合同或质物回购协议，约定在中小企业违反约定时，由核心企业负责偿还或回购质押动产。[3]具体流程如图2。

5图2

（3） 销售阶段的应收账款融资模式

在销售阶段，由于企业面对的购买商的实力水品不同，货款回收期也会有长有短。如果货款回收期较长，则会给企业带来流动资金短缺的风险。这时，企业会选择采取基于应收账款的供应链金融模式。

应收账款融资模式指的是卖方将赊销项下的未到期应收账款转让给金融机构，由金融机构为卖方提供融资的业务模式。具体流程如图3。

2发出应收账款单据

图3

二、 供应链金融的作用

供应链金融作为供应链管理的一种新的发展趋势，其作用一方面在于能给中小型企业（即融资企业）增添从银行获得融资，弥补资金缺口的渠道，另一方面在于同时为供应链核心企业带来了可观的收益。

1、 供应链金融对中小型企业的意义

供应链金融的应用有利于弱化银行对中小型企业本身资金的限制，更大程度上地满足其对资金的需求；反之也有利于通过降低银行的信息收集成本、减少交易成本等调动银行对中小型企业贷款的积极性。

预付账款融资模式为中小企业提供了融资便利，使其获得银行的短期信贷支持，有效缓解了其短期资金压力。中小企业通过应付账款融资模式获得了分批支付货款和分批提货的权利，从而实现了杠杆采购。

存货融资模式使中小型企业可以将以前银行不愿意接受的动产转变为其愿意接受的动产质押品，从而架设了银行与企业之间资金融通的新桥梁。另外，它也能简化企业供应链管理的流程，提高供应链的整体绩效以及中小型企业的经营和资本的运作效率。供应链金融对核心企业的意义

应收账款融资模式使中小型企业可以及时获得商业银行提供的短期信用贷款，有利于解决融资企业短期资金的需求，加快中小企业健康稳定的发展和成长，而且有利于整个供应链的持续高效运作。[4]

2、供应链金融对核心企业的意义

对物流企业来讲，通过供应链金融，企业可以提供全方位供应链管理服务，稳固客户关系，提升客户价值；加强同银行的同盟关系；开拓新的市场领域，获得直接收益。

对核心企业来讲，供应链金融的作用有以下几方面：可以解决上下游企业融资难题而无需花费自己的信用或其他成本；上下游有效的融资安排可以降低整个供应链融资成本，进而降低产品成本；提高资金使用效率，节约财务成本；促进上游供应商的接收订单能力；促进下游销售商的销售能力；帮助企业进行物流与现金流管理，稳定供应和销售网络；形成整个供应链的良性循环；增强整个供应链的整体竞争力和可持续发展能力。

三、 供应链金融应用案例分析

在供应链企业中，怡亚通称得上是供应链金融应用的一个典范，仅仅用了十年便从单一环节的小型货代企业发展成为国内最领先的供应链专业服务商。怡亚通采取的是目前国外物流企业普遍采用的 “一站式”供应链管理服务模式：供应链上核心的制造企业将生产研发之外的非核心业务转包给物流公司，物流公司将所有流通环节整合起来，提供包括从订单下达、仓储、配送、销售、资金回收与结算等各环节的整体服务。而正是通过物流金融业务的有效支撑，才能使怡亚通供应链一体化服务顺利实现，使产业链成功整合升级。

核心企业中供应链金融的发展典型以中储股份为例，中储股份与在香港主板上市的奇峰国际木业有限公司签订了战略合作关系协议，由中储股份为奇峰木业提供包括交收仓及监管仓系统、货押融资服务体系、物流配送体系在内的一揽子服务。根据协议，中储股份将作为指定的第三方交收服务企业，根据奇峰木业电子交易盘市场对交收货物的要求，利用自身现有货场、仓库、网点及设施为中国木材电子交易市场的交易商提供交易货物的交收服务。在未来，双方还将合作建立中国木材电子交易市场监管仓系统。同时，中储股份还将作为独立的货押监管方，为中国木材电子交易市场的交易商的货押融资业务向金融机构提供第三方监管服务，并为其提供以铁路、公路等运输方式为纽带，覆盖全国、辐射海内外的综合物流服务网络。借助这种协作方式，可以解决传统木材流通中成本高、融资难、渠道窄、信息不对称、质量无保证等难题。[5]

四、结语

作为一种供应链管理模式中的新的融资模式，供应链金融为中小型企业、物流企业以及核心企业带来了可观的效益。对于核心企业来说，供应链金融解决了供应链上企业的融资难题，降低了核心企业的整个供应链的融资成本，提高了资金使用效率，为形成整个供应链的良性循环提供了有利条件，并致力于增强整个供应链的整体竞争力和可持续发展能力。

参考资料：

[1] 何雨璇. 供应链金融模式比较选择[J]. 金融研究. 95-96

[2] 夏泰凤. 基于中小企业融资视角的供应链金融研究[D]: [博士学位论文]. 浙江：浙江大学. 2011

[3] 赵莉. 供应链金融融资模式及案例分析[D]:[硕士学位论文]. 山东：山东大学. 2010

[4] 陈李宏. 彭芳春. 供应链金融——中小企业融资新途径[J]. 湖北社会科学. 2008年第11期. 101-103

[5] 李珂. 赵丽娜. 对我国供应链金融及其应用案例的分析[J]. 财政金融. 第235期. 31