第二十单元 宏观经济学主要流派

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本单元所涉及到的主要知识点：

1．古典学派与凯恩斯经济学； 2．正统凯恩斯主义；

3．货币主义； 4．供给学派；

5．新古典宏观经济学； 6．新凯恩斯主义。

一、单项选择

1．萨伊定律在货币经济中表现为（ ）。

a ．投资恒等于储蓄； b

c ．货币供给恒等于货币需求； d

2 ）。

a

b c

d ．货币政策比财政政策是否更有效果。

3做（ ）。

a b ．凯恩斯主义；

c d ．古典经济学。

4 ）。

b ．货币主义；

c ．古典学说； d ．新古典宏观经济学。

5．古典经济学的理论基础是（ ）。

a ．奥肯定律； b ．蒙代尔定律；

c ．萨伊定律； d ．李嘉图等价定理。

6．在欧文·费雪的交易方程与剑桥方程中，货币数量的变动仅仅影响（ ）。

a ．实际收入； b ．名义收入；

c ．一般价格水平； d ．总就业量。

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 7．凯恩斯主义认为，货币数量的变动（ ）

a ．仅仅影响价格水平； b ．会同时影响价格水平和实际收入；

c ．仅仅影响实际收入； d ．对价格水平和实际收入没有任何影响。

8．货币主义认为，货币数量的变动（ ）。

a ．在短期，会影响价格水平与实际收入； b ．在长期，会影响价格水平

与实际收入；

c ．在短期仅仅影响一般价格水平； d 9．货币主义者相信货币流通速度（ ）。

a ．相当易变； b c ．相当稳定； d 10．古典经济学认为（ ）。

a ．货币数量的变动不影响真实变量值；b 量值；

c ．货币数量的变动影响就业量； 相对价格。

11．新古典宏观经济学认为，（ ）向右下方倾斜。

a b ．长期菲利普斯曲线；

c d ．幻觉的菲利普斯曲线。

12 ）的主要政策主张。

a b ．货币主义；

c d ．供给学派。

。 ）

b ．自愿的；

c ．结构性的； d ．周期性的。

14．真实经济周期理论认为，经济周期是（ ）。

a ．实际产出围绕潜在产出的波动； b ．名义收入围绕实际收入的波动； c ．潜在产出本身的波动； d ．名义收入围绕潜在产出的波动。

15．新凯恩斯主义试图为工资和价格的缓慢调整提供（ ）。

a ．一个经济基础； b ．一个中观经济基础；

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com c ．一个宏观经济基础； d ．一个微观经济基础。

16．效率工资的偷懒模型认为，（ ）。

a ．工人的生产率与真实工资率负相关； b ．工人的生产率和真实工资率

正相关；

c ．工人的生产率与名义工资率负相关； d ．工人的生产率与名义工资率

正相关。

17．效率工资的公平模型认为，工人常常（ ）。

a ．被“按劳付酬”； b ．会“按酬付劳”；

c ．在低工资下辞职； d ．在寻找工作时被逆向选择。

18（ ）。

a ．实际工资高于市场出清工资； b

c ．名义工资不断降低； d

19 ）。

a 变量值；

c d ．无论短期与长期，都不能影响实

际变量值。

20 ）。

a b ．适应性预期；

c d ．外插型预期。

）。

a ．欧文·费雪的交易方程； b ．弗里德曼的货币需求理论；

c ．剑桥方程； d ．凯恩斯货币需求理论。

2．古典经济学的基本信念包括（ ）。

a ．价格、工资与利率具有灵活性； b ．充分就业是一种常态，政府不要干预经济；

c ．价格、工资与利率具有黏性； d ．低于充分就业是一种常态，政府应

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 该干预经济。

3．古典经济学家依靠（ ），得出了充分就业是一种常态的结论。

a ．货币非“中性”； b ．具有灵活性的价格、工资与利率；

c ．理性预期； d ．萨伊定律。

4．凯恩斯认为，封闭经济中总需求不足的主要原因是（ ）。

a ．边际消费倾向递减； b ．资本边际效率递减；

c ．流动性偏好陷阱中的利率不能下降； d ．货币供给减少。

5．“理性预期”的特征主要有（ ）。

a ．人们力求做出正确的预期； b 期；

c ．预期误差不具有系统性； d

6．“适应性预期”的特征主要有（ ）。

a ．人们力求做出正确的预期； b c ．人们只能缓慢地调整预期误差；

7．（ ）。

a ．实际工资提高； b ．工人增加劳动供给；

c d ．厂商增加产品供给。

8（ ）。

a b ．经济波动主要由技术冲击引起；

c d ．政府稳定经济的政策不利

）。

a ．真实产量水平比较稳定； b ．名义收入的变动主要来自物价的变动； c ．物价变动根源于货币供给与货币需求； d ．货币供给量是外生变量。

10．在弗里德曼货币需求函数中，影响社会真实货币需求的因素主要有（ ）。

a ．持久收入； b ．通货膨胀率；

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com c ．市场利率； d ．人们对持有不同资产的偏好。

11．弗里德曼认为，在货币供给量增加（ ）。

a ．6—9个月以后，名义收入才会增加；

b ．再经过6—9个月以后，物价才会普遍上涨；

c ．12－18个月以后，名义收入才会增加；

d ．再经过12—18个月以后，物价才会普遍上涨。

12．货币主义认为，货币数量增加引起短期收入增加的机制是（ ）a ．货币的边际收益率下跌；

b

c ．导致非货币资产的价格的上升和利率的降低；

d ．刺激真实投资增加。

13 ）。

a ．既是最优的，也是可行的； b c ．既不是最优的，也不是可行的； 标。

14．卢卡斯批评认为，（ ）。

a

b

c

d

15 ）。

b ．在长期失业率将回复到自然率

c ．在短期将降低失业率、增加收入； d ．对就业与收入没有任何影响。

16．弗里德曼认为，货币政策的积极作用主要表现为（ ）。

a ．货币政策能够防止货币本身成为经济混乱的主要源泉；

b ．能够增加就业与收入；

c ．货币政策能够给经济运行与发展提供一个稳定的背景；

d ．货币政策有助于抵消经济体系中其他原因引起的比较重要的干扰。

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 17．新古典宏观经济学的假说主要有（ ）。

a ．理性预期假说； b ．市场出清假说；

c ．自然率或总供给假说； d ．政策的时间不一致性假说。

18．新凯恩斯主义对真实工资刚性的解释种类主要有（ ）。

a ．隐含合同理论； b ．效率工资理论；

c ．长期劳动合同理论； d ．局内人—局外人理论。

19．效率工资模型包括（ ）。

a ．逆向选择模型； b ．劳动力流失模型；

c ．偷懒模型； d ．公平模型。

20．新凯恩斯主义认为，（ ）。

a ．供给与需求都能对经济总量产生冲击； b 性；

c d ．政府有必要干预经济。

三、名词解释

1．货币数量论；2．萨伊定律；3．剑桥方程；4．适应性预期； 5．理性预期； 6．拉弗曲线；78．李嘉图等价定理； 9．卢卡斯批评； 1012．幻觉的菲利普斯曲线；13．名15．费雪的交易方程。

四、判断题1（ ）

（ ）

3．货币主义者认为，财政政策与货币政策虽然都能影响总需求，但货币政策的效果大于财政政策。（ ）

4．正统凯恩斯主义者认为，财政政策具有完全“挤出效应”。 （ ）

5．古典货币数量论中，货币只具有媒介交易的职能，没有储藏手段的职能。（ ）

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 6．欧文·费雪的“交易方程”中的货币，是指人们为进行一定的交易而在手头上持有的货币，或者说是“栖息的货币”。 （ ）

7．剑桥方程中的货币是指在货币流通速度既定条件下，社会为完成一定的交易所需要的货币量，或者说是“飞翔的货币”。 （ ）

8．货币主义者认为，浮动汇率制比固定汇率制更有利于保持经济运行的稳定性。（ ）

9（ ）

10．新古典宏观经济学家认为，将对经济产生积极的实际的影响。（ ）

11的，宏观经济政策对经济没有任何实质性的影响。（ ）

12．货币主义者认为，币政策。（ ）

13．实际经济周期理论认为，经济周期本质上是充分就业收入本身的波动。（ ）

14．供给学派认为，70年代初，美国经济出现的“滞胀”，是财政（ ）

15．相机抉择的货币政策有利于保持经济运行的

政府的赤字支出给私人部门带来的负担是相等的，从而对经济的（ ）

17．新凯恩斯主义者认为，由于经济主体不具有理性预期能力，宏观经济政策对经济有实质性的影响。（ ）

18．新凯恩斯主义用隐含合同理论、效率工资理论和局内人—局外人理论等三种理论来解释真实工资的刚性。（ ）

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 19．在新恩斯主义理论中，货币工资的变动具有逆周期性。（ ）

20．在正统凯恩斯主义理论中，货币工资的变动具有顺周期性。（ ）

五、辨析题

1．古典经济学家认为，萨伊定律不仅在物物交换经济中成立，在货币经济中也同样成立。

2．在真实经济周期理论中，经济周期被认为是实际收入围绕充分就业收入所作的波动。

3策，不会付出提高失业率和减少收入的代价。

4倾斜。

5

六、简答题

1

2．新古典宏观经济学的政策无效性命题建立在哪些关键性假说基础之上？

3

4有何区别？

5

6些？

9．在货币主义者看来，初始的菲利普斯曲线的主要缺陷是什么？

10．为什么弗里德曼认为，货币数量论首先是关于货币需求的理论？

七、论述题

1．古典货币数量论与弗里德曼的货币需求理论有何区别？

2．简述激进供给学派的基本理论观点和政策主张。

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 3．简述货币主义的菲利普斯曲线及其政策含义。

4．简述新古典宏观经济学的货币经济周期理论及其政策含义。

5．简述真实经济周期理论及其政策含义。

6．新凯恩斯主义是从哪些方面来解释真实工资黏性的？

7．简述4种不同的然而相互补充的效率工资理论。

8．简述最优政策的时间不一致性及其启示。

9．什么是“李嘉图等价定理”？对它的批评意见主要有哪些？

10．假说基础之上？

11．简述弗里德曼关于货币需求函数的理论。

12

1314．些？

15

答案部分

宏观经济学主要流派

1．b 3．d ；4．a ；5．c ；6．c ；7．b ；8．a ；9．c ；10．a ；11．d ；

．b ；14．c ；15．d ；16．b ；17．b ；18．a ；19．d ；20．c 。

1ac ；2．ab ；3．bd ；4．abc ；5．abc ；6．bcd ；7． bcd；8．abcd ；9．abcd ；

． abcd；

11．ab ；12．abcd ；13．cd ；14．abd ；15．ab ；16．acd ；17． abc；18．abd ；

19．abcd ； 20．abcd 。

三、名词解释

1．货币数量论

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 货币数量论是关于货币数量与一般价格水平之间关系的理论。它的基本论点是：商品的价格水平和货币的价值是由货币数量决定的。如果其他因素（商品数量、货币流通速度等）不变，则商品的价格水平与货币数量正相关，货币价值与货币数量负相关。

2．萨伊定律

法国经济学家萨伊在1803年出版的《政治经济学概论》提出的“生产给产的萨伊定律仅仅强调总产出与总需求相等，即不论产出是多少，销路。但它不保证与总需求相等的总产出一定就是充分就业产出。定律认为，总产出不仅与总需求相等，

3．剑桥方程

英国经济学家庇古在1917年发表的一书中提出了剑桥方程： M d =kPy

其中，M d 代表货币需求。k （现金）余额在交易量或名义国民收入（Py ）中的比重，即k =M d Py

M ），则有M =kPy 。假定k 与y 固定不变，则）由货币数量M 决定，与货币数量正相关： P =

4

如果预期不正确，即预期的变量值与实际变量值不一致，经济主体就会以通货膨胀为例，对t+1期的适应性预期通货膨胀率可以用以下公式表示：

&e =P &e +α(P &−P &e ) P t +1t t t M ky

其中&e P t +1&e P 为交易者对t+1期的预期通货膨胀率； t 为对t 期的预期通货膨

&P 胀率，t 为t 期的实际通货膨胀率，α为适应性系数，它决定了预期对过去的

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 误差进行调整的速度。 0

5．理性预期

理性预期是指经济主体对某些经济变量的主观预期同这些变量的客观数学条件期望相一致。理性预期有以下三方面的含义：

第一，经济主体为了追求最大利益，总是力求对未来做出正确的预期。

第二，经济主体为了做出正确的预期，会努力获取进行正确预期所需要的一切信息，包括过去的和现在的各种信息。

误，但经济主体在预期时不会犯系统性错误。错误。

6．拉弗曲线

20－1所示。

T ）。税收量等于税100％时，人们的全部收入都要作为税收上交给政府。这时无人愿意工作或投资。由于生产中断，没有什么税源或者税基，税收量也为零。

实际税率总是介于上述两种极端税率之间。在A 点代表一个较高的税率和较低的产量，而在B 点代表一个较低的税率和较高的产量，然而两者可以为政

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 府提供同样多的税收量。“拉弗曲线”告诉我们，政府可以通过降低税率来增加税收量。例如税率从A 点下降到C 点，税收量增加；政府也可以通过提高税率来增加税收量，例如税率从B 点提高到D 点，税收量也增加。

税收量和产量在E 点对应的税率（t 0）上达到最大。在E 点，如果政府降低税率，产量将增加，但税收量会下降；如果提高税率，产量和税收量都会下降。显然，t 0以上的任何税率都是无效率的：因为只要降低这些税率，产量和税收都能增加。税率t 0是最佳的税率，税率。

7．时间不一致性

瞻性的理性预期能力，政策问题就以理智对手——政府与私人部门——之间的一个动态博弈的形式而出现。然后将它宣布给私人部门。那么在随后的时期，它也许不再停留在最优状态。政府发现从而存在背弃诺言改变政策或在以前所宣布的政策上做手脚的激励。事先最优政策和事例如，在t 时得出一最优政策，而在t+nt 时估计的最

8

19新古典宏观经济学复兴了李嘉图的这个观点，认为征税和发行公债这两从对私人部门的负担，进而对个人消费支出或社会总需求的图等价定理”。

表面上看，政府以税收筹资与发行债券筹资给私人部门带来的负担并不相同。增加税收，会直接减少个人的可支配收入，进而减少消费；政府向公众出售与征税额相等的债券，个人将自己拥有的债券增加当作净财富的增加，进而增加

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 消费。这种，“财富效应”将抵消“挤出效应”，使得债券融资性的政府支出的增长能够增加社会总需求，最终增加就业和收入。

但从本质上看，债券是要偿还并且支付利息的。由于政府本身不创造收入，用来偿还公债本息的收入最终来源于税收。因此，公债的发行，意味着公众未来税负的增加。具有理性预期的人们会认识到这一点，从而未来的纳税义务将被贴现，其现值正好抵消掉所售债券的价值。因此，政府债券将不再被人们看成为净财富。为了履行未来的纳税义务，人们在现期将更加节约。扩张并不比增加税收的财政扩张能更有效地提高总需求。实际上，效应是相同的，即都等于“平衡预算乘数效应”。

9．卢卡斯批评

不会保持不变。调整他们的行为。响，因此，后果，或者说政府的任何政策，都不会产生任何有益于社会的效果。卢卡斯批评本质上是对凯恩斯主义者企图用相机抉择的宏观经济

10．真实经济周期

如果技术变迁引起的对生产函数的冲击是经常性的然即表面上像是围绕充分就业收入变动趋势的产量因此，经济增长与经济周期是紧密结合在一起的。将经济增长理论与经济波动分析隔离的传统做法是不合逻辑的。通过消除充分就业收入变动趋势和周期之间的区别，真实经济周期理论家已经开始整合经济增长理论和经济波动理论。

11．静态预期

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 静态预期是指经济主体完全按照变量的过去值来预期变量的未来值，即使错误不断，也从不修正。蛛网模型中厂商对价格的预期就是这种预期，可用公式

e P =P t −1。 t 表示为：

12．幻觉的菲利普斯曲线

幻觉的菲利普斯曲线是新古典宏观经济学货币经济周期理论中提出的反映通货膨胀率和失业率反方向变动关系的曲线，误差。

从而增加劳动需求量与产量，同时导致货币工资的上升。货币工资的上升（相对于它们的预期值）从而增加劳动供反之，如果中央银行未加宣布突

13．名义黏性与真实黏性

求变动的比例，如果某种因素阻止了真实工资的调整，或存真实黏性

在效率工资理论中，关键的假定是工人的努力程度与其得到的真实工资率正相关。现代效率工资理论可分为逆向选择模型、劳动力流失模型、偷懒模型和公平模型四种。它们不仅不相互排斥，而且相互补充。

15．费雪的交易方程

美国经济学家欧文·费雪在1911年出版的《货币的购买力》一书中，提出了关于货币数量论的交易方程式： MV=PT。假定货币流通速度或货币周转率（V ）

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 与实际交易量（T ）不变，社会一般价格水平（P ）就唯一地取决于货币数量，与货币数量正相关：

四、判断题

1．对； 2．对； 3．错； 4．错； 5．对； 6．错； 7．错； 8．对； 9．10．错； 11．错；12．对； 13．对； 14．对； 15．错； 16．对； 1718．对； 19．错； 20．错。

五、辨析题

1物交换中成立，在弹性的利率机制的作现形式就是储蓄等于投资。

2．错。真实经济周期理论家认为，经济周期是由技术水平对生产函数或供如果技术变迁引起的对那么随机游走之后的产量轨迹将表现观察到的收入波动是收入的自然率（趋势）即表面上像是围绕充事实上是由一系列持久的技术冲击引起的充分

被人们预期到的货币收缩，将使理性的当因此，从理论上说，货币当局可以在不减少产量和就业的情况下降低通货膨胀率，即中央银行降低通货膨胀率的成本为零。所以，没有必要遵循正统货币主义所倡导的渐进性货币紧缩政策。当局可能只需要宣布降低货币扩张率，就能在不支付任何成本的条件下，将通货膨胀率降至其所希望的目标。

P =MV T

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 4．错。假设经济最初处于充分就业均衡状态，当时的失业率是自然失业率U n 。货币工资增长率为零，劳动生产率增长率为零，因此预期通货膨胀率也为零，

&&&e 即W =P =P =0。

如果当局认为现行的失业率过高，便采取货币扩张措施扩大总需求。货币的扩张会降低利率，增加投资，最终增加对产品和劳动的需求。商品市场和劳动市场上的过度需求会对物价和货币工资产生向上的压力，资调整得快，使得实际工资降低，厂商愿意增加对劳动的需求量。了一段物价稳定时期，工人的预期通货膨胀率为零，认作真实工资的增加，也就是说，工人会暂时陷入货币幻觉，原因在于工人单方面的货币幻觉（厂商没有幻觉）。

5但新凯恩斯主义认为，价格具有黏性，名义价格不能迅速调整至新的市场出清水平，收入。此时，需要政府采取一定的政策干预经济。新古典宏观经济学认为，任何名义工资和价格立即跳至其新的均衡值，因此产量和就业保持不变。系统性的货币政策是无效的。起初人们普只要放弃市场连续出清的假设，名其显著的结论是，理性预期假说并不意味着凯恩新古典模型的关键特征被认为是市场连续出清的假设，即完全而因此，新凯恩斯主义与新古典宏观经济学在理论基础上

六、简答题

1．答：关于市场非出清假说，新凯恩斯主义与正统凯恩斯主义主要有两点区别。第一，正统凯恩斯主义的IS —LM 模型假定工资和价格是固定的，不能及时调整。受总需求冲击以后，市场常常在比较长的时间内不能出清。新凯恩斯主义认为，工资和价格具有黏性。在受到源于各种因素的冲击以后，工资和价格能

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 够调整，但是调整的速度十分缓慢，需要耗费相当时日才能让市场重新出清；第二，正统凯恩斯主义对工资和价格刚性的假定是相当武断地做出的，没有进行必要的解释。而新凯恩斯主义则不同，它根据理性人假定，从市场的不完全性与市场的协调失灵的角度，解释工资和价格具有黏性的原因，试图为工资和价格的缓慢调整提供一个微观经济基础。

2．答：新古典宏观经济学的政策无效性命题建立在理性预期、价格和工资的灵活性引起的市场连续出清以及自然率等三大假说基础之上。例如，公开宣布的货币扩张政策，一定会被理性的私人部门预期到，导致一般价格水平和工资及时而又完全的调整，从而就业量依然是充分就业量，不受货币冲击的影响，施未公开宣布的货币扩张政策，并做出错误的一方面，也不能持久，因此，

3相关的现象。古典经济学认为，社会经济存在互不相关的“真实部门”与“货币部门”两个部门。定。货币对于商品与要素价值的决定不起任何作用。货币及其数量的多对产出总量、构成以及各种商品的交换即货币数量与真实经济变量无关，货币在经济中呈“中性”。

第一，它们产生的根源不同。货币主义的短期菲利普斯曲线根源于拥有适应性预期的工人在货币扩张（即使公开宣布）条件下所产生的货币幻觉；幻觉的菲利普斯曲线根源于厂商和劳动者双方在央行实施未公开宣布的货币政策时，对相对价格和真实相对工资产生的幻觉或预期误差。

第二，它们存在的时间长短不同。货币主义的短期菲利普斯曲线存在的时

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 间总是长于新古典宏观经济学的幻觉的菲利普斯曲线。因为理性预期误差的调整是一步到位的，而适应性预期误差的调整是缓慢的渐进的。

第三，政策含义不同。货币主义认为，既然短期菲利普斯曲线向右下方倾斜，那么，货币政策在短期能够同时影响价格水平和实际产量，即货币数量在短期是“非中性”的；新古典宏观经济学认为，向右下方倾斜的幻觉的菲利普斯曲线存在的时间相当短暂，因为理性的人们会及时修正自己的预期，使菲利普斯曲响。

5在现货市场上决定的，期劳动合同对于厂商和工人双方都会带来私人好处：

长，这种交易成本出现得就越不频繁。

第三，面临不利的需求冲击，对于厂商来说，将工资率“跳至”新的“最终”因为如果其他企业不这样做，该企业就降低了其相对工资，这对企业来说成本很大。这些长

然而，经济周期的特征事实未能为此提相反，真实工资似乎表现出温和的顺周期性。这是新凯恩斯主有鉴于这个不足，一些新凯恩斯主义经20世纪80“新凯恩斯主义”这个术语，当时指的是那些试图为名义价格刚性现象提供更为稳固的微观基础的新理论。

6．答：货币主义的适应性预期与新古典宏观经济学的理性预期的区别主要有以下两点：

（1）能否利用所有可以公开得到的信息

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 在理性预期假说中，经济主体总是能够利用所有可以得到的信息对某些经济变量进行预期，而不是仅仅根据这些经济变量的过去值来进行预期。这是它同适应性预期的一大差别。以通货膨胀为例，人们在形成对通货膨胀的适应性预期时，仅仅考虑过去的实际通货膨胀率以及过去的实际通货膨胀率与预期的通货膨胀率的误差。而在理性预期中，人们不仅考虑这些因素，还考虑政府已经或将要采取的宏观干预政策可能产生的对通货膨胀率的影响。理性预期假说排除了经济主体浪费有用信息资源的可能性。

（2）预期误差是否具有系统性

否则对它形成的预期就会重复错误，适应性预期产生系统性错误的原因有两个：

误不断重复；

第二，经济主体只是部分地调整预期，调整量为其上次误差的一定比例。 预期。即使有预期误差，而且误差具有随机性，即经济主体不会形

7录）（如与供应者和用户就购买和销售进行重新谈判和协当市场需求减少以后，如果没有调整价格的菜单成本，厂商往往会降但如果存在菜单成本，厂商就不一定降低价格，从而使得名义价格具有黏性。如图20－2所示。

单个企业面对的需求曲线取决于其相对价格和总需求两个因素。假定总需求下降从而一个不完全竞争的企业所面临的需求曲线向左移动，边际收益曲线随之向右移动。

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 图20－2中，为方便起见，假定边际成本不随产量发生变化。设总需求受某种因素的冲击减少。受总需求减少的影响，某个厂商的需求曲线从D 0移至D 1，边际收益曲线MR 0随之向右移动到MR 1。需求下降前的利润最大化的价格和产量为P 0和Q 0。如果在需求下降之后，企业最初并没有降低价格，则其利润下降至SP 0JT 。因为该厂商是一个“价格制定者”，因此它必须决定是否将价格降至新的利润最大化水平，图中用新的需求曲线D 1上的点w 表示。在MR 1=MC0处决定了新的利润最大化的产量水平Q 1。在Q 1的产量水平上，企业利润为SP 1如果没有价格调整成本，一个利润最大化的企业将把其价格从P

01的利润时，企业可能会保持价格P 0Y J 。

图20－2 垄断竞争条件下的工资调整

因为这种波动是缺乏效率的，所以稳定性政策就为人们所

8．答：（1）费雪的交易方程与剑桥方程的相同点主要有：

第一，对实际收入是充分就业收入、货币没有储藏职能以及货币的流通速度不变等因素的假定相同。

第二，结论相同：货币数量仅仅影响价格与名义变量水平，不影响实际变量值。

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com （2）费雪的交易方程与剑桥方程的不同点主要有：

第一，方程的形式不同。费雪的交易方程为：MV=PY；剑桥方程为：M d =kPY 。

第二，方程中对货币分析的角度不同。费雪的交易方程直接从货币作为交换媒介的角度来说明货币数量决定价格水平的原理。因此，费雪交易方程中的货的货币；而剑桥方程则是从人们为了应付日常交易的需要，持有一定量的货币的角度来分析货币数量与价格之间关系的。

9因为他们仅仅依据货币工资水平，实际上，工人关心的是真实工资，的，即不是永久性的，从而影响劳动供给决策。

因此，应该用实际工资变化率来确定菲利普斯曲线，即把预期通货膨胀率当附加预期的菲利普斯曲线可用以下方程表示：

&&e W =f（U ）+P

&e 表示预期通货膨胀率。 U 表示失业率，P 其中，

10．答：虽然传统的货币数量论是关于货币供应和一般价格水平的一套理论，但弗里德曼认为，货币数量论首先是一个关于货币需求的理论，而不是关于一般价格水平或货币收入的理论。这是因为：

（1）真实产量水平是个比较稳定的因素。名义收入的变动主要来自物价的

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 变动，而物价的变动纯粹是一种货币现象，根源于货币供给与货币需求相互作用的结果。因此，要解释物价水平或名义收入的变动，必须将货币需求与货币供给结合起来加以说明。

（2）货币供给量是由货币当局决定的外生变量，在理论分析方面没有实质性意义，故分析的重心就自然地落到货币需求函数上。因此，在弗里德曼看来，要解释物价水平与名义收入的变动，首先必须考察货币需求函数的性质。

七、论述题

1论。它的基本论点是：如果相关，货币价值与货币数量负相关。

如果以M d 代表货币需求量，k M d ）在名义国民收入（Py ）中的比重。P 代表一般价格水平，方程式：

M d =kPy

假设货币供给（M ）由货币当局决定，货币供给等于货币需求，又有：

唯一地由M 决定，P 与M 正相关。

M d ）是一般价格水平（P ）、名义持久收入w ）、货币的预期名义报酬率即货币利率r b ）、股票的预期名义报酬率（r e ）、商品价格的

1dP

P dt ）和个人对持有不同资产形式的偏好（U ）等因素的函数，即个人货币需求函数为：

M d =f (P , Y P , w , r m , r b , r e , 1dP , u ) P dt

上述货币需求函数是对P 与Y P 的1次齐次函数，即：

f (λP , λY P , w , r m , r b , r e ,

1dP 1dP , u ) =λf (P , Y P , w , r m , r b , r e , , u ) =λM d P dt P dt

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 令λ=1P ，则有：

P M d 1dP =f (y , w , r m , r b , r e , , u ) P P dt M d

其中，P 为真实货币需求，y p 为真实持久收入。

数，即：

f (λ

y , λP P P 1dP , w , r m , r b , r e , , u ) =λf (y , w , r m P P dt λ=

令1y P ，则有：

M d P y P =f (, w , , r , r m b P P P Py y Py 从而有：

M d =f (w , 11dP , r , r , r , , u ) Py P

m b e P y P dt

11dP , r , r , r , , u m b e P y P dt 而是取决于 等变量桥方程中的k 但弗里德曼的货币需求理论与传统货币数量

第二，传统货币数量论中的收入是现期实际收入，而弗里德曼的货币需求理论中的收入是持久实际收入。

第三，传统货币数量论在假定充分就业前提下，由于收入与货币流通速度不变，故货币数量与一般价格水平同比例变动。而弗里德曼的货币需求理论不以充分就业前提，认为货币数量的变动会直接影响价格或货币收入的变动，这种变化在短期内既表现为价格的变动，也表现为产量的变动。只有在长期，才全部表

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 现为一般价格水平的变动。

第四，货币数量影响价格水平的机制不同。

传统货币数量论中，货币数量的增加使得M>Md ，人们发现手头上实际持有的名义货币余额占名义国民收入的比例超过了意愿的水平。为了将手头上持有的名义货币余额占名义国民收入的比例维持在意愿的水平上，人们会额外花费货币，增加对商品的购买。由于实际产出不变，故物价必然上升，并使货币供给与货币需求重新相等。

跌，从而导致非货币资产的价格的上升和利率的降低，

2策主张，供给学派不是一个成熟的经济学流派，缺乏严密的体系，大体上可以温和的供给学派两支。激进供给学派的经济政策主张主要有：

减税不仅可以增加人们工作、储蓄与投资的收入，增加对储蓄和投资的引诱力，而且有助于降低通货膨胀率，最终脱离“滞胀”困境。

约束货币当局的行为，恢复尼克松政

改变国家干预的方向和内容，主张应更多地依靠市场机制对经济的自动调节，以增加供给。

第四，缩小政府开支，大规模削减福利开支，提高私人的投资能力。供给学派认为，政府开支有排挤私人支出的趋势，而私人支出比政府支出有更大的生产性，效率也更高。因此，法律应该规定实现财政预算平衡，以便对政府开支加

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 以必要的限制。另外，政府也应该减少转移支付，因为它对生产效率的提高和工作激励都有消极的影响。

在上述政策主张中，减税是最主要的经济政策。因此，激进供给学派的主要经济理论集中在解释减税的必要性方面。供给学派认为，日益增加的税收和政府开支这根 “楔子”，严重挫伤了储蓄、投资与工作的积极性，导致供给不足，引起通货膨胀和经济停滞增长。为了刺激人们储蓄、投资与工作的积极性，促进强投资引诱力的积极效应。拉弗曲线形象地解释了这个观点。政府既可以通过降低税率来增加税收量，政府

3分就业均衡状态，当时的失业率是自然失业率U n &&e =P =P =0。

会提高非货币资产的价格

的扩张使得货币的边际收益率下跌，人们会增加对非货币资产的购买来减少超过其意愿持有的现金余额，企业必然增加投资、最终增加对产品和对劳动的需求。商通常商品使得实际工资降低。由于最近经历了一段物工人会把货币工资的增加误认作真实因此，短期菲利普斯曲线向右下方倾斜的原因在于或者说工人的预期通货膨胀率与实际通货膨胀率之间存在误差。

货币主义认为，长期菲利普斯曲线垂直。因为在长期，如果货币扩张所导致的价格水平的上升使得预期通货膨胀率低于实际的通货膨胀率，工人就会根据其所经历的较高的实际通货膨胀率缓慢地调整其通货膨胀预期。他们认识到，虽然货币工资增加了，但真实工资却减少了，于是要求增加货币工资。货币工资的

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 上升，在价格既定条件下，使得实际工资上升至其原来的水平。随着真实工资的增加，厂商会解雇工人，或减少对劳动的需求量，从而使失业率也恢复到以前的

e &P &=P &e ，那么，W 水平。这意味着，一旦通货膨胀率被完全预期到，即P =&，即

没有货币幻觉，失业率和货币工资变动率之间便不存在交替关系，在自然失业率处可得到一条垂直的长期菲利普斯曲线。

货币主义的菲利普斯曲线的政策含义有以下几点：

（1）短期内货币政策有效，长期则无效

在短期会把失业率降低到自然率以下，未被预料到的，间存在时滞。

在重新签订劳动合约时，最终使失业率恢复

（2）加速的通货膨胀

使实际通胀率不断地上升，以便始终高于

（

货币当局所面临的政策困境是，它越是力图迅速地通过货币收缩来降低通货膨胀率，所付出的失业方面的代价也就越高。一些正统凯恩斯主义者认识到这一事实后，便主张采取一种渐进的调整方法，缓慢地把货币扩张速度降至所需的水平，最大限度地减少降低通货膨胀率所必须付出的减少产量与就业的代价。

4．答：新古典宏观经济学的货币经济周期理论认为，影响整个经济的未预

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 期到的总需求冲击（主要由没有预期到的货币供给的变化引起）引起价格预期误差（理性地形成），进而导致产量和就业偏离其长期均衡（自然）水平。产生这些误差的原因是由于劳动者和厂商拥有的信息不完全（获取信息需要成本，因此，经济主体不可能获得完全信息），他们错误地把一般价格变化当成相对价格变化，从而分别变动劳动和产出供给。

设起初的产量和就业位于自然率水平。央行未加宣布突然增加货币供给，增加劳动需求量与产量，同时导致货币工资的上升。货币工资的上升（相对于它们的预期值）给。与弗里德曼模型中劳动者单方面被愚弄相比，劳动者和厂商在信息的不完全方面没有任何的不对称：对没有预期到的普遍的价格上升做出反应，结果总产量和就业都将暂时高于它们的自然水平，一旦私人部门意识到给，产出和就业就会回到其长期的均衡（自然）水平。

生的当然这些预期误差本

因为这会被当事人预见到，并做出相应的同样，相机抉择的货币政策引起的货币增长率的变化也会被当事人预见到，使相机抉择的货币政策失效。只有未预期到的货币意外才对真实产量有短期的影响，这种影响主要表现为增大产量和就业围绕它们自然水平的偏离，急剧经济波动。因此，宏观经济政策对产量与就业来说是无效的。

5．答：真实经济周期理论家区分了经济周期的刺激与传播机制。刺激机制

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 是最初的冲击，它使得一变量偏离其稳态值。传播机制包含那些使冲击效应随时间向后传递并使得对稳态的偏离持续化的因素。在真实经济周期理论中，刺激机制是技术冲击引起的要素生产率的变动，传播机制是劳动供给对真实工资率变动做出的较大的反应。真实经济周期理论认为，较大的技术变化率的随机变动引起要素生产率的随机波动，进而引起要素价格和要素供给的变动，最终引起总产量的变动，即引起经济周期。

的边际产量，引起厂商增加对劳动的需求，导致实际工资提高，应增加。因此，有利的技术冲击最终增加了就业，提高了产量。

大的顺周期变动相联系的。给弹性。因此，劳动供给价格弹性必须足够大，

资，那么劳动者将“晒草要趁太阳好”，以工作替代目前的闲暇，而在预期真实工资较低的未来减少工作。工资率的微小变动能引起劳动供给较大的变动。

升。因为在真实利率上升的条件下，动。

因为经济波动是理性经济当事人对主要由技术变迁引起所观察的经济波动不应当被视作对产量的理想趋势轨迹的降低福利的偏离，而是一种持续变动的充分就业均衡。因此，用货币因素来解释这种不稳定就不再是恰当的了。同时货币政策也不可能有任何真实效应，货币是超中性的。由于工人能够决定他们想工作多长的时间，因此观察到的失业总是自愿的。政府为实现充分就业而实施的一系列政

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 策，不仅无效（因为经济已经到了那里）， 而且几乎肯定会降低福利。对于真实经济周期理论家而言，凯恩斯主义和货币主义经济学家对于稳定问题的重视是一个代价高昂的错误。在动态世界里，不稳定是人们所期望的，正如它是不可避免的一样。

6．答：新凯恩斯主义对真实工资刚性的解释可以分为隐含合同理论、效率工资理论和局内人—局外人理论三种。

（1）隐含合同模型

希望在长期得到稳定的收入，间有必要达成一种默契：无论经济繁荣与否，水平。这种工资水平平均来看，在这些情形下，动风险的一种保险。而企业提供这种“保险”从而在应对经济波动方面，比工人的处境优越。

解雇一部分工人。在对新凯恩

（2

效率工资理论认为，由于工人的生产率与真实工资紧密相关，因而降低工资率不符合厂商的利益。现代型、劳动力流失模型、偷懒模型和公平模型四种。

（3）局内人—局外人模型

局内人指在职雇员，而局外人则是指那些失业工人。局内人拥有一定的决定工资和就业决策的权力。局内人的权力来源于职员变动成本，包括招募和辞退

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 成本，如搜寻劳动市场的成本、广告和筛选成本、就工作条件谈判的成本、法定的解除就业支付和诉讼成本。其他重要成本与生产有关，来自培训新雇员的需要。除这些职员变动成本之外，还有一种新型的成本，即局内人对来自局外人阶层的新雇员的能力进行压制的激励。如果局内人感到其地位受到局外人的威胁，他们可能拒绝与新工人合作并培训他们，导致新工人工作生活极不愉快。通过提高工作的负效用，促使局外人的保留工资上升，最终使得企业较不愿意雇佣他们。另甚至没有激励在其雇主心目中建立起声誉。低激励伤害了生产率，劳动力变动率的另一种成本。

7

（1）逆向选择模型

雇主多，而且被雇佣工人试图把那些传递关于其自身素质的信息的各种标志（如教育程度，提供给潜在的雇主。由于招聘和辞退的成本不可忽视，率低的人。厂商可能需要投入大量资源培训新工人。企业以高工资的形式向劳动市场发送一个信号。如果工人的能力与那么高工资将吸引生产率最高的工作申请者，而任何低。即使在现行工资下存厂商也不愿降低工资，因为这很可能导致生产率最高的工

（2）劳动力流失模型

企业可能提供高于市场出清工资水平的效率工资的第二个原因，是为了减少劳动力流失的成本。职员流失对于厂商来说代价是很大的。如果厂商提供的工资高于现行工资，工人辞职的愿望将显著降低。由于辞职率是真实工资率的减函

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 数，所以厂商就有激励支付效率工资以减少劳动力的流失。如果所有企业都提高工资率以防止工人辞职，那么，劳动市场必然存在非自愿失业。

（3）偷懒模型

在厂商与工人之间的委托－代理关系中，由于信息不对称，收集单个工人生产率的信息和连续监督工人对厂商来说成本很大。高于均衡工资的效率工资的支付可能提供一种防止工人偷懒的激励。

不是一个有效的威胁。如果所有企业都支付高于市场出清的工资，在失业，从而工人就会有不偷懒的激励，，使得偷懒对每个工人都变得风险更大。

（4）公平模型

得到的报酬是否公平。人们通过与处境相似的其他工人（企业内部和外部）的比较来衡量公平程度。如果企业付给工人的工资高于市场工资，从而向企业提供一个高生产率礼物，相反，感觉受到不公平对待的工人就会相应降低其努力程度。必然产生非自愿失业。这种解如果工人认为受到不公平待遇，企业人那些看重自己名声的企业或希望获得其劳动力的

政策问题就以理智对手——政府（或货币当局）与私人部门——之间的假设政府制定了一项最优政策，然后将它宣布给私人部门。如果该项政策被私人部门相信了，那么在随后的时期，它也许不再停留在最优状态。因为在政策被私人部门相信的新的情况下，政府发现以前根据当时的情况所制定和实施的最优政策现在已经不是最优政策了，从而存在背弃诺言改变政策或在以前所宣布的政策上做手脚的激励。事先最优政策和事后最优政策之

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 间的差异就是所谓的时间不一致性。例如，在t 时得出一个最优政策，而在t+n时期重新最优化得到另一个不同的最优政策，那么在时间t 时估计的最优政策就是时间不一致的。

除非政府事先对宣布的政策承诺了义务，否则最优政策将是动态不一致的，因为政府可以通过欺骗的手段改进自己的境况。由于私人部门明白这一点，时间不一致且缺乏信誉的最优政策注定不能达到预期目标。

制定和实施相机抉择的政策权力。政策是无效的。

权，克服这个问题。一些经济学家认为，防止过多地使用积极的相机选择性稳定政策以及由此而来的人们对通货膨胀预期的偏差。

9．答：19无论是通过增加税收还是通过发行国内公债来筹集资金，新古典宏观经济学家巴罗，复兴了李嘉图的这个观点，认为征税和发行公债从对私人部门的负担，进而对个人消费支出或社会总需。

会直接减少个人的可支配收入，进而减少消费；政府向公众出售与征税额相等的债券，个人将拥有的债券增加当作财富的增加，进而增加消费。这种“财富效应”将抵消“挤出效应”，使得债券融资性的政府支出的增长能够增加社会总需求，最终增加就业和收入。

但从本质上看，债券是要偿还并且支付利息的。由于政府本身不创造收入，

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 用来偿还公债本息的收入最终来源于税收。因此，公债的发行，意味着公众未来税负的增加。具有理性预期的人们会认识到这一点，从而未来的纳税义务将被贴现，其现值正好抵消掉所售债券的价值。因此，政府债券将不再被人们看成为财富。为了履行未来的纳税义务，人们在现期将更加节约。从而债券融资性财政扩张并不比增加税收的财政扩张能更有效地提高总需求。实际上，它们所产生的效应是相同的，即都等于“平衡预算乘数效应”。

财政扩张带来的未来纳税义务落在下一代人身上，加留给孩子的遗产，用来履行未来的纳税义务。认为所有的父母不一定都这样有远见，都这么关心子女，其次，鉴于资本市场的不完全，因而在估计未来纳税义务的现值时，那就可以将政府债券视为净财富。私人部门的财富和消费，使得债券融资性的政府支出增加比税收融资性的政府支

10（劳动的相对价格。

假设工人对正常或预期的平如果目前真实工资在正常真实工资之上，工人就有激励在当期工作更多的时间（消费更少的闲暇时间），期望在预期真实工资降低的将来有更多的闲暇（工作少一些）；相反，如果目前真实工资低于正常的真实工资，工人就有激励在当期消费更多的闲暇（工作更少），而期望在预期真实工资提高的未来工作多一些（消费更少的闲暇）。用目前闲暇替代未来闲暇或相反的

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 替代行为称之为跨期替代。跨期替代模型用工人的“自愿”选择来解释就业的变化：工人改变劳动供给是对所察觉的真实工资的变化所做出的理性反应。因此，失业都是自愿的。

（2）产量供给是相对价格（本厂商产品的价格相对于其他厂商的产品价格）的增函数。假定厂商随时都知道自己产品的价格，而对别的市场的一般价格水平变动的了解在时间上滞后。当某个厂商的产品价格提高时，该厂商必须确定这种价格变化是否反映相对价格的变化。如果反映相对价格的变化，对于别的商品价格的上升所做出的理性反应；对价格的变化，仅仅是绝对价格的变化，相对价格变化与绝对价格变化。实际上，生产者提取一个正确的信号从而对价格变化所做出的供给反应就可能越小。

Y −Y f =α(P −P e ) &−P &e ) −Y f =α(P

上式表明，产量（Y ）对它的自然水平（Y f ）的偏离仅仅是对实际价格水平

（P e ）或预期通货膨胀率（P &e ）（P ）或实际通货膨胀率（如，某个厂商的产品价格高于其预期值时，该厂商就进而增加导致经济中就业和产出的上升。但在没有价格意外的情况下，

5种资产中的一种。人们通过对不同资产组合的选择来决定自己对货币的需求。为了最大化自己的效用水平，人们所持有的各种资产的边际收益率必须相等。因此，货币需求理论，实际上是经济主体关于选择不同资产组合的理论。从而，货币的职能不仅包括交易媒介，而且还包括储藏手段。

弗里德曼认为，个人货币需求（M d ）是一般价格水平（P ）、名义持久收入（Y P ）、

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 非人力财富在总财富中的比重（w ）、货币的预期名义报酬率（r m ）、债券的预期名义报酬率（r b ）、股票的预期名义报酬率（r e ）、商品价格的预期变动率或实物1dP

资产的预期名义报酬率（P dt ）和个人对持有不同资产形式的偏好（U ）等因素的函数，即：

M d =f (P , Y P , w , r m , r b , r e , 1dP , u ) P dt

个人对持有不同资产形式的偏好，入上述货币需求函数中的其他因素，的消费习惯等等。

如果用于表示价格与货币收入的单位发生了变化，发生相应的变化。例如，到原来的100P 与Y P 的1次齐次函数，即：

f (λP , λY P , w , r m , r b , r e , 1dP 1dP , u ) =λf (, r m , r b , r e , , u ) =λM d P dt P dt ；

P M d 1dP 1, w , r m , r b , r e , , u ) P dt ；

y p 为真实持久收入。

真实财富总额（y p ）；财富的r m ，r b ，r e ，1/P×dP/df）以及其

w ）负相关。这是因为，人力财富不易变现，例如对劳动的需求降低时，就很难将人力财富变为收入。因此，若w 下降，即人力资本在财富中的比重增大，为了对人力财富难以变现的情况做好准备，人们对货币的需求将增大。

第三，各种非人力财富的预期名义报酬率。弗里德曼将货币看作如同债券、股票、耐用消费品等一样的资产，并将这种资产当作只是所持有的财富的一种形

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 式。假定货币与耐用消费品等商品之间存在递减的边际替代率，以货币形式持有的财富越多，消费者就越有可能将更多的货币花费在其他的资产形式如商品上，以便使得货币与其他资产所提供的边际效用相等。因此货币数量的变动对总需求就有直接的影响。

第四，其他因素的变动也会影响货币需求量。

12．答：弗里德曼认为，货币需求是真实持久收入、人力资本与非人力资本德曼认为，由于以下原因，货币需求函数比较稳定。

需求的真实持久收入弹性大于1（他测算美国在1869年这段时期，货币需求的真实持久收入弹性为1.8）。件，其变动是相当稳定的，数关系。

第三，货币收益率、债券收益率以及股票收益率对货币需求的影响可以归结弗里德曼在其早期有关货币需求的经验研究中声1867——1960年，0.15）。这是因为，弗里德曼将货币的外延扩大到M 2的缘故，利率变动与无息的货币需求（通M 1的需求减少），但与有息的货币需求

，两者可以相M 2的需求增加）

第五，人们对各种资产的偏好往往既定不变。

货币需求函数的稳定性，对于货币主义者来说，具有很重要的意义。如果真实货币需求与真实持久收入及其他变量之间的函数是稳定的，在货币需求与货币供给（货币供给取决于货币当局，与货币需求函数中的因素无关）的决定无关条件下，那么，名义收入的变动主要来源于货币供给量的变动。

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 13．答：货币主义者在分析货币数量影响经济的机制时，强调价格效应。弗里德曼认为，每当人们所持有的各种资产的边际收益率不相等时，追求最大效用的个人便会在不同资产之间重新分配财富。假设在初始均衡状态下，财富在各种资产间是这样分配的，以至于它们的边际收益率相等。货币管理当局在公开市场上购买债券之后，公众持有的货币量便增加。因为随着任何资产持有量的增加，该资产的边际收益率都会降低，所以货币的边际收益率将下跌，人们会购买非货币资产来减少超过其意愿持有的现金余额。

格的上升和利率的降低，刺激新资产的生产即真实投资的增加，入的增加，（例如房地产价格的上涨和利率的降低，的更快）合均衡。

从而刺激新资产生产的增加和真实收入的提高。相反，当货币供给减少时，同样的传递机制会导致收入减少。

由于真实货币需求函数的稳定性，货币供给量的变动是通过货币持有者支出方向的变化引起资产相对价格的调这一过程在短期，主要表现为价格的上升、利率的下降

货币主义的货币需求理论与凯恩斯主义货币需求理论主要有以下几

第一，凯恩斯主义认为，货币需求仅仅是现期真实收入与利率的函数，由于影响货币需求的重要变量r 是不确定的，所以，凯恩斯货币需求函数具有不稳定性，意味着货币流通速度可以变动。例如，在流动性偏好陷阱中，货币的流动速度极慢。而现代货币数量论认为，货币需求不仅是真实持久收入与利率的函数，而且还是其他因素的函数。由持久收入等因素引起的货币需求函数是稳定的，意

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 味着货币流通速度也是稳定不变的。

第二，凯恩斯主义仅仅将货币看作是债券的近似替代物，认为利率的变动将影响人们在货币与债券间选择保存财富的形式，从而确定人们对货币的需求。现代货币数量论则认为，货币是所有其他金融资产与物质资产的替代物。这样人们不仅根据货币数量与利率的变动在货币与债券之间选择，同时人们还将根据货币数量与其他资产的价格变动在货币与其他资产间选择。因此，现代货币数量论中的货币需求的利率弹性大大地被减低了。

第三，凯恩斯主义者认为，应量（M ），M 对GDP M →r →I →AD →GDP

V ）是稳定的，GDP 的重大变化几乎都是M 的变动是直接影响名义收入或GDP “唯有货币重要”。

15．答：在新凯恩斯主义经济学内部，对经济周期的探讨，有两条研究思路。而另一派则追随凯恩斯和托宾，先分析第一种思路。如图20－3所示。

20－3（a ）的总需求曲线从AD 0移至AD 1。如果菜P 0处保持不变，那么总需求的下0E 1点。产量的下降降低了对劳动力的有效需求。在图（c ）D Le 表示不同的产量水平所需要的劳动力数量。生产Y L 1的劳动力。因为价格水平和真实工资分别固定在P 0和W 0，企D L ，而处于图（d ）中以NKL 1表示的有效劳动力需求曲线上。在刚性的真实工资W 0下，企业愿意雇佣L 0的工人。但是如果真的雇佣这样多的工人的话，生产出来的产品却卖不出去。因此，实际雇佣的工人量为L 1。总需求冲击导致的非自愿失业的增加量为L 0－L 1。在固定价格水平下，新凯恩斯主义的短期总供给曲线SRAS （P 0）是完全有弹性的。最终，在

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com （a ）中，价格和工资向下的压力将使经济从E 1点移动到E 2点，但这个过程可能长得令人无法忍受。因此与凯恩斯一样，新凯恩斯主义经济学家也提倡实施将总需求曲线移回AD 0的措施。在新凯恩斯主义模型中，货币冲击在短期内是非中性的，尽管在长期货币是中性的，如图中垂直的长期总供给曲线（LRAS ）所示。

图20－3 新凯恩斯主义模型中总需求冲击的作用

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 新凯恩斯主义经济周期理论的第二条思路认为，工资和价格刚性不是主要的问题。即使工资和价格是充分灵活的，产量和就业仍然可能极不稳定。价格刚性可能大大降低总量波动的幅度。

格林沃尔德和斯蒂格利茨认为，企业是规避风险的。随着企业生产的增加，破产的概率也增加。由于破产造成成本，企业的生产决策将把这一点考虑进去。当货币供给量减少，从而社会总需求减少，每家企业的需求曲线都左移时，一个风险规避的企业将更倾向于削减产量，而不降低价格，来自产量调整的风险。即使降价最终对所有企业都有利，这是市场协调失灵的一个例子。如果所有当事人联合采取某个策略，终产生了对所有当事人都不利的结局，当事人之所以无法成功地协调他们的行动，动的前提下，对许多凯恩斯主义

则总供给曲线向左移动。结果，产量和就业减少，但一般价格水平保持不变，尽管在此模型中没有阻止价格调整的任何磨擦。如图20

－所示。

图20－4Y 0降至Y 10不变。由于感觉到风险增加，总供给曲线左移，这如果真实工资受效率工资诸因素的影响，没有任何显

中华经济学习网 www.100jingji.com 官方总站：圣才学习网 www.100xuexi.com 图20－4 以风险为基础的总供给曲线

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