中国企业海外投资优势
中国企业海外投资优势、困难及发展战略
现在中国企业在全球买资源是个很热的话题,但实际上中国企业在全球矿业资源整合中仍处于弱势,境外并购以中小规模目标、早期项目为主。
首先,中国企业完成的交易规模较小,前十大交易中仅一单超过20亿美元。而全球前十大矿业并购规模均在50亿美元以上。即使在前十大交易中,中国公司的并购目标也集中在投入大、现金流弱的早期项目。
中国企业唯一优势就是钱多。在与其他国际竞争对手竞购的过程中,受益于充裕的流动性、较低的基准利率水平等因素,中国企业的债务、股本融资成本都很低。
中金公司统计数据显示,2005年以来最终未能完成的3亿美元以上的中国公司海外并购原因分析,65%的案例是因为未获得境外监管批准,14%的案例是由于各种商业及市场因素变化,导致无法满足交易先决条款。
我国在对外直接投资快速增长中,暴露出三个方面的问题。
一是一些国家对我国企业的海外投资设置了较多壁垒,使得我国企业的海外投资屡屡受挫。我国的持续发展、财富积累和对外经济扩张,令不少国家感到不安。例如,近年来中非贸易每年的增长率都是30%左右,我国在非洲对外贸易中排到第二位,这个势头之猛,让西方国家坐立不安。因此,美国近期在非洲大肆宣扬“中国的新殖民主义”,歪曲中非合作,挑拨中非关系。与“中国威胁论”相关的一些言论成为我国企业海外投资与经营的“紧箍咒”。
二是一些国家频发稳定问题,给我国海外投资带来不小的损失。例如,利比亚的局势动荡可能会给我国在利比亚的投资造成巨大损失。
三是我国不少企业在海外投资方面经验不足,不太重视维护企业的海外形象。企业的海外形象不仅仅是盈利状况,还有社会责任和商业信用。今年以来,在美上市的中国公司由于部分中国公司的会计违规等诚信问题而遭到境外资本的大肆打压,市值缩水严重。
现阶段我国海外投资风险管理主要涉及文化理念、贸易壁垒、企业竞争和其他风险的管理,应该针对不同风险的特点,确定不同的策略和实施方案。
一是加强文化沟通。在我国进行对外直接投资的过程中,面对的最大困难不在于资金、技术或资源整合能力,而在于面对复杂的国际市场环境和众多的利益团体如何进行良好的沟通。但是,由于社会制度、价值观念、文化传统、意识形态、风俗习惯、语言等的不同,我国企业的海外投资行为必然面临文化冲突问题。我国要减小在对外直接投资中的风险,必须培养良好的国际文化沟通和交流能力,了解投资东道国的商务实践和习惯,学会按照他们的思维和行为方式来办事。因此,在进行对外投资中,我们应该增强跨文化沟通的敏感性,识别文化差异,加强文化认同,使企业更好地融入当地社会。
二是消除投资壁垒。消除对外投资壁垒的一个有效办法是推进我国海外投资的分散化和市场化。这就需要在国内实施一系列必要的改革措施。例如,可以利用国际板的建设引入优秀的外国公司来中国上市,引导国内企业和居民在合适的时机用外汇实现不出门的境外投资,等等。
三是减少国内企业在海外投资中的过度竞争。针对在同一国家同一项目上曾经有过多家国内企业相互竞争的情况,政府部门要及时加以协调,防止国内企业在境外投资项目上的无序或恶性竞争。
四是重视解决企业在走出去中遇到的具体困难。例如,部分国家对我国劳工入境限制过多的问题,就需要政府层面的沟通协商。
五是规范国有企业的海外直接投资行为。有必要制定一部《对外投资安全法》或《海外投资法》,对国有资产的海外投资进行规范,就投资程序、投资论证、投资责任的明晰和投资范围以及如何分散风险等做出相应规定。只有通过法规和制度的完善,才能有效规范投资项目决策和经营行为,从而规避在海外进行直接投资的风险。
09国贸3班
李强
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