山西煤炭市场研究

2015煤炭市场发展趋势研究

一、中国煤炭市场分析

1. 煤炭产量

2014年，全国公布的煤炭产量38.7亿吨，比2013年下降2.5%。这是中国煤炭产量自2000年以来的首次下降。2006-2014年国内煤炭产量增幅在2011年达到最高，全年增产2.85亿吨，年均增长6.3%。行情自2012年开始急转直下，2013年煤炭产量仅有1%的增幅，2014年煤炭产量出现负增长。

全国煤炭产量下降主要是受到部分产煤大省产量下降的影响。2014年山西省产量9.77亿吨，同比增加1410.95万吨，增长1.47%，销量10.03亿吨，同比增加3249.77万吨，增长3.35%；内蒙古产量9.08亿吨(调度数) ，同比减少12222万吨，下降11.9%；陕西省产量5.11亿吨，同比增长3.63%，销量4.97亿吨，同比增长3.74%；山东省产量1.48亿吨，同比下降1.9%；河南省产量1.35亿吨，同比下降11.8%。从产量下降的煤炭省份分析，这些减掉的产量多集中在煤炭质量较差和生产成本较高的地区。在主要产煤省份产量下降的情况下，山西煤炭产量保持了小幅增长，充分表现了山西煤炭的品种优势和质量优势，山西炼焦煤、无烟煤有较强的竞争能力。

2. 煤炭消费

国内煤炭消费主要集中在电力、冶金、建材和化工四大行业。受国内经济增速放缓和环境约束增强的影响，这几个传统行业的耗煤增速出现下滑。2014年全年消费约为41亿吨。其中电力行业耗煤19.6亿吨，同比下降3%；钢铁行业耗煤6.3亿吨，同比下降1.5%；建材行业耗煤5.7亿吨，同比下降0.2%；化工行业耗煤2.3亿吨，同比增长18%。从未来1-2年来看，随着油价低位运行，未来煤化工行业也将面临耗煤增速下降的可能。

从2006-2014年，全国粗钢产量年均增速8.6%，火电产量年均增速7.7%，水泥产量年均增速9.4%，煤化工行业的增长速度则更为快速，而煤炭产量增速仅为5.3%。由此可以看出，过去煤炭价格上涨的主要动力就是煤炭需求的快速上升，而国内煤炭产能的释放滞后于其他行业的发展，进口煤大量填补国内煤炭的需求缺口。最终的结果则是耗煤行业产量回落，煤炭产能开始释放，煤炭价格大幅下跌。

3. 进出口

2014年我国煤炭进口2.91亿吨，同比减少3580万吨，下降10.95%，进口单价76.5美元/吨，同比减少12.5美元；出口574万吨，同比减少177万吨，下降23.57%；净进口2.85亿吨，同比减少3403万吨，下降10.65%。

4. 煤炭供需形势分析

从全国煤炭产量实际数据和煤炭进口量来看，全年煤炭国内供应量约为41.4亿吨，煤炭消费量41亿吨，在不考虑企业、港口和社会库存的情况下，全国煤炭供应量已经超过煤炭需求量。煤炭市场供过于求。目前，我国现有煤矿的实际产能在40亿吨左右，在建产能10亿吨以上，煤炭产能过剩突出。

二、山西煤炭市场分析

1. 山西煤炭生产

2014年山西省完成煤炭产量9.77亿吨，较2013年增加1400万吨，增长1.5%。2006年山西原煤产量5.8亿吨，到2014年8年时间产量增加了近4亿吨，增长了68%，年均增长6.7%。这一速度要快于全国年均增速（5.3%）。经过8年的时间，山西煤炭产量有了大幅提高，尤其是经过2008年全省范围的煤炭资源整合和煤炭企业兼并重组后，产量向10亿吨的水平迈进。2013年全省生产矿井456个，生产能力80555万吨，预计2014年验收投产60个，生产矿井516个，生产能力86555万吨，基建矿井90个。预计未来改扩建矿井速度放缓，部分资源条件差的矿井重组或关闭。未来5-10年，山西不再审批新矿井建设，产能过剩的现象将得到缓解。同时，受综合机械化开采，产量大幅提高的影响，一定数量的矿井会面临资源枯竭而关闭。预计2015年全省生产矿井580个，生产能力9.2亿吨；到2020年生产矿井800个，生产能力11.5亿吨。2020年以前，在全国范围不发生大的资源短缺的情况下，山西煤炭产量不会超过10亿吨。

2. 山西煤炭消费

多年来，山西一直以煤建省，煤炭生产在省内具有举足轻重的作用，但煤炭消费产业比重较低，传统的煤炭消费行业主要集中在电力和焦炭两大行业上。2014年山西煤炭消费3.1亿吨，比2006年的2.6亿吨仅增加了5000万吨，年均增长2.2%，这一增速低于山西原煤产量的增速。从主要耗煤行业看，2014年焦炭消费1.19亿吨，比2006年1.3亿吨下降了1100万吨，年均下降1%；2014年

电力消费煤炭1.23亿吨，比2006年的7340万吨增加了4960万吨，年均增长6.7%。过去的8年里，山西炼焦煤使用量下降明显，动力煤的消费量大幅增加。

从外销情况看，2014年山西外运煤炭6.5亿吨，比2006年的4.5亿吨增加了2亿吨，年均增长4.7%。山西的煤炭消费约有2/3在省外。

三、未来煤炭价格走势分析

2014年山西原煤综合售价363.3元，其中炼焦煤412元，动力煤306元，无烟煤419元。与2013年山西原煤综合售价448元，其中炼焦煤495元，动力煤390元，无烟煤510元相比，分别下降19%，17%，22%，18%。

当前山西炼焦煤综合售价356元/吨，较去年全年综合售价下降14%；动力煤综合售价275元/吨，较去年全年综合售价下降10%；无烟煤400元/吨，较去年全年综合售价下降5%。

1. 经济结构调整将影响煤炭消费数量。

我国宏观经济正处于增长速度换挡期，结构调整和前期刺激政策消化期“三期”叠加阶段。2014年，在房地产市场滑坡，内需及工业需求不振等因素影响下，下游需求未出现实质性好转，电厂耗煤保持低位，采购积极性不高，遏制煤价的上涨。2017年前，我国经济结构调整继续进行，加之能源生产和消费革命的推进，全国煤炭消费增速由前10年年均增长10%左右回落到3%左右，煤炭需求增速大幅放缓。预计我国宏观经济继续保持稳中趋缓，节能减排和环境保护压力加大，煤炭需求增长缓慢，遏制煤价的大幅反弹。

2. 煤炭企业产能超前，将加大供大于求压力。

从供应看，“三西”煤炭基地产能释放，产量增加，加之前期经过兼并重组、资源整合的煤矿产量快速释放。我国现有煤矿的实际产能在40亿吨左右，在建产能10亿吨以上，煤炭产能过剩十分突出。我国煤炭产能释放压力加大，全球煤炭市场产能过剩，煤炭进口仍将保持较大规模。目前，煤炭市场供应过剩、需求不足与产能建设超前相互叠加，造成全国煤炭库存大幅增长，社会库存连续30多个月保持在3亿吨以上。未来三年的煤炭市场需要消化高位的煤炭库存，且下游用户采购渠道多元化格局。煤炭市场供需平衡难以实现，影响煤价的上涨。

国家能源局提出了“十三五”煤炭资源开发“东部原则不新建，中部建一退

一、适度建设资源枯竭接续项目，西部建设配套煤矿项目”的新思路；山西省在

2020年前，原则上不再新配置煤炭资源；除关小上大、减量置换外，不再审批建设新的煤矿项目。这一思路将在中长期影响我国煤炭产能，2020年以后，预计我国煤炭供需将再度出现紧平衡。

3. 需求增长压力较大

未来三年，国内经济增长仍将面临较大压力，因此煤炭需求整体仍然不容乐观。为了促使经济继续保持平稳发展，预计各级政府或将继续加大基础设施建设投资力度，最终带动电力、钢材、水泥等行业的发展，从而带动对煤炭等基础能源的需求。但受到宏观经济调整大环境的影响，主要传统耗煤行业的增长将受到限制，未来将表现为总量增加，增速逐渐放缓，部分行业会出现总量下降的可能。这将对煤炭需求造成抑制。

但从中长期（5-10年）来看，我国能源消费结构中煤炭的主体地位不会发生变化，随着能源革命的推进，煤炭的利用路径将更为广泛，为保障国家能源安全，除传统耗煤行业外，煤制油、煤制天然气的煤炭清洁转化会增加。到2025年，随着输油、输气管道的发展和运行，新疆、内蒙古煤炭转化利用耗煤量会增加到6-8亿吨。山西作为中、东部地区主要供煤大省，产量会保持在10-11亿吨。

4. 利好的政策因素

2015年1月1日起，《商品煤质量管理暂行办法》将正式施行，不达标的商品煤将被禁止进入市场，部分进口煤或将因此被挤出市场。

2015年1月1日开始，各种煤炭的出口暂定税率由执行了6年的10%统一下调至3%。煤炭出口成本相对下降，部分优质、优势煤种出口量或将有所增加。

2015年1月14日，国家发改委等部门印发了《重点地区煤炭消费减量替代管理暂行办法》，提出到2017年，京津冀鲁4省市累计煤炭消费量减少8300万吨。

在对合法煤炭产能进行了详细统计的基础上，2015年国家有关部门进一步要求煤炭企业按照核定产能生产，加大对违法违规和超能力生产的监管力度。

5. 进口量保持较高水平 出口量有望回暖

2014年有关部门在煤炭进出口管理方面出台了一系列煤炭进出口政策措施，取得了一定成效。但是，考虑国际煤价持续低位运行，进口煤相对于国内煤还具备一定的价格优势等因素，我国跟世界上主要产煤国家相比，煤炭资源的条

件算是中等偏差，开采成本较高，价格也相对较高。在进口煤质量达标的情况下，贸易商和部分用煤企业还是会继续进口煤炭。但随着东盟一体化实际运行的临近，东盟经济发展将进入快车道。印度在新一届政府领导下，经济发展加快，2014年印度煤炭从出口转向进口，铁矿石、焦炭进口增加。印尼、印度将成为新的煤炭进口国，中国煤炭出口空间增大，出口量有望在2-3年内回暖。

6. 非化石能源替代作用加大

到2020年，煤炭占我国一次能源消费的比重要控制在62%以内。而据估算，2014年，这一比重已从66%降至64.2%；同时，非化石能源的比重则从2013年的9.8%提升到11.1%。国家调控能源消费总量，提高非化石能源在一次能源消费中的比重，大幅度降低单位GDP 能耗，降低大气污染物排放，降低煤炭占一次能源消费的比重，能源结构将进一步得到优化，煤炭需求强度将进一步降低。预计后期，各种非化石能源对煤炭的替代规模将进一步加大。

7. 煤炭价格预测

从以上分析可以看出，未来煤炭价格的不利因素居多，宏观经济调整、供给过剩、需求不旺、进口煤稳定、非石化能源替代，这些不利因素在未来三到五年将会抑制煤价快速上涨。但也要注意到，煤炭作为我国能源的主体地位短期内不可能改变，5-10年后，煤炭市场供需会回归平衡，煤炭价格仍有上涨的趋势。

未来，由于动力煤资源正逐渐向大企业集中，神化、中煤等企业的定价作用正日益凸显。未来，动力煤价格走势一方面要看市场的供需情况，但更要注意大企业的价格调整。受原油价格探底回升的影响，动力煤价格回升为期不远，但上涨幅度有限。

对于炼焦煤、喷吹煤来说，虽然在政策监管下，产量可能也将进一步得到抑制，在国内市场需求疲软、国际市场焦煤价格较低的背景下，炼焦煤价格短期内难以有较大幅的上涨。但由于炼焦煤资源分布的不均衡性和稀缺性，尤其焦煤和瘦煤作为炼制焦炭的主要煤种，在山西有着较大的比例，随着山东、河南、安徽、东北等省份资源枯竭和政策限制开采，进口煤也受到一定的限制，山西的焦煤和瘦煤产量会逐渐增加自己的市场份额，生产焦煤和瘦煤的煤炭企业在未来会增强价格调整的话语力。炼焦煤价格，尤其是主焦煤、肥煤和瘦煤的价格在长期看涨。