可行性研究报告效益分析与风险评价范例

可行性研究报告效益分析与风险评价范例

1 财务评价的依据

本项目财务评价以国家发改委和建设部颁发的《建设项目经济评价方法与参数》第三版为依据。

项目计算期为12年，其中含建设期3年。

成本、效益等方面的财务测算，按财政部颁发的《企业会计准则》的有关规定为依据。

本项目税金测算，依据国家颁布的税种、税目及相关规定，结合重庆市对该类项目给予的优惠政策予以估算。

按行业规定，结合项目平均资金成本确定折现率为10%，同时也作为对项目内部收益率指标的判据。

表1 其他计算参数汇总表

2 销售收入、销售税金和附加估算

2.1 销售收入

以下是项目的产品收益构成情况，据此可计算各年销售收入。

表2 项目营业收入

2.2 营业税金及附加

项目营业税金及附加主要包括营业税、城市维护建设税和教育费附加，后两项均通过营业税进行计算。本项目以农业生产者自产自销农产品为主，不计增值税。对休闲观光收入按5%征收营业税。虽然本项目所在地目前属于农村，但考虑到项目建成后能促进周边地区城镇化发展，并且在运营过程中需要大量使用市政配套设施，因此城市维护建设税率取5%，教育费附加为3%。项目达产年共需交纳营业税金及附加423万元。

营业收入、营业税金及附加的各年情况详见附表7-营业收入和营业税金及附加估算表。

3 总成本及经营成本估算

由于资料可得性限制，本项目成本按照生产成本假期间费用法估算。

3.1 生产成本估算

1. 直接材料成本

由于项目跨农业、旅游两大行业，成本计算方法差异较大，为了在整体上反映项目的费用水平，本估算将报告章节6.3中所列成本全部视作直接材料成本进行归纳，包含种植业的种苗、水、肥、农药以及服务业的布草、食材、水、电、燃料等。

表3 项目直接材料成本

2. 直接工资及福利费

按工人、服务员总数 人，人均工资及福利费 万元计算。项目达到设计接待能力时的直接工资及福利费为 万元。各年具体发生额根据当年接待人数的变化形成波动。

3. 制造费用

制造费用包括折旧费及修理费。折旧费按固定资产原值为基数，寿命期20年，直线法计提，残值率5%。修理费为固定资产原值的3%。正常年制造费用为 万元。 3.2 管理费用

1. 摊销费

除50亩征地使用权按50年分摊外，其余无形及递延资产摊销期为5年。

2. 其他管理费用

以员工总数 人为基数，人均管理费用定额暂定为 元/人•年。

3. 管理人员工资及福利费

按管理人员总数 人，人均工资及福利费 万元计算。项目达到设计接待能力时的直接工资及福利费为 万元。

4. 土地租金

项目租用土地 亩，租金标准为 元/亩•年。正常年租金总额 万元 3.3 财务费用

1. 短期借款利息 按年利率6%计算。 2. 长期借款利息

按年利率6.4%计算，以5年期限等额分付。

3.4 营业费用

项目营业费用主要用于产品推销及项目宣传促销，按当年销售收入的5%计算。 3.5 总成本费用

项目达到设计接待能力时的总成本费用为 万元，其中包括固定成本 万元，变动成本 万元。 3.6 经营成本

经营成本为总成本扣除折旧费、摊销费以及财务费用后的余额，项目正常年份经营成本为 万元。

详见附表4-总成本费用估算表、附表5—固定资产折旧及无形和递延资产摊销估算表及附表10—借款还本付息计算表。

4 财务效益分析

（1）财务内部收益率（税后）20.6%，大于基准收益率10%；财务净现值 万元（i=10%，税后）。资本金内部收益率（税后）为25.5%，资本金财务净现值为 万元（i=15%，税后）。

（2）全投资税后投资回收期 年（含建设期）。 （3）年均投资利润率 %。

详见附表8—财务现金流量表（全部投资），和附表9-资本金财务现金流量表。

以上评价指标均表明项目财务上可行。

5 清偿能力分析

（1）利息备付率

利息备付率=息税前利润/当期应付利息费用，项目各年利息备付率如表4所示。

在借款期内项目的借款利息备付率平均达到13.5倍，最低的年份也达到3.0倍，表示项目付息能力保障程度较高。

表4 利息备付率计算表

（2）偿债备付率

偿债备付率=可用于还本付息的资金/当期应还本付息金额。项目各年偿债备付率如表5所示。

在整个长期借款的还款期内，项目偿债备付率平均为3.6倍，最低年份也有1.3倍，说明项目各年资金来源能够保证偿付当期债务，财务风险较低。

表5 偿债备付率计算表

6 不确定性分析

6.1 盈亏平衡分析

随着项目的进行，成本和销售收入逐年发生变化，用生产能力利用率表示的盈亏平衡点（BEP ）也将逐年变化。按照公式

BEP=年固定成本/（年销售收入－年可变成本-年销售税金及附加）

可计算出项目开始经营后各年的盈亏平衡点。在项目经营初期，由于销售收入较少而固定成本相对较高，项目盈亏平衡点达到 %。随着长期债务的逐步归还，盈亏平衡点逐步降低，客流高峰年份可以低至24.77%。随着后期客流减少，盈亏平衡点也将相应升高，但计算期内不会超过30%，这说明项目盈亏平衡点较低，项目具有较强的抗风险能力。

6.2 敏感性分析

在建设投资、经营成本、产品价格、客流量、产品产量等不确定因素变化的情况下，分别对项目财务内部收益率进行单因素敏感性分析，结果详见表6。

表6 敏感性分析表

根据敏感性分析结果可以看出，各敏感性因素排序为产品价格>经营成本>产品产量>客流量>建设投资。项目产品价格敏感性最强，

但只要下降幅度不超过27.55%，项目仍能保证盈利。经营成本与产品产量也具有较强的敏感性，但都有比较高的安全阈值，只要经营成本上升不超过35.92%，或产品产量下降不超过42.13%，都不会引起项目亏损。相对而言，客流量是敏感性较弱的因素，即使只达到设计接待能力的18.44%,即148人/日也可保证项目有利可图。但这并不表明项目经营中可以忽视客流变化情况，相反地，项目经营方应采取各种措施增加游客数量，以保持项目的盈利能力和生命力。建设投资的敏感性极弱，只要增加不超过91.90%，就不会导致项目出现亏损。

从计算结果来看，项目主要敏感因素均有较高的临界点，整个项目的抗风险能力相对较强。

7 财务评价结论

综上分析，该项目财务效益好，贷款偿还能力强，具有较强的抗风险能力，该项目从财务评价角度是可行的。

8项目效益评价

8.1 提高资源利用效率

项目依托山地资源优势，立体发展水产、热带花果XXXX 、休闲观光农业等项目，将推动XXXX 区山地现代农业的发展，带动农民大幅增收。同时项目中的XXXXXXXX 在当前盐化工行业整体不景气、产业链短、盈利效果低下的大背景下，对提升当地XXXX 资源的利用效率具有重要的作用。

8.2 辐射带动能力分析

本项目中，公司遵循“服务农业，发展农业产业化，富裕农民，发展农村经济，服务社会，在服务中求发展，在发展中强素质，从而打造百年不衰的名牌企业”为原则。以订单式农业为利益联结机制，以保护价收购为兑现措施。实现以市场为导向，以现代科学技术为手段，以农业产业化经营为运作模式的目的，有效推动项目所在地农业结构调整，促进农村经济发展。

公司联合高等院校和科研机构发展以名优水产、XXXX 和XXXX 为主的产品和服务，不仅能提高自身的生存和发展能力，也将带动和促进XXXX 区山地农业的发展。该项目的顺利实施，可带动XXXX 区乃至周边各区县交通运输、果品加工、印刷包装、农产品流通等相关产业的发展，并带动旅游等相关行业新增收益达每年 亿元以上。

土地的集中连片经营可以促进农业的集约化、规模化发展，最少使二百户农民增收。另外，随着及相关产业的发展，能解决 人进厂务工，年收入过 万元。

8.3 其它影响评价

本项目的顺利实施，不仅可调动农民农业生产积极性，提高农业综合生产能力；带动当地经济发展，增加财政收入；改善农村生产生活条件，加速城镇化建设进程；还可密切党群干群关系，巩固执政基础。

此外，本项目结合水土保持发展特色花木、森林绿化项目，约 亩林木的种植，将极大地改善当地生态环境，增加植被，涵养水源，同时也将减少土地翻耕次数，有利于保持水土，对生态环境的保护具有较大作用。

综上所述，本项目的顺利实施，既可调整农业产业结构，实现农业的综合开发，又能达到农业增效，增加农民收入的目的，具有巨大的社会、经济和生态效益，是推动XXXX 区社会经济发展的重要举措。