风险与决策行为

第22卷 第4期

2000年8月武 汉 汽 车 工 业 大 学 学 报JOURNALOFWUHANAUTOMOTIVEPOLYTECHNICUNIVERSITYVol.22No.4Aug.2000 文章编号:10072144X(2000)0420004204

风险与决策行为

谢科范

(武汉汽车工业大学管理学院,湖北武汉 430070)

摘 要:分析了风险的本质,提出了风险的若干性质、决策者风险态度测定模型以及2条风险心理

原理。

关键词:风险决策;风险态度;决策行为

中图法分类号:F272.3 文献标识码:A

风险对企业生存与发展的影响愈来愈严重,企业的决策大多数也体现成为风险决策。而风险决策是否成功的关键,是决策者是否具有良好的风险心理素质与恰当的风险决策行为。

风险决策问题属于风险管理范畴。但在学科发展历史上,风险决策的研究是顺着决策论而延伸,而风险管理则主要来源于保险学,从而使得目前的风险管理对风险决策问题的研究有所忽视;另外,有关风险的概念众说纷纭,对风险的本质、性质等研究也显得苍白。笔者旨在通过对风险的本质与性质进行再探讨的基础上,对风险心理与风险决策行为进行分析。1 风险的本质

关于风险的本质有各种各样的认识。主要有如下说法:¹可能性说。认为风险是发生损失或失败的可能性。这源于经济学关于风险的研究,也接近于人们对风险的习惯性认识。º变动说。又分为变幅说和预期2实际变动说两种。前者认为当事物的未来结果不固定或可能发生变化时,则存在风险;后者认为当实际结果与预期结果不符时即存在风险。这主要来源于金融风险的研究。»不确定性说。认为当事件的结果存在不确定性时则该事件为风险性事件。这主要来源于保险学。¼概率说。认为事件的状态概率可测时则为风险事件。这源于决策论。½心理感受说。认为风险是人关于危险的一种感受。

在上述关于风险本质的各种认识中,可能性说、变动说和不确定性说之间存在相通之处,其相同之处在于变动。正因为事件的结果会变动,才会导致各种可能性出现,也才会存在不确定性。同时,变幅说和预期2实际变动说在本质上也是统一的,因为,当结果发生变化时,才会导致人们的预期结果与实际结果不一致。关于概率说,则有失偏颇乃至存在谬误。因为它把风险的内涵仅局限于概率性事件或随机性事件,而忽视了不确定性事件也会存在收稿日期:2000204207.

基金项目:国家自然科学基金资助项目(79870037);霍英东基金资助项目.),男,,.

第22卷第4期 谢科范:风险与决策行为5风险。实际上,决策理论对不确定性决策、风险决策、确定性决策的分类原则仅仅是为了数学处理的便利。关于心理感受说,不能否认风险对人的心理以及对决策者的决策行为产生影响,但风险有独立于人的主观感受而客观存在的一面,因此心理感受说是片面的。综上所述,风险的本质应理解为,是事物未来结果的变动性。

2 风险的性质

首先把风险主要分为如下两类:¹概率性风险。事件的状态有多种但其结果及概率已知;º不确定性风险。这里,不确定性风险除包括事件的状态后果已知、概率未知这一类不确定性风险(即决策论中所指的不确定性)以外,还包括状态范围已知、后果未知,以及状态范围未知等情况。于是,风险具有以下性质:

¹时间是导致风险的主要因素。只有当人们在某一时点上观测未来发生的事件时才存在风险。将在未来发生的事件会因客观不确定性而导致与事件有关的客观信息表现不充分,以及因主观不确定性而使观测者对业已存在的客观信息不能准确把握、不能正确运用,这才形成风险。因此,在某一时点上观测过去已发生的事件则已不存在风险。

º风险不等同于危险。风险可分为纯粹风险和投机风险两类。纯粹风险是指只可能发生损失而不可能产生收益的风险,即所谓危险;投机风险是指既可能发生损失亦可能产生收益的风险。通常所说的冒风险是指的冒投机风险,而对于纯粹风险则应当是回避或者转移。因此,风险不等同于危险,在企业生产经营活动中,所面临的大多是关于投机风险的决策问题。

»在不确定性风险中,风险的大小与事件的变化范围的大小有关;在概率性风险中,风险的大小与分布的离散度有关。在不确定性风险中,若事件的结果变动范围越大,则不确定性程度会越高,人们对该事件的结果的估计会越困难,导致测不准程度以及预期与实际的偏差加剧。在概率性投机风险中,如在投资风险中,投资风险的大小与其投资收益率的标准差有关。

¼把事件的后果分为有利后果和不利后果。当有利后果的程度及出现的可能性相对要高时,风险将减少。

½当人们关于某一风险事件的有效信息掌握得越多时,风险将减少。

¾在投资风险问题中,随着投资额度的增加风险将增加。

¿单一状态的事件即使是不利事件也不存在风险。也就是说,如果一个事件注定要失败,则该事件不是风险事件。例如,一项投资活动如果肯定会失败,那么,其状态是单一的、不可变的,人们可以放弃这一项投资活动。

À一项风险事件如果可以反复,则其风险会随着可反复次数的增加而递减。就概率性风险事件而言,可举例加以说明。一项投资活动,假设有50%的可能性收益200万元,有50%的可能性损失100万元。显然,这项投资活动的期望收益是50万元。但由于该项活动存在两种状态,因此具有风险。假如这项投资活动可以反复,则整体的标准差会随着反复的次数而递减。极端的,当反复次数为无穷大时,按照大数定理,其风险将趋近于0。就不确定性风险事件而言,反复次数的增加会导致对该事件的有效信息量的增加,进而根据风险性质½,风险将减少。但企业的有些活动不具备可反复性,如一个技术创新项目不可能反复进行,因而具有较高的风险性。

6武 汉 汽 车 工 业 大 学 学 报 2000年8月3 风险心理与决策行为

决策理论把决策者的风险心理分为3种类型,即保守型、中立型和冒险型。某一决策者究竟属于何种类型,目前有几种测定方法。其中,最为简单的是所谓风险等值法。其基本原理是,设有2个投资方案,A方案(有风险方案)为50%的概率获收益a元,50%的概率损失b元;B方案(无风险方案)稳得c元。则A方案的期望值为

0.5a-0.5b=d元(1)

然后多次询问被测者在选择这2个方案时有无偏好;若被测者偏好于A方案,则调大B方案的值(即增加c);若偏好于B方案,则调小B方案的值,直至被测者认为A、B2方案等价为止,设此时B方案的值已由c变成e,则定义风险等值系数k=e/d。若k>1,则被测者为冒险型决策者;若k=1,则被测者为中立型决策者;若k

另一种方法为效用函数法。设效用函数为u=u(x),则有以下所谓的绝对风险回避测算公式用以度量决策者的保守度,即

R(x)=-ud(x)/uc(x)(2)

在这里提出一种对决策者风险态度进行判断和测算的简单公式。设损益值x的区间为

[0,b],效用值的变化区间为[0,1],根据风险理论,u=x/b为中立线,决策者的保守度为

CR=b(u(x)-0bx/b)dx(3)

当CR>0、=0、

原则上,只要决策者不是极端的冒险者或极端的保守者,就目前的研究状况而言,尚无足够的依据说明保守型、中立型、冒险型决策者谁会更容易在决策中取得长期意义下的成功。事实上,恰当保守者的稳扎稳打,恰当冒险者的勇于进取,中立者的辩证权衡,在企业发展中的成功事例均有不少。但盲目冒险而导致风险损失、一味畏险而导致机会损失的道理则不言自明。

在决策者对待风险的态度方面,已有一些学者通过实证分析得出了一些经验规律,例如:¹随着资产实力的增加,决策者的风险回避倾向会减少。

这一经验规律由以色列学者HaimlevyA提出[1]。他通过对食品、钢铁、房地产行业的一些公司实证研究发现,相对风险回避倾向呈递减趋势(即r=xR(x)关于x的一阶导数

º在现实的经济生活中,保守型决策者要多于冒险型决策者。

»决策者在进行个人财产决策时的保守倾向要高于进行企业财产决策时的保守倾向。¼对同一决策问题进行决策时,低职位的决策者表现出比高职位的决策者更强的保守倾向。

上述第º、»、¼条经验规律由我国学者李剑峰和徐联仓在一项关于中国企业经理风险态度的实证研究中进行了论证[2]。根据其调查,在428人次的调查样本中,各类型的决策者人数为,冒险者:中立者:保守者=49:9:370,保守者人数占明显优势。同时,决策者进行个人财产决策的情况下,各类型决策者人数为,冒险者:中立者:保守者=5:5:204;进行企业财产决策时的人数分布为,冒险者:中立者:保守者=44:4:166,相对于个人财产决策,企业财产决策时的冒险者人数增加。另外,对于同一决策问题的决策,高职位者的人数分布为,冒险者:中立者:,

第22卷第4期 谢科范:风险与决策行为7低职位者的保守倾向有所加剧。

就经验规律»,笔者提出以下原理以进行解释。

风险心理原理1(风险利益2责任原理):当决策者的风险利益承担大于其风险责任承担时,决策者的冒险倾向会加剧。反之亦然。所谓风险利益,是指一旦决策成功,给决策者个人带来的各种有形和无形的利益,如薪金增加、奖励金、得到上司信任和职位上升等;所谓风险责任,是指一旦决策失败而给决策者带来的各种有形和无形的损失,如罚金、批评、降职和处分等。在我国现今的情况下,由于决策者风险责任承担过小乃至缺省而主要表现为风险利益大于风险责任;而在进行个人财产决策时则风险利益和风险责任完全由决策者个人承担,风险利益与风险责任之间存在对称性。因而,容易从理论上验证经验规律»。另外,风险利益大于风险责任时,还极易导致决策者拿国家或企业的财产去为个人冒险。

就经验规律¼,提出以下原理进行解释。

风险心理原理2(权力范围原理):就某一问题进行决策时,当动用的权力处于规定的权力范围内时,决策风险相对要小;当动用的权力越出规定的权力范围时,决策风险相对要大。上级的权力范围一般要大于下级的权力范围;或者下级的权力范围是上级的权力范围的真子集。就同一决策问题而言,该问题的决策所需要的权力处于下级的权力范围之外的可能性或程度要比上级的大。从而,因为越权而增加的额外风险,下级要比上级高,这样导致下级为了避免额外的越权风险而只在自己的相对狭小的权力范围采取决策行动,构成相对强的风险回避倾向。

4 结 语

就决策者进行风险决策而言,总是在进行利益与风险的权衡。目前被人们忽视的一个问题是,在企业决策中,实际上决策者一般要进行两个层面的权衡,即企业利益与企业风险的权衡;决策者个人相关的利益与风险的权衡。在实际过程中,某些企业领导人对第2层面的问题考虑得要多些;而相反的,学术界在研究过程中对第1个层面的问题考虑得要多些。

参考文献:

[1] HaimlevyA.AbsoluteandRelativeRiskAversion:AnExperimentalStudy[J].JournalofRiskandUncertainty,

1994(8):2892306

[2] 李剑峰,徐联仓.企业经理风险决策行为的实证分析[J].中国管理科学,1996(3):12215

RiskandDecision2MakingBehavior

XieKefan

Abstract:Theessenceandthepropertiesofriskareanalyzed.Anassessmentmodelforadecision2makingattitudetowardriskandtwounderlyingpsychologicalprinciplesgoverningthisbehaviorareputfroth.

Keywords:riskdecision2making;riskattitude;decision2makingbehavior

XieKefan:Prof.;SchoolofManagement,WAPU,Wuhan430070,China.[责任编辑:王志全]