宝钢集团2013合并资产负债表分析

宝钢集团2013合并资产负债表分析

摘要：

作为财务报表的重要组成部分，企业资产负债表在企业分析中具有重要地位。分析企业的资产负债表是为了得出企业是否值得银行提供授信，企业究竟有多大风险。银行是企业的信贷资源供应者，必须对企业进行了解，深刻分析企业的报表，得出结论，证实企业是否值得授信。

关键词：

资产负债、财务结构、会计项目分析

一、 经营规模

宝山钢铁股份有限公司，国内重要的钢铁工业公司，公司专注于钢铁业，2005 年新增贸易、航运、煤化工、信息服务等业务。全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 63.2 亿元，同比上升 43.1％，业绩持续保持国内同业最优。

获得标普、穆迪和惠誉分别给予的全球钢铁行业最高信用评级，展望均为“稳 定”；首次在国际资本市场成功发行 5 亿美元债。

保持同行业品种结构优势。独有领先产品销量占期货总销量的 63.6%；拥“汽

车用钢国家重点实验室”，冷轧汽车板产品的国内市场占有率保持50.0%。

较大的经营规模和最高的信用评级为后续与银行实质性开展动产质押融资业务打下良好基础。

二、 行业特点

（一） 工业企业的商业模式

工业企业主要依靠巨大固定资产投入，通过固定资产的运营才会有较为客观

（二） 股东投入资本的真实性分析

宝钢公司注册及实收股本年末数计人民币 16,471,724,924.00，每股面值人民币 1.00 元，股份种类及其结构如下：

宝钢公司于 2012 年 9 月 21 日首次实施了回购，截至 2012 年12 月 31 日，共回购 414,055,508 股。根据本公司股东大会决议和修改后的章程规定，本公司申请减少股本人民币 390,000,000.00 元，并已在中国证券登记结算有限公司上海分公司办理完成注销 390,000,000 股事宜。公司已于 2012 年 12 月 31 日办理完成了工商变更手续，变更后的注册资本及股本为人民

币 17,122,048,088.00 元。 2012 年度股本的变更已经德勤审验，并出具为德师报(验)字(12)第 0078 号的验资报告。

由此可见股东投入资本的真实性有一定保障。

（三） 成长性分析

由资产负债表可见，宝钢近两年所有者权益并没有逐年增长，盈余公积、未

（四） 财务结构分析

产不仅占用了所有者权益资金和非流动负债资金，还占用了部分流动负债资金（1/4左右），形成短期负债长期化使用，如果到期的流动负债难以归还则会使公司处于“财务困境状态”。

动态分析：

本年变动（%） 项目 期末余额 年初余额

资产总计

负债合计 所有者权益合计

228,812,599,962.87 109,816,620,719.74 118,995,979,243.13

220,875,843,238.26 100,916,222,843.67 119,959,620,394.59

3.59 8.82 -0.80

由资产负债表可知，资产、负债项目相比上年有所增加，所有者权益相比上年略有减少，但资产和所有者权益变动幅度远小于负债变动幅度，总得来看负债呈较大幅度增加情况，可见13年钢铁行业不景气，宝钢亏损，企业健康状况不佳，财务安全程度降低。

（五） 重点项目分析

1. 货币资金

其中“财务公司存放中央银行法定准备金存款”是受限制货币性资金，占货币资金总量的10.66%，数量较大。

宝钢13年货币资金为12,881,234,298.49元，占总资产（28,812,599,962.87

元）的5.63%，货币资金数量较大，具备一定的即刻偿债能力。由于受限制货

币性资金及货币资金在总资产中占比不高的缘故，宝钢公司即刻偿债能力不强。

2. 应收账款

（1） 应收账款按种类披露

应收账款账龄如下

宝钢集团对单项金额重大的应收款项单独进行减值测试，2013 年末未单项计提减值(2012 年年末未单项计提减值)。因此，按组合计提坏账准备，计提金额人民币25,008,593.45 元(2012 年：人民币 104,602,585.02 元)。

易看出，应收账款多按组合计提坏账准备，且大多数应收账款账龄在1年以内，所以宝钢公司应收账款质量较好。

3. 应收票据

商业汇票中，银行承兑汇票的占比：

11,761,459,876.16/12,147,274,807.14*100%=96.82%

由于国内银行承兑信用较可靠，风险较小，所以多数应收票据较安全可靠。

商业汇票中,商业承兑汇票的占比：

385,814,930.98/12,147,274,807.14*100%=3.18%

4. 其他应收款

其他应收款占资产比重：1,726,403,682.77/228,812,599,962.87*100%=0.75% 年末相对年初该项目增加比重：

（1,726,403,682.77-1,423,185,675.63）/1,423,185,675.63*100%=21.31% 可见其他应收款所占比重不大，一定程度上说明资金没有被其他企业或内部个人占用。前后期比较可看出有较大差额,值得引起临时转移资金的注意。

5. 存货

存货比重：31,086,740,188.46/228,812,599,962.87*100%=13.59%

行业存货比重在25%-35%之间，可见宝钢的存货比重并不符合同行业标准。宝钢存货虽少但适销对路，销路有保障。

6. 长期投资

长期投资涉及宝华瑞矿山股份有限公司、太原宝源化工有限公司等合营企投资和联营企业投资。

投资范围广，种类多，说明宝钢公司投资能力较强。

7. 固定资产

总量上：固定资产占比

86,588,996,018.08/228,812,599,962.87=37.84%

符合工业企业生产经营特点（占比30%-40%），且在逐年扩张

质量上：固定资产折旧占固定资产原值比重

143,922,812,172.99/230,511,808,191.07=62.44%

固定资产急需更新，企业在靠旧设备维持生产经营，没有更新。

8. 短期借款

上文分析：宝钢公司非流动资产不仅占用了所有者权益资金和非流动负债资金，还占用了部分流动负债资金（1/4左右），形成短期负债长期化使用，如果到期的流动负债难以归还则会使公司处于“财务困境状态”。

但截至 2013 年 12 月 31 日止，宝钢集团尚未使用的银行贷款授信额度约计人民币 1,097.6 亿元。宝钢集团管理层认为，考虑上述银行贷款授信额度及经营活动产生的现金流量，宝钢集团在未来一年将具备足够的资金以应付各项到期的流动负债。

9. 在建工程

人民币：元

查阅具体信息得知，宝钢集团在建工程项目工龄并不长，情况较好。

10. 长期借款

于2013 年 12 月 31 日，宝钢集团以在建工程账面净值4,143,827.18 元人民币，固定资产净值82,296,233.54 元人民币及土地使用权账面净值人民币 70,527,379.53 元作为抵押取得借款人民币89,058,597.36 元(其中一年内到期的抵押借款人民币 5,320,000.00 元)。

另外公司存在短期借款长期化使用的情况，企业面临资金流错配的风险。宝钢集团负债率较高，财务安全性不高。

11. 应付账款

应付账款负债占比：20,911,171,715.22/109,816,620,719.74=19.04%

企业能够拖欠上游对企业本身是好事，可以最大限度保证现金流滞留。

12. 实收资本（股本）

本公司注册及实收股本年末数计人民币 16,471,724,924.00，每股面值人民币 1.00 元。

由上文知：宝钢公司于 2012 年 9 月 21 日首次实施了回购，截至 2012 年12 月 31 日，共回购 414,055,508 股。根据本公司股东大会决议和修改后的章程规定，本公司申请减少股本人民币 390,000,000.00 元，并已在中国证券登记结算有限公司上海分公司办理完成注销 390,000,000 股事宜。公司已于 2012 年 12 月 31 日办理完成了工商变更手续，变更后的注册资本及股本为人民币 17,122,048,088.00 元。 2012 年度股本的变更已经德勤审验，并出具为德师报(验)字(12)第 0078 号的验资报告。

由此可见股东投入资本的真实性有一定保障。