投资学原理

1. 投资的定义：一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本

或资产。

2. 产业投资：又称实业投资，是为了获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币转

化为产业投资，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。

3. 证券投资：是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券，以形成金

融资产的经济活动。

4. 直接投资：指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而

对该企业具有经营上的控制权

5. 间接投资：指投资者购买企业的股票、政府或企业债券或发放长期贷款而不直接参与生

产经营活动。

6. 投资周期：是指在经济中投资增长呈现交替扩张和收缩的现象。

7. 加速原理是用来说明收入或消费的变动与投资的变动之间的关系理论。

8. 加速原理（含义）：对资本品的需求是一种引致需求，对产出量需求的变化会导致对资本存量需求的变化，从而引致投资。特点是强调（预期）需求的作用，而不强调投入的相对价格或利率的作用。

9. 有保证的增长率：是指在储蓄率和资本系数既定的条件下，为使投资等于储蓄，从而实现稳定状态额均衡增长所要求的或应有的收入的增长率。

10. 自然增长率：是一个国家能够实现的最大增长率，决定于年平均的劳动力增长率和年平均的劳动生产率的增长率。

11. 投资使用结构：指各种投资使用间的相互关系及其数量比例，由投资需求结构与投资供给结构共同决定。

12. 扩张性财政政策：通过降低税率或扩大政府投资支出等手段，刺激投资总需求增加，以此促进经济增长，增加就业。

13. 紧缩性财政政策：提高税率或降低政府投资支出，抑制投资总需求的增加，以此遏制通货膨胀。

14. 平衡性财政政策：是指保持财政收入和支出的平衡。

15. 重置投资：又称折旧投资，是指为了补偿固定资产损耗而进行的投资，其基本功能是维持社会简单再生产。

16. 兼并：（吸收合并和新设合并）

吸收合并：是指目标（被兼并）企业被投标（兼并）企业吸收，目标企业的股东原来的股票被置换成投标企业的股票。兼并企业原来的名称和法律地位不变，继续存在，而被兼并企业则解散，其法律地位小时，不再作为一个独立经营实体而存在。

新设合并：是指参与合并的双方经过解散，其法律地位均消失、重新登记设立一家全新的公司的一种兼并形式。

18. 风险投资：又称创业投资，是指为了促进高新技术成果尽快商品化，获取高额资本收益，而将资金投向高新技术企业的投资行为。

19. 硬环境：也称物质环境，一般指与投资活动直接相关的外部物质条件（内容）：①自然地理条件②基础设施③经济发展水平、产业结构、科学研究与技术开发实力等

20. 软环境：又称人际环境，一般指与投资活动直接相关的外部非物质条件（内容）：①人力资本状况②金融、资讯、商业物流等服务水平③区域经济政策④政府行政管理体制及其运行效率⑤社会信用⑥政治、国防、社会治安、居民风俗等非经济因素

1. 投资学只要研究投资决策

2. 投资增长波动的直接原因是投资的过度扩张

3. 投资前期的主要任务是进行可行性研究和资金筹措

4. 投资的主要特征：

① 投资总是一定主体的经济行为

② 投资的目的是为了获取投资效益

③ 投资可能获取的效益具有不确定性

④ 投资必须放弃或延迟一定量的消费

⑤ 投资所形成的资产有多种形态。

5. 投资学研究的方法：①变量分析与经济机制分析 ②微观分析与宏观分析 ③实证分析与规范分析

6. 市场经济的特征：①自利性②自主选择性③激励互融性

7. 计划经济的基本特征：①利益全体性 ②调节计划性 ③决策集中性

8. 市场失灵的原因：

① 垄断，很多市场不能产生竞争的有益结果

② 外部效应，导致资源配置中私人边际成本与社会边际成本、私人边际收益与社会边际收

益的差别

③ 公共商品或准公共商品，如国防、公共教育，它们通常是免费提供给个人享用和每个人

都能平等的使用

④ 市场不完全，如市场供求双方之间的信息不对称，生产要素不能充分的自由流动 ⑤ 分配不公平

⑥ 市场在宏观经济领域的失灵，主要指市场机制的作用不能自动保证总需求与总供给均

衡、经济稳定增长和充分就业。

9. 政府的作用：

① 政府作为国际权力机关，行为目标具有双重性，既要使统治者的福利最大化，又要使整个社会的福利最大化。

② 可以凭借国家在强制性方面所拥有的比较优势，制定和修改经济活动规则，用强制性的手短来保证决策的实施。

10. 完善经济体制和投资体制的目标：根本目标是发展生产力，促进经济社会可持续和谐发展。

11. 四个基本问题：效率，公平，经济稳定增长和人与自然和谐发展

12. 完善投资体制的意义：

① 完善投资体制与微观经济效率

② 完善投资体制与宏观经济稳定增长

③ 完善投资体制与社会公平

④ 完善投资体制改革与可持续发展

13. 完善投资体制的主要内容：

① 推进投资主体多元化

② 构建有效的投资激励与约束机制（建立健全现代产权制度+完善公司治理）

③ 发展和完善资本市场完善投资监管制度

④ 完善投资宏观调控体制

14. 意愿投资和意愿储蓄的关系影响：意愿投资并不必然与意愿储蓄相等。当意愿投资小于意愿储蓄时，社会上投资不足，就会导致存货的非经济增加。相反，当意愿投资大于意愿

储蓄时，或者投资意愿无法实现，或者挤占意愿消费进行强制储蓄。在现实生活中，投资和储蓄受不同因素影响和制约。因而也就产生了投资不足和投资过度的可能性。（意愿投资和意愿储蓄即对投资的需求和投资的供给）

15. 资本存量调整的时滞：①决策时滞②供给时滞（意愿投资仅受决策时滞的影响，实现投资既受决策时滞又受供给时滞的影响）

16. 需求约束条件下投资需求不足的原因：资本边际效率递减（资本边际效率递呈长期下降的趋势，下降是由于供给价格是上涨和预期收益的下跌，预期收益的下跌是由于资本生产出的产品变得更加充裕）和流动偏好（人们宁愿用不生利的货币形式来保持资产的一种心理状态）两个因素综合作用的结果。

17. 需求不足与资源约束同时并存的主要原因：

①我国已初步建立起社会主义市场经济体制的基本框架

②我国基本国情的影响（儒家文化影响，崇尚节俭，储蓄是美德；人口众多，劳动力供给充裕，社会潜在供给能力巨大；发展中国家，对外开放程度提高，与国际市场联系紧密，加大维持社会总需求和总供给的难度）

18. 判断周期的标志：判断古典周期的主要标志是投资额的增减（从开始正增长到转入负增长的时间称为一个周期），判断增长周期的主要标志是投资增长速度由提高转为降低（从开始提高转为降低的时间称为一个周期）。（按投资增长的阶段及波动的幅度，投资周期可以分为古典周期和增长周期两类）

19. 投资乘数作用的条件：

①一国经济是在未达到充分就业的条件下运行的

②必须有一定的存货可以利用

③收入既分解为储蓄，又分解为消费

④投资的决定和储蓄的决定互为独立

⑤货币供应适应其需求的变化

⑥不考虑对外贸易和政府财政收支的影响

⑦消费和储蓄水平完全由当期收入水平决定

⑧投资数量和当时的收入水平以及资本存量的规模无关

20. 加速原理与经济稳定增长的条件：

①有保证的增长率和自然增长率 ②充分就业均衡增长的条件 ③哈罗德的增长模型的缺陷

21. 投资周期波动的基本特征：

① 古典周期波动幅度较大，增长周期的波动趋于平缓

② 投资与收入增长的波动方向基本相同，但投资增长波动幅度大于收入增长波动 ③ 投资增长波动的直接原因是投资的过度扩张

④ 投资扩张的上限由基础产业供给决定。

22. 投资周期波动的基本原因：

① 自然及技术因素的影响

② 体制及政策因素的影响

③ 投资乘数和加速原理的综合作用

④ 国际因素的影响

23. 投资使用结构分类：①投资部门结构②投资地区结构③投资固流结构④投资时期结构⑤投资项目规模结构⑥投资技术结构⑦投资再生产结构

24. 投资结构决定的微观因素：

（一）企业投资进入的产业决定：①市场结构与企业的投资进入②资产类型与企业的投

资进入③企业类型与企业的投资进入④风险与企业的投资进入⑤政府管制与企业的投资进入

（二）企业投资退出的产业决定：①产品生命周期与企业投资退出②资产类型与企业投资退出③资本市场与企业投资退出④劳动力市场与企业投资退出⑤政府保护与企业投资退出

25. 投资结构决定的宏观因素：①需求结构是决定投资结构的重要因素②现存产业结构对投资结构决定的影响③技术进步是推动投资结构变化的动力④市场范围与市场容量对投资结构决定的影响

26. 工业部门投资结构的演变：①重工业化阶段②高加工度化阶段③技术集约化阶段

27. 投资固定结构的演变（因素影响）：①周转速度②投资部门结构的变化③技术进步的状况④流通状况

28. 我国投资结构的演进中存在的问题：

① 城乡分割制度导致农业投资不足

② 市场结构不合理导致投资过度和投资不足同时并存

③ 重化工业的发展过度依赖于投资增长的拉动

④ 汽车和房地产业发展中存在隐忧

⑤ 自主创新和发展能力不足

⑥ 企业并购面临诸多的制约

29. 优化我国投资结构的基本思路：

①比较优势战略：根据我国的比较优势来安排投资结构，并根据比较优势的变化来调整投资结构。应充分利用市场的作用，依据市场上所反映的生产要素的相对价格信号，优先发展劳动密集型产业，然后再随劳动力价格的上升而提高资本密集型产业的比重。

②以增强国际竞争能力为基本导向：并不否定充分利用我国劳动力资源丰富的优势，也不反对适度发展劳动密集型产业，强调的是，发展劳动密集型产业也必须依据市场需求而定。

30. 优化我国投资结构的政策措施：

① 增加对农村、农业和农民收入的投入，发展优质、高效农业

② 加大对自主创业的投资，促进创新新型国家的建设

③ 优化第一、第二、第三产业投资的比例，推动产业结构优化升级

④ 将竞争机制引入政府投资的基础产业、基础设施和事业部门

⑤ 尽量减少对紧缺性资源的占用和消耗，增加环境保护投资

⑥ 优化外商投资结构，创新对外投资和合作方式

31. 投资区域配置规律：

① 投资区域配置受自然资源分布状况、人口及原有的经济发展水平、文化及国防等诸多因

素的影响和制约

② 制度变革和市场统一是投资区域合理配置的先决条件

③ 科学技术进步是投资区域配置格局变动的基本推动力量

④ 优化投资区域配置往往以基础设施投资为先导

⑤ 投资区域配置与产业结构的变化紧密相连

⑥ 投资区域配置涉及效率和公平两个基本方面

⑦ 对外开放程度对投资区域配置有着重要影响

32. 我国投资区域配置中存在的问题：

① 投资分布与生产力分布错位

② 地区经济结构趋同

③ 地区间发展的差距过大

④ 城市经济余农村经济相对分离

⑤ 区域市场分割

⑥ 外资进入的区域过于集中且结构不合理

33. 我国投资区域配置的变动趋势：①经济体制改革 ②经济发展阶段 ③产业结构变换 ④城镇化

34. 投资宏观管理的对象：在传统的计划体制下，政府将投资规模和结构的指标层层分解到企业，政府直接以企业为管理调节对象。在市场经济体制下，政府应以市场为管理调节对象，通过市场调节企业的投资行为。

35. 投资宏观管理的目标：保持投资供给和需求的平衡，包括总量的平衡和结构的平衡，实现投资资源在全社会范围内的优化配置，促进经济持久、快速发展和人民生活水平不断提高。

36. 投资宏观管理的手段：①市场制度与规则的安排与调整 ②对市场变量的调节

37. 财政政策手段：①公共财政经常性收入②折旧政策③财政支出政策④财政补贴⑤财政信用

38. 财政政策目标的选择：①对投资总量的调节目标②对投资结构的调节目标

39. 为了以财政收支熨平投资的周期波动，必须注意：

① 应以总需求和总供给的平衡为最终目标

② 应充分发挥财政“自动稳定器”的作用

③ 应优先考虑运用间接调控手段

④ 无论采取扩张性财政政策或紧缩性财政政策，在安排投资项目时，投资项目所需的资金

必须打足，不能留有缺口

⑤ 在制定财政投资在建总规模计划，决定上多少新项目时，必须瞻前顾后，准确预测以后

年度财政投资的需要和可能

⑥ 财政总收入不能计算得过紧，财政支出必须留有余地

⑦ 财政投资必须讲究使用效益

40. 财政调节机制：①健全中央与地方之间的分配机制②健全国家与企业之间的分配机制

41. 完善财政投资体制的要求：

①合理界定政府投资范围 ②健全政府投资项目决策机制 ③规范政府投资资金管理 ④简化和规范政府投资项目审批程序，合理划分审批权限

⑤加强政府投资项目管理，改进建设实施方式 ⑥引入市场机制，充分发挥政府投资的效益 ⑦建立政府投资项目的社会监督机制和责任追究制度

42. 金融政策目标：货币政策（金融政策）一般实行多重目标：经济增长，稳定货币，充分就业，维持国际收支平衡。同时实现这四大目标非常困难，比较现实的目标是在上述四个目标中寻找一种令人满意的组合。货币政策是首位目标定为稳定物价，防止通货膨胀。

43. 金融政策手段：①法定准备率②贴现率③公开市场业务

44. 财政政策和金融政策的区别：

① 调节的主要领域不同

② 调节的手段不同

③ 财政操作的难易程度不同

④ 政策时滞不同

⑤ 政策效果不同

45. 财政政策和金融政策的联系：

① 财政与金融部门的业务联系使财政政策和金融政策相关联

② 财政与金融部门的职能作用使财政政策和金融政策相关

46. 财政政策和金融政策的配合：一是双紧搭配，二是双松搭配，三是松金融紧财政，四是松财政紧金融

47. 固定资产的基本特点：

① 固定资产在生产过程中发挥着劳动手段的作用

② 固定资产可以多次反复的参加生产过程，并始终保持原有的实物形态，直至完全报废才

需要更换

③ 固定资产在整个发挥作用的时期内，其价值是按损耗程度逐渐的转移到产品中去

48. 流动资产的基本特点：

① 流动资产在生产过程中起着劳动对象的作用

② 流动资产只能参加一次生产过程，并在生产过程中改变或消失原有的实物形态，而且每

个生产周期后都必须重新购买新的原材料

③ 流动资产值参加一次生产过程，它的价值则是一次全部转移到产品中去

49. 产业投资的特点：①长期性②不可分性③固定性④专用性⑤异质性⑥不可逆性

50. 产业投资的作用：

① 产业投资的增长与结构变化制约和影响企业和国民经济的增长与结构的变化 ② 产业投资的区域分布制约和影响生产要素的区域流通和生产力的布局

③ 产业投资的技术构成制约和影响企业和国民经济的技术水平

④ 产业投资的制度安排制约和影响企业制度和整个经济制度

⑤ 产业投资效益决定影响企业的经济效益和整个国民经济的效益

51. 产业投资的主体：①业主制企业 ②合伙制企业 ③公司制企业（公司）

52. 产业投资目标的界定：①资本增值与现金流 ②资本增值与会计利润 ③资本增值与企业价值

53. 企业价值的测度指标：

第一个指标是企业资产或净资产总额

第二个指标是企业的重置价值

第三个指标是企业的内在价值，即通过将企业未来收益资本化来确定企业的价值 第四个指标是企业的市场价值，即企业股份数与股票价格的乘积

54. 企业发展战略分类：

一是差异化战略，即通过创造具有差异性的产品赢得顾客，并为企业创造价值；

二是成本优势战略，即通过降低成本，使企业产品或服务的成本低于竞争对手，从而为企业创造价值

三是综合化战略，即同时利用差异化和成本优势战略

55. 产业投资的运动过程：投资前期、投资期、投资回收期

56. 供给因素分析（概念）：是指研究投资项目在特定的区域能否顺利建成投资，投资后所生产的产品能否达到企业预期的规格或标准，生产成本是否合理。

1. 供给因素分析的主要内容：技术设备的选择、生产规模的确定和投资地点的选择等

2. 选择制造技术的原则：①可靠性②适用性③经济性

3. 制造技术的来源：

① 企业自行研究开发

② ②向国内研究机构或企业购买技术

③ ③引进国外技术

57. 生产工艺分析应考虑的主要因素：

① 主要原材料的影响

② 前后工艺间要注意均衡协商，每道工序均要顾及前后工序的影响

③ 加工对象的影响

④ 市场需求变化的影响

⑤ 要注意节约资源、综合利用和环境保护

58. 设备分析方法：

① 分析设备的配套性

② 分析设备的先进性

③ 分析设备的经济性

59. 决定企业投资规模的基本因素：

① 行业的技术经济特点

② 专业化分工水平和协作条件

③ 产品的需求量

④ 投资和生产条件（自我积累能力和筹资能力；经济资源的供应状态；劳动力供应情况；

投资和生产管理水平）

⑤ 投资费用和生产成本

60. 地址选择应考虑的主要因素：自然资源、原材料、基础设施、工程地质和水文地质、产品需求、零部件配套能力及技术协作条件

61. 选择投资地点应遵信的基本原则：

① 有利于生产力在全国的合理配置

② 接近原料、燃烧产地和消费区

③ 充分利用集聚效益，防止过度集中和过度分散

④ 最大限度的满足企业建设、生产经营与职工生活的需要

⑤ 讲求投资经济效益⑥保护生态环境，促进可持续发展