社保基金入市有隐忧
作者：金荣
中国劳动保障报 2003年09期
为市场普遍关注的社保基金终于入市了，在规定的社保基金3个月初始投资期内，6家基金管理公司将会为140亿元的社保基金完成80%的建仓任务。在市场一片叫好声中，应该清醒的认识到，社保基金只是一个机构投资者，在中国特定时期的股市大环境下，其自身面临着各种投资隐患。
市场风险
市场最大的特点就是风险和收益并存。股票市场不仅不能例外，而且其本身的风险会更多、更大。
而基金等机构投资者，由于自身的素质以及市场的不确定性，和个人投资者一样，也时刻面临着亏损的风险。根据美国波士顿顾问集团的最近一项调查显示，全球基金业的利润在未来数年仍然有可能大幅下跌五成。更为严重的是，全球去年约有20%的基金管理公司处于亏损状态，主要是因为股市不断下跌，令其营业收入下跌。
QDII冲击
QFII（合格的国外机构投资者）在境内证券市场已经登陆，QDII（合格的国内机构投资者）也开始蠢蠢欲动。尽管有关部门对此予以否认，但这只是表明QDII近期不会推出，而并不说明未来不会推出。
香港经济近两年备受世界经济疲弱之苦，而“非典”肆虐更使当地经济雪上加霜。据一项最新调查显示，香港工商界认为香港政府最近所做的刺激经济措施仍然不够，希望港府加快落实与内地的更紧密经贸关系安排(CEPA)，有接近七成回复者期望中央可以推出QDII。因此，考虑社保基金在QDII的冲击下如何应对才能确保本身的收益，应该是一个非常急迫的问题。
全流通悬疑
目前国有股减持的暂时搁置只是延后了矛盾的爆发，这部分股份不管在什么时候减持，必然引发市场很大波动，这一点毋庸置疑，现在的问题只是要选择合适的时机和相对更有效率的方案而已。
有专家就认为，在国有股减持问题尚未有定论、上市公司分红比率严重偏低、A股股价泡沫仍然较大等因素下，社保基金入市需要慎而又慎。