房地产互联网行业分析报告及案例
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证券研究报告 2014年9月9日
房地产Ⅱ 证券分析师： 杨现领 行业报告
Zillow:正在崛起的美国房地产在线媒
体巨头
—房地产在线服务系列报告之六
执业编号： S[1**********]01 Tel： 0755-83023675 Email： [email protected] 证券分析师： 解睿 执业编号： S[1**********]02 Tel： 0755-82027732 Email： [email protected]
行业评级
行业评级： 推荐
维持 评级变动： 投资要点 1. zillow是美国最大的房地产信息网站，本质是一个互联网媒体，以在线广告
作为货币化的方式，目标在于为消费者提供极佳的信息搜索和匹配体验。这类
公司通常把自己视为媒体公司，而不是经纪公司，宣称只卖广告，不卖房子，
试图把自己描绘成经纪人的朋友，而不是敌人。
2. Zillow区别于其它互联网媒体的最大特征是以房屋估值为核心的有生命力的
数据库，之所以说它有生命力，是因为：（1）Zestimate：为超过1亿套美国存
量房屋提供动态的、可追溯、可预测的房价评估信息。而且，每个房屋的价格
历史可上追溯15年，也可以给出未来12个的预测价格。（2）UGC：使zillow
数据库具备生命力的是“用户生成内容”。截止2013年底，zillow的用户累计
提供3500万条信息更新，每月UGC平均增量100万条，新增照片更是达到了
2亿张。（3）zillow advice：这是zillow提供的信息沟通平台和经纪人评价平台，
目前zillow advice中提交的问答已超过80万个，对经纪人的评论累积超过46
万条。
3. Zillow成功崛起为美国在线媒体巨头的关键是：（1）从估值、邻里信息和市
场信息切入，快速占领移动终端，首先构建了极大庞大的用户平台。（2）网络
效应下，有了用户，房源不请自来，最终搭建了双边信息平台。（3）围绕产业
链，快速实施并购，重构行业生态圈。
推荐公司及评级 公司名称及代码 评级 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：港澳