试论金融创新与金融风险管理

　　摘要：金融业的发展本就是一场金融创新的过程，通过不断地创新，金融业获得源源不断地发展动力。金融创新在一定程度上是规避风险的需要，然而与之相随可能出现新的风险。本文对金融创新及金融风险之间的关系加以论述，并针对金融风险管理提出相关对策建议。 　　关键词：金融创新 金融风险 风险管理 　　随着上个世纪70年代中期以后发达资本主义国家逐渐放松金融市场监管，推动金融业发展，金融市场体系逐步健全，金融创新不断，金融衍生品层出不穷。英美等发达国家金融市场已经相当完善，伴随着经济的全球化，金融业的全球化也正在展开，国际金融业务繁荣发展。然而，伴随着金融业的不断发展，金融风险凸显，探究金融创新与金融风险之间的关系，对加强金融风险管控，促进金融业健康发展具有重要意义。 　　一、何谓金融创新 　　目前对于金融创新并没有一个统一的概念，目前国内较有代表性的观点主要由以下几种：一是陈岱孙、厉以宁对金融创新下的定义，他们的定义遵循了熊彼特对创新定义的方式，认为金融创新是各种金融要素重新组合的过程，通过这一过程建立了新的金融生产函数，而这一过程是经济发展市场化的一个方面，有利润推动。他们认为金融创新的内容十分广泛，金融工具、融资方式、清算手段等均属此列，此外还包括机构与组织的创新等。同时他们指出金融业的发展就是一部金融创新史。王仁祥则将金融创新的内容扩展到监管当局，而不仅仅从金融机构出发定义金融创新。他指出金融创新是利益驱动的金融机构才去的一系列创新金融活动，是金融稳定需要推动监管层采取的维护资产流动性与安全性的措施。而具体的方式则是运用新技术、新观念、新方法、新形式等。综上所述，本文认为是指金融活动的参与各方，包括交易方、中介、监管方等等，出于寻求利润、规避风险等目的，而对于当前的金融产品、金融组织与制度等进行的更新活动。 　　具体到金融创新的内容，通常认为金融创新包括产品、市场、组织、制度四大方面的创新：（1）产品创新。金融产品以金融市场中交易标的物的形式出现，并直接作用于交易的组织、采取的交易方式、交易活动的监管等各个方面，具体可细分为金融工具、金融服务、操作技术等方面的创新。（2）市场创新。金融市场体系不断健全与完善同时伴随全球化的过程，例如欧洲货币市场、金融衍生工具市场的产生。（3）组织创新。即新的金融机构等金融组织产生与发展的过程，还可以进一步将其分为组织结构创新、经营管理机制创新等等。（4）制度创新。即金融规则的创新，通过金融制度的不断发展与完善维护金融系统的稳定运行。很多金融衍生品是规避金融制度的产物，而不受监管的金融产品交易往往伴随较高风险，因而金融制度就会创新改变。具体而言金融制度创新又包含者组织制度、市场制度以及监管制度创新等方面。 　　二、金融创新的原因 　　20世纪70年代以后，金融市场及金融服务需求的扩张与当时的金融体制产生>中突，金融创新不断发生，学者们开始将创新理论应用于金融发展领域，以解释金融创新的相关问题。发展到20世纪90年代，金融创新理论已经形成了一个体系，成为金融研究的一大重要领域。对于金融创新产生的原因主要包括以下几个方面： 　　首先，金融创新可以帮助金融机构规避金融管制。金融管制会对金融机构的经营活动作出约束，会对其产品风险、利润率、竞争手段等加以管控，从而造成金融机构经营压力。然而，金融管制往往针对已经出现的金融风险，尚留有投机的可能，从而为金融机构进行创新从而规避金融管制提供了可能或基础。而最终决定金融机构是否会通过金融创新而规避管制还是遵从管制的条件在于创新的收益是否能够大于管制的机会成本，即有利可图成为金融机构进行金融创新规避政府监管的内在动力。金融管制的目的在于维护金融业健康有序发展，与此同时却使得金融机构或金融业的经营或发展效率打了折扣。为维持机构盈利水平，金融机构必然有突破监管限制的动机，然而这又会对金融体系的安全性造成>中击，从而又导致新的监管政策或措施的出台。如此循环，金融创新得以不断发生。 　　其次，金融创新帮助金融机构赢得竞争。如前文所述，金融创新的内容包含多个方面，但是往往会达到成本降低、效率提高的目的，而这必然促进金融机构竞争能力的提升。例如，随着计算机技术的发展，新的结算与支付系统的产生，大大降低了银行的清算、交易成本，同时加剧了行业内竞争，又迫使新的创新不断发生。此外，随着银行准入的不断放松与混业经营的发展，现代金融机构与传统银行间的竞争也日益激烈，推动着新的金融产品的不断出现。 　　再次，金融创新能够帮助金融机构规避风险。通常认为，高收益有高风险相伴而生，而现代金融业务往往具有高收益特点，与此同时，金融机构必然需要承担高风险，因而规避风险就成为金融机构的一项重要任务。而金融创新可以针对已有金融产品、工具、组织等存在的可致风险缺陷进行改进，能够有效降低风险或加强风险管控。 　　最后，高科技工具与平台的普遍应用推动金融创新。随着计算机工具、互联网技术等的不断发展与普及，为金融机构节约成本、提高效率提供了可能，随着金融媒介的更新，金融创新不断出现。 　　三、金融创新与金融风险的关系 　　金融创新的一个目的在于转移和分散既有风险，对于金融系统具有积极的意义，但是金融创新也会创造出新的风险因子，对金融系统的安全与稳定造成威胁。 　　首先看其积极意义，金融创新促进竞争，提升金融效率。而竞争又刺激创新，促进金融资源配置不断优化。同时金融创新使得金融产品和服务多元化，不断满足市场需求。此外，通过融资产品与服务的创新，可以有效缓解企业融资难题，增强企业抗风险能力。 　　然而，金融创新也伴随着巨大的金融风险隐患。从政府宏观调控的角度出发，金融创新会扰乱央行货币政策的执行，使货币政策效果大打折扣。从金融业本身发展的角度出发，金融创新不光产生了新的产品、新的服务与组织，还会产生新的风险，而面对新风险，抵御能力往往较弱，加剧金融体系的不稳定性。2007年的美国次贷危机可以看做是金融创新的不良后果。 　　四、如何加强金融风险管理 　　如上文所述，金融创新推动金融业发展的同时，也将新的风险引入金融体系，为保障金融体系稳定、金融业健康发展，应当加强金融风险管理，发挥金融创新的积极效应，尽可能降低风险。 　　首先，发挥政府金融监管职能。金融监管是一国政府为保证宏观经济平稳有序进行，实现宏观经济目标，通过一定的金融主管机关，依照法律、法规和一定程序，对各金融机构和金融市场实行检查、组织、协调的过程。按照国际惯例，从市场准入、市场运营、市场退出各个环节进行有效性监管。对商业银行等金融机构实施《巴赛尔协议》的有关规定，建立以存款保险制度为主要内容的金融业保障制度，健全法规体系，在法律框架内建立各项具体的监管制度，为防止金融创新产生的风险不断扩大，要在原来的基础上扩大监管范围，加强金融技术系统的安全管制以及国际监管的合作，以达到最大限度地提高金融体系效率，同时化解、降低金融风险，防止金融危机发生的目的。 　　其次，完善金融机构风险管理体系建设。加强金融风险管控，维护金融发展只需，推动金融创新发展，作为金融创新主体的金融机构必须建立完善的金融风险管理系统。具体而言，在进行风控系统建设时必须做到权责明确，并设计完善的风险预防与修复机制。