小议股票投资的心态和眼光

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小议股票投资的心态和眼光

■钟秋生（东北财经大学研究生辽宁大连１１６０００）

［摘要］良好的心态有助于作出正确的投资决策，但这是以投资人具有一定的专业知识为前提的，而大多数普通投资者并不具备这种前提，这就限制了投资人短期获利的能力。因此，对于普通投资人而言，长期投资的策略要优于做短线投资。本文就此作一探究。［关键词］投资决策风险

在股市上，有相当一部分投资者的行为都具有盲目性，在一定程度上，投资者利益的损失是由自身的原因造成的，关键在于，投资者对自身的定位有误，在市场上往往追求短期的投机利益，而忽略了投资于股票原有的投资意识。作为投资者，应具备两个基本的素质：一是平稳的心态，二是长远的眼光。

一、在心态上，投资者应做到以下五忌一忌动。不少投资者因时间较为宽松而经常在证券公司内观察行情的变化，这就为克服好动症带来了困难。尽管我国股票市场已经有相当的发展，但总体上来说还是处于发展初期，个股股价的波动很大。而对于手中的筹码已经有获利的投资者来说，现在的交易都很方便，因此如果整天待在证券公司内很难抵挡卖出的冲动，大不了安慰自己一下，跌下来再买回来。这是卖出的冲动，还有一种买人的冲动就更不应该了。有时候大盘全天走势很好，交易厅内买气十足，这时便有了买入的冲动，不管三七二十一随便找一个熟悉的个股追买。这是一种相当危险的投资冲动，有可能会后悔相当长的一段时间。正确的方法是不打无准备之仗，认真权衡投资决策，而一旦做出了某种决策后决不轻易受其他干扰而改变决策。

二忌急。在现在的环境下个股的上扬行情要慢得多，实际上很多庄家股的炒作也已放慢了。因此选准个股并买进后千万不能急，要相信自己的判断，因为低估的价值要得到市场的认同到底需要多少时间事先是很难得知的，所以要耐心持有，只要得到市场的认同股价的上扬也就顺理成章了。而如果过于着急，买进后几天不涨就匆匆卖掉显然就不可能抓到真正的黑马，弄得不好还会相对高位去追买反而造成被套。因此正确的方法是买入后耐心等待，直到其低估的价值被市场发现。

三忌贪。投资者选择个股有多种原因。如业绩、送配、资产重组等。对于不同的题材有不同的价格上的预期。本意也是希望达到这一价位而卖出获利。然而一旦真的到了这个价位却又把获利目标再度提高。直到最后股价回落还在等待回升，来了反而连原先的价位都跌破甚至跌到买入价以下。因此，投资者对于心理设定的价位，一旦到达就要即刻卖出决不贪多，虽然可能会有一定的收益损失，但风险却大大降低了。

四忌慌。镇定自若是一个成功投资者必备的素质。股价的上下波动是极其正常的。更何况民间有“股票无价”一说，表明股份的高低都是正常的。因此，若股价出现上下震荡完全不必惊慌，要相信自己的决策，并作出正确的判断。如果股价一有波动就惊慌，涨了怕买不到，跌了怕套牢，最终就会

犯错误。

五忌忧。买股票很少有不套的，但被套以后却千万不能忧虑。一般来说投资者选择某个股票总是有一定道理的，然而买入后被套也是常有的事，如果被套以后整天忧虑则可能作出错误的选择。如实在忍受不住结果忍痛割肉，造成实际亏损，而事后证明当初的选择还是正确的，股价不久便回升，给后知后觉者带来丰厚回报。因此，要拿得起放得下，始终保持良好的心理状态以便随时作出正确的决策。

良好的心态有助于作出正确的投资决策。但这是以投资人具有一定的专业知识为前提的，而大多数普通投资者并不具备这种前提，这就限制了投资人短期获利的能力。因此，对于普通投资人而言，长期投资的策略要优于做短线投资。

股价由于不断受到种种错综复杂的因素的影响。因而会表现出剧烈的短期波动现象，进而形成了极大的短线差价机会。尤其在我国股市，股价在一天之内骤升１０％的“奇观”并不罕见。人们由此会产生这样的幻觉：哪怕一天赚１％，１０就是１０％，一年该赚多少？不少投资者正是在这种追逐短期暴利的心理驱使下热衷于频繁出入股市。其实，股市在短期里并不可能超过上市公司的获利能力而得到增值。就短期而言。股票市场是一个“零和市场”：即一部分人的盈利和另一部分人的亏损在量上是相等的。如果我们把税收、佣金等交易费用以及机会成本考虑在内，那就成了“负和市场”，即亏损部分要大于盈利部分。因此，股市上的短线机会从表面上看似乎很多。但若与其他所有股票相比，再扣除不少股票出现短期暴跌的因素。短线获利机会实际上并不多。这种客观情况决定了股市的短线操作只能是极少数人获利，其余绝大部分人只能以亏损，而且常常是巨额亏损而告终，即使他们一开始是获利的，甚至曾获取过暴利。

实际上，与短线投资相比，长期投资更适于普通投资者，股市的长期波幅往往比短期波动更为壮观，且呈现出向上的总体态势。因此，建立在合理的投资组合上的长期投资策略，对普通投资者而言不喻是一种可靠易行的获取股市平均收益的投资方式。

二、在股市中进行长期投资，可采取以下的操作对策

（一）分散投资。尽管整个股市的投资价值在总体上是长期长升的，但投资者在长期投资中依然会面临个股的选择问题。也就是说，同样要在利益与风险之间权衡，因此，分散投资，进行适当的投资组合是十分必要的。投资组合的基本前提是：在同样的风险水准之下，投资者选择利润较大的股票；在同样的利润水准下，投资者选择风险

最小的股票。与短期投资不同，长期投资的目的并非追求最大收益，而是平衡收益与风险，获取适当稳定的长期利润。高明的投资者也许不是获利最高的投资者，但可以断言一定是把风险和利润配合得最好的投资者。

（二）重视绩优。我国股市由于投机性较强，因而股价经常随各种与业绩无关的炒作题材而呈剧烈的起伏波动，但一当这种题材最终兑现，行情即告结束，在留下一大批“套牢族”之后，股价也会一蹶不振。我国股市多年来的发展历程表明，缺乏业绩支撑的股票虽然会因各种题材而出现震荡走势，从而为多少数人谋取短线差价提供了条件，但从长期来看，其形态往往表现为箱形走势。至于绩优成长股，虽然其短期表现也许不尽如人意，但其持续的“慢牛”走势却可构成长期的上升通道。

（三）适时调整。上市公司的业绩会随着内外环境的变化而出现强弱转换，以往的绩优成长股可能成为绩差股，而过去业绩较差的股票也可能成为今日的明星。因此，根据情况的具体变化，适当调整投资组合也是必须的。投资者可以每年发布中期报告和年度报告以后，选择同时列入净资产收益率最高的前１０或２０名和市盈离最低的前１０或２０名的股票加以选择，卖出不符合条件的原有股票，而以合适的新股票替代。

当然，在长期投资组合中，并不一定要将全部资金都投入到绩优成长股中，否则就丧失了搏取短期利益的机会。投资者同时也可以将一部分资金运用到捕捉短期题材上，既不失稳健，又兼顾灵活。但总的原则，依然是以长为主，以短为辅。

所胃“冷眼看股市”，就是必须冷静地对待不断波动的行情，谋定而后动。当普通投资者不是以投机而是以投资的眼光去审视股市时，机遇也正向他走来了。

参考文献

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