Excel环境下固定资产更新改造投资项目决策评价
Excel环境下固定资产更新改造投资项目决策评价
[摘 要] 固定资产项目投资是以固定资产建设项目为投资对象的一种长期投资行为,而投资项目财务评价是利用财务指标对投资项目的经济效益进行比较和分析,以确定被评价项目的可行性。本文介绍Excel环境下实现固定资产更新改造投资项目的决策和评价的方法。
[关键词] Excel; 固定资产更新改造;项目投资;评价;决策
一、固定资产更新改造投资项目现金流量分析
1. 现金流量的内容
(1)现金流入:新、旧固定资产的营业收入和新、旧固定资产回收固定资产余值。
(2)现金流出:购置新固定资产的投资,旧固定资产变现净值(投资),新、旧固定资产的经营成本、所得税。
2. 现金流量的简化算法
(1)运营期非报废年度所得税后净现金流量=该年息税前利润+该年折旧-所得税。
(2)运营期报废年度所得税后净现金流量=该年息税前利润+预计净残值+该年折旧-所得税。
(3)旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额=旧固定资产清理净损失×企业所得税税率。
旧固定资产提前报废发生净损失减税,没有建设期时,发生在第一年年末;有建设期时,发生在建设期期末。
(4)固定资产报废净残值调整所得税=(预计净残值-法定净残值)×企业所得税税率。
【例】某企业打算变卖一套尚可使用3年的旧设备,另购置一套新设备来替换它。取得新设备的投资额为80 000元,新旧设备的替换将在当年内完成(即更新设备的建设期为零),新设备的使用年限为4年。旧设备的原值60 000元,折余价值
为33 000元,其变价净收入为20 000元,到第4年末新设备与继续使用旧设备届时的预计净残值分别为7 000元和8 000元,法定净残值分别为8 000元和6 000元。若使用新旧设备的年营业收入分别为25 000元和20 000元,年经营成本分别为5 000元和7 000元。企业适用的企业所得税税率为25%。
3. 现金流量的估算
根据例题中已知数据在表1的输入区分别输入有关的原始数据,选择折旧方法,在输出区输出有关的收入、成本。
折旧方法选择的实现:
2008年1月1日实施的新企业所得税法规定,固定资产因技术原因或者更新换代较快,可以采用加速折旧法。在Excel环境下,固定资产折旧方法的选择是通过组合框来实现的,组合框是在工作表的“视图”菜单栏下的“工具栏”中“窗体”添加。分别在E11和J11添加2个组合框。组合框设计的方法如下:先在O2~O4单元格分别输入3种供选择的折旧方法:直线法,年数总和法,双倍余额递减法;然后分别设置组合框的格式:数据源区域:$o$2:$o$4,单元格链接:E11和J11,下拉显示项数都为3。这样,新、旧设备的折旧额可以选择不同的折旧方法进行估算。旧设备的固定资产原值=旧设备的折余价值;旧设备投资=旧设备的可变现净值。
B16=E8
C16=J3
H18=E7
K18=J7
旧设备折旧:
D20=IF($E$11=1,SLN($E$8,$E$7,$E$5-$E$6),IF($E$11=2,SYD($E$8,$E$7,$E$5-$E$6,D14),DDB($E$8,$E$7,$E$5-$E$6,D14,2))),把D20复制到F20,H20:
F20=IF($E$11=1,SLN($E$8,$E$7,$E$5-$E$6),IF($E$11=2,SYD($E$8,$E$7,$E$5-$E$6,F14),DDB($E$8,$E$7,$E$5-$E$6,F14,2)))
H20=IF($E$11=1,SLN($E$8,$E$7,$E$5-$E$6),IF($E$11=2,SYD($E$8,$E$7,$E$5-$E$6,H14),DDB($E$8,$E$7,$E$5-$E$6,H14,2)))
新设备折旧:
E20=IF($J$11=1,SLN($J$3,$J$7,$J$5),IF($J$11=2,SYD($J$3,$J$7,$J$5,D14),DDB($J$3,$J$7,$J$5,D14,2)))
把E20复制到G20,I20,K20:
G20=IF($J$11=1,SLN($J$3,$J$7,$J$5),IF($J$11=2,SYD($J$3,$J$7,$J$5,F14),DDB($J$3,$J$7,$J$5,F14,2)))
I20=IF($J$11=1,SLN($J$3,$J$7,$J$5),IF($J$11=2,SYD($J$3,$J$7,$J$5,H14),DDB($J$3,$J$7,$J$5,H14,2)))
K20=IF($J$11=1,SLN($J$3,$J$7,$J$5),IF($J$11=2,SYD($J$3,$J$7,$J$5,J14),DDB($J$3,$J$7,$J$5,J14,2)))
B22=-B16
C22=-C16
D22=D21+D20+D18,其他单元格可通过鼠标拖拽复制公式填制。
第一年旧设备发生变现净损失抵减部份所得税:
D23=(D21+(E8-E3))*$E$10(因没有建设期,旧设备提前报废发生变现净损失减税放在第一年年末)
E23=E21*$E$10
F23 =F21*$E$10
G23=G21*$E$10
第三年旧设备因报废净残值调整所得税:
H23=(H21+(E7-E4))*$E$10
I23=I21*$E$10
第四年新设备因报废净残值调整所得税:
K23=(K21+(J7-J4))*$E$10
B24=B22-B23
C24=C22-C23,其他单元格可通过鼠标拖曳复制公式填制。
二、固定资产更新改造投资项目评价指标的计算
(1)净现值(NPV)是指投资项目投入使用后的净现金流量,按资本成本或投资人要求的报酬率折算的现值,减去原始投资现值以后的余额,反映的是投资的效益。在Excel环境下,可以通过插入财务函数“NPV”,并输入巳知的折现率和净现金流量数列来求得净现值。但是,在起点发生投资的情况下,必须在按插入函数法求得的净现值的基础上进行调整,才能算出正确的净现值。调整方法为:正确的净现值=按插入函数法求得的净现值*(1+折现率)。或者可以先不输入起点发生的投资,先计算第1-n期的NCF,然后减去起点的投资额来计算净现值。
在本例中:
旧设备的净现值合计=NPV(E9,D24,F24,H24)+B24
新设备的净现值合计=NPV(E9,E24,G24,I24,K24)+C24
(2)旧设备年等额净回收额(NA)=净现值合计/年金现值系数
(P/A,10%,3)=2.487
M24=(NPV(E9,D24,F24,H24)+B24)/2.487
(3)新设备的净现金流量出现负数,即为成本的净现值:
新设备年平均成本=成本净现值合计/年金现值系数
(P/A,10%,4)=3.170
N24=(NPV(E9,E24,G24,I24,K24)+C24)/3.170
三、固定资产更新改造投资项目投资决策
(1)建议投资决策。年等额净回收额(NA)大或平均年成本小(方案同时出现负数时)的方案可行。
B25=IF(M24>N24,”可以继续使用旧设备”,”应更新设备”)
(2)若更新改造的旧设备尚可使用年限与新设备的使用年限不相同,应用年等额净回收额作为比较指标。年等额净回收额适用于原始投资不同,特别是项目计算期不同的方案比较决策,它是通过比较所有投资方案的年等额净回收额(NA)指标的大小来选择最优方案的方法。若年等额净回收额出现负数即为固定资产的年平均成本。
(3)若更新改造的旧设备尚可使用年限与新设备的使用年限相同可使用净现值或内含报酬率等作为比较指标。
主要参考文献
[1] 财政部会计资格评价中心. 财务管理[M]. 北京:中国财政经济出版社,2007:73-113.
[2] 中国注册会计师协会. 财务成本管理[M]. 北京:经济科学出版社,2007.
[3] 崔春,杨世忠. Excel在投资项目财务评价中的运用[J]. 财会学习,2006(8):10-13.