上海自贸区放开小额外币存款上限会有何影响?会为本币市场化提供哪些经验?

【garhom的回答(22票)】:

谢邀。

2000年，央行已经放开外币贷款利率和300万美元以上的大额外币存款利率，300万美元以下的小额外币存款利率仍由人民银行统一管理。

自贸区放开小额外币存款利率后，区内外币利率已完全市场化。

利率市场化走的是“相机抉择，渐进改革”的路线。

自贸区外币利率率先市场化，是利率市场化改革的稳步推进。以自贸区和外币进行小规模试点，最重要的目的还是为本币利率市场化提供实际的经验。

利率是资金这种重要生产要素的价格，利率管制是要素价格的扭曲。利率管制下，存款利率远低于资金实际市场价格，使得多年来存款者一直在补贴贷款者。银行经手了一块肉，也沾到一些油。

最近几年，大额资金通过银行理财、信托，曲线获得了市场价格；去年，余额宝、理财通使得小额资金也曲线市场化。在金融机构的彼此竞争，特别是互联网金融加入战团的背景下，利率市场化实际上已经部分实现，完全市场化也为期不远。

所以，余额宝的出现，客观上加速了利率市场化的进程。有可能确实打乱了央行预定的节奏，但方向完全契合改革精神，加强监管可能会，取缔完全是无稽之谈。各位知乎er就不要理会所谓的央视特别评论员了，对于这种哗众取宠炒作的跳梁小丑，最好的应对就是忽视。

【知乎用户的回答(5票)】:

我仅就自己的理解说一下。

1. 为何只放开外币存款？

1993年底国务院发文《国务院关于金融体制改革的决定》国发（1993）91号中就提及了“逐步形成以中央银行利率为基础的市场利率体系”，到现在，已20余年。

许多国家，包括中国的利率市场化进程都是一个艰难、迂回、曲折的过程，既得利益者有很多，利益过于庞大且利益的链条又异常牢固，绝不是一届政府、一个政策能够改变的。

为了回答题主，特意翻出了中国银行（601988.SH）2012年年报，选择中行是因为它在人民币和外币业务方面都具有一定的代表性，特别是外币业务，市场占有率在国内一直处于领先地位。

以中国银行2012年年报数据为例，过去三年（2010-2012），净息差分别为2.07%、2.12%、2.15%，2012年利息净收入为2570亿元人民币，占整个营业收入的70.19%。

这样的净息差是对普通居民的盘剥，是用居民的利益去补贴整个银行体系。具体不展开。

之所以这次央行上海总部决定从3月1日开始，在自贸区内放开外币小额外币存款利率上限（说的不好听，也就是同时放开了下限），是因为其规模非常非常之小，小到根本无足轻重。再看中行2012年报数据，中国内地人民币业务客户存款平均余额是32719亿元人民币，同期的外币业务客户存款平均余额是750亿美元（中行外币业务的市场占有率非常高，其他银行的占比应该都比较小），再分解到中行上海市分行的外币存款，规模实在有限。

这里插一句，以前叫保税区的时候，一般是“区内等同于国外”，区内企业开立外币结算账户的时候，账户代码和区外企业是有区分的，所以我不确定在年报中，这一部分区内企业的外币存款是归于“内地”还是“境外”的口径。

自贸区内本币利率不可能如此快放开，更不符合“可在全国范围内可复制可推广”的原则。反向信托至今的刚性兑付积聚了太多的道德风险，这层窗户纸不打破，谈何资金价格，谈何利率市场化，都是枉然。

当然，有限的推进总比没有推进要好的多，所以这次的放开，是一个折中，是可以复制到全国的政策，于是，它就落地了。

2. 小额是多少？

上面的答案已经回答了，300万美元为界。

3. 开放之后所有银行都会立即提升存款利率来招揽客户吗？

我的结论是，当然不会。

我刚才查了一下中国人民银行公布的《现行小额外币存款利率水平表》（自2005年12月28日开始执行），其中，活期美元的存款年利率是1.150%，一年期美元的存款年利率是3.000%，而中国银行最新一期公布的外币存款利率《外汇存款利率表2012-10-08》，活期美元的存款年利率是0.0500%，一年期美元的存款年利率是0.7500%，官方定价与市场价格的差距居然如此巨大，倒真是已经可以称之为“利率市场化了”，央行上海总部宣布放开与否，只是顺水推舟罢了。

这里再补充一下中国银行《外汇存款利率表2005-12-28》的数据，活期美元的存款年利率是1.1500%，一年期美元的存款年利率是3.0000%，说明当初大家都是听话的好孩子。

这8年来，外币存款利率降幅如此之大，与2005年启动的新一轮汇改，人民币对美元持续升值有莫大关系，这里也就不展开了。

举个例子，

对收进美元货款的企业来说，当人民币对美元处于长期升值趋势的时候，它是希望持有美元，还是收到美元就立即结汇成人民币？我想答案一定是立即结汇，锁定汇率风险。

同样，银行是企业的交易对手，企业选择结汇成人民币之后，相应的企业手里的美元即变成了银行的资产，所有的汇率风险均转嫁给了银行。

开始银行还装装样子，你存一年我给你3%的利息（当然大多数企业不会定存一年，因为随时可能要支付国外货款，所以最多做个通知存款了不起了），美元躺你企业自己的账上，一年贬值总不会超过3%吧？没想到，人民币就这么一路不回头的升值到现在。企业不是傻子，它宁愿不要你的美元利息，也不会让美元躺在自己账户里贬值。所以后来估计银行也相通了，你爱存不存，我爱要不要。

再补充一下，中行2012年报中的汇兑收益，即外币货币性资产和负债折算产生的损益，2012年为-35.27亿元、2011年为-90.51亿元。中行的外币资产和负债都实在太多了，每年都损失惨重啊。

于是，银行有什么动力去提高外币存款利率，抢占客户资源呢？

参考：

国务院关于金融体制改革的决定 国发（1993）91号。

http://pic.bankofchina.com/bocappd/report/201304/P[***********]430.pdf。

现行小额外币存款利率水平表。

外汇存款利率表2012-10-08。

外汇存款利率表2005-12-28。

【知乎用户的回答(0票)】:

谢邀。今天不在电脑旁，手机简单说几句，回去第一时间补充。（今天看到昨天的答案上了知乎日报，还是有点小兴奋的啊。）

第一个问题，为什么是外币。因为外币可是为一种资产，而不是通货。简单的说，就是美元再膨胀紧缩，只要能钉住汇率（其实不能），人民币不受影响，自贸区里美元再多，吃饭也得花人民币。这种先外币后本币，先贷款后存款的利率市场化方式是符合逻辑的，也是国际通用惯例。

第二个问题，小额是多少，不知道，还没查清。

第三个问题，不会。因为目前利率市场化已经进去最后时期，仅剩本币存款利率下限和本币贷款利率上限没有市场化。各种利率目前的市场化程度不一，但基本稳定（具体的之后补充）。

原文地址:知乎